财务管理行政ppt课件.ppt
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1、财务管理,管理学院 黄月眉 Mobile:669366,Lesson one,1.企业管理包括哪些内容? 2. 会计与财务管理 有什么联系与区别?,questions,采购管理,营销管理,人力资源管理,生产管理,财务管理,企业管理,财务管理是企业管理的重要部分,会计重在核算,财管重在决策 会计重在核算,财管重在决策 会计重在核算,财管重在决策,会计重在核算,财管重在决策,职业取向从普通会计到财务总监的三部曲 出纳会计人员财务经理(专业+管理)财务总监 chief financial officer(CFO),财务管理学课程简介,以现代公司制企业为对象,对资金的取得、运用、收益分配等财务问题进行
2、介绍和研究。 课程学习需要具备一些条件,如企业管理、会计、金融、税收、经济法等方面的基础知识;课程教学以课堂讲解、案例分析、练习等方式进行。,课程学习计划,参考教材,1谷祺,刘淑莲. 财务管理 东北财经大学出版社 2.王化成 财务管理学 中国人民大学出版社 3.王化成 财务管理教学案例 中国人民大学出版社 2000 4.财政部会计资格评价中心 财务管理 中国财政经济出版社 2011 5.中国注册会计师协会 财务成本管理 经济科学出版社 2011,参考网站,http:/ 中国注册会计师协会 http:/ 中国会计学会 http:/ 中华财会网 http:/ 中华会计网校 http:/ 东奥会计在
3、线,平时成绩登记办法,考勤登记,课堂表现,作业成绩,平时40%,闭卷考试60%,第一章 总论,教学内容:主要有三个问题: 财务管理概念是干什么的 财务管理目标为什么目的 财务管理环境受什么影响 教学要求 对财务管理的基本问题有概括而又明确的了解,建立理财的知识框架,为以后内容的学习打下总括的结构性的知识基础。,第一节 财务管理的概念 一、财务的概念 简单地说:与钱财相关的事务 包括用财、生财、节财、聚财 目前,理财很热,也非常广泛 个人理财、国家理财、企业理财,二、企业财务 (一)企业组织形式及其特点 1、独资企业 2、合伙企业 3、公司制企业 (1)有限责任公司 (2)股份有限公司,(二)企
4、业财务 是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作 1、财务活动 财务活动就是组织资金运动的活动 是资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列活动的总称,资金分配,资金筹集,企业资金运动图,购进 生产 销售 货币资金-生产储备资金 -在产品资金 - 产成品资金- 货币资金,财务活动,2、财务关系 企业在组织财务活动过程中与内部、外部发生的经济利益关系,内部单位及个人,企业,所有者,债权、债务人,被投资单位,税务等行政部门,财务管理,财务关系,财务活动,财务管理组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理工作 注意:
5、财务活动和财务关系是同一工作的两个方面,三、财务管理基本内容,(一)筹资管理 (二)投资管理 (三)资金营运管理 (四)利润分配管理,筹 资,管理要点:时间及时 渠道合法 数量合理需要 质量合理结构(成本、风险),投 资,管理要点:方向 规模 结构 效益(成本、风险),资金营运,企业因经营而产生的资金收付,管理要点: 1、流动资产和流动负债的比例关系 2、加速流动资金的周转,提高资金 使用效率,利润分配,对利润进行分割和分派的过程 管理要点:分配规模 分配方式,第二节 财务管理目标,一、财务管理目标的含义 指进行理财所要达到的根本目的 是评价理财决策是否正确的标准,(二)企业财务目标 四种观点
6、:,1.利润最大化 2.每股收益(或权益资本收益率)最大化 3. 股东财富最大化 4 .企业价值最大化,二、最具代表性的企业理财目标的表述,(一) 利润(Profit)最大化 评价指标:税后利润 优点:1)可衡量创造的剩余产品情况 2)可实现社会资源的最佳配置 3)可使全社会财富的增长达到最大化 缺点:1)没有反映出所得利润同投入资本之间的投入产出关系 2)没有说明企业利润发生的时间 3)没有考虑风险的影响 4)可能导致企业侧重短期行为 (二)权益资本利润率(Return on Equity Capital)最大化或每股收益最大化,(三)股东财富(Stockholder Wealth)最大化
