-中国物流行业授信政策指引研究报告.doc

北京银联信投资顾问有限责任公司银联信行业金融系列研究报告之二（2010-2011年）中国物流行业年度授信政策指引研究报告北京银联信投资顾问有限责任公司 发布² 行业外部环境分析² 行业发展周期分析² 行业财务数据分析² 各省市运行情况分析² 细分市场分析² 产业链结构分析² 企业竞争格局分析² 重点企业分析² 行业贷款结构分析² 行业融资需求及特征分析² 行业目标授信客户指引² 行业风险预警及风险评级目 录第一章 物流行业的概述8一、物流概念8二、物流行业分类8三、物流行业的产业阶段分析9四、物流行业经济地位9第二章 2010年中国物流行业外部环境分析12一、经济周期对物流行业的影响12二、财政政策对行业的影响分析12三、产业政策对行业的影响分析13（一）国务院推出物流产业作为第十个行业振兴规划13（二）2011年将迎来物流业政策密集出台期14（三）商务部公布46个获批中国物流示范的城市名单15四、行业外部环境综合评价17第三章 2010年中国物流行业经营情况分析18一、中国物流行业发展情况分析18（一）行业呈现加快增长趋势18（二）物流行业增加值比重持续提高19（三）行业运行效率进一步提高20（四）物流相关行业固定资产投资较快增长21（五）物流价格涨跌互现，物流企业成本压力加大21二、中国物流细分行业运行情况分析22（一）铁路运输22（二）公路运输23（三）航空运输24（四）水路运输25（五）城市轨道运输26三、中国物流行业发展中存在的问题及未来发展趋势27（一）中国物流行业发展中的问题27（二）中国物流行业未来发展趋势29（三）中国物流业对银行的影响31四、中国物流行业情况综合评价33第四章 2010年中国重点区域物流行业运行情况分析34一、中国物流业的区域格局情况34（一）东中西部物流业发展不平衡34（二）南北物流产业的发展差距分析35（三）城乡物流业发展步调难以一致35二、主要地区物流行业分析35（一）北京市物流行业运行情况分析35（二）上海市物流行业运行情况分析36（三）四川省物流行业运行情况分析38（四）辽宁省物流行业运行情况分析38（五）天津市物流行业运行情况分析41（六）重庆市物流行业运行情况分析42第五章 2010年中国物流行业产业链状况分析45一、中国物流行业产业链结构分析45二、中国主要工业物流情况分析45（一）钢铁物流45（二）煤炭物流48（三）铁矿石物流52（四）原油物流53（五）水泥物流56（六）有色金属物流58（七）粮食物流60第六章 2010年中国物流行业竞争格局分析65一、中国代物流业竞争现状65（一）中国物流市场的整体格局65（二）中国物流市场的竞争结构66（三）中国物流行业集中度分析67（四）中国物流行业盈利水平分析67二、国有物流企业发展情况分析70（一）国有物流企业的经济地位70（二）国有物流企业的外部环境分析70（三）国有物流企业应对国际化竞争中存在的问题71（四）国有物流企业的发展趋势73三、外资物流企业发展情况分析73（一）中国外资物流企业的发展态势73（二）对中国物流产业的影响75（三）外资航运巨头威胁到我国能源安全问题76四、私营物流企业发展情况分析77（一）私营物流企业的现状分析77（二）私营物流企业的融资问题78（三）私营物流企业的未来发展机遇79第七章 2010年中国重点物流企业经营情况分析82一、北京市重点物流企业经营情况分析82（一）中国远洋物流有限公司82（二）中铁快运股份有限公司84（三）中邮物流有限责任公司85二、上海市重点物流企业经营情况分析86（一）上海远成集团有限公司86（二）上海佳吉快运有限公司88三、四川省重点物流企业经营情况分析89（一）宜宾安吉物流集团有限公司89（二）四川东方物流有限公司90四、辽宁省重点物流企业经营情况分析92（一）大连长波物流有限公司92（二）沈阳一运实业有限责任公司93五、天津市重点物流企业经营情况分析93六、重庆市重点物流企业经营情况分析94（一）重庆交通运输控股（集团）有限公司94（二）重庆港务物流集团95第八章 