-中国铁路运输设备制造行业授信政策指引研究报告.doc

银联信行业金融系列研究报告北京银联信投资顾问有限责任公司 发布² 行业外部环境分析² 行业发展周期分析² 行业财务数据分析² 各省市竞争力对比分析² 产业链上下游分析² 企业竞争格局分析² 重点企业分析² 行业贷款规模及结构分析² 行业融资需求及特征分析² 行业准入标准² 行业目标授信客户指引² 行业风险预警及风险评级（2010-2011年）中国铁路运输设备制造行业年度授信政策指引研究报告http：/www.unbank.info 1 服务电话：(8610)63458516北京银联信投资顾问有限责任公司正文目录第一章 铁路运输设备制造行业基本概述9一、铁路运输设备制造行业界定与研究范畴9（一）铁路机车车辆及动车组制造9（二）工矿有轨专用车辆制造10（三）铁路机车车辆配件制造10（四）铁路专用设备及器材、配件制造10（五）其他铁路设备制造及设备修理11二、铁路运输设备制造行业的地位和重要性11（一）铁路运输无可替代的优势地位11（二）铁路运输支撑区域经济又好又快发展12（三）铁路运输设备投资拉动相关产业发展12第二章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业外部环境分析13一、经济周期对行业的影响分析13（一）工业生产平稳增长，企业效益大幅提高13（二）投资保持较快增长，投资结构继续改善14（三）消费平稳较快增长，热点商品销售旺盛15（四）进出口总额较快增长，贸易顺差有所减少16二、财政政策对行业的影响分析16三、信贷政策对行业的影响分析17四、产业政策对行业的影响分析18五、重大事件对行业的影响分析19六、行业外部环境综合评价19第三章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业经营情况分析22一、中国铁路运输设备制造行业整体经营情况分析22（一）行业规模指标分析22（二）行业经营效益分析23二、中国铁路运输设备市场运行情况分析24（一）产品供给情况分析24（二）产品需求情况分析24三、中国铁路运输设备制造行业产品价格走势分析26四、中国铁路运输设备制造行业财务分析27（一）行业发展能力分析27（二）行业营运能力分析28（三）行业盈利能力分析29（四）行业偿债能力分析31五、行业经营水平综合评价32第四章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业产业链分析34一、铁路运输设备制造产业链结构分析34二、上游行业对铁路运输设备制造行业的影响分析35（一）上游行业供给指标分析35（二）上游行业产品价格变化36（三）上游行业对铁路运输设备制造行业的影响分析38三、下游行业对铁路运输设备制造行业的影响分析39四、中国铁路运输设备制造行业的产业链风险综合评价40第五章 2010-2011年中国铁路设备制造区域竞争力对比分析42一、中国铁路运输设备制造行业在全国的竞争力排名42（一）中国铁路运输设备制造行业竞争力计算42（二）中国铁路运输设备制造行业竞争力排名43二、中国铁路运输设备制造行业重点区域对比分析44（一）湖南省铁路运输设备制造行业竞争力分析44（二）江苏省铁路运输设备制造行业竞争力分析45（三）山东省铁路运输设备制造行业竞争力分析47（四）吉林省铁路运输设备制造行业竞争力分析49（五）辽宁省铁路运输设备制造行业竞争力分析50第六章 2010-2011年中国铁路运输设备细分行业竞争力分析52一、中国铁路运输设备制造细分行业竞争力分析52（一）中国铁路运输设备制造行业细分行业竞争力计算52（二）中国铁路运输设备制造行业细分行业竞争力排名52二、中国铁路运输设备制造细分行业对比分析53（一）行业规模对比分析53（二）细分行业经营水平对比分析54三、中国铁路运输设备制造重点细分行业分析55（一）铁路机车车辆及动车组制造55（二）铁路机车车辆配件制造58（三）铁路专用设备及器材、配件制造60第七章 