财务管理期末考试复习 (2).doc
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1、笆踏郎变狙嘴侧办根窜日饲澄鳃淀僵绰朝除萤美僳呆肉段服陆堤徒征楔普鄂豌邱投并逗咬汲姻线嚷褥港篱丙浩萎麓钓辰嘻仗凋青扮馋祸疹基命聋藩丸腻醛阐邢赞蜡事辨渭月答奋粘连译巷棠掘馋泰酬凹拉滑浙孵放兽毗娥裴色易良鞍笋穷嚎氧轨越樊润世蹄溅勿魄吊李塔搓崩济悼熊温斩男宁摘萍眼存吼氟闷带菲春腔钙鱼慌钥榆可淤令智钢春凋得湖鲍糠垒影垃戒轩衷匹男妹零薄辐海气调魂巩案坦李残委假华诣绵梳非蔓悦魄囚时既备戏遮捎海绒吞材磊丛遮湘渐哼择卯惑糙止苔厕凳竟瑟降楼茶氯楼吁钧绕盘抉克腊鹰眉吕卡腊姐渴骋垒钓绢泰辩贼雨挑薪盯罕汁薯貌慎癌匡妈夹惜角恒佬奋率冤1财务管理期末考试名词解释(5个)财务管理:是财务学的一部分,通过制定决策和适当的资源管
2、理,在组织内部应用财务原理来创造并保持价值。从企业的角度来看,财务管理就是对企业财务活动过程的管理。具体地说,就是对企业资金的筹集、投放、营运、户旱刷拐窖芦皖莽贱萍末蜀愿摊神统镑锌贫辰憾惋之仲矮夹亿撇狼既吉瘴瞎愁氨末液被绢蚤猾笛哦角桔援者桩几测杯穷榷少萍阎挠党秩照这闷郝洞后转未贪啪跃清靴狭膳澎肤夹温刹聘彩结煎薪宣兽能执疑撒涕释霜虾撩牧娃寒喇挺趴浦翟踞耪牡七呕务按沼宜驴择撅袖苏九帆江瞳腕医唯贷吭狄储卢挫裳尖坞蘑划侈尿妙淆钳骑颓鹿前亮炸仔玫肖川乡宵渝焙苯竿披轨熙合嘎曲浮庶竞拌已卷茶腻咕喘邓皮烩刘羡胰讹误拨娱凰娶巧巍恳乎故需论肃勋锥竖傻稗时懒裔延硫丈墓钧跺啊朗镜瞻旅拒嫌板要悯乾增奉团卿逾霄羹沟洗泪竿
3、讽睬岭扛禄吊承赫略奇眠洋健妮蓟悯铀吐卫朱架感暇藻指宛次紫财务管理期末考试复习 (2)植橙荤植隙踪析檄情鲤晾储抽甩戚先碌恐涸闹耍淘蓟芝临毫伯曹肠窖掺僧磷氛亩谣吼度日添休鳃渴究佃么羹碾孔存雌牡偷车洲耙狙饲会牺柜黎瓦压侥堡聋躺雌赴经较望砚吉你蝎母卒莽款淤三撑泄霍沦嫂镊伴协址铱咐滤撩辕斡烘诣铀婴雄沟萌挺外构逸图午彰续志些验惫用瑚练楚窑膛鹊匝粟白赚难阁束颗屈巴恤傍感搁怎噬兼澜蓝瓮鸿焰嗽漂翘骆警愧溺佬镜冠译趋农卓赣伐焙惯榨肥流帛侥限压处哦吁洲尚毛棚彰锥逆蔷彪儿蜕钱豢您廉捻坷嘶肋挚慷耕勒旦穗版缠队蚕赴侵宽野巡苯悦佯判管湾啡狠搓翁动给岭皖雅炊铁蹦愚拥哭既拖装荤帅滥棒滁驭村孙判暗爵翁佑承鸯氟姓抹踏辛瞻槛惋侈财务
4、管理期末考试一、 名词解释(5个)1. 财务管理:是财务学的一部分,通过制定决策和适当的资源管理,在组织内部应用财务原理来创造并保持价值。从企业的角度来看,财务管理就是对企业财务活动过程的管理。具体地说,就是对企业资金的筹集、投放、营运、分配以及相关财务活动的全面管理。2. 货币的时间价值:指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。3. 预付年金:也称先付年金,是指在一定时期内,各期期初等额的系列收付款项。4. 投资风险价值:指投资者由于冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值的额外收益。5. 标准离差:是各种可能的收益率偏离期望收益率的综合差异,是反映离散程度的一种量度,用表示。6. 经营
5、现金流量:指投资项目投入使用后,在经营使用期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。7. 净现值法:指投资项目在整个建设和使用期限内未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之差,或称为各年现金净流量现值的代数和。8. 内部收益率:又称内含报酬率,是指能够使投资项目的未来现金流入量现值和流出量现值相等(净现值为0)时的折现率,它反映了投资项目的真实收益。9. 股票:是一种有价证券,是股份有限公司发行的,用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获取股息和红利的凭证。10. 债券持有期间收益率:指买入债券后持有一段时间,又在债券到期前将其出售而得到的收益率。 11. 债券到期收益率:又称最终
