Laurentian比萨饼扩产项目投资决策(修订完).ppt
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1、Laurentian公司比萨饼工厂扩建项目投资收益决策,案例背景,背景,经营,投资,决策,项目背景: 创建于1984年的Laurentian公司,拥有包括温尼伯的比萨厂、多伦多的蛋糕厂、蒙特利尔的馅饼厂等。1995年5月末,应市场比萨厂销售需求需要,生产副总裁计划扩建温尼伯的比萨厂(预计耗时6个月),提交该此项目资本预算和投资建议。 项目假设: 1.该项目满足公司除资本预算外的其它要求。 2.进入温和通货膨胀期,假设通胀不影响项目决策。,损益,现金流,经营性收入和成本假设,背景,投资,经营,现金流,决策,销售收入:新增收入;销售单位价格为1.7美元/个。 案例给出的原厂经营毛利平均达15,指营
2、业利润,已经包含资本费用(折旧)扣除计算。 假设该厂在同一团队运营下,营业利润率保持基本稳定,只因该项目新设备、特殊情况等略有波动。 “新高速生产线使单位成本下降0.019美元”,我们理解成仅就该项目带来的成本下降。 我们的理解“关于单位成本下降幅度,第一年实现70,且实施时可能性只有50%;第二年及以后可以全部实现0.019的下降幅度”。 管理人员工资分摊的问题:我们认为既然不用新增人员,可以按因该项目带来的新增销售额和原销售额的比例,来新增管理人员的工资。,损益,经营收入和成本预算,本案例沟通的主要障碍存在于听众的利益有可能受到影响!,经营收入和成本表注解,本案例沟通的主要障碍存在于听众的
3、利益有可能受到影响!,注1、销售价格和销售成本均同步通货膨胀,相互抵销。 注2、Y1增量销量:50%的概率为220万个,50%的概率为110万个,加权平均=165万个; Y2增量销量:50%的概率为400万个,50%的概率为200万个,加权平均=300万个; Y3增量销量:50%的概率为530万个,50%的概率为265万个,加权平均=397.5万个; 假设Y4-Y10销量同Y3。 注3、我们认为案例中给出的原平均营业毛利率15,代表一个较稳定的营运能力水平。 注4、单位成本:根据原营业毛利率15,推算原单位成本1.7*(1-15%)=1.445; Y1单位成本:50%的概率下降0.019*70
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