7、评价指标:股票市价 优点:1)有利于社会资源合理配置 2)考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 3)体现了股东创办企业的目的 问题:1)对于大量的非上市公司而言,其股东财富没有公开市价作为依托,因而很难加以评价 2)股票价格受多种因素的影响,不能真正反映股东财富 3)忽视了其他相关者的利益,(四)企业价值最大化 企业价值(Company Value)是指企业全部资产的市场价值(负债与所有者权益的市场价值之和)。在量上通常表现为企业未来现金流量,是企业未来现金流量按照资本成本或者投资机会成本贴现后的现值表示。 优点:充分考虑了资金时间价值和风险价值因素;反映了企业资产的保值和增值要求,有利于克服
8、企业经营管理的短期行为;有利于社会经济资源的合理优化配置;考虑了相关者的利益。 缺陷:计量上的非直观性,V=FCFt(1+i)-t,冲突原因,二、不同主体利益的冲突与协调 1、企业中存在的委托代理关系,1、利益目标不一致,2、信息不对称,2、股东(所有者)与经理层(经营者)的冲突与协调,股东的目标,实现资本的保值与增值, 最大限度地提高资本报酬,增加公司价值。 它表现为货币性收益目标,管理者的目标,最大限度地获得高工资与高奖金;尽量改善办公条件,争取社会地位和个人声誉。 (道德风险和逆向选择) 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。,资金的提供者,现代企业中的代理关系(下图),协调手段,方式一
9、:股票选择权方式 这种方式允许管理者以固定的价格购买一定 数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采 取能够提高股价的行动。 方式二:绩效股方式 这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励 其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得 绩效股就会不断采取措施,以便提高公司的经 营业绩。,冲突原因,1、利益目标不一致,2、权利不对等,3、股东(所有者)与债权人的冲突与协调,股东伤害债权人利益的具体表现: 1、股东不经债权人同意,投资于 比债权人预期风险高的新项目。 2、股东不经债权人同意而迫使管理当局 发行新债,致使债权人旧债价值下降。,债权人对策,1、寻求法律保护 2、加入限制性条款 2、拒绝进一步合作
10、,4、企业目标和社会责任的矛盾与协调 企业的社会责任: 1、保障员工权益的责任 2、保障债权人权益的责任 3、保障消费者权益的责任 4、保护自然环境的责任 矛盾表现:生产劣质产品、造成环境污染等 协调:制定相关的法律 、制度与道德规范、行政和社会舆论监督,第三节 财务管理工作环节 财务管理的工作步骤和一般程序,财务决策,财务预测,财务分析,财务控制,财务预算,第四节 财务管理环境 理财环境:是对企业财务管理产生影响作用的各种条件或影响因素。,外部理财环境,理财环境,经济环境,法律环境,内部理财环境,金融环境,(一)法律环境 影响企业理财活动的法律、法规的总和 法律手段是一把双刃剑 具体主要有:
11、 企业组织法规 税收法规 财务法规 其他经济法规,(二)金融环境 金融环境是影响企业财务管理的一切金融因素的总和。包括金融市场、金融机构和利率等 1、金融市场 1)金融市场与企业理财的关系 (1)金融市场是企业投资和筹资的场所 (2)金融市场可为企业提供有价值的信息 (3)促进企业资本灵活转换 (4)引导资本流向和流量,提高资本效率 (5)树立企业财务形象,2)金融市场的分类 (1)按营业的性质分:黄金市场、外汇市场、资金市场,(2)按交割时间分:现货市场、期货市场 (3)按交易性质分:初级市场、二级市场 (4)按交易对象分:同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等,2、
12、我国主要的金融机构 1.中国人民银行 中国人民银行是我国的中央银行,它代表政府管理全国的金融机构和金融活动,经理国库。 2.政策性银行 政策性银行,是指由政府设立,以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的,不以营利为目的的金融机构。 我国目前有三家政策性银行:国家开发银行,中国进出口银行和中国农业发展银行 3.商业银行 商业银行是以经营存款、放款,办理转帐结算为主要业务,以营利为主要经营目标的金融企业。 我国商业银行可以分成两类:国有商业银行、其他商业银行 4.非银行金融机构 有保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司和金融租赁公司 、风险投资公司等。,3、利率 1)关于利率的几组概念 年利率