银行支持中国物流业发展战略规划97一、中国物流同业竞争分析97二、银行支持中国物流业发展的规划目标99（一）近期目标（2010-2012年）99（二）中期目标（2012-2015年）99（三）远期目标（2015-2020年）99三、银行支持中国物流业发展的指导思想、基本原则99（一）总体原则99（二）授信标准100（三）行业客户主体选择100四、银行支持中国物流业发展的路径分析100五、银行拓展中国物流金融业务的突破口101（一）通过大型物流公司寻找意向客户101（二）通过客户寻找物流公司进行合作103（三）通过港口码头等寻找合作的机会104（四）中长期支持的重点领域和时序安排105六、银行支持中国物流业发展的保障措施106（一）中国物流业信贷政策研究106（二）金融服务和产品创新106第九章 2011年中国物流业风险控制措施108一、中国物流业风险管控分析108（一）物流金融下商业银行所面临的风险109（二）物流金融风险防范及控制对策建议113二、国内中小现代运输物流企业风控分析119（一）国内中小现代运输物流企业面临的风险119（二）构建以风险为导向的物流企业的内部控制机制120附录123图表目录图表 1：物流分类8图表 2：物流概念解释8图表 3：物流行业当前的发展状态9图表 4：部分地区物流行业规划13图表 5：2009年以来物流行业相关政策汇总15图表 6：流通领域中国物流示范城市名单及示范内容16图表 7：我国物流行业发展阶段18图表 8：2004年-2010年社会物流总额增长19图表 9：2000-2010年物流增加值占GDP的比重20图表 10：2000年-2010年社会物流总费用及占GDP的比重20图表 11：2010年1-11月物流要素价格21图表 12：2010年1-11月铁路客货运输周转量情况22图表 13：2010年高速铁路建设情况统计23图表 14：2010年1-11月公路货物客货运输周转量情况23图表 15：2010年1-11月航空客货运输周转量情况24图表 16：2010年1-11月水路客货运输周转量情况25图表 17：2008年-2010年10月我国主要港口货物吞吐量增长率统计26图表 18：物流及其上下游企业与银行的关系32图表 19：物流行业产业链结构图45图表 20：2007-2010年11月我国生铁、粗钢和钢材产量月度走势46图表 21：2010年1-11月中国钢铁产品产量及增长情况46图表 22：2008年-2010年11月国内粗钢表观消费量47图表 23：2006年-2010年中国钢铁行业重点市场经销商库存走势48图表 24：2009-2010年11月中国原煤当月产量及同比增长49图表 25：2004年-2010年中国煤炭进口量及增长情况50图表 26：2004年-2010年中国煤炭出口量及增长情况50图表 27：2007-2010年11月中国煤炭行业产成品资金占用情况51图表 28：2007-2010年11月中国煤炭行业应收账款资金占用情况51图表 29：2008年-2010年11月中国各月原油产量53图表 30：2008年-2010年11月中国各月原油加工量54图表 31：2008年-2010年11月中国累计原油进口量54图表 32：2007-2010年11月中国石油开采行业产成品资金占用情况55图表 33：2007-2010年11月中国石油开采行业应收账款资金占用情况55图表 34：2010年11月全国水泥产品产量及增长情况56图表 35：2007年-2010年11月中国水泥行业月度累计产量值及增速57图表 36：2007-2010年11月全国水泥行业产成品资金占用情况57图表 37：2007-2010年11月全国水泥行业应收账款资金占用情况58图表 38：2010年1-11月全国有色金属产品产量明细59图表 39：2010年1-11月国内十种有色金属产量增长走势图59图表 40：2008-2010年11月全国有色金属行业资金占用情况60图表 41：1992年-2010年中国大米产量及消费量变化61图表 42：USDA11月大豆供需平平衡表61图表 