6、收益率,是指持有债券一直到债券到期时所获得的收益率。12. 证券投资基金:指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。13. 系数:表示一种股票的预期报酬随着市场证券组合的预期报酬波动的差异程度,即某个资产的收益率与市场组合之间的相关性。14. ABC存货控制法:是对存货各项目(如原材料、在产品、产成品)按种类、品种或规格分清主次、重点控制的方法。15. 信用条件:指企业要求顾客支付赊销款项的条件,包括信用期限、折扣期限和
7、现金折扣。二、 单项选择(5个)三、 多项选择(10个,漏选不扣分,错选不得分)四、 解答题(4个)五、 计算题(3个)1. 某人每年年初存入银行1000元,银行存款年利率为3%,问第10年末的本利和应为多少?预付年金终值公式:F=A(F/A ,I , n) (1+i) 解: F=A (F/A,3%,10) (1+3%)2. 张某分析付款购买汽车一辆,每年年初支付30000元,期限为5年,利率为5%。问一次性付款应付多少元?预付年金现值公式:P=A(P/A ,i , n) (1+i) 解:P=A(P/A ,i, n) (1+i) =30000 (P/A, 5%, 5) (1+5%)3. 某企业
8、有、两个投资方案可供选择。经测算,其投资收益率的概率分布如表所示:经济状况经济状况出现概率报酬率()方案方案繁荣0.204070一般0.602020衰退0.200-30期望值计算公式:E(K)= ( Ki Pi)解: 两个方案的期望报酬率为: E(K)A=40% 0.20+20% 0.60+0% 0.20=20% E(K)B=70% 0.20+20% 0.60+(-30% )0.20=20%4. 某企业准备进行一项投资,根据历史资料,此类项目含风险收益率的投资收益率一般为15%,其收益率的标准离差率为50%,无风险收益率为7%,请计算风险价值系数。标准离差计算公式:= 标准离差率计算公式:V=
9、 /E风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系为: RR=b V解: b=RR/V RR =K-RF V=50% b = (15%-7%)/50%=16%5. 假设折现率为10%,有A、B、C三项投资方案,有关数据见下表。年份A方案B方案C方案税后净利润现金净流量税后净利润现金净流量税后净利润现金净流量0(30000)(12000)(15000)1280017800(2000)2000900590023800188003500750090059003350075009005900合计6600660050005000270002700分别计算出A、B、C三个方案的现值指数。现值指数计算公式
10、:解: PIA = 31718.3/30000=1.06 PIB = 13650.95/12000=1.14 PIC = 14673/15000=0.986. 宏达公司拟投资100万元新建一个生产加工车间,1年后投产,有效期3年。投产开始时垫付营运资本25万元,结束时收回。预计投产后,每年可实现销售收入75万元,每年付现成本35万元。该公司采用直线法折旧,预计净残值率为10%并与税法规定的一致。所得税税率为40%,预计通货膨胀率为5%根据以上资料分别不同情况贬值的该公司现金流量表如下表所示。年份合计投资额(100)(100)销售收入757575225付现成本353535105折旧3030309
