第二财务管理价值观念.ppt
《第二财务管理价值观念.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第二财务管理价值观念.ppt(63页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、第二章 资金你容 1、资金时间价值: 含义-概念、衡量标准 计算-一次性终值与现值 -年金终值与现值 -利率 2、风险分析: 基本概念-风险的含义 -风险的种类及特点 -风险报酬的含义 风险的衡量-方差 -标准离差 -标准离差率 难点:先付年金终现、递延年金现值的计算、风险,第 二 章 资金时间价值与风险分析 第 一 节 资金时间价值 一、 资金时间价值的概念 (一) 概念 是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。同等数量的资金,在不同时点上具有不同的价值。资金时间价值是一个客观存在的经济范畴。 (二) 资金时间价值的形式、属性及存在的条件 形式:货币-具有增值能力。但并非所有的货币都
2、具有增值能力。,属性:货币投入生产使用,只有充当资本时,资金才具有增值的能力。 存在条件:资金时间价值产生的前提和基础;商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。在自然经济条件下,生产的产品自给自足,在商品经济条件下,为卖而买、考虑增值。 资金的所有者与资金的使用者的分离,资金投入生产使用,在使用中,发生的价值增值,即剩余价值的一部分。,结论: 资金时间价值是一个客观存在的经济范畴。 资金时间价值是在周转使用中产生的是资金所有者让度资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 来源:工人劳动创造的剩余价值 前提:资金时间价值产生的前提或基础:商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。,英国的哲学家培根
3、说,时间是经营的尺度 正如金钱是商品 的尺度一样 那么时间加金钱等于什么? 财务学家说:它等于货币时间价值,计算要素及方法,计算要素,计算方法,一定量未来的货币按规定利率折算的现在价值,一定量货币按规定利率折算的未来价值,货币的时间价值=终值-现值,1.现值(本金)P 2.价值率(年利率)i 3.计息期(年)t 4.计息期数(年数)n 5.终值(本利和)S 6.价值额 (利息)I,本生利;利不生利,本生利,利也生利,终值 S = P(1+ ni) 利息 I=S-P=nPi 现值 P = S/ (1+ ni) (贴现,贴现率),货币时间价值的计算制度,利息计算制度 单利制 复利制,货币时间价值的
4、计算制度,单利制指当期利息不计入下期本金,从而 不改变计息基础,各期利息额不变的计算 制度。 复利制指当期未被支取的利息计入下期本金, 改变计息基础,使每期利息额递增,利上生利 的计息制度。,【例】两种计息制度的比较,已知:某人一次存入银行1 000元,为期5年,年利率为10%。 要求:分别按两种计息制度计算各年当期利息、各年末本利和,以及五年的利息情况。 解:计算结果如表所示。,表 单利制与复利制的比较 价值单位:元,二、一次性收付款项终值与现值的计算,在某一特定时点上发生的某项一次性付款(或收款)业务,经过一段时间后再发生相应的一次性收款(或付款)业务,称为一次性收付款项。,(一)单利的计
5、算,F= P ( 1+ i n ) F-终值 P-现值 I-利率 n-计息期 本金能带来利息,但该笔利息须在提取出来以后再以本金的形式投入才能产生利息,否则不能产生利息。即:本期只按照规定的利率对本金计息,而不再根据以前期间所产生的利息来计算新的利息。本生利;利不生利,1.单利终值 F=100(1+10% 1) =110元 F=100(1+10% 2)=120元 F=100(1+10% 3)=130 2.单利现值 P=F/(1+i n) P=100/(1+10% 1)=90.90 P=1000/(1+5% 5) =800元,(二)一次性收付款项复利终值现值的计算,1、一次性收付款项复利终的计算