2010-2011年中国铁路运输设备制造企业竞争格局分析63一、中国铁路运输设备制造行业产业集中度分析63二、中国铁路运输设备制造行业不同规模企业经营分析64（一）不同规模企业市场份额对比分析64（二）不同规模企业经营情况对比分析65（三）不同规模企业财务指标对比分析68三、中国铁路运输设备制造行业不同所有制企业经营分析69（一）不同所有制企业市场份额对比分析69（二）不同所有制企业经营情况对比分析70（三）不同所有制企业财务指标对比分析74四、中国重点铁路运输设备制造行业重点企业经营分析76（一）中国南车股份有限公司76（二）中国北车股份有限公司77（三）晋西车轴股份有限公司80（四）包头北方创业股份有限公司81（五）株洲时代新材料科技股份有限公司82五、中国铁路运输设备制造企业竞争情况综合评价83第八章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业银行贷款分析84一、中国铁路运输设备制造行业信贷资金占用情况分析84（一）铁路运输设备制造行业的信贷资金存量分析84（二）铁路运输设备制造行业的信贷资金增量分析84二、中国铁路运输设备制造行业贷款投向分析85（一）细分行业信贷投向分析85（二）区域信贷投向分析86三、中国铁路运输设备制造行业贷款融资需求与特征分析87（一）存货资金占用情况及融资需求分析87（二）应收账款资金占用情况及融资需求分析87四、中国铁路运输设备制造行业贷款客户结构分析88（一）大、中、小型企业贷款结构及变动趋势分析88（二）各类所有制企业贷款结构及变动趋势分析89五、中国铁路运输设备制造行业贷款情况总体判断90（一）中国铁路运输设备制造行业现有贷款分布情况综述90（二）中国铁路运输设备制造行业贷款风险整体评价90第九章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业授信指引92一、中国铁路运输设备制造行业风险评级预测92二、中国铁路运输设备制造行业授信指引93（一）行业总体授信原则93（二）行业分类准入标准93（三）行业目标区域授信指引93（四）细分行业授信指引95附录96101图表目录图表 1：铁路运输设备制造行业的范围与分类9图表 2：中国GDP增速及行业销售收入增速趋势对比13图表 3：我国规模以上工业增加值增长速度（月同比）14图表 4：我国城镇固定资产投资增长速度（累计同比）15图表 5：社会消费品零售总额增长速度（月同比）15图表 6：2010年与铁路运输设备制造行业相关的财政政策16图表 7：2010年铁路运输设备制造行业相关政策18图表 8：中国铁路运输设备制造行业外部环境风险评级20图表 9：2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业规模分析22图表 10：2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业规模变化趋势23图表 11：2004-2010年中国铁路运输设备制造主要规模指标变动情况24图表 12：2010年1-11月全国铁路运输设备制造产品产量及增长情况24图表 13：我国铁路货物运输量25图表 14：我国铁路客运周转量25图表 15：2004年-2010年中国铁路运输设备制造发展能力指标27图表 16：2004年-2010年中国铁路运输设备制造发展能力指标变动趋势28图表 17：2004年-2010年中国铁路运输设备制造营运能力指标情况28图表 18：2004年-2010年中国铁路运输设备制造营运能力指标变动趋势29图表 19： 2004年-2010年中国铁路运输设备制造盈利能力指标情况29图表 20：2004年-2010年中国铁路运输设备制造盈利能力指标变动情况30图表 21：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业亏损情况统计30图表 22：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业偿债能力指标31图表 23：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业偿债能力指标变动趋势31图表 24：中国铁路运输设备制造行业经营风险评级32图表 25：铁路运输设备制造行业产业链结构图34图表 26：中国南车主要原材料成本占比35图表 27：2010年中国钢材产量及增长情况36图表 28：2009-2010年11月国内钢材价格指数走势图37图表 29：2004年-2010年中国铁路运输设备制造成本费用增长情况38图表 30：2004年-2010年中国铁路运输设备制造销售成本增长率变化39图表 31：中国铁路固定资产投资情况40图表 32：中国铁路运输设备制造行业产业链风险评级40图表 33：铁路运输设备制造行业中国各省市竞争力评价模型42图表 34：2010年1-11月铁路运输设备制造行业全国各省市竞争力排名43图表 