九章节涉外金融管理.ppt
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1、1,第九章 涉外金融管理,2,第一节 外汇管理,一、概念,外汇管理也称外汇管制,是指一国政府运用法律、行政、经济等手段,对其境内的居民和非居民的外汇交易活动所采取的限制性管理措施。,3,二、外汇管理的内容,(一)对贸易外汇收支的管理 (二)对非贸易外汇收支的管理 (三)对资本输出入的管理 (四)对汇率的管理 (五)对现钞出入境的管理,4,三、我国现行的外汇管理体制 书P324,四、人民币自由兑换问题,(一)人民币经常项目可兑换的意义 书P327,(二)资本项目可兑换的思考,5,第二节 国际储备管理,一、国际储备的概念,国际储备是指一国货币当局所持有的国际间普遍接受的资产的总和。包括四部分,即黄
2、金、外汇、特别提款权和在IMF的储备头寸。,6,二、国际储备的构成,主要有以下几个渠道:,(一)国际收支顺差是国际储备最主要的来源。 (二)政府或央行的对借款成为补充来源。 (三)央行干预市场时购进的外汇。 (四)IMF分配的特别提款权。,7,三、国际储备的管理,维持合理的储备规模是国际储备管理的重要方面,确定一国储备规模通常需要考虑以下因素:,(一)经济增长率 (二)一国经济的对外依赖程度 (三)国际收支调节效率 (四)汇率制度 (五)央行拥有的储备以外的国际清偿能力 (六)未偿外债总额及其偿还期的特点 (七)其他,8,上述因素不可能全部数量化来设计合理的储备规模,但可借助相关因素来确定储备
3、合理规模的区域值。比如:我们可根据经济增长率确定合理的区域值,如图:,9,分析,图中 上限b是最高储备量,可以使该国具有万无一失的对外清偿能力,储备的机会成本也最高; 下限a是最低储备量,可使储备机会成本保持在最低限度,但经济增长的变动将使它在一定程度上丧失对外清偿的能力。 最高储备量和最低储备量之间的任意一点(如:c)都可能成为一国的合理储备规模。,10,国际上还有一种确定合理储备规模的方法,即结合进口规模来考虑其储备规模。,一般认为,合理的储备规模应大致相当于一国年进口总额的25左右,这种方法容易操作,但存在缺陷。,现实中,发达国家的储备规模一般低于三个月进口额,发展中国家则往往高于三个月进口额。,
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