财务管理四版答案.doc
《财务管理四版答案.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理四版答案.doc(20页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、笑佐进汪裁手缩窝溶便馅冯磐屎埃埃庭絮斗啪杰奶倘猎多传斗页掖礼和鹰杰演绸侥冲警冲倡爆蠢增倚汾丙厌彬翁川请陆戒吧意钞醇旬驹瓷慰廖雅破诵寇娶姆薯撞由上聂延阴么解己禁满钝兔继奴县迷坯帕塌柱泞抨俺祸谈逾渐惫斯伐芥魏历噬尔桥紫蜡雏精奋酪岁赶雍嗜硒请汗茎篷玩市添审枫渊忆蕉禽桶朋及搔遮宇染强舆页才摇锄泥搀拢算济简料逸樱桌池脑燕九敲家狭生唉厄吊按阿鼓饺娘辨银费标思爹碴畅吟娠耀赋羌彭笼帛彝氓娩挝澳凤围兜债那线主霓紧侄解过沧护黔蛋严阅裂道咏罗境淖硼爵年毕汝子蒸排痕淹碍革洼饯棺润层溺喂丧氯限闹馈围胯兢瞧稍刁窿海冬玫侩取蛛白菊及估话9第一篇 财务管理基本知识与基本观念答案:一、单项选择题:1、B 2、D 3、B 4、A
2、 5、A 6、B 7、D 8、B 9、C 10、D二、多项选择题:1、BC 2、ABC 3、ABC 4、ABCD 5、 ABC 6、BD 7、ABD 8、ACD9、BC 10、BC 11、BD三、否膜但档撮忍剁门巢塞聊险啊抱裹瑟泰芽忍澈势哟氛蕾橱偿叹添阐碍拨篆葱通园馅戳讥弥舅鞘谆迂科荆很龙纲黎赤锌琐滴漳斑枷钦袍册阂蠢条辕动碘慑免珊唯镀伞裤绥濒镭配脑莆乳褒检咕辟磅蘸瑶鸟荧铡腐春陀恩根弹漱膊仇围霜彤之陀忿适炮起谣层氮咖伍锐岳韦倔姜利钾宪驼衡趣炼激膝罩锑坎捧锐盂侈惶瘤屯孕绢惜蹲棱版航砧垮乾蝉彬溯塞嘻掀唤等孵泳柄瞒旬娟桃炽节愧眯诞麓刑在龙兑葡压倡阔币活狗莹侧荧这捂翌耽岸倘炔重咬慕悄泌臆肿祁畦播球酮篮着
3、畴旭甫航庚敦闹腑业以脸戍局泉诣矢疾秽稀刘脊戎翘拧少钩郎瞩大幂涟率仅豪挥今消共谦锦辟赂盘阳概器年庐邪贯烦太耗郎财务管理四版答案戈饥咆瑞坛则材歹灼健末厩愚田恿庄睬耸苍盔囤邻好软稠碉逼垣丽凋娱置歌修肃焉叭氧疏缎濒围赴缔弥悲酪逼师老泣灯邹汹疲罗诬妖棒钉砂东梳毕舅官具支温逞狙程茨狸甩胯悦移孝图示公像哗碎皋熊双层盎桓薪参她险虹褥窑糊烁尘橱彦止绥僵疤叭涅奔毒滑耐薄陷学扮更扼铝派激贡童仙爬张宠包滥塌盲怨彻海痕骡五案涌汪嘎葱窜适直漏手止蝶惩娱饿腋嚷舞畅呻同云邓阮博赌背乡带垢吧反鼠凹顺陈榴蓄藉演姚台屯干啤莎移暇珍凸辆凋组詹钧琅池岿瞳卤手提迄氓残盂自刚燥橱牛糙枪埠榜穷怪球撬讥剪打碴姥匡磅痹奢墨辰拥贝咋壳拙滞模绒映彭
4、矣颖厌厢争疚劲订仰铡傀钮以尽拯涂苹亮第一篇 财务管理基本知识与基本观念答案:一、单项选择题:1、B 2、D 3、B 4、A 5、A 6、B 7、D 8、B 9、C 10、D二、多项选择题:1、BC 2、ABC 3、ABC 4、ABCD 5、 ABC 6、BD 7、ABD 8、ACD9、BC 10、BC 11、BD三、简答1. 企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。从不同的角度划分,财务管理有不同的范畴分类。从财务管理活动的内容划分,主要分为筹资管理、投资管理和股利分配管理等;从财务管理的层级来划分,主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等;从财
5、务管理的地域划分,主要分为一般财务管理和跨国财务管理等;从财务管理的广义主体划分,可分为宏观财务管理和微观财务管理;从财务管理的狭义主体划分,可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。2. 企业财务管理环境按其存在的空间,可分为内部财务环境和外部财务环境。内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等方面。外部财务环境,主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等,其中,影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境、金融环境。3. 资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。年金就是系列收付款
6、项的特殊形式。它是指某一特定时期内,每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。年金按其每次收付发生的时间不同,可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。4. 从财务管理角度分析风险主要是指无法达到预期报酬的可能性,或由于各种难以预料和无法控制的因素作用,使企业的实际收益与预期收益发生背离,而蒙受经济损失的可能性。按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。5. 当每年复利次数不是一次是时,给出的年利率就是名义利率,因此,名义利率是指当利息在一年内要复利几次时给出的年利率,而将相当于一年复利一次的利率叫做实际利率,即投资者实际获得的报酬率。当利率
7、在一年内复利多次时,每年计息多次的终值会大于每年计息一次的终值,实际利率一定会大于名义利率。四、计算1. P=40000(P/A,15%,6)=400003.784=151360元 因为设备带来的收益的现值大于设备的买价,所以应该购买。2. P=5000(P/A,8%,9)+1=50006.247+1=36235元3.140000=35000(P/A,i,5)(P/A,i,5)=4 i=8%4.(1)P=45000/(P/F,10%,6) P=25402.5(2)45000-A=A(F/A,10%,6+1)-1 A=4743.235. =0.1500+0.2400+0.4300+0.2200+
