企业集团固定资产投资政策.ppt
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1、,同学们好!,第六章 企业集团固定资产 投资政策与管理策略,一、固定资产投资决策制度安排 二、固定资产折旧政策 三、企业集团内部折旧政策 四、固定资产存量重组,二、固定资产折旧政策,(一)固定资产折旧政策的类型 (二)社会会计折旧政策与税法 折旧政策的选择,(一)固定资产折旧政策的类型,折旧作为一种非付现性质的固定成本,不同的折旧政策直接影响着企业集团的收益、风险及现金流量,进而对企业集团筹资、投资、分配、市场价值以至集团的整体市场竞争能力都将产生着直接或间接的影响。,注意啦!,(二)社会会计折旧政策与 税法折旧政策的选择,需要考虑的首要问题是: 1、怎样更有利于市场价值最大化; 2、怎样更有
2、利于纳税现金流出最小化,市场价值最大化,股价涨扬、传递利好消息 获得有利增资配股机会,长期限 低比率的 折旧政策,业绩被高估,期望高 资金成本高,流动性大,欲借股价低落之机 进行股票回购,期限短 比率高 的折旧 政策,注意:无论怎样选择,都不会改变纳税现金流出的水平, 但可以影响帐面意义的报告业绩。,纳税现金流出最小化,前提,必须合法,必须考虑固定资产运 用方向改变的可行性,必须考虑固定资产 使用方向,切记: 不能为了追求眼前的纳税现金流出最小,而危及长远利益。,注意:由于不同产业领域的企业遵循不同的税法折旧政策,这就 为由不同产业领域的成员企业组成的企业集团提供了延缓或降低纳税现金流出量的自
3、由空间或契机。,三、企业集团内部折旧政策,内部折旧政策是企业集团财务政策的 重要组成部分,对集团的整体利益产生战 略性影响。 内部折旧政策既不会与会计折旧政策 相抵触而直接改变外部投资者对企业集团 市场价值的判断,更不会与税法相抵触而 影响既定收益下的纳税现金流出量。,三、企业集团内部折旧政策,关注技术进步,鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代,是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。,企业集团可以借鉴香港税 法的 “资本减免” 的原理,在 相应改造的基础上将其引入内部折旧政策。 具体做法是:,1 总部首先在集团的范围内,对各成员企业机器设备等固定资产的技
4、术水平、质量性能、利用程度、配套状况等进行全面的统计调查,以对固定资产的整体状况有一个清晰的掌握。,2在统计调查的基础上,依托战略发展结构与培育核心能力的目的,对所需固定资产的数量、质量与结构进行目标规划。,现有固定资产,有偿让渡,修理改造,报废清理,统筹调配,将效率低下、技术落后的 固定资产占用资金回收,最大限度发挥存留固定资产效用,没有但为必需的固定资产,积极筹资购建,3针对不同的目标固定资产,依据对集团整体战略发展结构与核心能力培育的重要程度,将经营性固定资产划分为不同的类别,结合对设备技术更新速度的要求,并依托财务资源的承受能力,分别确定各自的首期内部折旧率与每年内部折旧率,依次来分别
5、确定不同类别固定资产 “首期内部折旧额“与“每年内部折旧额“。,首期免税折旧额=固定资产 首期免税 原值 折旧率,每年免税 折旧额,=,固定资产 原值,上期税法口径折旧,年免税 折旧率,例:2000年某企业新购入A设备1000万元, 首期免税折旧率60%,每年免税折旧率30% 企业折旧政策为使用期5年,直线折旧率20% 实现利润900万元,所得税率16. 5%,要求计算: 1、首期免税折旧额 2、2000年每年免税折旧额 3、2001年每年免税折旧额,首期免税折旧额=固定资产 首期免税 原值 折旧率,2000年 每年免税 折旧额,=,固定资产 原值,上期税法口径折旧,年免税 折旧率,=,100