13、与月利率 名义利率与实际利率 市场利率与法定利率 基准利率与套算利率 固定利率与浮动利率 2)金融市场上利率的决定因素 利率 =基础利率+风险补偿率 ( 纯粹利率 + 通货膨胀贴补率 )+风险补偿率 (违约风险贴补率+流动性风险贴补率+到期风险贴补率),(三)经济环境 指对理财有重大影响的一系列经济因素 1、经济周期 大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环 理财策略:思路应与周期相适应 2、政府的经济政策 主要包括:财政政策、货币政策、税收政策、价格政策、外汇政策等,3、通货膨胀 通货膨胀对企业理财的影响表现在: (1)企业资金需求不断膨胀 (2)资金供应持续性短缺 (3)货币性资产因
14、不断贬值会产生购买力损失,而持有货币性负债会因贬值产生购买力收益 (4)实物性资产,如原材料、产成品、固定资产等会相对升值,产生持有收益,4、利息率波动 利息率波动对筹资的影响:利息率上升,筹资成本增加,反之筹资成本会下降 5、竞争 竞争给理财带来的影响是:收入难以扩大,投资不断增加,营运资金占用增多,资金周转遇到困难,知识衔接:理财产品,一、银行理财产品 (一)一般银行产品(主要是储蓄存款) (二)创新银行产品(理财计划) 二、证券产品 (一)债券 (二)股票 (三)证券投资基金 (四)权证,三、金融衍生产品 (一)基础金融衍生产品 1、金融期货 2、金融期权 3、金融互换 4、金融远期合约
15、 (二)结构化金融衍生产品,四、其他理财产品 (一)外汇产品 (二)保险产品 (三)信托产品 (四)其他产品 1、房地产 2、收藏品 3、黄金,最传统理财产品:储蓄 风险与收益同在:债券 保障性投资:保险 专家理财:投资基金、信托 高风险投资:股票 保值的投资:房地产 实实在在的投资:收藏 最“万幸”投资渠道:彩票,第二章 财务管理的二个基本观念,理财现实几问 1、如果你有钱想买一套住房,是花30万元买现房还是花27万元买1年后的期房更合算? 2、如果你又想买车了,是花20万现金还是每月付6000元,共付4年合算? 3、如果你有2万元积蓄,存20年不能取,20年后可得4万元 ;或者全部投入股市
16、,运气好可能每年赚20%,运气不好可能全赔,你会如何选择? 问题启示:货币是有时间价值的,风险是有货币成本的。,教学内容:(二个主要基本理念) 货币时间价值 投资风险价值 学习要求: 理解货币时间价值和投资风险价值的实质内容,并能进行具体计量和应用,第一节货币时间价值 一、认识货币时间价值 (一)货币时间价值的概念 货币时间价值是指一定量的资金在不同时点上价值量的差额。货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,(二)货币时间价值产生的条件 资金在周转过程中的价值增值,(三)货币时间价值的表示方法 (两种) 不考虑通货膨胀和风险的作用,绝对数 (利息),相对数 (利率),实务中,通常以相对量(
17、利率或称贴 现率)代表货币的时间价值,人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。,二、一次性收付款项终值和现值的计算 (一)相关概念 一次性收付款项:某一特定时点上一次性支出或收入,经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。 现值(P):又称为本金,是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F):又称为本利和,是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i):又称贴现率或折现率,是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n):是指计算现值或终值时的期间数。,(二)单利的现值和终值计算 单利制下,只对本金计算利息,所生利息不再计入本金重复
18、计算利息。,单利利息公式 :,I=p n i,单利终值公式:,F=p (1+ i n),单利现值公式:,例题分析:,例题一:银行3年、5年定期利率分别为5、6,某人将10000元现金存入银行,计算3年、5年后的终值和利息。,例题二:某人希望5年后获得本利和10000元,银行利率分别为5,银行,计算此人现在需存入多少元。,思考:某人将10000原现金存入银行,假设银行利率为10,每年复利一次,计算5年后的终值和利息。如果每半年复利一次,实际利率是多少?5年后终值和利息是多少?,(三)复利的现值和终值计算 复利不同于单利,它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。,复