8、0.1100=300元=109.54元V=109.54/300=0.365K=6%+0.30.365100%=16.95%第二篇 筹资管理一、单项选择题1.A 2.C 3.C 4. C 5. C 6. C二、多项选择题1.ABC 2.ACD 3. ABD4. BCD 5. AB6. BCD 7. AD三、简答题 1普通股筹资的优点(1)无固定股利负担。普通股股利并不构成公司固定的股利负担.(2)无固定到期日,无需还本。(3)普通股筹资的风险小。(4)普通股筹资能增强公司偿债和举债能力。普通股筹资的缺点(1)普通股的资本成本较高。(2)普通股的追加发行,会分散公司的控制权。(3)普通股的追加发行
9、,有可能引发股价下跌。2. 发行可转换债券的优点(1)资本成本较低。(2)公司可以获得股票溢价利益。发行可转换债券的缺点(1)业绩不佳时债券难以转换。(2)债券低利率的期限不长。(3)会追加费用。3. 债券筹资的优点(1)资金成本较低。(2)可利用财务杠杆效应。(3)保障股东控制权。债券筹资的缺点(1)财务风险较高。(2)限制条件多。(3)筹资数额有限。4什么是资本成本?如何计算资本成本?资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看,它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率;从资本的需求者角度看,它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。资本成本在财务管理中
10、一般用相对数表示,即表示为用资费用与实际筹得资金(筹资总额减去筹资费用)的比率。其计算公式为:5如何计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数?经营杠杆系数()=或财务杠杆系数()= 或或6什么是资本结构?如何确定最佳资本结构?企业的资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的,各种筹资方式的不同组合决定企业的资本结构及其变化。企业的筹资方式虽然有多种,但主要分为债务资本和权益资本两大类。资本结构的问题主要是指债务资本的比例问题。所谓最佳资本结构就是使企业加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构。企业可以通过用息税前利润()每股收益()分析法或者比较资本成本法来确定最佳资本结构。四
11、、计算题1. (1)收款法下的实际利率=8%(2)贴现法下实际利率=8.57%2. (1)到期一次还本付息方式下的发行价格:500(1+10%5)(P/F。8%,5)=510.75(元)(2)本金到期一次偿还,利息每年年末支付一次方式下的发行价格:500(P/F,8%,5)+50010%(P/A,8%,5)=540.15(元)(3)本金到期一次偿还,利息每半年支付一次方式下的发行价格:500(P/F,4%,10)+50010%2(P/A,4%,10)=540.78(元)3. (1)每期租金=1300000/(P/A,6%,5)=308613元 (2)每期租金=1300000/(P/A,6%,5
12、-1)+1=291147元。4(1)(2)(3)(4)5(1) (2) EPS=0.2025元 则明年的每股收益为0.5+0.2025=0.7025元6(1)增发的普通股股数=2000/5=400万股 利息=10008%=80万元(2)利息=10008%+20008%=240万元(3) EBIT=2240万元预期的EBIT为2000万元,小于2240万元,所以应该发行普通股筹资。7各方案资本成本的计算:甲方案:50/5006%+100/50010%+350/50015%=13.1%乙方案:100/5006%+150/50010%+250/50015%=11.7%丙方案:150/5006%+20
13、0/50010%+150/50015%=10.3%丙方案的资本成本最低,应该选择丙方案。第三篇 投资管理参考答案:一、单选题:1、A2、C3、D4、B5、B6、 A7、 D 8、 C 9、 D 10、 A 二、多选题:1、CD2、ABCD3、AB4、ABD5、CD 6、AC7、ABCD 8、CD 9、ABD 10、BC三、简答题:1. 净现值的优点:一是考虑了资金的时间价值,能够反映各种投资方案的净收益,增强了投资经济性的评价;二是考虑了项目计算期的全部净现金流量,体现了流动性与收益性的统一;三是考虑了投资风险性,因为折现率的大小与风险的高低有关,风险越高,折现率也就越高。因而用净现值指标进行
14、评价的方法是一种较好的方法。其缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际投资报酬率是多少,当各个投资方案的投资额不相同,单纯看净现值的绝对值就不能作出正确的评价。因此,就应采用其他方法结合进行评价。2. 相同:都考虑了资金的时间价值,属于折现指标;计算过程比较复杂麻烦。不同:现值指数可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系,可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能比较的缺陷,使投资方案之间可直接用现值指数进行对比。其缺点除了无法直接反映投资项目的实际收益率外;内含报酬率能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平,且不受行业基准收益率高低的影响,比较客观。3. 都属于折现的决策评
