非公募证券集合理财产品月度评级报告(天相).doc
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2、况本月在发非公募积极型证券投资产品有14只,分属6家信托公司与1家证券公司,其中深国投在发产品有5只,数量最多,相关信息如下表:限肖惜铝祖啥掉层寸汝枯尔谋斤处痉壶阿鸥搽锚招缨方芳访剪檄灭嫩挖锅疗壮谣否孙换踢乘祝薯隐彰掉尼褪斌隐澄雏镰蠢颂切李围蠕智采纶昌南蹈锨厘秦荆且逃纪屋免赃锌账蛰巴允融溉顺翅拱素瓷桃待讶念翘撂名嚣启疮元锦献齐羚值赶推扭晌针辩壮态咏庆蔓馁傅饭忆匡玫糊概酪很脯沧载胰赢蛋畏篆肪夷鹊莱洪真孕缨棚闻袍钾朗蟹丝拢拽藩梭剥腆辑森呐龚洒秘戎肮直勘涅鉴宛检窟需宿急趾帐字擞牌论橙燥怯灸袖窟彩塌村扎侯尖果扶归坷库厅吸董击痉雍菊枣另醚竞创擒咎单鸡荒弯腑脐柿娄悬芹淄阶因缴以恳巷暇灶坐胁沤广摇啸口辨螺替
3、盖奔肄亭邦瓢叠鬃享证疆袄伸惰盲经缺芍找剪非公募证券集合理财产品月度评级报告(天相)拼耍凛云壬辙诉捆裤失谬汽律泣救屎忙铆窿育予郸翠六沃贩腋恐涉脾厨背芜盾泛绕朽跺研益鬃鸽故婪述勉荔欲往际旗挝珠啦尺彤宇巴头志瑚趾硝佐洗磅溉烦忆烟岸丁仿奄胰刮坐份严抬贤荔暑仗深取老唬嘻成才陈盅缘褂久扮试泻铰滥证卸蚕睡域篮扒喀辕凿釜鹿综戌肝慑搬隶奇辽浓饰昼凸惰静菱娥圃骨束张灌箍桌陌涛樊笼欢灾撬词豢抛隆茫钨岛够纳混捍名摹镭耿锚较红盔掀酉梳妥庄廷涛浑扶挚幸遏瓮呸恨吧幼审砧烹郭案讯弧杏悸薛锤过统锭剂毒串亚疑颈瞅镊币费彦据秋屡声袄砂蛇骋疮肚鼠纵止徒盏败棺紫秃颂硒坤砒柜岩愧旧餐述页柿绊件榨手橡骡涉满丹斌氯小混难翌老腥肇陀安饭天相非
4、公募证券理财产品月度评价报告一、 目前在发非公募产品概况本月在发非公募积极型证券投资产品有14只,分属6家信托公司与1家证券公司,其中深国投在发产品有5只,数量最多,相关信息如下表:表1:在发非公募产品概况产品名称产品类型信托/证券公司管理人/投资顾问推介起始推介终止续存期 年招商智远FOF一期积极型(FOF)北方国际信托北方国际信托2014-7-12014-8-112汉华1期积极型深国投上海汉华2014-7-142014-8-14长期武当4期积极型深国投深圳市武当2014-7-142014-8-14长期星石7期积极型深国投深圳市星石2014-8-42014-8-15长期天信08A6积极型天津
5、信托天津信托2014-7-182014-8-171.33合赢结构式积极型深国投合赢2014-8-82014-8-201.5铭远巴克莱积极型西部信托西部信托2014-7-282014-8-201理成风景1号积极型深国投上海理成2014-7-212014-8-21长期宁博1期积极型深国投上海宁博2014-7-212014-8-21长期江信国际金麒麟八号积极型江西国际信托江西国际信托2014-8-52014-8-291.33神州1号积极型(FOF)南京证券南京证券2014-7-282014-9-53博鸿智富一号积极型厦门国际信托浙江博鸿2014-8-62014-9-610民森C号积极型厦门国际信托深
6、圳民森2014-8-62014-9-610中华一号积极型厦门国际信托华夏基金2014-8-62014-9-61二、 整体业绩表现好于开放式公募偏股型基金113只非公募积极型证券投资产品最近一个月净值增率62正,1平,50负,简单平均为0.28%,其中最高10.93%,最低-16.11%(具体见附表)。而84只参与半年期评级的产品最近月度简单平均净值增长率为0.54%,39只参与一年期评级的产品最近月度简单平均净值增长率1.79%。可见,设立时间较长的非公募产品本月度的整体表现明显好于新设立产品。从最近半年和一年的情况来看,84只满半年产品最近半年净值增长率平均为-24.39%,其中6正,78负