19、利终值公式:,例题分析:,1复利终值 复利终值是按复利计息方式,经过若干个计息期后包括本金和利息在内的未来价值。,F=p (1+i)n,注:(1+i)n复利终值系数或1元复利终值,用符号(F/p,i,n)表示,可通过“复利终值系数表”查得其数值。,2、复利的现值 复利现值是指未来一定时期的资金按复利计算的现在价值,是复利终值的逆运算。,例题分析:,复利现值公式:,p =F (1+i)-n,注: (1+i)-n称为复利现值系数或1元复利终值,用符号(p/s,i,n)表示,可通过查“复利现值系数表”得知其数值.,3、复利利息计算 I = F - P,换算公式:,i =(1+r*m)m-1,4、名义
20、利率(r)和实际利率(i) 名义利率(r):当利息在一年内要复利几次(m)时所给出的年利率。,例题分析:某人现存入银行10000元,年利率 5每季度复利一次。要求:计算两年后能取得多少元本利和?(注意两种解法),三、年金的终值和现值计算 年金(A)是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、保险金等。 年金按收付的时点和次数不同,可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。,(一)普通年金 普通年金又称后付年金,是指发生在每期期末的等额收付款项,其计算包括终值和现值计算。,1、普通年金的终值 普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。普通年金终值犹如零存整
21、取的本利和,普通年金终值计算公式推导过程:,F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 + A (1+i)n-1,等式两端同乘以(1+i) :,(1+i)F=A(1+i)+A(1+i)2 +-+A(1+i)n-1+A(1+i)n,上述两式相减 :,iF=A(1+i)n -A,注: 称为普通年金终值系数或1元年金 终值,它反映的是1元年金在利率为i时,经过n期的复利终值,用符号(F/A,i,n)表示,可查“年金终值系数表”得知其数值。,例题分析:,例题:某人连续5年每年年末将10000元现金存入银行,利率为5,计算第5年年末的本利和。,2、年偿债基金 已知年金终值
22、求年金,即年金终值的逆运算。计算公式如下:,A=F,(1+i)n -1,注: 称为偿债基金系数,用符号(A/F,i, n)表示,可查“偿债基金系数表”得知其数值。,(1+i)n -1,例题分析:,例题:某人5年后要偿还一笔50000元的债务,银行利率分别为5,计算此人为了归还这笔债务,每年年末需存入银行多少元。,3、普通年金的现值 普通年金现值是指每期期末等额系列收付款项的现值之和。普通年金终值计算公式推导过程:,p=A(1+i)-1+A(1+i)-2+ +A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n,等式两端同乘以(1+i) :,(1+i)p=A+A(1+i)-1 + +A(1+i)-(n-2
23、)+A(1+i)-(n-1),上述两式相减 :,ip=A-A(1+i)-n,p=A,注: 称为年金现值系数或1元年金现 值,它表示1元年金在利率为i时,经过n期复利的现值,记为(p/A,i,n),可通过“普通年金现值系数表”查得其数值。,例题分析:,例题:某人希望每年年末取得10000元,连续5年,银行利率为5,计算此人第1年年初应一次存入多少元。,4、年回收额 已知年金现值求年金,即年金现值的逆运算。计算公式如下:,A=P,1(1+i)-n,注: 称为回收系数,用符号(A/P,i, n)表示,可查表获得。,1(1+i)-n,例题分析:,例题:某人购入一套商品房需向银行按揭贷款100万元,准备
24、20年内于每年年末等额偿还,银行贷款利率为5,计算此人每年年末应归还银行多少元贷款。,(二)预付年金 预付年金又称先付年金或即付年金,是指发生在每期期初的等额收付款项。,1、预付年金的终值 预付年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。与普通年金相比,两者付款期限相同,但收付款的时点不同,即预付年金比普通年金多一个计息期。因此求n期预付年金的终值可在求出n期普通年金终值后再乘以(1+i)即可,计算公式如下:,F=A (1+i),式中 是预付年金终值系数,记(F/A,i,n+1)-1,与普通年金终值系数相比,期数加1,系数减1.,例题分析:,例题:某公司决定连续5年于每年年初存入银行100万元作为
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