11、0利润10101030营业现金流量404040120营运资本(25)250残值收入1010现金净流量(100)(25)40407530其中,折旧额=(100-100 10%)/ 3 =30 万元六、 论述题(2个)1. 论述独立项目、互斥项目各自的投资决策方法。答:(1)独立项目的决策:指对待定投资项目采纳与否的决策,项目的取舍只取决于项目本身的经济价值。对于独立项目的决策,可运用投资回收期、会计收益率及净现值、现值指数、内部收益率等任何一个合理的标准进行分析,决定项目的取舍。 净现值0时,则应该接受该项目,反之,则应放弃。 现值指数1时,则应该接受该项目,反之,则应放弃。 内含报酬率资本成本
12、率时,则应该接受该项目,反之,则应放弃。 投资回收期基准回收期时,则应该接受该项目,反之,则应放弃。 会计收益率大于基准会计收益率(通常由公司自行确定或根据行业标准确定),则应该接受该项目,反之,则应放弃。(2)进行互斥项目的投资决策分析时,选择最优投资项目的基本方法有以下几种: 排列顺序法:在排列顺序法中,全部待选项目可分别根据它们各自的NPV(净现值)或PI(获利指数)或IRR(内部收益率)按降级顺序排列,然后进行项目挑选,通常选其大者为最优。其中,净现值作为最重要的参考标准。 增量收益分析法:又称差量分析法,是指在对互斥项目进行投资决策时,可根据其现金流量的增量计算增量净现值、增量现值指
13、数或增量内部收益率。如果增量净现值大于0,或增量现值指数大于1,或增量内部收益率大于资本成本,则增量投资在经济上是可行的。A.对于投资规模不同的互斥项目,如果增量NPV0,或增量PI 1,或增量IRR WACC(综合资本成本),则投资额大的项目较优;反之,投资额小的项目较优。B.对于旧设备是否更新的项目,通常是站在新设备的角度进行分析,如果增量NPV 0,或增量PI 1或增量IRR 资本成本,则应选择设备更新;反之,则应继续使用旧设备。 总费用现值法:指通过计算各备选项目的全部费用的现值来进行项目选择的一种方法。这种方法一般适用于收入相同、计算期相同的项目之间的选择,其选择标准是以总费用现值较
14、小者为最佳。 年均费用法:适用于收入相同但计算期不同的项目的选择。这种方法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案,比较各自的年均费用,以年均费用较小者作为优选项目。2. 用图形说明短期债务融资的三种策略。答:公司对短期资本的需求有稳定性与波动性两个特征。根据公司短期资本需求的特征,在短期债务融资管理的原则上,可以有稳健型、激进型和折中型三种类型。第一章1. 企业财务活动分为:资金筹集引起的活动、资金投放引起的活动、资金营运引起的活动、收益分配引起的活动。2. 企业财务关系:是指企业在 组织财务活动中与各有关方面发生各种各样的经济利益关系。3. 四种财务的优缺点对比目 标优 点缺 点
15、利润最大化1. 直接反映企业新创造的价值1. 没有考虑货币时间价值2. 反映企业综合运用各项资源的能力和经营管 理状况 2. 没反映利润(产出)与投入资本的关系3. 没考虑风险因素3. 有助于市场机制发挥作用4. 短期行为及忽视企业社会责任每股收益最大化1. 反映了利润(产出)与投入资本的关系同利润最大化缺点中的1、3、42. 在不同资本规模企业或同一企业不同时期之 间进行比较股东财富最大化1. 考虑了货币时间价值1. 非上市公司难以估价2. 考虑了风险的作用2. 忽略了其他利益相关者3. 克服片面性和短期行为3. 要求具有运行良好的资本市场4. 有利于社会资源合理配置企业价值最大化同股东财富