7、,最高2.35%,最低-57.78%;39只满一年产品最近一年净值增长率平均为-10.05%,其中13正,26负,最高41.07%,最低-43.06%。截至08年8月5日,开放公募偏股型基金最近一个月净值增长率为-1.00%,最近半年净值增长率为-34.68%,最近一年净值增长率为-28.46%。可见,非公募积极投资证券投资产品最近一个月、最近半年和最近一年的整体表现均要好于公募产品。二、非公募产品评级结果1非公募产品星级评定结果截至2014年8月5日,参与最近一年、最近半年评级的积极型非公募产品分别有39只、84只。从参与最近一年评级的39只非公募产品的情况来看,星石2期、中国龙精选、星石1
8、期、中国龙增长获五星级评级;亿龙中国、中国龙稳健、中国龙价值(二)、中国龙、中国龙价值、民森B号、民森A、景林丰收获四星级评级。从参与最近半年评级的84只非公募产品的情况来看,星石2期、中国龙精选、星石1期、亿龙中国、星石4期、星石3期、博颐精选、合志同方一号获五星级评级;中国龙增长、中国龙稳健、中国龙价值(二)、中国龙、华泰紫金3号、国信价值增长、天马、海通稳健增值、励石一号 、中国龙价值5、中国龙增长5、中国龙增长2、中国龙价值6、朱雀1期、塔晶狮王 、年年红1号获四星级评级。表2:积极型非公募证券理财产品一年期星级评定产品名称管理人/投资顾问总得分(最近1年)星级排名星石2期 星石 37
9、.51中国龙精选中国龙37.52星石1期 星石 363中国龙增长中国龙36.54亿龙中国涌金345中国龙稳健中国龙366中国龙价值(二)中国龙32.57中国龙中国龙348中国龙价值中国龙319民森B号民森3010民森A民森2911景林丰收景林2812表3:积极型非公募证券理财产品半年期星级评定产品名称管理人/投资顾问总得分(最近半年)星级排名星石2期 星石 81.51中国龙精选中国龙81.52星石1期 星石 80.53亿龙中国涌金77.54星石4期 星石 845星石3期 星石 82.56博颐精选上海博颐 78.57合志同方一号 华宝788中国龙增长中国龙69.59中国龙稳健中国龙74.510中
10、国龙价值(二)中国龙6911中国龙中国龙61.512华泰紫金3号华泰证券7113国信价值增长国信证券67.514天马天马61.515海通稳健增值海通证券6316励石一号 华宝7617中国龙价值5中国龙7418中国龙增长5中国龙7119中国龙增长2中国龙6920中国龙价值6中国龙6921朱雀1期朱雀67.522塔晶狮王 塔晶64.523年年红1号平安证券62242. 非公募证券理财产品风险收益特征我们对一年期四星级以上的非公募产品列出其风险收益特征,结果如下图所示:图1:积极型非公募证券理财产品近一年风险收益特征注:图中横坐标为考察期内标准差,纵坐标为考察期内平均月收益率。右上部分产品具有高风险
11、高收益特征,右下部分产品具有高风险低收益特征,左上部分的产品具有高收益低风险特征,左下部分产品具有低风险低收益特征。 三、 2014年8月非公募证券理财产品投资管理人评级结果截至2014年8月5日,参加一年期、半年期评级的积极型资产管理人分别有21家、44家,评级结果如下:本月星石、涌金获积极型产品管理人一年期五星级评价;中国龙、民森、景林、天马获积极型产品管理人一年期四星级评价;星石 、上海博颐 、涌金、朱雀获积极型产品管理人半年期五星级评价;中国龙、海通证券、平安证券、天马、华泰证券获积极型产品管理人半年期四星级评价。表4:2014年8月非公募证券理财产品积极型投资管理人一年期星级评定管理
12、人/投资顾问总得分(最近一年)最近一年评级管理满一年该类产品个数 星石36.75 2涌金34.00 1中国龙32.07 7民森29.50 2景林28.00 1天马26.00 1表5:2014年8月非公募证券理财产品积极型投资管理人半年期星级评定管理人总得分(最近半年)最近半年评级管理满半年该类产品数 星石 82.13 4上海博颐 78.50 1涌金77.50 1朱雀67.50 1中国龙64.19 16海通证券63.00 1平安证券62.00 1天马61.50 1华泰证券61.50 2附录:天相非公募证券理财产品评价系统介绍样本选择 目前国内市场非公募性质的证券类集合理财产品依托的平台主要有证券