43：1992年-2010年中国小麦产量及消费量变化62图表 44：1992年-2010年中国玉米产量及消费量变化63图表 45：1992年-2010年中国棉花产量及消费量变化63图表 46：我国网络型运输市场的结构图65图表 47：物流企业分类67图表 48：2010中国物流企业50强排名69图表 49：金融物流服务体系107图表 50：物流金融风险评价体系构建109图表 51：物流金融风险防范及控制对策表114图表 52：2009年中国物流行业前100强企业123第一章 物流行业的概述一、物流概念物流是指物品从供应地向接收地的实体流动过程。根据实际需要，将运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等基本功能实现有机结合，形成完整供应链，为用户提供多功能、一体化的综合性服务。物流管理则是为了满足客户需求而对商品、服务及相关信息从原产业到消费地的高效率、高效益的正向和反向流动及储存进行的计划、实施与控制过程。物流产业就是将物流和物流管理有机结合的产业，是极具发展潜力的朝阳产业。二、物流行业分类物流行业可以从业务活动范围、物流组织主体和物流运输方式三个不同角度进行区分，具体分类如下表所示。图表 1：物流分类标准物流的构成按业务活动范围区分宏观物流（社会物流）、微观物流（企业物流）按物流组织主体区分第一方物流、第二方物流、第三方物流、第四方物流按物流运输方式区分铁路运输、公路运输、水路运输、航空运输、管道运输等图表 2：物流概念解释物流概念解释第一方物流卖方、生产者或者供应方组织的物流第二方物流买方、销售者或流通企业组织的物流第三方物流由专业物流组织进行的物流第四方物流全面供应链解决方案的供应链集成商资料来源：银联信在本篇报告的细分行业分析中，将以物流运输方式分类，对铁路运输、公路运输、水路运输和航空运输在2009年的运行情况进行分析。三、物流行业的产业阶段分析我国物流行业从最早相对独立的纯粹仓储和运输起步，由于微观经济主体的分散，在这个阶段，整体上处于行业及其分散，普遍规模小，竞争非常激烈，利润微薄。目前，随着我国产业结构日益走向规模化和专业化的格局，伴随信息技术的大量应用、电子商务的兴起以及对成本控制要求的提升，物流行业也开始进入整合阶段，从无序走向有序，各种新的业态也开始涌现，例如供应链管理、整车零担运输等等，也涌现出很多具有很强竞争力和成长能力的公司。从资本市场的角度，目前大量优秀公司尚未上市，因此某种意义上说，优异的具备非常高成长性的投资标的相对不是很多，因此我们更多的从行业驱动力来看行业未来的发展趋势以及在现有的公司中发现未来能够突破的公司。图表 3：物流行业当前的发展状态资料来源：银联信四、物流行业经济地位物流业是重要的服务业，融合了运输业、仓储业、货代业和信息业等，是国民经济的重要组成部分。物流产业涉及的领域非常宽广，大量的吸纳就业人数多，在国民经济中起到促进生产和拉动消费的重要作用，在促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力等方面都能够发挥重要作用。物流业在国民经济中的的基础作用是实现商品流通。在商品流通中，物流是商品交换过程中要解决的物质变换过程的具体体现，物流能力的大小，包括运输、包装、装卸、储存、配送等能力的大小强弱，直接决定着商品流通的规模和速度。商品流通的状况直接影响市场商品供应状况，并且接制约着人民群众消费需求的满足程度。商品流通的效率和成本还决定着一个企业的市场竞争能力和国家的商品竞争能力。在当前市场经济条件下，用于物流的费用支出已越来越大，越来越成为决定生产成本和流通成本高低的主要因素。中国的商业企业的物流费用大约占到流通费用支出的3050%，具体到某些产品如化肥，燃料煤等所占的比重还要大些。商品在物流过程中的损失也是十分惊人的。据不完全统计，中国物流损失每年不下百亿元，这既说明了物流对宏观和微观经济效益的影响程度，也表明了组织好物流的必要性和紧迫性。物流也直接制约生产力要素能否合理流动，直接制约资源的利用程度和利用水平，影响着资源的配置。