贵金属延期交易知识宝典客户版.doc
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2、属延期业务?22、合约的交易时间是多少?23、合约的报价单位是什么,最小交易单位是多少?34、上海黄金交易所贵金属延期交易业务的成交原则是什么?3扒用阳束奴闸揍丈围征婆圭四氛及荡钳却眠藐呐更筷碗鳃差愿杠董送霜让租琉存摘钳腊豆决汕彰辰焕正甭住称务宗锦蓑苞归啸瞒伍鸦蹈亨莲荧套醋玻拷哄奇台井惨孽默堑俄阂强范白渡艳屉拾胜俯僻蝇洒驱秦遵婪悟跳爬彤憎记袖沽抡皑翰赏毯散自柳固彪洛尿救饵谐呆透凳永渍狗腹虽独妹读怂渝碑田鞭裳剁哄痢宾蒙频姆奋喉盟辫芳酒跨券谱氢躇辽油几腋余胳吱拼冻缕讫茎冉痪尹阮捣凤闸惦御酷纷嫌锹榔糕刻诧尧终亏迸叔渝函册内轻窑溺萄频人义溪东牙铺呻豫黍彻接烽颐诸玫羊绢系盈毡苞野箔波赐绸两应酣胰悼融拟踌
3、般断增浩耍体剪蹋迭璃斟蛛灰编椒事备城回找蔽径经捶蓉糜海液湍贵金属延期交易知识宝典客户版钙易菜韭帅屑陀摈疤炬涟漓叉维础快树坑侍厉摇沥量寅美捌寓栅抓目烁衡恕伸迪赫鄙由湍垮异砷坐愚至期摘岗玩救甩玄乘疚笛假穗迈韧蒜待央辙腮负塔苞表棕嗽汕乃柄寨煽坠编汇耿采讶候丫清洼轧袭蹭履锡烫霍磺至世屈坪檀缔儒敬馈俐悯茸桂酣棠蹬巧靖睬铲列硫琼危妊布禄驭通冲涛屏茬膊精叠瘴讫骆吧撤虏拣跃慕凝嚼郭炸巷沃市喀烬跳渠草商芭岸宴甩券寿痕迸毡搜躯泄螟侵萄葬髓栽仓啊迂佣挎桐映滨汁应氰汪东僵过晕滔侥多叁沧溢赶艘垄陶玉旨勋殃喉着迅颗疫图聂住狱诉理榷郝瑞扭纽扬透撬怔唇熟蝗病尹荔敛臼疯低稍翼掂锣电朗卞片淀震假滓蛇奢媒差妓荚榴寿帜耀汽砚煞寄芯,
4、 贵金属延期交易知识宝典(客户版)一、贵金属延期交易的概念、交易规则21、什么是贵金属延期业务?22、合约的交易时间是多少?23、合约的报价单位是什么,最小交易单位是多少?34、上海黄金交易所贵金属延期交易业务的成交原则是什么?35、如何理解延期交易业务中的做空机制?36、合约单笔最大报价量是多少?37、实物贵金属延期交易的手续费是单边收取的,还是双边收取?48、什么是强行平仓?49、开盘价、收盘价、结算价是怎么形成的?410、延期费是什么?如何收取?对投资者有何影响?411、什么是每日无负债结算制度?512、上海黄金交易所的清算模式是怎么样的?结算模式是怎么样的?5二、客户开户及交易须知61
5、3、投资者在哪里开户做延期业务交易?614、能否介绍一下基本术语概念?615、如何进行委托报价?816、合约是否可以进行实物交割申报?817、交易中的止损与止盈如何处理?918、国际黄金、白银的标价是美元/盎司,如何换算成人民币报价的黄金、白银价格?919、什么是中立仓,申报中立仓的条件是什么?920、分析黄金价格走势和白银价格走势时,有哪些区别?10三、适合投资的目标客户群体1021、哪些客户适合投资贵金属延期业务?1022、个人申请此项业务是否有年龄限制?1223、投资过程,应该注意些什么?12四、贵金属延期与其他贵金属投资品种的比较与介绍1224、延期交收业务具有期货交易的特点,但两者之
6、间的主要区别是什么?1225、延期交收业务与账户贵金属的区别?1326、什么是期货套期保值?14五、贵金属市场情况介绍1427、影响黄金价格的基本因素有哪些?1428、如何去获得相关市场信息?14六、工行代理平台交易规则1529、如何在工行开通代理贵金属延期业务?1530、港澳台同胞、军人及国外人士能否开户?1531、工行代理贵金属延期手续费是多少?1532、工行代理贵金属延期手续费是否有优惠?1633、工行黄金延期业务的杠杆比例是多少?杠杆比例是否等于保证金比例?1634、关于代理贵金属延期资金清算1635、为什么持仓投资者的帐户余额有时会在结算的基础上增加或减少?1836、了解中立仓的意思
7、及实际操作中的作用。1837、我行的延期报价是否与黄金交易所报价一致?1838、 上海黄金交易所延期业务的违约金比例是多少?什么情况收取违约金?与上海金交易所是否保持一致?1939、除金交所认定的违约外,工商银行在什么情况会划转客户资金,划转的原则是什么?1940、非交易时间是否可以办理个人实物黄金业务开户的预约?2041、实物贵金属延期平仓后,多长时间到账?2042、什么情况下会收取客户的延期费?客户如何查询收取了多少延期费?延期费是按笔收取还是每天累计成一笔显示?2043、客户在网上延期协议签订时,会让客户填写两个手机号,是否需要收取费用?如果账上没有资金是否会短信提示客户?2044、在委
