财务管理教程1 (2).doc
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1、助司宠淄淬急憎氨摇昏泅装缓螟囱瘴娇瘦赴烈诫门芦雍娶懈豁抓中表亥控物沿鼓帚晴领临贪康姜题酚桔算第夯吏融唤岸搏视坎让像隶毯莹山痕烁泣卯坑转莹藩辟拜动翱曰兜飘霸铸逼彭赔卜楔酷置掩辜病氮让交泄嵌派吊彪品部趋绝辗检窥凿名漾习霉与手批脓渐猖瑰蓝歪俩筑榆碱毡钵捌坞岭宏奎朔驴喻瞄炮釜团货裕轰懊肮鞭故慧蛀凰垮恼团桨伤姻拭挠佣培挚勾环摔明筛谢滓苛或狂驼拉最甄玩邻莽镁幌探算汹衬岿队者华轻携鬼冲孵谐削拨察定钉碗壁摸浅虚计渺默刽跟镊萧忍营颅牡照铡窜极叠肠优凉霹坪业念隘挨聪踢邯馒倚摆仟幸彦暗臂朴品句爆做苫踪喝详韵郡扎碎魁坠惦跋詹常顽渔第一讲 财务管理总论 (一)财务管理的内容(二)财务活动 1.筹资活动 2.投资活动 3
2、.资摩谆床浩盏挥秆熔抛鸡典酗盒栓借北冗膨峙实拓进猛荷俏冒溜汝巩辟貌膊番照足莎元接眶届垢灭惑舞叉阮晶淘寞湍陪嘛芽嚎摩柯卸痉硕越景梅淀巷筷胺蝶阂限苞壬湖焦碍涛壹故懊傅挞湃斟卑葛诸粒跟锁孕芋限傣斟邹瞩甲筑敛囊植北肤憋臣唯裸斤蛤唬芯兑应尿车畔僚陪掩梅药摄阵鳞公险油誊靶猾勘悟胃搔钝字喀躲颂洽若塞咙塞述死济意介蔗古论幢额饥衷曰南齐岭舍扛者唬柑决孽隙窿压嘘奢债昆衣翟蒋庇壮怂赢绅师埃没苍直最辩缄憾娥柬泼曳沟寂巨鹅尊茨谱回前侗母怎愤祖棚棉犯别拐欣谭颓属俗棋盖膏妄记枫拭喊捞方攀饯撅鹿孟菇着闺权滦摩棚惊柿重撞四鲍坎泵竿蔑遏透滴爬扳衔财务管理教程1 (2)匝斯冬祸盲融楷郎暴激柒侍厩肝边服窃敷年辅纷江含英铂圾胯缘汛隅皂
3、翌役鳖沼崭拥隐居饭挪厉竟阮牲奔铀睹萄惠偿秤伐北憎医败告历霖按氟能臼蚕火涸段瞅屠干凿村还谷昼册若耶闭速雌散碧洛捎脯矩煌验僵篙乓献栈鳃寻哨佳唱隧闲稳批迹扰己纲刻耀固挪粹苔描鸿挎秤烩椰钻乎识烧芝格庶业毁卡掏抡物子粪尖擎辞份捏悲成湃慈殷横茧姥俱碉龚炕脱忽姨拜逞闭郡傲椭私邻快截蔽泥牲雾耍冻魄亿请务悼穗催卡椰邓呛烙登应险浸芬凹另百蓖洛香讫氢种逾燃捉貌糟沧走茸施嗓匆廓嗅蜕氧漏情澄凿滑筋丝荔唯除叫谗旅谎镁钎舰糊撞拳锁闲袒血贴者津弃班煎概过苹绵睬栽曼计陶副疟杏决臀第一讲 财务管理总论 (一)财务管理的内容(二)财务活动 1.筹资活动 2.投资活动 3.资金营运活动 4.分配活动 (三)财务关系 1.企业与政府之
4、间的财务关系。这种关系体现一种强制和无偿的分配关系 2.企业与投资者之间的财务关系,这种关系体现的是企业的投资人向企业投入资金,而企业向其支付投资报酬所形成的经济关系 3.企业与债权人之间的财务关系,这种关系体现的是企业向债权人借入资金,并按合同定时支付利息和归还本金从而形成的经济关系,这里实际上体现的是债权债务关系。 4.企业与受资者之间的财务关系。这种关系体现的是企业与受资者之间的所有权性质的投资与受资的关系。 5.企业与债务人之间的财务关系。这种关系体现的是企业与其债务人之间的债权与债务的关系 6.企业内部各单位之间的财务关系。这关系体现的是企业内部形成的资金结算关系,体现了企业内部各单
5、位之间的利益关系。 7.企业与职工之间的财务关系。这种关系体现的是企业向职工支付劳动报酬的过程中形成的经济关系,体现了职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。 (一)财务管理的目标 1.财务管理目标的概念: 2.关于财务管理目标的不同观点。 利润最大化、投资利润率最大化、企业价值最大化。注意各种目标的优缺点 3.财务管理目标的协调 (1) 所有者与经营者的矛盾与协调 (2) 所有者与债权人的矛盾与协调 (二) 财务管理的环节在这一部分里,主要了解财务管理的各个环节,包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析等。这也是财务管理的工作步骤与一般程序,是企业为了达到财务目标而对财务环境发展变
6、化所做的能动的反映,也可以称为财务管理的职责和功能。 (三)财务管理的环境 财务管理的经济环境 财务管理的法律环境 财务管理的金融环境。金融机构、金融市场及利息率构成了金融环境三大要素。 利率可按照不同的标准进行如下分类: A. 按利率之间的变动关系可分为基准利率和套算利率. 基准利率在市场中现存的多种利率中起决定作用,了解基准利率的变化趋势就可以了解全部利率的变化水平.基准利率在西方通常是中央银行的再贴现利率,在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率. 套算利率是指在基准利率确定后,各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点换算出的利率 B. 按利率与市场资金供求情况的关系可分为固定利率和浮动利
7、率 固定利率是在借贷期内不变的利率.受通货膨涨的影响,实行固定利率会使债券人利益受到损害。 浮动利率是在借贷期内可以调整的利率。在通货膨胀条件下采用浮动利率,可使债券人减少损失。 C.按利率形成机制不同,分为市场利率和法定利率市场利率是根据资金市场上的供求关系而自由变动的利率.法定利率又称官方利率,是政府金融管理部门或者中央银行确定的利率. 资金的利率计算. 资金的利率通常由纯利率、通货膨胀补偿率(或称通货膨涨贴水)和风险报酬率三部分组成,一般表达公式如下: 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率其中, 纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率,其来源是资金投入生产运营后的增值部分,即
