2010后金融危机时期经济分析(1).ppt
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1、1,1,引 言,次贷引发美国房地产经济泡沫破裂,大批银行倒闭;美国每发行100美元就有95美元在其境外流通,多米诺骨牌效应引发了全世界范围内的金融震荡。 2009年,世界金融危机进一步加剧,危机从金融业逐步向各国实体经济渗透。消费者信心持续走低,各国失业率持续走高。中小企业生存环境恶化,实体经济遭遇了前所未有的寒冬。 2010年,金融危机已经得到控制,大部分国家经济呈现出回暖势头,但是金融危机的余波仍然在到处泛滥。,2,2,主要内容,后金融危机时期的中国经济,后金融危机时期的世界经济,3,一、世界经济是否复苏了?,(1)数据显示2010年上半年已经复苏 2009年世界经济企稳回升的基础上。20
2、10年一季度全球经济体都实现了正增长,显示经济复苏。 (2)各国面临着巨额财政赤字 巨额财政赤字使得各国经济雪上加霜。2010年第二季度,新兴市场提高货币政策紧缩力度,欧洲债务危机升级,美国消费增长复苏有所收敛,全球经济复苏势头有所减弱。 (3)金融危机还有余波未了 金融危机对实体经济的滞后冲击影响还没有充分暴露,全球经济回暖的道路仍旧是荆棘丛生。,4,全球经济风向标的变化,希腊债务危机专题,美国经济复苏情况,欧洲经济复苏情况,日本经济复苏情况,一、世界经济是否复苏了?,5,(1)全球股票市场波动加大,2008年,全球81个市场中有80个全部下跌,平均跌幅高达42.6。 2009年全球股市全线
3、上涨,56个主要市场无一下跌 ,全球股指平均上涨26%,为10年来的最大涨幅。,6,但是2010年又开始下跌!,2010年上半年主要股指大幅震荡,平均跌幅为9.5%。,心脏病者忌,7,(2)原油价格缓慢上涨,2008年7月国际原油价格突破了140美元/桶 ,创下1983年以来原油期货交易的最高纪录。 2008年12月降到每桶40美元以下,呈现高台跳水状态。 2009年油价震荡走强,截至2010年8月,原油价格盘中在70-80美元之间的窄幅区间波动。,原油是跳水冠军,因为它跳下去就不上来,8,(3)黄金等贵金属价格走高,2008年以来,东欧国家货币大幅贬值,国际资本转投美国国债和贵金属市场,黄金
4、价格出现大幅反弹。 2010年以来,避险情绪推动国际市场黄金价格走高。,9,(4)美元指数,2008年9月至2009年3月,市场避险,美元指数一路上涨至90.00附近。 2009年3月至年底,美元指数下移至74.00附近。 2010年上半年,希腊危机对欧元不利,美元被升值,2010年6月达到88.70。 2010年下半年,欧元区债务危机放缓,美国经济疲软,美元指数开始下滑。,90.0,88.7,74.0,10,汇率为什么会大起大落?,1.货币汇率是国家经济的晴雨表 2.小国货币经常受到炒作(泰国等),并最终被淘汰 3.美国要求人民币升值有其目的,减少债务,扩大出口,减少进口 4.人民币一体化是
5、趋势,用人民币作为扩张的武器,建立以中国为核心的经济共同体,11,二、希腊债务危机专题,位于南欧的希腊风平浪静,是一片由阳光、沙滩、海浪和文艺、神话、深邃历史组成的梦幻之地,是旅游者的天堂。,2009年迪拜身陷风暴中心之后,希腊也成为了欧洲陷入国家破产困境的“重灾区”,但究竟是谁将他们推至破产深渊的边沿?,12,(1)希腊债务危机的导火线,希腊债务危机 直接的导火线,希腊债务危机 拉开序幕,2009年10月希腊新一届突然宣布2009年政府财政赤字和公共债务占GDP的比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟公约规定的3%和60%的上限。,2009年12月希腊政府公布财政赤字为293.79
6、亿欧元,这一数字代表希腊财政恶化,全球三大评级机构惠誉、穆迪、标普相继下调希腊主权评级,拉开希腊债务危机序幕。,希腊之外的西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利的“欧猪五国”(PIGS)成员,也接连传出财政状况恶化的消息,一时间欧洲各国人人自危。,13,(2)希腊主权债务危机事件演进,14,(3)欧元区国家的债务冰山,存在违约问题不只是猪五国,欧元区16 国大部分国家都有问题,有11 国两项均违规,只有芬兰和卢森堡两项指标均合格。,公共债务占2010 年GDP 比例,财政赤字占2010 年GDP 比例,15,(4)希腊债务危机爆发的根源,希腊新民党建立民主政权开始,为了收买民心,不断提高社会福利,从而
7、造成了大量的财政赤字。为了弥补财政赤字,政府大量举债,导致本国货币贬值,无法偿还债务。 欧洲奉行高福利政策,西欧其它国家也采用了同样的政策,高社会福利是造成当今欧元区主权债务问题的原因之一。 欧元区各国政府福利支出占其GDP 的比率均维持在10%以上,希腊政府的社会福利支出更是从1998 年占GDP 的14.1%逐步上升2009 年的20.6%。所以希腊人懒惰,没有效率,只能靠思想和雅典娜神来生活。,提高福利,大量举债,贬值货币,是对还是错?,关于希腊渔民的故事,一个游客到雅典海边,见一个希腊渔民在懒洋洋地晒太阳。这游客就和渔民攀谈,说:“天气这么好,你为什么不出海打鱼?” 渔民说:“我为什么
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