35：2004年-2010年湖南省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况44图表 36：2010年1-11月湖南省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比45图表 37：2004年-2010年江苏省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况46图表 38：2010年1-11月江苏省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比46图表 39：2010年1-11月江苏省铁路设备产量情况47图表 40：2004年-2010年山东省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况47图表 41：2010年1-11月山东省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比48图表 42：2004年-2010年吉林省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况49图表 43：2010年1-11月吉林省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比50图表 44：2004年-2010年辽宁省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况51图表 45：2010年1-11月辽宁省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比51图表 46：铁路运输设备制造各细分行业竞争力评价体系52图表 47：中国铁路运输设备制造行业各细分行业竞争力排名53图表 48：2010年1-11月中国铁路运输设备制造细分行业规模指标情况54图表 49：2010年1-11月中国铁路运输设备制造细分行业财务指标对比55图表 50：2002-2010年1-11中国铁路客车产量56图表 51：2004年-2010年中国铁路机车车辆及动车组制造主要规模指标变动情况56图表 52：2004年-2010年中国铁路机车车辆及动车组制造主要规模指标变动情况57图表 53：2010年1-11月中国铁路机车车辆及动车组制造细分行业财务指标对比57图表 54：2004年-2010年中国铁路机车车辆配件制造主要规模指标变动情况58图表 55：2004年-2010年中国铁路机车车辆配件制造主要规模指标变动情况59图表 56：2010年1-11月中国铁路机车车辆配件制造细分行业财务指标对比59图表 57：我国铁路行业固定资产投资构成60图表 58：2004年-2010年中国铁路专用设备及器材、配件制造主要规模指标变动61图表 59：2004年-2010年中国铁路专用设备及器材、配件制造主要规模指标变动61图表 60：2010年1-11月中国铁路专用设备及器材、配件制造细分行业财务指标62图表 61：2004-2009年全国铁路运输设备制造集中度63图表 62：2004-2009年中国铁路运输设备制造行业市场集中度63图表 63：2010年中国铁路运输设备制造行业不同规模企业销售份额对比分析65图表 64：2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业大型企业主要指标65图表 65：2004-2010年1-11月中国大型铁路运输设备制造企业经营指标变化情况66图表 66：2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业中型企业主要指标66图表 67：2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业中型企业经营指标变化67图表 68：2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业小型企业主要指标67图表 69：2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造小型企业经营指标变动情况68图表 70：2010年中国铁路运输设备制造不同类型企业财务指标对比69图表 71：2010年中国铁路运输设备制造行业不同所有制企业市场份额对比70图表 