如果物流不畅，即便是拥有资源优势也会由于物流条件的限制而无法转化为商品优势进入流通过程，最终成为制约生产的发展和产品商品化程度的因素之一。物流服务需求集中于家电、日用化工、烟草、医药、汽车、连锁零售等工业品流通领域，也和这些工业行业的发展密切相关，是这些产业取得高速发展的保障因素之一。中国的钢材、煤炭、矿石等大宗物资物流发展相对滞后，是这些产业发展的制约瓶颈因素之一。中国的农产品的物流发展相对滞后，也是中国农产品资源优势难以转化为经济优势，造成农民增收缓慢、城乡差距和区域差距进一步拉大的原因之一。物流业是国民经济各个产业门类中的重要组成，与经济总体发展息息相关。中国30年来经济快速增长带来旺盛的物流需求，未来十几年的国内经济总体上仍将保持较高速增长，中国将成为世界第二大经济体，物流规模持续增长的经济条件非常坚实。随着工业化推进带动的产业结构升级，物流外包的规模越来越大。随着中国工业化从中期向中后期推进，大宗能源、原材料和主要商品的大规模运输方式在逐步朝小批量、多频次、灵活多变的物流需求转变，物流产业的外在需求也不断变化。物流在社会经济中的位置是无法替代的。为加快中国物流业的发展，我国政府先后出台了一系列的文件，“十一五”规划明确了“大力发展中国物流”，提出了“十一五”期间的五大任务，国务院专门成立了全国中国物流业发展部际联席会议，来指挥协调中国物流业的发展，并陆续出台了一系列政策措施，如土地政策、税收政策、财政金融政策等。2008-2015年全国物流业发展专项规划也已制订，中国物流业正处在一个重要的时刻，未来将逐渐成为我国的支柱产业。第二章 2010年中国物流行业外部环境分析一、经济周期对物流行业的影响物流业是周期性非常明显的行业。我国经济高速增长，加大了原材料和产成品在区域内和不同区域间的周转量和频率，这为物流业带来了巨大的需求市场，使物流业在改革开放后出现了快速发展态势。2010年以来我国经济总体形势良好，物流运行一直保持较快增长，11月更是呈现出加快增长态势，2010全年社会物流总额可达125万亿元以上，年均长21%，比2005年增长1.6倍。一方面为保证国民经济协调、平稳、较快发展发挥了基础和支撑保障作用，另一方面也成为调整产业结构，转变经济发展史，开拓新经济增长点的重要手段。受益于我国经济平稳增长，物流需求增速加快，社会需求增加有助于刺激物流企业提升服务水平及扩大产能。未来国家对物流业政策支持、经济增长致使物流需求增加等外围因素以及物流企业主动进行服务升级，提升服务费率水平等内在因素均构成行业内投资机会。二、财政政策对行业的影响分析在物流振兴规划中，物流行业未来将要加快推进九大重点工程建设。通过建立区域性物流系统，建设具有示范性带动性的物流基础设施项目和物流技术应用、物流信息化项目，加快我国中国物流业的关键性领域的发展。从具体措施看，通过多式联运和转运设施、物流园区的建设，将使我国多年建设形成的高速公路、港口、机场和铁路等运输设施的功能得到更充分的发挥，既可以巩固过去投资的成果，又可以开辟新的更具发展潜力和效率的投资领域；对城市配送、大宗商品和农村物流、制造业和物流业联动发展等项目的投资，将提升城市物流效率和改善农村物流服务；对物流标准和技术推广、物流公共信息平台、物流科技攻关及应急物流等的投资，必然使物流业的发展环境得到优化。在我国目前实行积极财政政策的背景下，在物流行业九大工程的建设中，通过集中、科学和合理使用政府投资、企业投资，使我国通过投资拉动产业发展的积极的财政政策效应得到了充分的体现。三、产业政策对行业的影响分析（一）国务院推出物流产业作为第十个行业振兴规划中央政府有关部门，如国家经贸委、国家计委、交通部、外经贸部等，也从不同角度关注我国物流产业的发展，并积极的研究促进物流产业发展的有关政策。2010年初，国务院推出物流产业作为第十个行业振兴规划。各地方政府逐步认识物流发展重要性，纷纷推进物流规划建设。目前深圳、北京、天津、上海、广州、山东等地政府极为重视本地区物流产业发展，并已开始着手研究和制定地区物流发展的规划和有关促进政策。