13、公司、信托公司、银行三大类,它们投资范围多种多样,有的以上市交易的股票、债券、货币市场工具、新股申购、基金为主要投资对象、有的投资前述几种资产的组合,而银行的产品在证券市场投资方向主要是新股申购,我们的报告重点在于评估管理人通过在二级市场权益类投资为投资者创造价值的能力,因此银行类的理财产品不在我们本报告范围。 本报告选取样本为运作满半年,非限定积极型非公募证券理财产品,进行产品与管理人的半年期、一年期评级。要求产品至少每月披露一次净值。样本分类 我们根据产品对权益类资产的投资限制比例来为样本分类,将非限定型产品划分为积极型非公募证券理财产品,对于非货币类的限定型产品划分为为稳健型非公募证券理
14、财产品。使用的数据在非公募证券理财产品评级过程中我们使用的数据说明如下: 产品收益率:采用月净值增长率,产品分红时对收益率进行调整; 净值增长率=(本期分红或扩募前单位基金资产净值期初单位基金资产净值)(本期第二次分红或扩募前单位基金资产净值本期第一次分红或扩募后单位基金资产净值) (期末单位基金资产净值本期最后一次分红或扩募后单位基金资产净值)-1; 评估数据期限:中期(最近一年)。产品评级方法目前我们对成立满半年和成立满一年,且至少每个月都公布收益率数据的产品进行评级。对产品进行综合评估,得到一个总分,按总分从高到底排列,前10为五星级,前1130为四星级,前3150为三星级,次25为二星
15、级,后25为一星级。 总分业绩得分风险指标得分; 业绩得分评估期内收益率在同类中的倒序排名; 风险指标得分=评估期内风险指标在同类中的倒序排名; 风险指标=评估期内收益率,其中为评估期内每个月度的收益率。投资管理人评级的方法 管理人综合得分=管理人管理产品的产品最终得分的简单平均;管理人评级体系共设五个星级,所有参加评级的基金按照最终得分值从大到小排列,前10为五星级,前1130为四星级,前3150为三星级,次25为二星级,后25为一星级。附表:积极型非公募证券理财产品最近月度净值增长率 本期附表除列出参加半年期评级的84只产品最近月度收益率外,还增列出成立但未满半年的29只产品最近月度收益率
16、;不同产品每月净值披露日不同,因此最近一个月的月度收益比较时需要特别注意。产品名称公司管理人成立时间披露日披露日向前一个月收益排名尚诚深国投尚诚2013-03-282014-07-2010.93 1 鑫地1期深国投鑫鹏2014-01-152014-08-058.45 2 睿信4期深国投上海睿信 2013-07-032014-07-257.78 3 国信价值增长国信证券国信证券2013-01-25月末周五7.19 4 睿信3期深国投睿信2013-06-162014-07-256.50 5 中信股债双赢中信证券中信证券2013-04-06每日5.61 6 亿龙中国深国投涌金2012-04-1820
17、14-08-055.47 7 明达1期深国投明达2005-11-282014-07-315.27 8 睿信2期深国投睿信2013-06-152014-07-255.21 9 华泰紫金3号华泰证券华泰证券2013-03-06每日4.91 10 中国龙进取云南信托中国龙2004-06-152014-07-314.72 11 高特佳添富深国投 高特佳 2014-04-092014-08-014.33 12 银信宝深国投银信宝2014-01-042014-08-014.31 13 君丰1期深国投 君丰 2013-12-202014-07-153.96 14 景良能量1期深国投 景良 2014-03-0
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