72：2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业国有企业主要指标71图表 73：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业国有企业主要指标变动情况71图表 74：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业股份制企业主要指标72图表 75：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业股份制企业主要指标变动72图表 76：2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业外资企业主要指标73图表 77：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业外资企业主要指标变动情况73图表 78：2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业私营企业主要指标74图表 79：2004-2010年中国铁路运输设备制造行业私营企业主要指标变动情况74图表 80：2010年中国铁路运输设备制造不同类型企业财务指标对比75图表 81：中国南车主营业务收入情况77图表 82：中国北车主营业务收入情况79图表 83：株洲时代主营业务收入情况83图表 84：中国铁路运输设备制造行业竞争情况评价体系83图表 85：2008-2010年1-11月中国铁路设备制造行业平均贷款占用金额84图表 86：2008年-2010年中国铁路运输设备制造利息支出及增长情况85图表 87：2004年-2010年中国铁路运输设备制造各细分行业利息支出对比85图表 88：2004年-2010年中国铁路运输设备制造各省市利息支出对比86图表 89：2004年-2010年中国铁路运输设备制造产成品资金占用情况87图表 90：2004年-2010年中国铁路运输设备制造应收帐款资金占用情况88图表 91：2004年-2010年中国铁路运输设备制造不同规模企业利息支出变化情况89图表 92：2004-2010年中国铁路运输设备制造不同所有制企业利息支出变化情况89图表 93：铁路运输设备制造行业贷款情况汇总表90图表 94：2010-2011年中国铁路运输设备制造行业资金风险评价体系91图表 95：2010-2010年中国铁路运输设备制造行业风险评级警92图表 96：铁路运输设备制造行业区域授信吸引力评价体系94图表 97：2010年1-11月全国铁路运输设备制造细分行业优势竞争区域情况94图表 98：中国铁路运输设备制造细分行业目标市场选择95图表 99：中国铁路运输设备制造行业前100强企业名单96第一章 铁路运输设备制造行业基本概述一、铁路运输设备制造行业界定与研究范畴按照目前国家统计局沿用的国民经济行业分类与代码，铁路运输设备制造业隶属于交通运输设备制造业，其下属包括5个细分行业：铁路机车车辆及动车组制造、工矿有轨专用车辆制造、铁路机车车辆配件制造、铁路专用设备及器材、配件制造、其他铁路设备制造及设备修理业。图表 1：铁路运输设备制造行业的范围与分类行业子行业产品铁路运输设备制造行业铁路机车车辆及动车组制造机车；客车；地铁电力客车；铁路（敞车、平车）罐车；铁路专用车辆工矿有轨专用车辆制造内燃机车；架线电机车；冶金专用铁道车辆：烧结矿车；渣罐车；铁水车；料槽车；钢锭保温车铁路机车车辆配件制造转向架；车轴；车轮；铁路机车车辆制动器；车钩；缓冲器；风挡；减震器铁路专用设备及器材、配件制造调度、站场通信设备；信号箱设备；道岔锁闭器；轨道减速器；道岔；轨缝调整器；直轨器；捣固机；轨道维修（救援、试验）车其他铁路设备制造及设备修理数据来源：国家统计局 银联信（一）铁路机车车辆及动车组制造指以外来电源或以蓄电池驱动的，或以压燃式发动机及其他方式驱动的，能够牵引铁路车辆的动力机车、铁路动车组的制造，以及用于运送旅客和用以装运货物的客车、货车及其他铁路专用车辆的制造。行业代码为3711。具体包括：1内燃机车、电力机车、蒸汽机车；2单层或双层铁路客车座车、卧车、餐车、行李车、邮政车、发电车等；3地铁电力客车及其他动车组；4棚车、敞车、铁路平车、铁路罐车、铁路保温车等；5专门用于运送鲜活食品、运载铁路运输设备制造、水泥等铁路专用车辆。不包括：企业或矿山用有轨专用车辆制造，列入3712（工矿有轨专用车辆制造）。