图表 4：部分地区物流行业规划地区总目标定位北京以大型物流基地为核心、以综合性及专业性物流配送区为节点的商业物流体系我国和东北亚地区重要的国际物流中心上海以航空航运、商贸流通为依托，充分发挥海、陆、空运输和口岸等综合优势的物流大循环体系与国际接轨的我国现代化物流中心江苏整合大珠江三角洲、服务华南、辐射大西南和东南亚、面向全国和全球、国际国内双向物流中国南方国际中国物流国际中心深圳依托香港，面向国际，重点辐射珠江三角洲的物流经营网络，形成大陆最完美的物流服务体系支持深圳市经济发展的三大支柱产业之一山东建立中国物流服务体系，形成国际、城市配送、快速物流服务系统山东省服务业重要支柱数据来源：国家统计局 银联信振兴计划细则的推出，随之优惠政策将落到实处。对于行业内公司来说，最为实惠的政策就是税收的优惠，根据物流与采购联合会建议，税收涉及的优惠政策可能包括：给以物流企业营业税减半征收的优惠政策；对物流企业所得税实行按照一定比例先征后返的政策，返还税金作为企业发展的专项基金；对购置物流设施设备的进项增至给予返还，对国内急需的进口大型物流设备给予关税减免；允许物流设施设备加速折旧并予以税前列支；简化国有大型物流企业（企业集团）内部资产调拨、股权转让、重组并购等行为的审批程序，免除相关环节税金。（二）2011年将迎来物流业政策密集出台期2009年3月10日，国务院向各省市自治区政府、各部委和直属机构印发了物流业调整和振兴规划，在十大产业振兴规划中，物流业是唯一的服务业规划。规划期20092011年。据了解，物流业中长期发展规划（2012-2020）的编制工作已经开始，而预计物流业振兴规划后续的一些细则将于2011年初开始陆续出台，物流企业在税收、土地、融资等方面将获得政策支持。后期出台的物流行业政策很可能将涉及以下几个方面：（1）税收政策我国目前的物流企业主要从事运输、仓储、装卸、包装、配送、信息服务等经营业务，这些业务所涉及的税种主要包括营业税、增值税、城建税、教育费附加、房产税、车船使用税、城镇土地使用税、耕地占用税、印花税、契税、车辆购置税、个人所得税及企业所得税等。现行税收政策存在营业税重复纳税、税负不均、增值税抵扣认定标准不一等现象，预计后续政策或将涉及：所得税减免优惠；扩大差额征收营业税的物流企业范围（目前试点家数为692 家）；物流企业营业税计征基数和征税手续也将更合理和简化；运输和物流营业税率统一为3%等等，对物流企业构成实质利好（2）土地政策将明确物流用地性质，规范物流园区用地，符合国家和地方土地利用总体规划的重点物流项目用地有望被纳入政府用地规划予以优先保障，且享受工业用地价格等。（3）融资政策预计重点企业将获得政府物流业扶持的补助或贴息支持；符合发展规划的重点物流项目将获得金融机构的信贷支持；政府将鼓励物流企业进入资本市场（股票、债券）融资；重点物流项目鼓励社会多元化投资。（4）其他政策完善物流业法律法规；物流企业公用事业费用比照工业用水、用电、用气价格；政府资助物流信息化推广；物流行业人才培训等等。结合物流业调整和振兴规划已经提出的“十大任务”、“九大工程”和“九项措施”，预计2011年会陆续出台一系列细则规划，包括物流园区、煤炭物流、应急物流规划等等，物流行业将充分享受政策红利。图表 5：2009年以来物流行业相关政策汇总颁布时间政策名称政策意图2009.03国务院通过物流业调整和振兴规划促进产业振兴和调整升级2009.03国家税务总局关于保税物流中心及出口加工区功能拓展有关税收问题的通知税收优惠政策2009.03长江三角洲地区快递服务发展规划（20092013年）区域邮政发展规划2009.05国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知促进物流行业固定资产投资2009.05国家邮政局关于物流业调整和振兴规划的实施意见区域邮政发展规划2010.05关于促进服务外包产业发展问题的复函促进第三产业发展2009.05国家发展改革委印发落实物流业调整和振兴规划部门分工方案落实产业规划2009.05国办转发六部门关于推动农村邮政物流发展的意见推动农村邮政物