财务指标的综合搭配分析.doc
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1、英语单元考试有时你能考到 90 多分,语文考试你能进入中上水平,或许你没有想开去,但老师觉得,只要你想要,就可以很好。但愿你真能做到 “ 只要有百分之一的希望,就会付出百分之九十九的努力 ” 请付之行动!们的权利 和个性发展,在基本的式非标准基础上,允许他们在多元价值中做出不同的选择;我们要尊重学生的差异,关注“边缘儿童”,对学生进行开放性的、发展性的、鼓励性的评价,帮助他们感受成长的逾越!3、梳理与时俱进的教师观新课程理念下的教师,是学生自主学习和探究活动的“ 要谦虚,要坚持到底。 ” 这不是哪位伟人的话吧?在作文中好几次你杜撰了比较切合文意的 “ 名言 ” ,这两个 “ 要 ” 是你对自己
2、的要求自己了。确实,聪明的你努力之后总有丰厚的收获,但之后你便又会回到原地。进入初三,希望你 “ 坚持 ” !财务指标的综合搭配分析-反映企业盈利能力企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力。反映企业的盈利能力的财务指标有很多,但是单一指标的分析,往往使投资者对企业的盈利能力的判定处于一个模糊的状态,在这里,我们通过介绍两种或两种以上的财务指标之间的联动关系,来评价企业当期的经营成果和未来获利能力,从而为投资者了解企业的经营现状提供一个清晰的分析思路。1、负债经营率与利润增长率的综合搭配分析负债经营率=长期负债/所有者权益,它反映企业资金来源结构的独立性和稳定性。利润增长率=(本期
3、净利润-上期净利润)/上期净利润,它反映了企业盈利能力的增值。我们将上述指标结合考虑,可以综合判断企业的盈利能力的增长潜力。如果二者同时增长,说明企业虽然加大了外部资金的投入,增加了一定的风险,但同时企业合理利用了资金,利润也有所提高,其举债经营给企业带来了一定的利润,说明举债措施是对的。如果同时下降,说明企业在缩小负债规模的同时也缩减了盈利水平,其盈利潜力有所制约。利用禾银上市公司分析系统,运用以上方法举例分析,以华天酒店(000428)2002年12月31日数据为例我们可以看到,企业的负债经营率由01年年末的1.59%上升到02年年末的11.77%,但利润增长率为-19。8%,呈下降趋势,
4、说明企业的举债并未给企业带来预期的报酬。2、流动负债率、流动资产率、利润增长率的综合搭配分析流动负债率=流动负债/资产流动资产率=流动资产/资产利润增长率=(本期净利润-上期净利润)/上期净利润我们将上述指标结合考虑看企业的盈利前景。如果三个指标同时提高,说明企业扩大生产经营业务,增加了生产,也扩大了利润;如果流动负债率提高而流动资产率降低,但利润率提高,说明企业的产品销售很好,供不应求,经营形势依然保持良好的局面;如果流动负债率提高,流动资产率降低,利润率降低了,说明企业的生产经营形势恶化,企业将发生资金困难;如果流动负债率和流动资产率、利润率同时下降,说明,企业的生产经营业务正在萎缩,企业
5、的盈利前景非常不乐观。利用禾银上市公司分析系统,运用以上方法举例分析,以华天酒店(000428)2002年12月31日数据为例我们可以分析三者指标的关系,如下表所示:指标名称 2001年(%) 2002年(%) 增长率(%)流动负债率 35.8 27 -25流动资产率 32 22 -31利润增长率 * -19.8我们看到,三个指标同时呈下降趋势,说明企业的盈利能力随着生产经营业务的萎缩而逐渐变弱。综上所述分析,我们发现通过将反映企业的盈利能力的财务指标进行关联搭配分析后,显示企业的盈利能力都在减弱,那么该企业的盈利能力的潜力值得我们商榷,投资者应该谨慎对待。现金流量表的快速解读在现金流量表中,
6、企业的净现金流量是由经营现金净流、投资现金净流、融资现金净流三者合计组成。由于现金是企业赖以生存的发展基础,通过对现金流量表的各个项目的现金状况的构成分析,我们可以得到关于企业经营状况很多有价值的信息,这种分析对深入了解企业的经营状况很重要。我们对企业的现金流大致分为以下几种类型:1、 经营现金净流为+,投资现金净流为+,融资现金净流为+。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,这时仍然进行融资,如果没有新的投资机会,会造成资金的浪费。2、 经营现金净流为+,投资现金净流为+,融资现金净流为-。这种公司经营和投资良性循环,融资活动的负数是由于偿还借款引起,不足以威胁企业的
7、财务状况。3、 经营现金净流为+,投资现金净流为-,融资现金净流为+。这种公司经营状况良好,通过筹集资金进行投资,企业往往是处于扩张时期,这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。4、 经营现金净流为+,投资现金净流为-,融资现金净流为-。这种公司经营状况虽然良好,但企业一方面在偿还以前的债务,另一方面要继续投资,所以应随时关注经营状况的变化,防止财务状况恶化。5、 经营现金净流为-,投资现金净流为+,融资现金净流为+。这种公司靠借钱维持生产经营的需要,财务状况可能恶化,应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资,如果是后者,企业的形势将非常严峻。6、 经营现金净流为-,投资现金净流为
8、+,融资现金净流为-。经营活动已经发出危险信号,如果投资活动现金流入主要来自收回投资,则企业将处于破产的边缘,需要高度警惕7、 经营现金净流为-,投资现金净流为-,融资现金净流为+。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大,财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业,一旦度过难关,还可能有发展,如果是成长期或稳定期的企业,则非常危险。8、 经营现金净流为-,投资现金净流为-,融资现金净流为-。企业财务状况非常危急,必须及时扭转,这样的情况往往发生在扩张时期,由于市场变化导致经营状况恶化,加上扩张时投入了大量资金,会使企业陷入进退两难的境地。利用禾银上市公司分析系统,运用以上方法举例分析,以6000
9、90(啤酒花)股票2002年12月31日数据为例,企业现金净流量为6474万元,但其经营现金净流为-3446万,投资现金净流为2778万,融资现金净流为7142万元(其流量来源主要来源于取得借款)。该公司依靠借钱维持生产经营的需要,财务状况有恶化的趋势,并且其投资活动现金净流入是主要来自收回投资,那么企业的形势将非常严峻,应引起投资者的警惕。利润表的快速解读在财务报表中,企业的盈亏情况是通过利润表来反映。利润表是反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映,是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。在实际应用中,我们将企业的利润表按照其收益来源构成划分为经营性利润、
10、投资收益、营业外业务(营业外业务=补贴收入+营业外收入-营业外支出)。通过上述收益的划分,我们将企业的利润构成情况大致分以下六种类型,从而可以判定企业盈利能力的稳定性。(1) 正常情况,企业的经营性利润、投资收益、营业外业务都为正,或者经营性利润,投资收益,营业外业务。致使,当期收益为正。说明企业的盈利能力比较稳定,状况比较好;(2) 如果经营性利润、投资收益为正,而营业外业务亏损多,致使当期收益为负数,表明虽然企业的利润为负,但是是企业的营业外收支所导致,够不成企业的经常性利润,所以,并不影响企业的赢利能力状况,这种亏损状况是暂时的;(3) 如果经营性利润大于0;投资收益、营业外业务小于0;
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