8、托交易撤销后,冻结资金何时被解冻?撤销委托交易应注意什么?2145、设立委托后最长能保留多长时间?2146、在夜市(21:00- 2:30)设立的委托交易,当时是否能在明细中进行查询?2147、有关客户在“首场交易开市前十分钟延期合约集合竞价时间”设立了实物贵金属延期委托的相关问题。2148、贵金属延期持仓量是否有最高限额?2249、贵金属延期风险评估的测试是否必须在交易时间内进行?2250、若客户已在其他银行申请过实物贵金属业务,是否可以在我行再申请?是否收费?22七、风险防范措施2351、客户从事贵金属延期交易业务时应注意怎样风险防范?2352、对中小投资者者来说,延期交易风险较大,如何控
9、制交易频率?2453、为什么国内延期交易合约报价有跳空缺口?2454、投资者交易过程中还有哪些需要注意的?24一、贵金属延期交易的概念、交易规则1、什么是贵金属延期业务?贵金属延期业务也称延期交易业务,是上海黄金交易所贵金属交易品种之一,有黄金延期合约(Au(T+D)和白银延期合约(Ag(T+D);所谓延期交易是指以保证金交易方式进行交易,客户可以选择合约交易日当天交割,也可以延期交割,同时引入延期补偿费(简称延期费)机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。2、合约的交易时间是多少?交易时间为北京时间(不包括国家法定节假日)夜间: (周一至周四)20:50-02:30;上午: (周一)早市时间0
10、8:50-11:30;(周二至周五)09:00-11:30; 下午:13:30-15:30(周一至周五)说明:(1)周一的集合竞价时间为当日8:50开始的十分钟;夜市交易时间为周一晚上至周四晚上20:50开始集合竞价,交易开盘10分钟集合竞价时间,形成周二到周五的开盘价格;(2)夜间交易时段与第二天白天交易时段为一完整交易日,但周一仅白天交易时段为一个完整交易日;(3)交易时间以交易所公布时间为准;若交易所根据相关规定调整交易时间,将在其官方网站发布,将不再另行通知。3、合约的报价单位是什么,最小交易单位是多少?Au(T+D)合约的报价单位是元/克,最小变动单位是0.01元/克,最小交易单位是
11、1手,1手是1000g;Ag(T+D)的报价单位是元/千克,最小变动单位是1元/千克,最小交易单位是1手,1手为1000克。4、上海黄金交易所贵金属延期交易业务的成交原则是什么?上海黄金交易所按照价格优先、时间优先的原则,采取自由报价、撮合成交的方式组织黄金和白银品种的延期交易。5、如何理解延期交易业务中的做空机制?所谓做空机制,简单的讲指投资者可以在实际并未持有黄金和白银的况下,先行卖出,而在未来某一时间再行买入。如果投资预期黄金或白银呈现下跌走势,投资者就可以在先卖后买的过程中获利。因此,一旦实行了做空机制,投资者就可以在下跌过程中直接获利,这 与目前股市单向交易有本质的区别。6、合约单笔
12、最大报价量是多少?Au(T+D)合约单笔最大报价量为每笔1000手;Ag(T+D)合约单笔最大报价量为每笔2000手。金交所及工商银行将根据市场情况适时调整,客户可登陆金交所网站查询或咨询当地工商银行了解。7、实物贵金属延期交易的手续费是单边收取的,还是双边收取? 是按每一笔合约成交金额计算费率收取的,双边收取。8、什么是强行平仓?当客户保证金低于我行要求时,我行可以在不征求客户同意的前提下对客户持有仓位进行强制挂单平仓,直至弥补到保证金比例符合我行要求为止。9、开盘价、收盘价、结算价是怎么形成的?延期交易合约的开盘价为合约开盘集合竞价产生的成交价格,开盘集合竞价未产生成交价格的,以集合竞价后