流发展2009.06国家邮政局印发珠江三角洲地区快递服务发展规划(2010-2014年)区域邮政发展规划2009.08商务部办公厅关于中西部等地区国家级经济技术开发区服务外包基础设施项目享受中央财政贴息政策的通知加大财政支持2009.09关于金融支持服务外包产业发展的若干意见加大金融支持2009.10关于进一步促进航空货运发展的政策措施促进航空物流发展2010.10关于修改<道路危险货物运输管理规定>的决定规范道路危险货物运输2010.11关于进一步完善鲜活农产品运输绿色通道政策的紧急通知降低农产品流通成本数据来源：银联信（三）商务部公布46个获批中国物流示范的城市名单2010年2月，商务部发出商务部关于公布全国流通领域现代物流示范城市名单的通知，批准北京、上海、天津、延吉、图们等46个城市为全国流通领域现代物流示范城市。其中，延吉市、图们市是全国仅有的两个县级现代物流示范城市。图表 6：流通领域中国物流示范城市名单及示范内容城市名称示范内容直辖市北京市城市统一配送；农产品冷链物流；电子商务物流；医药物流；国际物流和保税物流；绿色物流上海市城市统一配送；医药物流；化学危险品物流；国际物流和保税物流天津市城市统一配送；农村商贸物流；国际物流和保税物流重庆市城市统一配送；农村商贸物流；农产品冷链物流；国际物流和保税物流河北省石家庄市城市统一配送；农产品冷链物流；医药物流；国际物流和保税物流唐山市城市统一配送；农产品冷链物流；电子商务物流山西省长治市城市统一配送；农村商贸物流内蒙区包头市城市统一配送；农村商贸物流；生产资料物流通辽市农村商贸物流；农产品冷链物流；煤炭物流辽宁省沈阳市城市统一配送；医药物流；绿色物流大连市国际物流和保税物流营口市农村商贸物流；国际物流和保税物流吉林省延吉市城市统一配送；农村商贸物流；国际物流和保税物流图们市农村商贸物流；农产品冷链物流；国际物流和保税物流 黑龙江牡丹江市国际物流和保税物流江苏省南京市城市统一配送；农村商贸物流；农产品冷链物流苏州市城市统一配送；农村商贸物流；国际物流和保税物流无锡市医药物流；国际物流和保税物流安徽省合肥市城市统一配送；农村商贸物流；农产品冷链物流芜湖市城市统一配送；农村商贸物流；国际物流和保税物流福建省福州市农村商贸物流；对台物流厦门市农产品冷链物流；医药物流；国际物流和保税物流江西省南昌市城市统一配送；农产品冷链物流；国际物流和保税物流山东省临沂市城市统一配送；国际物流和保税物流；农产品冷链物流日照市城市统一配送；农村商贸物流；电子商务物流广东省广州市城市统一配送；电子商务物流；国际物流和保税物流深圳市城市统一配送；电子商务物流；国际物流和保税物流佛山市城市统一配送；电子商务物流中山市医药物流；国际物流和保税物流湖南省长沙市城市统一配送；农产品冷链物流；产业物流湘潭市城市统一配送；加工制造物流湖北省武汉市城市统一配送；农产品冷链物流；医药物流广西区南宁市城市统一配送；电子商务物流；国际物流和保税物流玉林市医药物流；绿色物流钦州市农村商贸物流；化学危险品物流；国际物流和保税物流四川省成都市城市统一配送；农产品冷链物流；电子商务物流；化学危险品物流遂宁市农村商贸物流；农产品冷链物流；医药物流贵州省贵阳市城市统一配送；农产品冷链物流都匀市农产品冷链物流；绿色物流云南省昆明市城市统一配送；农产品冷链物流；国际物流和保税物流陕西省西安市城市统一配送；电子商务物流；国际物流和保税物流；高新技术装备制造业物流榆林市城市统一配送；农村商贸物流；电子商务物流；化学危险品物流甘肃省兰州市城市统一配送；农村商贸物流；农产品冷链物流；医药物流宁夏区银川市城市统一配送；农村商贸物流；农产品冷链物流新疆区乌鲁木齐市城市统一配送；电子商务物流；国际物流和保税物流伊宁市城市统一配送；农村商贸物流；国际物流和保税物流资料来源：银联信四、行业外部环境综合评价综上所述，物流行业具有很强的周期性特征。2011年随着全球经济的持续快速增长，以及我国宏观经济的向好趋势，将拉动今年我国物流业发展，整个产业增幅有望高于2010年。