6、060%= 600万元,=,(1000 600)30% = 120万元,第一期按首期 免税折旧额计,2001年 每年免税 折旧额,=,1000 720,30%,= 84万元,2000年 免税折旧额 600+120,4纳税时,各成员企业首先按照税法折旧口径,计算各自的实际应纳应税所得额和实际应纳所得税,然后对所拥有的相关类别的固定资产,按照各自适用的内部折旧比率,计算内部折旧成本,并依此计算内部应税所得额与内部应纳所得税。并将两种计算结果与依据报送管理总部;,承上例要求: 4、2000年应纳所得税 5、2000年内部应纳所得税,2000年应纳所得税= 90016.5% = 148.5万元,200
7、0年内部应纳所得税 =(900 +100020%720)16.5% = 62.7万元,年免税 折旧额,仍承上例要求: 6、若2001年会计利润为 1200万元,计算2001年应 纳所得税及2001年内部应 纳所得税,2001年应纳所得税=120016.5%=198万元,2001年内部应纳所得税 =(1200+100020%84)16.5% = 217.14万元,年免税折旧额,5对于统一纳税的企业集团,管理总部按照税法折旧政策口径,在核定各成员企业的实际应税所得额和实际应纳所得税的基础上,调整汇交税务机关;然后依据内部折旧政策,对各成员企业计算的内部应税所得额和内部应纳所得税进行审核确认。实际应
8、纳所得税与内部应纳所得税两者之间的差额,在总部与成员企业之间进行进行结转。,2000年税差= 148.562.7= +85.8万元 2001年税差= 198217.14=19.14万元,6管理总部应当不断拓展融资渠道与融资能力,强化财务资源优势,协调处理好各成员企业间的利益关系,借助集团财务公司或内部银行,统筹资金的调剂配置,保障内部折旧政策的有效实施。,四、固定资产存量重组,固定资产存量重组,是指企业集团为合理存量固定资产规模,优化存量固定资产质量与配置结构,最大限度地提高存量固定资产的利用效率,推进整体战略发展结构目标的实现,而对存量固定资产实施的重整组合策略。,重组指导思想与基本策略 (
9、一)谋求核心主导产业/业务优势,进行存量固定资产的有序调拨 (二)遵循经济性与效率原则,剥离不良或不适用的存量固定资产,实现存量固定资产的有效置换与结构优化,重组指导思想与基本策略,(三)在存量固定资产重组中,利用无形资产的胶合功能与催化激活功能,即消除有形资产与无形资产的“对称破损”,实现彼此间的对称协调,是一条极为重要的途径 (四)统筹兼顾,实现资产重组的配套性,第七章 企业集团无形资产 投资政策与管理策略,一、无形资产的特性与功能 二、无形资产营造战略 三、反向经营策略 四、虚拟一体化经营策略 五、基因置换策略,无形资产的 特性与功能 (一)本质的财富性 (二)功能的利销性 (三)价值的
10、核变性,二、无形资产营造战略,(一)专利战略,能否在培育、创造和创新的过程中,切实有效地维护自身的知识产权与技术专利,成为企业集团及其竞争对手保持并扩大竞争优势的关键。,实施专利战略需要确立的基本思路是,无论是企业集团的构建抑或运营,也不论是母公司还是子公司,必须牢固确立一种知识创新观念和专利保护意识,并将这种观念意识纳入集团整体的战略发展结构与管理政策之中。,在集团实施规模扩张或收缩;资源重组整合;资产切割、剥离;产权转让或成员吸收清理;对外合资、合营或合作等的任何方面与过程,都必须对知识产权与技术专利可能受到的直接或潜在的影响加以审慎的考虑。,无论是哪一层次的成员企业,其融、投资活动,包括
11、对外投资、对外合作、联营以及抵押融资等等,只要涉及到企业的知识产权、专利技术或者其它相关商业秘密等,都必须经由管理总部统一决策。作为不同利益主体,即法人的联合组织,企业集团是一个利益共振的统一体。,(二)质量信誉战略,强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题,是企业集团的生命之源。 企业集团必须在质量信誉上进行不懈地积累、升值。必须在集团内部建立起严格的质量保障与监督体系,实行质量否决。,(三)品牌战略 名牌、形象是企业集团竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富,甚至对市场与企业集团前途命运产生支配力量的地位,发挥着巨大的辐射杠杆功能。,名牌由三方面涵义构成:名牌产品、名牌商标和名
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