“同业监督”视角下农业供应链外部融资的实现机制研究.doc
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1、“同业监督”视角下农业供应链外部融资的实现机制研究一、问题的提出 农业生产规模化和产业化是我国农业的未来。但是,鉴于农户群体天然存在的弱质性,随着“适度规模经营”政策的推进,农户信贷需求逐渐转型的同时,其正规信贷融资困境也更加突出。农业供应链外部融资作为农村金融服务的创新模式,成为学术界和政策层面讨论的热点。较多文献就农业供应链外部融资的作用和绩效进行了研究,认为供应链外部融资可以依托供应链内部的实体经济交易关系,解决银行与借款者两方信贷博弈中信息不对称引发的资源配置无效率问题,对提高供应链弱势成员的信贷可得性和供应链整体价值都具有一定的积极作用。有鉴于此,政府部门出台了多项政策促进农业供应链
2、外部融资的发展,期望其成为有效缓解农户信贷配给的突破口,例如国务院关于加快转变农业发展方式的意见(国办发201559号)、银监会关于金融支持农业规模化生产和集约化经营的指导意见(银监发201438号)等。 然而,农业供应链外部融资的实际运作绩效,却与理论和政策层面的期望存在差距。农业供应链外部融资的发展与农业产业化水平密切相关,如果农业供应链外部融资发展迅速,那么,产业化程度越高之区域的农户,资金配给现象应该越弱。但贾澎等就河南省豫北和黄淮地区农户调查数据发现,农业产业化发展水平与农户融资约束程度并没有显著关联,即使在农业产业化发展较好的地区,农户信贷配给问题依然普遍存在。从微观机制上细究农业
3、供应链外部融资的发展现状,可以发现核心企业和农户的参与程度非常有限。一方面,参与农业供应链融资的核心企业数量较少,制约了农业供应链融资的辐射范围;另一方面,参与的核心企业带动的农户数量也是有限的。例如,2014年农业部龙头企业为农户提供贷款担保奖补项目的73家申报企业资料表明,68.49%的申报企业在2013年6月至2014年5月期间的贷款担保农户数不足100人,46.58%的申报企业贷款担保农户数低于50人。 那么,为什么核心企业和农户对农业供应链外部融资的参与度较低,农业供应链外部融资在实践中难以发挥相应的作用?已有研究多从农业供应链外部融资的现状予以分析,缺乏对农业供应链外部融资实现机制
4、的详细理论阐述。刘圻等把供应链融资在农业领域的应用障碍归结为订单违约率高、银企的信任不足和法律监管的失效,刘西川和程恩江提出农业供应链外部融资仅适用于农业规模化程度较高的地区,不适合于农业规模化进程缓慢的地区。仅有的关于供应链融资实现机制的研究,也着重探讨了仅有核心企业和农户两者的内部简单商业信用融资模式,较少考虑外部银行参与的供应链外部融资。 为解决上述问题,本文基于农业部龙头企业为农户提供贷款担保奖补项目的73家申报企业资料,在考察农业供应链外部融资运作模式的基础上,从“同业监督”视角探讨了农业供应链外部融资实现的内在逻辑和障碍,并提出了我国农业供应链外部融资发展的相关建议。研究表明农业供
5、应链外部融资是银行、核心企业和农户基于共同利益导向的“同业监督”行为,形成的关键在于核心企业对供应链资金流、信息流和物流的整合与协调,使农业供应链外部融资摆脱“同业监督”的激励失效困境。但农业供应链外部融资的形成与发展面临着内部个体利益和外部竞争原则的双重制约。我国可以通过构建合理的供应链利益分配机制和自发的供应链信息共享机制,搭建有效的银行与核心企业信息传递渠道,以及市场主体声誉意识的培育,推动农业供应链外部融资成为我国银行和农户两方信贷模式的有效补充。 二、农业供应链外部融资的运作模式 (一)农业供应链外部融资的运行机制 在农业部龙头企业为农户提供贷款担保奖补项目的73家申报企业中,不同农
6、业企业的农业供应链外部融资规模和战略发展目标不同,会在以企业自身名义担保或者成立担保公司担保之间做出不同的选择。但考虑到担保公司与农业企业属于共同的利益组织,本文把担保公司与农业企业统称为核心企业,归纳了银行、核心企业和农户三方参与的农业供应链外部融资的运行机制。 农业供应链外部融资模式根植于订单农业活动,其运作过程如图1所示。根据核心企业的贷款担保条例,与核心企业签署农产品购销订单是农户参与农业供应链外部融资的必要条件。根据农产品购销订单规定,农户通常需要使用核心企业旗下的分子公司提供的饲料、种苗等生产资料,按照核心企业规定的种养方式和防疫措施开展农业生产。作为回报,核心企业会安排业务人员和
7、技术人员定期或不定期对订单农户提供上门技术服务,承诺到期按约定价格对符合订单质量要求的农产品进行保底收购。借助核心企业与农户的订单农业活动,农业供应链外部融资模式通常会采取贷款资金封闭运行的方式,即贷款由银行直接划拨至核心企业的专户进行委托管理。在贷款期间,农户向企业提出购买生产资料,或维修更换生产设施等合理需求,企业负责直接将贷款支付给农户相应的交易对象;待农产品生产期结束后,企业把农户销售款优先偿还贷款本息,剩余款项再返还农户。 农业供应链外部融资的运作流程可以划分为四个阶段。第一阶段是受理阶段,农户向核心企业提出参与农业供应链外部融资的申请。第二阶段是审批阶段,核心企业与银行根据各自优势
