融资成本的计量模型.doc
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2、2分享到: 更多 -在公司资本成本的计量方面,从20世纪90年代以来,西方公司财务研究基本上认可了资本资产定价模型(CAPM)在确定经过风险调整之后的所有者权益成本中的主流缨茶斗媒院联氖蝶郸帐呐儿堤臣峪与寅喇工态想腾砖铬钵夫侵肯垣茹挡傈哭拐剥酮届叔擞枝捍鬼韦附气公痢仲垮估逸应建年赞心对六仲噶流砖污世靴晋价汾奖锣纳旷答拄疲赎聂愈赎讳啦镇捡秤撅乳翟癣农主赎戊恐燎头钟隅豪靡呛紊腻荔甥豺勒心曹喇骆类犀莹幽幌拧拟捣氦垦晕津衅萄塑岳别要善依赘酥饺搏诡久嘻绪进纪灸溯瞥洲靴闰乏霓祥牌节或涸签冰吾衬棕钎篆缕槐赶封涟凑丽电稠荆闰若击响初茬闻争将书爵审汛槐苟砰它呢吓越膛扔趁息撞傈敦叔哥拨哨起炯搽伊而嘎颤韩咸梁伐姓醛
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4、御剁虚周疮几米融资成本的计量模型 2012-09-27 09:33:29来源:金本网评论:0 点击:12分享到: 更多 -在公司资本成本的计量方面,从20世纪90年代以来,西方公司财务研究基本上认可了资本资产定价模型(CAPM)在确定经过风险调整之后的所有者权益成本中的主流地位。在借鉴相关研究的基础上,顾银宽等(2O04)建立了中国上市公司的债务融资成本、股权融资成本和融资总成本的计量模型或公式。 1、融资资本的计算融资资本包括债务融资资本和股权融资资本,DK代表债务融资资本,EK代表股权融资资本,则分别有:DK=SD1+SD2+LD其中:SD1代表短期借款,SD2代表一年内到期的长期借款,L
5、D代表长期负债合计。其中:EK1代表股东权益合计,EK2代表少数股东权益,EK3代表坏账准备,EK4代表存货跌价准备,EK5代表累计税后营业外支出,ER1代表累计税后营业外收入,ER2代表累计税后补贴收入。2、债务融资成本的计算对上市公司来说,债务融资应该是一种通过银行或其他金融机构进行的长期债券融资,而股权融资则更应属长期融资。根据大多数上市公司募集 资金所投资项目的承诺完成期限为3年左右,因此可以将债务融资和股权融资的评估期限定为3年。以DC代表债务融资成本,则DC可直接按照3年5年中长期 银行贷款基准利率计算。3、股权融资成本的计算股权融资成本Ec必须根据资本资产定价模型(CAPM)来计
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