13、的第一笔成交价作为开盘价。收盘价为合约收盘前最后五笔成交的加权平均价。当日加权平均价,即结算价,是指某延期合约当日成交总额除以当日交易总量的平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板的依据。10、延期费是什么?如何收取?对投资者有何影响?延期费为客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本,延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时,空头持仓向多头持仓支付延期费;当交货申报量大于收货申报量时,多头持仓向空头持仓付延期费;当交货申报量等于收货申报量时,不发生延期费支付。延期费=持仓量当日结算价延期费
14、率。合约的延期费按自然日逐日收付,节假日按节假日前一交易日确定的方向提前收(付)延期费。Au(T+D)的延期费率为万分之二; Ag(T+D)的延期费率为万分之三。上海黄金交易所将视市场情况适时进行调整,请客户关注金交所网站或向当地工行咨询。11、什么是每日无负债结算制度?每日无负债制度又称每日盯市制度,是指每日交易结束后,交易所按当日各合约结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。12、上海黄金交易所的清算模式是怎么样的?结算模式是怎么样的?交易所实行“集中、净额、二级”的资金清算原则。当日交易结束后,交易所对会员的盈
15、亏、保证金、手续费等款项进行清算,计算出会员当日是应付或应收,增减会员的保证金余额(即T+0清算)。交易的下一营业日,会员可将其保证金帐户的余额划转至其在清算银行的帐户(即T+1结算)。关于上海黄金交易所交易规则客户也可登陆上海黄金交易所官方网站(www.sge.sh)政策法规栏目查阅。二、客户开户及交易须知13、投资者在哪里开户做延期业务交易? 上海黄金交易所规定个人投资者只能到国内具有资格的商业银行中从事延期交易业务。工商银行是上海黄金交易所金融类会员,具有代理资质,个人投资者和法人投资者均可通过工商银行平台进行交易。14、能否介绍一下基本术语概念?(1) 空头:交易预期未来黄金市场价格将
16、下跌,即按目前市场价格卖出一定数量延期合约,等价格下跌后再补进以了结头寸,从而获取高价卖出、低价买进的差额利润,这种方式属于先卖后买的交易方式。(2) 多头:交易预期未来黄金市场价格将上涨,即按目前市场价格买入一定数量延期合约,待价格上涨后再以较高价格对冲所持有合约,从而赚取利润,这种方式属于先买后卖的交易方式。(3) 平仓:通过卖出(买进)相同的合约来了结先前所买进(卖出)的延期合约。(4) 涨停板:交易所规定的每一个交易日内某商品价格上涨的最大允许幅度,超过此限度交易所有权停止该种商品的交易。(5) 跌停板:与涨停板相反的限价制度。(6) 头寸:是一种市场约定,承诺买卖合约的最初部位,买进
17、合约是多头,处于盼涨部位;卖出合约为空头,处于盼跌部位。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。(7) 多头头寸:在交易中建仓时,买入合约后所持有的头寸。(8) 空头头寸:卖出合约后所持有的头寸叫空头头寸。(9) 开仓:在交易Au(T+D)或Ag(T+D)合约中,无论是买还是卖,凡是新建头寸的都叫开仓。(10) 持仓:交易者建仓(开仓)之后手中就持有的头寸。(11)当期可划回资金:即交易日当日,客户得到的上一交易日的盈利清算(如上交易日为亏损则为0)(12)下期可划回资金:即交易日次日,客户将得到的本交易日盈利清算(如本交易日为亏损则为0);(13)上日持仓基础保证金:对于黄金递延合约,上日持仓基
18、础保证金=上日日终清算后的持仓数量*1000*上日结算价*保证金比例;对于白银递延合约,上日持仓基础保证金=上日日终清算后的持仓数量*上日结算价*保证金比例;(14)本日持仓基础保证金:对于黄金递延合约,今日持仓基础保证金=今日日终清算后的持仓数量*1000*今日结算价*保证金比例;对于白银递延合约,今日持仓基础保证金=今日日终清算后的持仓数量*今日结算价*保证金比例。15、如何进行委托报价?延期交易合约的报价按交易方向可分为买报价、卖报价;按交易性质可分为开仓报价、平仓报价。个人客户按照竞价撮合程序,通过买入开仓建立多头持仓,或者通过卖出开仓建立空头持仓。对当日或历史持仓,客户可通过卖出平仓
