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1、第16章 对外金融关系,外汇和外汇市场 汇率 国际收支 我国的利用外资,第一节 外汇和外汇市场,外汇及其构成 所谓外汇,从广义上说,指外币以及用外币表示的用于国际间结算的支付凭证和信用凭证。 它一般具有三个特征:国际性、可偿还性和可兑换性。狭义的外汇概念仅指外币表示的用于国际结算的支付手段。,按照2008年8月1日国务院修订后的外汇管理暂行条例,外汇的具体形式包括:(1)外币现钞,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证或支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(3)外币有价证券,包括债券、股票等;(4)特别提款权;(5)其他外汇资产。,外汇市场 外汇市场是指专门从事外汇买卖的市场。包括金融机构
2、之间相互进行的同业外汇买卖市场和金融机构与顾客之间进行的外汇零售市场。 外汇市场的参与者包括:商业银行、外汇经纪人、中央银行和外汇的实际供应者或需求者。 现在大多数外汇市场都无固定交易场所,主要通过电讯设备完成交易。 外汇市场交易的基本形式有:现汇交易、期汇交易和互换交易。,我国现行的外汇管理体制 进行汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 实行银行结售汇制。 建立银行间外汇交易市场。 禁止外币在境内计价、结算和流通;禁止指定金融机构以外的外汇买卖。 取消外汇收支的指令性计划,主要运用经济法律手段进行调节。 有选择有步骤地开放证券投资,拓宽资金流出流入渠道,推出QFI
3、I制度 。 放宽个人购汇用汇限制。 香港澳门银行可以办理人民币业务。,所谓制度,即合格的外国机构投资者制度,是指允许经核准的合格外国机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。,第二节 汇率,汇率及其表示方法 汇率也称汇价,是两国货币相互兑换的比率,是衡量两国货币价值大小的标准。汇率的表示方法有三种: 直接标价法 间接标价法 美元标价法,汇率制度 汇率制度是一国政府对汇率所制定的政策、确定的原则和采取的措施的总括。 固定汇率制度 浮动汇率制度,我国人民币的汇率制度 自
4、2005年7月21日起,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。,汇率变动对经济的影响 汇率变动对进出口的影响 汇率变动与物价 汇率变动与资本流动,第三节 国际收支,国际收支的概念 国际收支平衡表 国际收支平衡表的内容 国际收支平衡表的差额 我国的国际收支 国际收支失衡 对国际收支失衡的调节,一、国际收支的概念,国际收支的概念有狭义和广义之分。狭义的国际收支是指一国在一定时期内(通常为一年),同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。 广义国际收支是指一国在一定时期内与其他国家和地区之间各种经济交易和
5、往来的全部记录,而不问其是否具有外汇收支。,二、国际收支平衡表,国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式,将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合,列表对比,以反映和说明该国的国际收支状况,此种表格,就称为该国某一时期的国际收支平衡表。它是对一个国家一定时期内发生的国际收支行为的具体系统的统计与记录。 国际收支平衡表是按照会计学的复式簿记原理编制的。所有的项目都可以归纳为两类:资金占用类科目(或借方科目)和资金来源类科目(或贷方科目)。,三、国际收支平衡表的内容,经常项目:(1)贸易收支;(2)劳务收支;(3)收益;(4)单方面转移收支。 资本项目:(1)长期资本项目;(2)短期资本项目
6、。 平衡项目以及官方储备 错误与遗漏,四、国际收支平衡表的差额(了解),贸易收支差额。等于商品出口减商品进口(按绝对额计算),顺差或逆差。 经常项目差额。是指经常项目下贸易、服务和转让的差额相抵后的净差额。 国际收支总差额。等于经常项目与所有资本项目的差额之和。 国际收支的以上差额都是自主性交易的结果。一国货币当局往往要对自主性交易导致的不平衡进行弥补性交易,以防止汇率波动,这类交易称为调节性交易。整个国际收支表的平衡是调节性交易弥补的结果。,五、我国的国际收支(了解),第一阶段:1982年至1984年,经常项目出现大量顺差,外汇储备逐渐上升。 第二阶段:1985年,经济发展速度过快,经常项目
7、出现较大逆差,资本项目由逆差转为顺差,外汇储备下降。 第三阶段:1986年,经过调整,国际收支逆差已经缩小,并向基本平衡方向发展。 第四阶段:国际收支状况明显好转,经常项目由1993年的逆差转为顺差,资本项目保持净流入状况,储备资产增加。1995年以后国际收支中经常项目和资本项目都呈现顺差,国际储备大幅度增长 。,六、国际收支失衡,1. 受一定时期一国经济发展水平的影响 2. 受一国经济结构的影响 3. 受物价上涨和货币贬值的影响 4. 受汇率和利率变动的影响 此外,国际收支状况还受到经济周期等因素的影响。,七、对国际收支失衡的调节,对贸易收支逆差的调节 对资本项目的调节 利用政府贷款和国际金
8、融机构的贷款调节国际收支 此外,如果国际收支状况恶化得较为严重,可以实行外汇管制。,第四节 我国的利用外资,利用外资的必要性 利用外资的主要形式 引进外资的积极作用 外资带来的不利因素 引进外资的转变,一、利用外资的必要性(略),(X-M)=(S-I)+(T-G) 若税收等于政府支出,即T=G,则上式变为:(X-M)=(S-I) 这就是“双缺口模型”,也称“双缺口理论”。双缺口理论有两层含义:一是S-I是储蓄与投资差额,为储蓄缺口,也称资金缺口;二是X-M是出口与进口的差额,为外汇缺口。为了维持经济的一定增长速度,投资与储蓄之间的差额(储蓄缺口)同进口与出口之间的差额(外汇缺口)必须保持平衡。
9、,二、利用外资的主要形式,出口信贷 银行信贷 政府贷款 国际金融机构信贷 合资合营 外商直接投资 发行债券,三、引进外资的积极作用,外资的进入促进了我国经济的增长。 外商投资在促进经济体制转变和建立现代企业制度方面起到了引导、借鉴和推动作用,提高了我国国民和国内企业的市场竞争意识,推动了我国市场竞争机制的建立和市场化进程。 外资的进入促进了我国经济运行的国际化进程。,四、外资带来的不利因素,引进外资对国内储蓄产生负面影响 引进和利用外资也可能会带来投资效率的降低 外资进入也可能破坏市场竞争的有效性 引进外资对民族产业的不利影响,复习思考题,什么是外汇,外汇的构成有哪些? 外汇市场的参与者有哪些?有哪些基本形式? 什么是汇率?其表示方法有哪些? 简述汇率制度的类型及我国汇率制度的选择。 汇率变动对经济有何影响? 简述国际收支平衡表的内容。 简述国际收支失衡的原因及其调节措施。 简述我国利用外资的必要性。,
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