预期估价方法及其投资决策.doc
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1、你相信 “ 人若有志,就不会在半坡停止。 ” 就学习的阶段性而言,你处在初中的半山腰;就你进步的阶段而言,你也处在半山腰,这座右铭包含了你对自己的鼓励 ,希望你能真正意义上的做到勇往直前!们的权利 和个性发展,在基本的式非标准基础上,允许他们在多元价值中做出不同的选择;我们要尊重学生的差异,关注“边缘儿童”,对学生进行开放性的、发展性的、鼓励性的评价,帮助他们感受成长的逾越!3、梳理与时俱进的教师观新课程理念下的教师,是学生自主学习和探究活动的思考;要和学生交朋友,勇于承认并面对真实的自己;要关注生活,开阔视野,勤于学习,不断吸收时代的信息,与时俱进;对于教材倡导的教学活动,要在教学实践中进行
2、探索和创新!此外,为了体现一种儿童文化,使教材能真正成为学生喜爱的朋友,让他们愿意于教材中的儿童对话,我们欧式期权的主观预期估价方法及投资决策摘要 考虑投资者对股票价格的推断或权衡等主观因素,给出欧式期权的主观预期估价及投资决策方法。方法的建立无需特别设定假设条件,且计算公式十分简单。关键词 期权 定价 投资 决策1 引言标准的Black-Scholes 欧式期权定价模型是建立在一系列的假设条件基础上的,如,市场无摩擦性假设,标的股票价格变化服从对数正态分布等。假设在时刻股票价格为,为期权执行日,时指定的期权执行价格为,则Black-Scholes欧式看涨期权定价公式为1 (1)其中,为股票预
3、期收益的方差,为利率,为标准正态分布的概率分布函数,为期望值算子。为克服标准Black-Scholes模型的不足,相继出现了一些修正的模型和方法,如,Merton的随机利率模型2,Cox-Ross-Rubinstein的二叉树方法及其扩展3,有限差分方法,Monte-Carlo模拟方法等。上述方法中没有直接反映投资者对股票价格的推断与权衡等主观因素。为此,本文尝试建立反映投资者对股票价格推断与权衡等主观因素的欧式期权估价方法,该方法建立在较少的假设之上,且易于计算。2 方法的建立21 基本假设 (1)无税收、无交易成本;(2)无风险利率为;(3)在期间内股票不分红。在第3节指出,条件(1)、(
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- 预期 估价 方法 及其 投资决策
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