在我国实行积极的财政政策和货币政策背景下，以及物流产业振兴规划的出台，提升了物流行业的发展动力，提高我国物流行业的发展规模，加速业内企业整合，提高市场竞争实力。根据行业外部风险模型，综合经济周期变动、财政政策、货币政策、产业政策及重大事件影响分析，2010年物流行业的外部风险系数为3，风险度为中度。第三章 2010年中国物流行业经营情况分析一、中国物流行业发展情况分析流行业虽然还处于较为初级的起步阶段，但已经逐步进入了快速发展期。图表 7：我国物流行业发展阶段发展阶段发展状况第一阶段形成期（1949-1965）国民经济开始恢复，社会商品流通不断扩大，流通部门相继建立了储运公司、仓储等兼营性的物流企业，专业性物流企业得到了发展。目前大型的物流企业在这一时段形成的（如中铁物资、中国邮政），是我国物流业务的初始形成阶段。第二阶段停滞期（1966-1976）经济发展遭到破坏，物流行业也处于停滞状态，个别地方物流企业遭到破坏。第三阶段-快速发展期（1977-1991）改革开放后，随着国内商品流通和对外贸易的扩大，我国物流行业快速发展。主要表现为：流通部门的专业性增强；物流基础设施建设加强；技术设备改进；引入先进的运输方式（如多式联运、散装运输和集装箱等）；逐渐向国际化迈进。第四阶段高速发展期（1991-至今）生产过程越来越依赖流通，物流受到重视，在运输领域引进先进技术设备；中国物流服务（如，货代、联运、配载、信息咨询、包装、仓储、中转等）迅速发展；大、中城市出现新型的物流服务公司；全国性物流信息系统正在建立。我国物流业正进入一个自觉调整的高速发展阶段。资料来源：银联信目前我国物流行业正处于第四阶段的高速发展期。在这一阶段，前期具有良好基础设施网络积累的大型物流企业、新型业务领域的专业物流企业都将崭露头角，成为行业发展的领军者。（一）行业呈现加快增长趋势2010年以来我国经济总体形势良好，物流运行一直保持较快增长，11月更是呈现出加快增长态势，2010全年社会物流总额可达125万亿元以上，年均长21%，比2005年增长1.6倍。一方面为保证国民经济协调、平稳、较快发展发挥了基础和支撑保障作用，另一方面也成为调整产业结构，转变经济发展史，开拓新经济增长点的重要手段。据初步统计核算，2010年11月社会物流总额为11.9万亿元，为2010年以来单月最高，同比增幅比10月提高5个百分点。1-11月累计，社会物流总额为114.6万亿元，按可比价格计算，同比增长16.2%，增幅比1-10月回落0.3个百分点。其中工业品物流总额103.4万亿元，按可比价格计算，同比增长15.8%，增幅比1-10月回落0.3个百分点；进口货物物流总额为8.5万亿元，按可比价格计算，同比增长23.6%，增幅比1-10月回落0.4个百分点。图表 8：2004年-2010年社会物流总额增长资料来源：国家统计局 银联信根据测算，2010年单位GDP对社会物流需求的系数将达到1:3.2，即表示目前我国每单位GDP产出需要3.2个单位的物流总额来支持，该系数比2005年的1:2.6提高了23%，表明社会经济发展对物流的需求呈加速增长态势，这是一个国家调整经济结构，转变经济发展方式的必由之路，也反映出通过流通现代化推动工业现代化的必然规律。（二）物流行业增加值比重持续提高作为重要的生产性服务业，物流业的发展不仅保证了国民经济发展的物流需要，也直接创造了巨大产出。2010年我国物流业增加值达2.7万亿元，比2005年增长1.2倍，年均增长16.7%；占GDP的比重为7%，占第三产业增加至的比重为16%，物流业作为社会服务业的重要组成部分，在国民经济中的地位日益凸显，对经济和社会发展的作用进一步增强。图表 9：2000-2010年物流增加值占GDP的比重资料来源：中国物流及采购联合会 银联信（三）行业运行效率进一步提高2010年，社会物流费用为7亿元，比2005年增长1.1倍，年均增长15.6%，社会物流费用与GDP的比率稳中有降，由2005年的18.3%下降到2010年的18%左右，表明我国物流运行质量和效率有所提高。以2009年为例，根据测算，我国物流总费用总降低1个百分点，相当于新增3405亿元左右的社会经济效益。