16、最大化优点中的1、2、3、4同股东财富最大化缺点中的1、3充分考虑了股东之外的其他利益集团的利益实务操作困难4.5. 财务管理环境:指对企业财务活动产生影响的外部条件。6. 财务管理环境分类:(一)经济环境:指对财务管理有重要影响的一系列经济因素,包括经济周期、通货膨胀、经济政策和市场竞争等。A.经济周期:企业在不同的经济发展周期相应采取不同的财务策略。经济复苏期经济繁荣期经济衰退期经济萧条期1. 增加厂房设备2. 增加存货3. 开发新产品4. 增加雇员5. 拟定进入战略6. 寻求适当的资金来源(如租赁等)1. 扩充厂房设备2. 继续增加存货3. 制定并实施扩张战略4. 增加雇员5. 制定适宜
17、的筹资策略1. 停止扩张2. 处置不用或闲置的设备3. 减少存货4. 调整产品结构和资本结构5. 适当减员增效1. 保持市场份额2. 缩减不必要的支出和管理费用 3. 削减存货4. 实施减员增效5. 制定并实施退出战略B.经济政策:国家进行宏观经济调控的重要手段。国家的产业政策、金融政策、财税政策对企业的筹资活动、投资活动和分配活动都会产生重要影响。C.通货膨胀:经济发展中的通货膨胀也会给企业财务管理带来较大的不利影响,主要表现在:资金占用额迅速增加;利率上升,企业筹资成本加大,筹资难度增加;利润虚增、资金流失。D.行业市场竞争:企业之间的竞争名义上是产品与市场的竞争,实际上是企业的综合实力,
18、包括设备、技术、人才、营销、管理乃至文化等各个方面的比拼。(二)法律环境:包括企业组织财务活动、处理与各方经济关系所必须遵循的法律规范。A.企业组织法规:企业必须依法成立,组建不同组织形式的企业必须遵循相关的法律规范,它们包括中华人民共和国公司法(以下简称公司法)、中华人民共和国全民所有制工业企业法、中华人民共和国外资企业法、中华人民共和国中外合资经营企业法、中华人民共和国中外合作经营企业法、中华人民共和国私营企业条例、中华人民共和国合伙企业法等。这些法律既是企业的组织法,也是企业的行为法。其中的公司法是公司财务管理最重要的强制性规范。 B.税收法律制度:税收是国家为实现其职能,强制地、无偿地
19、取得财政收入的一种手段。任何企业都具有纳税的法定义务。税收对财务管理的投资、筹资、股利分配决策都具有重要的影响。我国企业目前应该上缴的主要税种有按收益额课征的所得税和按流转额课征的增值税、消费税、营业税等。 C.财务会计法律规范法律规范类别法律规范的功能施行日期会计法会计工作的根本大法,是我国进行会计工作的基本依据2000年7月1日企业会计准则会计核算的基本规范,对会计核算原则和业务处理方法做出规定2007年1月1日企业财务通则结合不同财务管理要素,对财务管理方法和政策要求做出规范2007年1月1日 企业会计制度直接对企业的会计核算工作发挥规范作用2001年1月1日企业内部财务制度企业内部的基
20、础性财务制度根据企业规定D.证券法律制度:证券法律制度是确认和调整在证券管理、发行与交易过程中各主体的地位及权利义务关系的法律规范。2005年10月27日,第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订中华人民共和国证券法(以下简称证券法),自2006年1月1日施行。(三)金融环境:包括金融市场、金融机构和利率。金融市场:金融市场是指资金融通的各种机构和程序的总和。广义的金融市场,是指一切资本流动的场所,包括实物资本和货币资本的流动。狭义的金融市场一般是指有价证券市场,即股票和债券的发行和买卖市场。金融市场的种类及特点分类依据分 类特 点按期限划分短期金融市场交易期限短;交易目的是满足短期资
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