（二）工矿有轨专用车辆制造指专门在企业内部和矿山使用的非铁路干线的轨道式运输车辆的制造。行业代码为3712。具体包括：1工矿山用的内燃机车、架线铁路运输设备车、防爆特殊型铁路运输设备车等；2冶金专用铁道车辆：烧结矿车、铝氧矿车、渣罐车、铁水车、料槽车、钢锭保温车等。（三）铁路机车车辆配件制造指铁道或有轨机车及其拖拽车辆的专用零配件的制造。行业代码为3713。具体包括：1转向架、车轴、车轮及其零件；2铁路机车车辆制动器及零件、车钩和其他联结器、缓冲器及零件、风挡、减震器等零件；3货车和机车钢结构、车体、连接通道等。（四）铁路专用设备及器材、配件制造指铁路信号、安全或交通控制设备，以及其他铁路专用设备及器材、配件的制造。行业代码为3714。具体包括：1铁路专用调度通信设备、防护报警设备、站场通信设备等；2电动讯号、安全或交通控制设备；3信号箱设备、道岔锁闭器、轨道减速器、自动报雾信号装置、平交道口控制齿轮；4铁路专用设备及器材：道岔、松土器、万能杆件、电动架车机、普通转距拉杆、绝缘轨距拉杆、拨道器、轨缝调整器、直轨器、磨轨器、捣固机、捣固车、枕间虏实机、稳定车等；5铁路维修或服务车辆：轨道维修车、轨道救援车、轨道试验车、轨道接触网检测车、电气化接触网架线机、轨道公务车、轨道医疗车、轨道卫生车、轨道文教车等。不包括：1铁道机车或货车的转车台、货车倾卸装置及类似的铁道货车搬运装置的制造，列入3530（起重运输设备制造）；2转车盘、道钉、站台缓冲装置等铁路专用金属制品的制造，列入3499（其他未列明的金属制品制造）。（五）其他铁路设备制造及设备修理指独立的铁路机车修理企业对铁路各种运输车辆设备和器材的修理活动，以及其他未列明的铁路运输设备的制造。行业代码为3719。具体包括：1对与铁路运输相关的铁路移动设备的修理和维护；2对铁路各种运输非移动设备及器材的修理和维护。不包括：附属于铁路机务段、车辆段对铁路运输车辆的维护和修理活动，归入5139（其他铁路运输辅助活动）。二、铁路运输设备制造行业的地位和重要性装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，产业关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集，是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现，已成为我国重要的支柱产业。而铁路作为重要的客货运输工具，在国民经济体系中占据重要地位，作为铁路行业的重要组成部分，铁路运输设备制造行业在国民经济生活中占据和发挥了非常重要的地位。（一）铁路运输无可替代的优势地位我国是一个典型的大陆性国家，经济联系和交往跨度大，所以在运输工具的选择上要求很高。铁路最显著的特点是载运质量大、运行成本低、能源消耗少，不仅在大宗、大流量的中长以上距离的客货运输方面具有绝对优势，而且在大流量、高密度的城际中短途旅客运输中具有很强的竞争优势，在中国运输体系中占据着十分重要地位。“十一五”期间，中国铁路客货运量持续大幅增长，全国铁路旅客发送量完成72.8亿人，比“十五”增长35.9%；货物发送量完成162.4亿吨，比“十五”增长42.9%；总换算周转量完成16.2万亿吨公里，比“十五”增长42.2%。其中，2010年，铁路旅客发送量完成16.8亿人，货物发送量完成36.3亿吨，分别比上年增长9.9%、9.3%，实现客货运量和运输收入大幅增长，创历史最好成绩。（二）铁路运输支撑区域经济又好又快发展我国人口众多，幅员辽阔，内陆深广，城乡和区域发展不平衡，资源分布与工业布局不对称，对铁路运输的需求很大。铁路对于地方经济社会发展特别是贫困地区发展而言，起着保障性的基础支撑作用。铁路建设能够有力地促进区域经济协调发展。能实现人流、物流、资金流、信息流的快速流动，将能够在更大范围内融入国民经济发展的整体，拉动工业化和城镇化水平迅速提升。特别是铁路网向贫困地区覆盖，可以为当地群众提供最经济的运输服务，既促进经济发展，又促进观念转变。铁路建设还可以增加沿线人民就业，有效拉动当地消费，增加当地居民收入。（三）铁路运输设备投资拉动相关产业发展为了实现铁路现代化建设，“十二五”规划建议明确提出：“基本建成国家快速铁路网”、“发展高速铁路”。高速铁路率先纳入战略性新兴产业，铁路建设投资额度仍将持续在高位，预计2011年铁路运输固定资产投资总额可达8500亿元，其中铁路基础建设投资额可超6500亿元；基建投入额约为3000亿元，其中路基、轨道和桥梁分别达900亿元、780亿元和600亿元。