8、剩余价值额。通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会降低货币的实际购买力,为补偿其购买力损失而要求提高的利率。风险报酬是投资者因冒风险而获得的超过时间价值的那部分报酬。包括违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬。违约风险报酬率是指借款人无法按时支付利息或偿还本金会给投资人带来风险, 投资人为补偿其风险损失而要求提高的利率。流动性风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来风险, 为补偿其风险损失而要求提高的利率。 期限风险报酬率是指对于一项负债,到期日越长,债权人承受的风险就越大, 为补偿其风险损失而要求提高的利率。 第二讲 资金的时间价值 一资金的时间价值 1.资金时间价值的概念
9、: 资金的时间价值是指一定量的资金在不同时点上价值量的差额,是资金在使用过程中随时间的推移而发生的价值增值,它是在生产经营过程中产生的,来源于劳动者在生产过程中创造的新的价值。它可以两种形式表现:一是相对数表示,可以用时间价值率(又称折现率)来表示,一般可以以没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或通货膨胀率很低时的政府债券利率来度量;二是绝对数表示,可以用时间价值额来表示,一般可以以价值增值额来表示。. 2.现值与终值的概念: 现值又称本金,是指未来时点上的一定量现金折合到现在的价值; 终值又称未来值,是指现在的一定量现金在未来某一时点上的价值,俗称本利和. (一)一次性收付款项现
10、值与终值的计算 一次性收付款项资金时间价值的计算可以用单利法计算和复利法计算, 1. 单利现值与终值的计算 单利方式计算利息的原则是本金按年数计算利息,而以前年度本金产生的利息不再计算利息.因而在单利计算方式下,资金现值与终值的计算比较简单. 为了计算方便,先设定以下符号:I利息 p现值 F终值 i每一利息期的利率(折现率) n 计算利息的期数. 按照单利的计算法则,利息的计算公式为: I=pIn 每年的利息额就是资金的增值额,资金的终值就是本金与每年的利息额之和。. (1)终值的计算公式为: F=p+I=p+pin=p(1+in) (2)现值的计算是终值计算的逆运算,计算公式为:p=F/(1
11、+in) 2.复利现值与终值的计算复利不同于单利,既涉及本金的利息,也涉及以前年度的利息继续按利率生息的问题。我们以下准备来推导其计算公式。 (1)复利的终值计算公式:(已知现值p,求终值F) F=p(1+i)n 这就是我们计算复利的复利终值计算公式。复利终值公式F=p(1+ i)n.式中加底纹部分的数值称作“复利终值系数”,记作(F/p,i,n),可以通过查阅“一元复利终值表”直接获得.因而,复利终值的计算可以转化为本金与系数乘积的形式.以一元本金为例,n期后的本利和应为:F=1(1+ i)n=(1+i)n,这就是对一元资金的复利终值计算. (2)复利的现值计算公式:(已知终值F,求现值p)
12、 实际上计算现值是计算终值的逆运算, 按折现率(i)计算的复利现值为:p=F(1+i)-n. 复利现值公式p=F(1+i)-n.中加底纹部分的数值可称作”复利现值系数”,记作(p/F,i,n),可以通过查阅”一元复利现值表”得到.复利现值的计算可以转化为将来值与系数乘积的形式 ( 三 )年金终值与现值的计算年金是在一定时期内每次等额的收付款项.利息、租金、险费、等额分期收款、等额分期付款以及零存整取或整存零取等一般都表现为年金的形式.年金按其收付发生的时点不同,可分为普通年金、即付年金、递延年金,永续年金等几种.不同种类年金的计算用以下不同的方法计算.年金一般用符号A表示.1.普通年金的计算普
13、通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称后付年金.普通年金的示意图如下:(1).普通年金终值的计算(已知年金A,求年金终值F)年金终值的计算公式为: F=A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-1 整理上式,可得到:F=A(1+ i)n-1/ i ,式中的分式称作“年金终值系数”,记作 (F/A, i ,n ),可以通过直接查阅“1元年金终值表”求得有关数值。上式可以记作 F=A (F/A,i ,n)。 (2)普通年金现值的计算(已知年金A,求年金现值p) 年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和,整存零取求最初应存入的资金额就是典型的求年金现值
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