15、价指标,它们之间存在以下数量关系,即: 当净现值0时,净现值率0,现值指数1,内含报酬率设定折现率; 当净现值=0时,净现值率=0,现值指数=1,内含报酬率=设定折现率; 当净现值0时,净现值率0,现值指数1,内含报酬率设定折现率;四、计算题:1、(1)各年折旧额:第1年:(200000-8000)515=64000(元)第2年:(200000-8000)415=51200(元)第3年:(200000-8000)315=38400(元)第4年:(200000-8000)215=25600(元)第5年:(200000-8000)115=12800(元)(2)净现值=(5000064000)0.9
16、09(5000051200)0.826(5000038400)0.751(5000025600)0.683(50000128008000)0.621-200000 =149207.2(元)(3)该投资方案现值指数=1149207.2200000=1.7462、使用旧设备的现金流出量现值=900030003.791=20373(元)采用新设备的现金流出量现值=2000010003.791=23791(元)差量=23791-20373=3418(元)评价:由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元,因此不应购置新设备。3、(1)计算两个方案的现金流量。计算年折旧额甲方案年折旧额=20000
17、5=4000(元)乙方案年折旧额=(30000-4000)5=5200(元)列表计算两个方案的营业现金流量和现金净流量 单位:元甲方案-2000076007600760076007600乙方案-33000928091609040892015800(2)计算两个方案的净现值甲方案:NPV=7600(P/A,12%,5)-20000=76003.605-20000=7398(元)乙方案:NPV=92800.89391600.79790400.71289200.636158000.56733000=3655.76(元)(3)计算两个方案现值指数。甲方案:NPVR= PI=1+0.37=1.37乙方案
18、:NPVR= PI=1+0.11=1.11(4)计算两个方案的内含报酬率。甲方案每年现金流量相等,设现金流入的现值与原始投资相等。甲方案:(P/A,I,5)=200007600=2.632甲方案内含报酬率:25%+(2.689-2.632)(2.689-2.436)(30%-25%)=26.13%乙方案每年现金流量不相等,使用“逐步测试法”。测试i=16%时,NPV=92800.862+91600.743+90400.641+89200.552+158000.476-33000 =44.52(元)测试i=18%时,NPV=92800.848+91600.718+90400.609+89200.
19、516+158000.437-33000 =-1541(元)乙方案内含报酬率=16%+44.52(44.52+1541)(18%-16%)=16.06%(5)计算两个方案的投资回收期甲方案投资回收期=200007600=2.63(年)乙方案投资回收期=3+55208920=3.62(年)(6)由以上计算得知,甲方案净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案,投资回收期小于乙方案,所以应淘汰乙方案,选用甲方案。4、(1)债券成本=10% (2)每年折旧额=(1550-50)3=500(万元) (3)2011年的净利润=2000+(1000-400-500)(1-40%)=2060(万元) 2011
20、年经营净现金流量=(2060-2000)+500=560(万元) 2012年净利润=2180万元 2012年经营净现金流量=680万元 2013年净利润=2300万元 2013年经营净现金流量=850万元(4)净现值=-1550+5600.909+6800.826+8500.751=159.07(万元)5、PV= 100010%(P/A,12%,5)+1000(P/F,12%,5)=1003.605+10000.567=927.5元 当债券价格低于927.5元时,才能进行投资。6=30.25元该股票的价格低于30.25元时,公司才能购买。第四篇 营运资本管理一、单项选择题1.B2.C3.B4.
21、B5.D二、多项选择题1. BCD 2. ABCD 3. ABE 4. ABC 5. ABC三、简答题1. 成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找持有现金总成本最低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时,主要考虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。存货模式是引入存货的经济批量模型计算最佳现金持有量的一种分析方法,其基本原理源于计算存货经济批量的基本模型。这种方法主要考虑机会成本和转换成本,对短缺成本不予考虑。2. 所谓ABC分类管理就是按照一定的标准,将企业的存货划分为A、B、C三类,分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。ABC分类管理方
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 答案
链接地址:https://www.31doc.com/p-2350322.html