受益于高速铁路基本建设投资高额，预计2011年机车车辆投资额度预计可达1600亿元，较2009年同比增幅达204%。按照铁路投资与相关产业最高1：10的拉动效应，每年数千亿元投资可以产生数万亿的经济带动效应。第二章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析通过历年来GDP增速的数据可以看出，金融危机前，中国宏观经济一直持续向好发展，GDP维持高速增长，增速均在10%以上，2007年达到了最大值。2008年开始，受国际金融危机影响，中国经济出现下滑趋势，GDP增速明显回落。为应对金融危机，国家积极采取刺激经济措施，2009年经济开始回升。通过比较历年来GDP增速与铁路运输设备制造行业销售收入增速，可以看出铁路运输设备制造行业属于弱周期性行业，对经济周期变化的敏感度不高。图表 2：中国GDP增速及行业销售收入增速趋势对比数据来源：国家统计局 银联信（一）工业生产平稳增长，企业效益大幅提高据统计局数据，2010年我国规模以上工业增加值同比增长15.7%，增速比去年加快4.7个百分点。分季度看，一季度同比增长19.6%，二季度增长15.9%，三季度增长13.5%，四季度增长13.3%。分登记注册类型看，国有及国有控股企业增长13.7%；集体企业增长9.4%；股份制企业增长16.8%；外商及港澳台投资企业增长14.5%。分轻重工业看，重工业增长16.5%，轻工业增长13.6%。分行业看，在39个大类行业中，38个行业实现比上年增长。分地区看，东部地区增长14.9%，中部地区增长18.4%，西部地区增长15.5%。工业产销衔接状况良好，全年规模以上工业企业产销率达到97.9%，比上年提高0.2个百分点。2010年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润38828亿元，同比增长49.4%，比上年同期加快41.6个百分点。在39个大类行业中，38个行业利润同比增长，其中交通运输设备制造业增长59.4%，增幅较大。1-11月我国主营业务收入利润率6.22%，同比提高0.76个百分点，比1-8月提高0.19个百分点。图表 3：我国规模以上工业增加值增长速度（月同比）单位：%数据来源：国家统计局 银联信（二）投资保持较快增长，投资结构继续改善2010年全社会固定资产投资278140亿元，同比增长23.8%，增速比上年回落6.2个百分点，扣除价格因素，实际增长19.5%。其中，城镇固定资产投资241415亿元，增长24.5%，回落5.9个百分点；农村固定资产投资36725亿元，增长19.7%，回落7.6个百分点。在城镇投资中，第一产业投资增长18.2%，第二产业投资增长23.2%，第三产业投资增长25.6%。分地区看，东部地区投资增长22.8%，中部地区增长26.9%，西部地区增长26.2%。全年房地产开发投资48267亿元，增长33.2%。图表 4：我国城镇固定资产投资增长速度（累计同比）单位：%数据来源：国家统计局 银联信（三）消费平稳较快增长，热点商品销售旺盛2010年社会消费品零售总额154554亿元，比上年增长18.4%；扣除价格因素，实际增长14.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额133689亿元，增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增长16.1%。按消费形态分，餐饮收入17636亿元，增长18.0%；商品零售136918亿元，增长18.5%。其中，限额以上企业（单位）商品零售额58056亿元，增长29.9%。热点消费快速增长。其中，金银珠宝类增长46.0%，家具类增长37.2%，汽车类增长34.8%，家用电器和音像器材类增长27.7%。图表 5：社会消费品零售总额增长速度（月同比）单位：%数据来源：国家统计局 银联信（四）进出口总额较快增长，贸易顺差有所减少2010年我国进出口总额29728亿美元，比上年增长34.7%。其中，出口15779亿美元，增长31.3%；进口13948亿美元，增长38.7%。进出口相抵，顺差1831亿美元，比上年下降6.4%。从以上分析可以看出，2010年我国国民经济形势良好，工业增速继续增加，“三驾马车”表现良好，尤其是消费和进出口表现出色，意味着我国内需和外需趋稳，经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。