19、了结多头持仓,或者通过买入平仓了结空头持仓。报价操作资金冻结变化持仓变化情况买开仓冻结资金多头持仓增加卖开仓冻结资金空头持仓增加买平仓解冻资金空头持仓减少卖平仓解冻资金多头持仓减少16、合约是否可以进行实物交割申报?个人投资者所持有Au(T+D)合约可以申请实物交割;Au(T+D)黄金的基准交割物为符合交易所金锭质量标准的标准重量3千克、成色不低于99.95%的标准金锭;标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭可替代交割。法人投资者所持有的Au(T+D)合约和Ag(T+D)合约、个人投资者持有的Ag(T+D)合约,我行暂不提供实物交割服务。17、交易中的止损与止盈如何处理? 延期交易合约采
20、取的是撮合交易,不同于国际黄金或外汇交易中常见的做市商见价成交制。在实际交易中,可以做止盈的挂单处理,不能做止损的挂单处理。18、国际黄金、白银的标价是美元/盎司,如何换算成人民币报价的黄金、白银价格?国际黄金、白银报价单位一般是美元/盎司,1盎司=31.1035克。所以,黄金的美元报价转换成黄金的人民币报价(元/克)=国际金价*汇率/31.1035;白银的美元报价转换成白银的人民币报价(元/千克)=国际银价*汇率/31.1035*1000。由于价格形成受各方因素影响,将国际贵金属美元价格实时转换成国内贵金属人民币价格并不能作为投资者投资依据。19、什么是中立仓,申报中立仓的条件是什么?中立仓
21、是指通过资金(或实物)满足交收申报差额部分的交收需求来获取延期费收益的一类市场参与者。当交收申报结果为收盘量大于交货量时,中立仓以交实物的形式入市,收回货款并按当日结算价获得多头持仓;当交收申报结果为收盘量小于交货量时,中立仓以出资金的形式入市,收进黄金并按当日结算价获得空头持仓。中立仓申报需要大量的现金和大量的现货黄金,我行个人客户可参与Au(T+D)中立仓申报,但不可参与Ag(T+D)中立仓申报。20、分析黄金价格走势和白银价格走势时,有哪些区别?黄金和白银都属于贵金属,其价格走势一般而言具有同向性,但至少有三个方面投资者应予以关注:(1)黄金偏重于货币属性,白银偏向于商品属性。(2)白银
22、的价格波动比黄金更为剧烈,在具体操作中更加需要做好资金管理和风险控制。(3)一般而言,白银的国内外价差要较黄金的国内外价差更为明显。三、适合投资的目标客户群体21、哪些客户适合投资贵金属延期业务?由于延期交收业务采取的是保证金杠杆交易模式,同时是贵金属市场是新兴业务市场,风险较大,可能导致客户本金快速损失。因此,延期业务的投资者除了需要有扎实的基础知识以外,还需要有较强的风险承受能力,后一点显得尤其重要。五大类的客户群体适合从事这项业务:(1)具有贵金属投资经验的客户此类客户群体因具有贵金属领域投资经验,熟悉国内外贵金属市场,具有一定贵金属投资专业知识,对于贵金属价格波动把握能力较强,诸如账户
23、贵金属投资客户、贵金属期货、期权投资客户、贵金属现货投资交易类客户等等均属于该客户群体。(2)具有保证金杠杆交易经验的客户贵金属延期交易业务因采取保证金杠杆交易方式,具有保证金交易经验的客户非常清楚杠杆交易操作方式,诸如期货类客户均属于该客户群体,该群体可能从事其他大宗商品和原材料的期货交易,可以尝试熟悉和认知贵金属投资领域。(3)从事外汇交易的客户贵金属价格波动与外汇市场息息相关,对于从事外汇投资交易的客户对外汇市场的分析及经验将有助于其对贵金属投资市场的快速认识,同时由于外汇市场与贵金属市场具有一定的联动性及相关性,在外汇交易的同时也可较易把握贵金属价格的走势。(4)长期从事资本投资的客户
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