图表 10：2000年-2010年社会物流总费用及占GDP的比重单位：亿元、%资料来源：中国物流及采购联合会 银联信（四）物流相关行业固定资产投资较快增长2010年1-11月物流相关行业固定资投资完成额2.6万亿元，同比增长23.2%，增幅比1-10月提高0.3个百分点。其中交通运输业完成投资额1.9万亿元，同比增长23.6%，增幅比1-10月提高0.1个百分点。仓储邮政业完成投资额2018.3亿元，同比增长31.3%，增幅比1-10月提高3.2个百分点；贸易业完成投资额4732.3亿元，同比增长18.1%，增幅比1-10月回落0.5个百分点。（五）物流价格涨跌互现，物流企业成本压力加大2010年11月中国沿海（散货）运价指数，受煤炭和粮食运输需求减缓的影响，出现回调，月底收于1629.5点，较月初下跌7.9%，但11月均值环比上涨6.3%；大中型公路货运企业运价指数比上月上涨2.8%，中小型公路货运企业运价则下降1.8%。国际方面，BDI指数在需求放缓、运力增多双重因素影响下，连续下跌，11月末报收于2099点，较月初下跌20.7%，11月均值2321点，环比下降372点。从PMI指数看，11月物流业收费价格比10月下降2个百分点，物流业中间投入价格指数则比10月上涨1.1个百分点，两者之间的差距呈扩大之势。2010年以来物流要素价格不断攀升，物流企业成本压力持续加大。面对原材料、燃料、动力、油品价格和用工成本上升趋势，物流企业运营面临巨大挑战，惟有练好内功，不断提升物流服务水平和能力，才能占据主动，化“危”为“机”。图表 11：2010年1-11月物流要素价格资料来源：中国物流及采购联合会 银联信二、中国物流细分行业运行情况分析从近期数据看，铁路、公路维持平稳增长；航空运输处于淡季，不过增速已有所回升；海运需求则由于需求增长有限，而预期运力释放较大，对运价形成压力。我们认为，行业总体需求的增长和经济情况相关性较强，而且部分需求相对刚性波动幅度不会太大，关注运输需求的变化，以及运力供给与其的相对平衡。春运期间，会增大铁路、公路、航空的运输需求，由于铁路的票价受到限制，增长主要看运量增长情况；公路有一定的票价自主权，会受益于运价和运量的增长；航空的票价水平也会提升，不过探亲客流增长的同时，商务客流会有所减少。（一）铁路运输2010年1-11月，全国铁路累计完成铁路货运量33.36亿吨，同比增长11.38%；货物周转量25260.70亿吨公里，同比增长10.13%；客运量15.51亿人，同比增长9.70%；旅客周转量为8180.17亿人公里，同比增长11.47%。11月当月，全国铁路货运量为3.04亿吨，货物周转量为2369.49亿吨公里，客运量1.23亿人，旅客周转量613.46亿人公里；比上年同期分别增长8.32%、8.98%、11.59%和13.29%。货运增速上升，货运周转量增速较上月提高5.81个百分点；客运增速与上月基本相当。图表 12：2010年1-11月铁路客货运输周转量情况指标单位11月比上年同月增长%1-11月比上年同期增长%货运量亿吨3.048.333.3611.4货物周转量亿吨公里2369.49925260.710.1客运量亿人1.2311.615.519.7旅客周转量亿人公里613.4613.48180.1711.5资料来源：国家统计局 银联信高铁建设快速推进，2010年，我国建成高速铁路里程约3000公里，京沪高铁作为世界上一次建成线路里程最长、标准最高的高速铁路，其建成通车奠定了我国在高速铁路领域的世界领先地位。截止目前，我国运营高铁里程已达7431公里，至2012年将达1.3万公里。按规划，到2012年，我国将建成客运专线42条，总里程1.3万公；整个十二五期间，高铁里程年复合增速接近30%，至2015年，规划中的四纵四横主骨架网络基本建成，主要城际客运专线系统也将建成，高铁运营里程接近3万公里。四纵四横主骨架建设完成后，铁路客运能力将超过70亿人次/年，届时我国铁路运输将重拾主导地位。预计2011年行业景气将持续提升，客运受到高铁线