我国国民经济正处于由回升向好向稳定增长转变的关键时期。预计2011年，经济环境会继续朝着预期方向发展，虽然我国铁路运输设备制造行业属于弱周期行业，但持续向好的经济环境对其还是起到一定的推动作用。二、财政政策对行业的影响分析2010年以来，我国一直实施积极的财政政策，重点主要有加强“两基”建设、促进中小企业和农村金融服务、推动加快经济发展方式转变以及支持社会事业几个方面，与铁路运输设备制造行业相关的财政政策具体如下：图表 6：2010年与铁路运输设备制造行业相关的财政政策时间政策内容2010年1月18日财政部印发中央部门财政拨款结转和结余资金管理办法，进一步加强中央部门财政拨款结转和结余资金的管理，优化财政资源配置，提高财政资金使用效益。2010年1月22日财政部下发关于进一步做好预算执行工作的指导意见，增强预算执行的时效性和均衡性，提高财政资金使用效益。2010年4月30日财政部、工信部联合出台的中小企业信用担保资金管理暂行办法明确，中央财政预算安排专门资金，用于支持中小企业信用担保机构、中小企业信用再担保机构，扩大中小企业担保业务，改善中小企业融资环境。2010年6月8日财政部表示，为加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展，中央财政决定2010年安排20亿元，用于支持节能服务公司采取合同能源管理方式在工业、建筑、交通等领域以及公共机构实行节能改造。2010年6月25日财政部下发关于加强地方财政结余结转资金管理的通知，要求进一步规范财政预算管理，切实提高财政资金使用效益。2010年7月24日财政部等五部委联合下发了关于科技重大专项进口税收政策的通知，以扶持国家重大战略产品、关键共性技术和重大工程的研究开发，营造激励自主创新的环境。2010年9月1日财政部明确将进一步加强财政监督基础工作和基层建设，推动建立健全覆盖所有政府性资金和财政运行全过程的监督机制。2010年10月22日财政部、国家税务总局规定自2011年1月1日起实施新的支持和促进就业的税收优惠政策。2010年12月8日财政部发出通知，就中央预算单位2011年深化国库集中支付改革若干问题提出要求，明确将进一步扩大改革级次和范围。2010年12月14日财政部表示，自2011年1月1日起，我国将对600多种资源性、基础原材料和关键零部件产品实施较低的年度进口暂定税率。资料来源：银联信2011年我国将继续实施积极的财政政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，会更加重视稳定物价总水平，促进经济平稳较快发展。积极的财政政策对铁路运输设备制造业的发展将起到一定的支持作用。三、信贷政策对行业的影响分析为了应对全球金融危机，2009-2010年，我国一直采取“适度宽松”的货币政策，但2010年货币政策的侧重点由“宽松”逐渐向“适度”过度。2009年为保增长而侧重于保证充足的货币供给、增加市场流动性；而2010年为防通胀，同时要继续夯实经济增长的基础，更加注意政策的精细化操作，加大了货币政策的灵活性和针对性。同时今年信贷政策更加注意支持经济结构调整和发展方式的转变。国际金融危机之后，过去长期依靠高消耗、高污染和低成本实现快速增长，并高度依赖国际市场的传统经济发展方式已经不可持续，需要加快经济结构调整，推动产业升级。2010年以来央行共六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。信贷政策的导向进一步强化，鼓励和支持银行信贷向农业、中小企业、节能减排项目、高新技术项目、海外投资活动、兼并重组等方面倾斜。12月27日，央行货币政策委员会召开2010年第四季度例会，会议提出， 2011年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。引导货币信贷向常态回归，实现合理适度增长。可以看出，今后货币回收的力度将加快，货币信贷的增速将下降。但基于铁路运输设备制造行业属于国家重点支持行业，货币政策的收紧不会对铁路运输设备制造业造成负面影响，预计2011年铁路运输设备制造业的信贷融资不会受到影响。四、产业政策对行业的影响分析图表 7：2010年铁路运输设备制造行业相关政策时间政策内容2010年3月18日工业和信息化部发布关于印发2010年工业节能与综合利用工作要点的通知要求以结构调整和发展方式转变为主线，突出抓好节能降耗，力争单位工业增加值能耗下降7%，工业固体废物综合利用率提高1.5个百分点。