6、 终值(F) 现值(1+利率)时期P(1+i)n 现值终值系数P(F/P,i,n),终值系数,本金能带来利息,该笔利息无论是否提取出来后以本金的形式投入,均假设同样能够产生利息。即:本期不仅按照规定的利率对本金计息,还根据以前期间所产生的利息来计算新的利息。 F=100(1+10%)1=110 F=100(1+10%)2=121 F=100(1+10%)3=133.1,2、一次性收付款项现值的计算,折现是一次性收付款项终值计算的逆运算 现值(P)终值(1+利率) -时期F(1+i)-n 终值现值系数F(P/F,i,n),现值系数,【例】一次性收付款项现值的计算,已知:某企业打算在年初存入一笔资
7、金,3年后一次取出本利和100 000元,年复利率(折现率)为6%。 要求:计算该企业现在应存多少钱。,解:依题意,这是个已知终值F,求复利现值P的问题 终值F100 000元,利率i6%,存款期n3年 现值(P)F(1+i)-n 100 000(1+6%)-383 962(元) 或F(P/F,i,n) 100 000(P/F,6%,3) 100 0000.83962 83 962(元),三.年金的计算,概念,种类,年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。 定期、等额的系列收支,收支时刻发生在各期期末,收支时刻发生在各期期初,首期收支发生m2期 的普通年金,n 趋于 的普通年金,(1) 普通
8、年金 (2) 预付年金 (3) 递延年金 (4) 永续年金,计算,终值 为各期年金终值和现值 为各期年金现值和,|-|-|-|-| 100 100 100 100 普通年金 | | | 1000 1000 1000 1000 先付年金 | | | | | | 100 100 100 100 递延 | 2 2 2 2 2 2 - 永续,(一)普通年金终值的计算,F=(+)5- . |_|_|_|_|_| 100 100 100 100 100 610.51,| 1000 1000 1000 1000 4641 |_|_|_|_| 1000 1000 1000 1000 |- 1100 |-121
9、0 |-1331 合计 4641, 含义 为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资本而必须分次等额提取的存款准备金。,(二 )年偿债基金 (已知年金终值F,求年金A),应用;已知年金终值,求年金 即:年偿债基金 A=F 或:(+i)n-i |_|_|_|_| ? ? ? ? 已知:1000 普通年金终值系数与偿债系数为倒数,i,(1+i)n 1,A=1000/4.641=215.4,练习: BV公司向银行借款用于乙项目的投资。年初借款20000元,年利率为12,准备从第5年年底开始还款到第八年年底还清本息。试计算每年的还款额。 注: 终值系数(i=12, 7年2.211 ,8年2
10、.476 ,9年2.773) 年金终值(i=12%,3年3.374 ,4年4.779 ,5年6.353),(三)普通年金现值的计算 2-()-4 2 .6340 | 2000 2000 2000 2000 6340, 含义 在给定的年限内等额回收投入的资本或清偿初始所欠的债务。,(四)年资本回收额 (已知年金现值P,求年金A), 请看例题分析 【例】,应用;已知年金现值,求年金 即:资本回收额 - 或- -(+i)-n i -(+i)ni为年金现值系数 年金现值系数与资本回收系数为倒数,A=P,i,1 (1+i),n,【例】假设你准备抵押贷款400 000元购买一套房子,贷款期限20年,每月偿
11、还一次;如果贷款的年利率为8%,每月贷款偿还额为多少?,贷款的月利率r=0.08/12=0.0067,n=240,则,上述贷款的名义利率为8%,则年有效利率为:,6340-(+)-4 6340.2000,四、即付年金终值、现值 F=A (1+i)n+1-1/i-1 ( 系数即n+1次方的年金终值系数-1) 记(F/A , i,n+1)-1 | 1000 1000 1000 1000 5105,(系数即N-1次方的年金现值系数+1) 记(P/A, i,n-1)+1 | 2000 2000 2000 2000 6974 即付年金现值6974大于普通年金现值6340,递延年金及永续现值,五、 递延和
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第二 财务管理 价值观念
链接地址:https://www.31doc.com/p-2084691.html