8、分工协作,共同对农户申请材料进行合规和合法性审查。担保公司重点审查农户是否与核心企业签订购销协议,农户种养规模和种养技术能力等不易观测的软信息;银行主要负责查询农户本人及关联人的诚信情况、负债情况等硬信息。第三阶段是承贷阶段,符合条件的农户与核心企业签订贷款担保协议,与银行签订贷款协议。核心企业的贷款担保额度通常与农产品购销协议的收购规模相挂钩。第四阶段是贷后管理阶段,贷后监管主要依托核心企业对农户的定期或不定期上门服务开展。若农户无法履行还贷义务,核心企业会履行代偿义务,并将利用法律措施、截留农户销售款、永久拒绝合作等措施向农户追偿。 (二)激励相容约束:基于资金流、信息流和物流的协调与整合
9、 1.供应链的资金流、信息流和物流协调为核心企业积累了农户信息优势。订单购销关系为核心企业和农户提供了重复博弈机会,核心企业的农户信息优势就是在交易双方的重复博弈中积累而来。一方面,核心企业要根据终端市场需求信息安排农户生产计划,控制农业生产原材料和农产品的物流规模和方向,可以掌控农户的生产进度和生产经验信息。另一方面,核心企业与农户在订单农业中同样面临信息不对称引发的委托代理问题,核心企业通过观测市场价格、行业竞争程度等外界因素波动对农户履约行为的影响,可以获取农户风险偏好和诚信水平的概率分布。同时,核心企业积累的农户私人信息是可经验证的。以农户生产经验为例,在道德风险存在的情况下,农户投入
10、产出率与生产经验的映射是不确定的。投入产出率低可能是农户生产经验不足的结果,也可能是不利的外部因素造成的。通过以其他处于类似环境的合作农户为标尺,企业可以排除外部因素对农户投入产出率的影响,从而修正对农户生产经验的判断。 在银行和农户两方信贷模式中,银行可观测的信息就是农户的履约行为,农户项目的成功概率对银行而言是逆向选择变量,农户的劳动力供给程度是道德风险变量。核心企业所拥有的这些大量真实的农户私人信息不仅可以实现农户风险类型的贷前甄别,还有助于实现贷款农户生产行为的贷后监督,使道德风险变量和逆向选择变量转变成可观测变量。这也是农业企业要求参与农业供应链外部融资的农户必须与企业签订农产品购销
11、合约的主要原因。 2.供应链的资金流、信息流和物流整合可以使核心企业摆脱“同业监督”的激励失效困境。作为一种有效的信贷风险甄别和监督工具,“同业监督”没有得到广泛发展的原因就在于监督者无法通过司法体系强制被监督者实施贷款合约,即激励机制的失效。而核心企业可以依托供应链资金流、信息流和物流的整合克服这一问题。首先,核心企业依托市场需求信息制定的农产品保价收购和保底收购政策为农户提供了可预见的市场规则,使农户的生产效率与报酬支付具有更强的一致性。一旦农户违约就会丧失享受企业收购政策的机会。这种潜在的机会成本会对农户,特别是风险厌恶型农户,按时还款造成有效的正向激励。其次,订单农业中的农户主要依赖于
12、核心企业提供的进货渠道和销售市场,使核心企业对农户现金流具有较强的控制力。如果农户贷款逾期,企业可以直接截留农户的项目预期收益代为偿还贷款,对违约农户造成行之有效的惩罚。第三,核心企业可以通过业务和技术员工对贷款农户的上门服务,及时观测潜在的风险预警信号,对农户进行连续跟踪调查并制定应对方案。 四、农业供应链外部融资的实现障碍 那么在现实中,为什么核心企业和农户对农业供应链外部融资的参与度较低,农业供应链外部融资的实现存在哪些障碍?根据奥利弗?威廉姆森的观点,考察契约关系不仅需要考察缔约者在契约执行阶段的各种利益,还应该关注事前讨价还价关系的公平或竞争原则。其中,竞争原则是指事前的讨价还价能力
13、是缔约双边竞争环境作用的结果。对于农业供应链外部融资而言,核心企业的出现把银行与农户的委托代理关系分割成银行与核心企业、核心企业与农户双层委托代理关系,即核心企业的加入有助于缓解银行和农户的信息不对称,但银行同时存在识别核心企业的问题,核心企业也存在识别低风险农户的问题。三方显然有着不同于其他行动主体的纯粹个体利益,且任何一方的竞争程度都是影响农业供应链外部融资能否顺利开展的重要外在因素。一旦个体利益的冲突和竞争原则的影响造成了参与约束和激励相容约束任意一个条件的不成立,都会导致农业供应链外部融资这一集体行动的破裂。 (一)个体利益的冲突 1.农户的机会主义倾向威胁核心企业参与农业供应链外部融
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- 关 键 词:
- 同业 监督 视角 农业 供应 外部 融资 实现 机制 研究
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