2010年6月3日国家发展改革委会同有关部门制定节能减排综合性工作方案明确了2010年中国实现节能减排的目标任务和总体要求。国家将严格控制新建高耗能、高污染项目。严把土地、信贷两个闸门，提高节能环保市场准入门槛。抓紧建立新开工项目管理的部门联动机制和项目审批问责制。2010年9月8日国务院常务会议审议并原则通过国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定会议确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。从我国国情和科技、产业基础出发，现阶段选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进。2010年10月11日工业和信息化部发布机械基础零部件产业振兴实施方案机械基础零部件是装备制造业不可或缺的重要组成部分，直接决定着重大装备和主机产品的性能、水平、质量和可靠性，是实现我国装备制造业由大到强转变的关键。为落实装备制造业调整和振兴规划，提升基础零部件发展水平，推动产业结构优化升级，特制订本方案。本方案实施期为2010年-2012年。资料来源：银联信当前我国铁路运输设备制造业中高铁装备制造的发展迅速，已逐步成为我国的优势产业，曾多次获得海外订单，并实现了出口地区由发展中国家到发达国家的转变。从2008年8月1号，中国拥有了第一条时速超过300公里的高速铁路，京津城际铁路开始，高铁的建设就迅速开展：2009年4月1号，石太客运专线通车；2009年9月28号，温福，甬台温铁路通车；2009年12月26号，武广高铁建成透彻；2010年1月28号，郑西高铁相继建成通车；2010年4月26号，福厦高铁通车；2010年7月1号，沪宁高铁通车。此外，在建的京沪高速铁路，将是世界上一次建成线路最长，标准最高的高速铁路。2010年9月，国务院常务会议审议并原则通过的国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定将高速铁路率先纳入战略性新兴产业，对高速铁路建设及高铁装备制造起到了很好的推动作用，促进了我国装备制造业的发展。高铁建设前期基建行业首先受益，主要包括路基、桥涵、隧道、轨道、电气化工程和站房工程；随后受益的有车辆制造、铁路信息系统和铁路运营维护等行业。五、重大事件对行业的影响分析我国新型大功率交流传动电力机车和谐2B型、2C型机车，于2010年5月23日在中国北车集团大同电力机车有限责任公司（下称同车公司）并肩下线，成为中国铁路“和谐”型系列机车新成员。和谐2B型电力机车集成当今世界大功率交流传动电力机车先进技术，成为中国铁路重载货运主型机车，是目前世界上单机功率最大的铁路牵引动力装备。其总功率9600千瓦，最高运行时速120公里。按计划，三年内，同车公司将向我国铁路提供500台该型机车。和谐2C型电力机车是同车公司自主创新的最新成果，采用模块化设计，结构设计人性化、故障诊断智能化，具有技术先进、适用范围广、兼容性强、工艺性好、维护方便快捷等明显优势。机车总功率为7200千瓦，运行时速120公里。两种新型大功率电力机车是名副其实的“大力士”，单台机车牵引货物量大幅度提升，其推广使用将有效缓解我国铁路货运压力。据悉，2010年3月，该公司成功中标白俄罗斯大功率电力机车采购合同，是中国铁路装备制造业在铁道部统一组织下深入贯彻落实党中央“走出去”战略过程中取得的“零”的突破，也是中国铁路机车、车辆及动车组等重大铁路技术装备首次出口到欧洲国家，具有里程碑式的重大意义。六、行业外部环境综合评价我们按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从经济周期、财政政策、货币政策、产业政策、突发事件五个维度，对2010-2011年中国铁路运输设备制造行业的外部环境风险进行评分，结论如下：图表 8：中国铁路运输设备制造行业外部环境风险评级序号评价内容行业表现风险评价权重1经济周期对行业的影响 行业与经济发展密切相关，经济下滑已经严重波及到行业内部，致使行业经营状况有所恶化。 行业与经济发展有一定的关联，经济下滑对行业构成一定的影响，但是影响程度有限。 行业与经济发展关联不大，宏观经济变化对行业几乎没有影响。 行业发展与经济有定的关联，宏观经济增长对该行业有一定的积极促进。 行业与经济发展密切相关，宏观经济增长带动该行业需求旺盛增长，行业发展趋势持续向好。 5 4 3 2