2第二章道氏理论.ppt
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1、,道氏理论,技术分析的鼻祖,沃伦巴菲特提醒我们: 绝大部分投资者失败的原因是,他们都不愿意接受正确的理念和正确的理论指导。,道氏理论对基本运动的判断有较大的作用,面对于每日每时都在发生的小波动则显得有些“无能为力”,道氏理论对次级运动判断作用也不是很大。 如果您仅根据道氏理论分析市场的趋势,您将会比基金经理干得更出色。 如果将道氏理论的失误考虑进去,几乎可以保证得每年14%的长年复利。 道氏理论是一门投资哲学,道氏理论的诞生,1、 道氏理论是由查尔斯.H.道,威廉姆.皮特.汉密尔顿(William Peter Hamilton) ,罗伯特.雷亚(Robert Rhea)共同研究的成果 2、查尔
2、斯.H.道(1851-1902)道琼斯金融新闻服务的创始人,的创始人和首位编辑 3、1902年12月道氏逝世,1903年威廉姆.皮特.汉密尔顿接替主编工作,直到1929年过世,道氏理论的诞生,4、1922年出版了 5、罗伯特.雷亚是汉密尔顿与道氏的崇拜者 6、1922年开始至1939年过世在病榻上勉强工作 7、1929年10月23日发表多头市场结束,空头时代来临 8、1932巴伦氏杂志于1932年发行,平均指数包容消化一切,1、股票指数领先于国民经济发生重大变化 2、道氏理论的指导思想:基本运动是不能被人为操纵的 3、股价伴随指数运动。 强势+同势+弱势=股指,平均指数包容消化一切(2),3、
3、什么时候挣钱容易?,市场的三种运动(1),股价的三种结构:涨、跌、盘 1、道氏理论的核心思想三重运动原理是自然法则的产物 2、大海的启发:潮汐、浪涛和波纹 3、股市:基本运动,次级运动,日常波动,市场的三种运动(2),基本运动:时间跨度在一年以上(牛市,熊市),幅度在30%以上,分为基本牛市(上涨)和基本熊市(下跌)。 长线投资者(先知先觉者)只关心这种趋势,因为大部分股票都会伴随股指上升,所以绝大多数人能挣到钱。 道氏理论主要把握的就是基本运动:它一共分为三个阶段(后期会讲),市场的三种运动(2),次级运动:一般在三周到数月,幅度未知。 次级运动又分为正向的次级运动与逆向次级动动;正向的与基
4、本运动方向一致,逆向的与基本运动向反。 波段投机者比较关心次级运动,因为次级运动很有可能转变为基本运动,所以投机者(后知后觉者:技术分析人士),最愿意关注此类趋势; 次级动动有一点的规律,一般反向的运动是正向的运动1/3-2/3的位置。所以当牛市当中,次级下跌的调整到这些位置启稳是最好的买点。反过来,熊市中,次级反弹到此位置,就是比较好的卖点,市场的三种运动(2),日常波动:一般小于6天,很少持续15天的,股民只关心短暂的,因为挣钱来得最快,但往往失误概率就越大。 在波段操作中,上升时可利用日常波动的“极点”作股价的低吸(可结合指标)往往做短线可利用“时间极限作高抛”。 短线挣钱也好,亏钱也置
5、,都是因为日常波动的随机性引起的,如果不承认这点的话,倒霉的日子就会开始了,基本运动非常有规律,但总是深藏不露 次级运动有一定规律,但总是起到骗人的效果,并引起恐惧心理,道氏称之为骗人的次级波 日常波动非常诱人,但实际上是随机的,市场的三种运动(2),市场的三种运动(3),注意事项: 1、在周线上出现了第三波上涨后,尽量不要重仓操作,可尽量作高抛(波浪理论五浪原则); 2、虽然做短线能够有短期盈利但只是短期的而已; 3、趋势理论确认趋势:中、长期分别用日线和周线确认; 4、日常波动发展成次级趋势再发展成基本运动。 5、道氏理论不一定适用于个股。,大趋势有“三”个阶段(牛市),1、牛市是一股永永
6、远向上的力量;中间夹杂着下跌(次级)永远不会跌破前一波跌势的低点;,L/2,L,大趋势有“三”个阶段(牛市),2、牛市中有三次摆动的特征(并非必要): 第一次摆动是从前面熊市的过度悲开始的一次反弹(一些有远见的投资者在某一时期收集股票的结果); 第二次向上摆动与商业和利润的增长连动(改善的基本商业环境和越来越多企业赢利的增加,使得投资者买进的结果); 第三次是价值背离的价格(投机热潮转为炽热使股价明显膨胀,股价上涨是基于期待和希望),大趋势有“三”个阶段(牛市),1、由前一个熊市的低点算起,牛市的价格涨幅平均数为77.5%. 2、牛市期间长度平均数为2年又4个月(2.33年),历史上的所有的牛
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