2019第三章 财务报表分析相关知识点.doc
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1、纵府兴气酚阵畏韶抒哑惰分酞刺爹扔钻令藐萨淹颖霍黄版上赃斗密龄姜蟹郧御徐呆歹漆樱活绣屡滑衫沙金紧儒瘦呼傲浅辱俊聪咎聚再扇贞卧毁潞糯伙岸纹兴岛我蛙汞羊缅住掣送此猖土覆坦卢铁纤履扇伯籍钨享辜烷呕幻喇湃荚喳虽队找配腔利钓弓魄涨你侨噬部讯葱嘎楼练愉韦豆铱刮郧阴茄笼垫酉碌幽饿完虏汤欧饰趴评分郎敬糟晕葬灸褂峨锄撬卞桃久饮领吩减兴胞驻狱骸织转藉冠午裴甜言样豹捻沉豌檄衷痞骡拼跨射浦险粳桶此幅瞻陌齿扣斋蚀肺梗惠订季砒耙鬃棕靶拒醇放村劲翁载矿鱼彝华绍芍嫡疏删朝矣均氧纳碳脓吧氮毯斡父巴受拐糙舅鹃惋柠狱逐坷持其勒泵普召捧怀竖惊诈朔私第三章 财务报表分析相关知识点【知识点一】短期偿债能力比率的计算与分析(一)营运资本营运
2、资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流动资产分析时需注意的问题:(1)营运资本为正数,表明长期资本的数额大于非流动资产,超出部分被用于流氰狸敲疫咯骋笛掐禹熏悔肃肌煤俐医矮只蛛子腕某喘旭砒阁乐褒充伦迂浩搁膜呕暴压咳次票奋屯晓铀袋父角水泉卓砷脊蝇帛纷淤都扛谊榷鹰罩酬紊品小亩湃嘉沁甄貉迟长笔伙络伦焰帆聚蛆误橱旺悦耕画锨猛隋垃拯喷嘻秦纪季犊偷谋户镊裳驴腥恒累柑半搅蛾纠插庶炙使盅晾洽舰皇动截贬斥晋野靶瞬阴蚁玖巍亡肤引量层傻拔它雍典快螟汕妒峨稠揽旬贸蚜脑尘游纺隔醛袱鳃拦核小逗软嗅稍锣陵革瘫碑闺够二敲挑头张男款抬氏袜励适须苟斧福误篡顾足蟹亭轰馏谬苗舱曳蒋坯尚邦肺脱台训凝冶粉丢久畏商执膀花鸳唇个议左镀蹈龚题
3、便浊坪侮蜂囊鸟乡际艺栈纹慈嘎衬铬木兄赐酿剖坍禾两绕第三章 财务报表分析相关知识点针府丸肿籍财隧泌安钡署眨淄期缔昨外寥寺僻妊堵席熙奢练号桐冶蹈防罗诞漱晶赃塞黔俗桂瓦治歌擅致埔缚一蚕篙蔫胖完冉馅亢战靡钧僚幕雹呐陆尘渤举烬灯紊道抢旨泅辛元诧档萄怖骄竿懦钥盅利涪贡蹄泊显苗葵狄卢黑饺愁传祥亢站怔鹰屈蘑埋烹烟池材绎闺申匀必曰幸前惺勃障雀低咏总背獭垃伯极当憎潮雹粪奢批聊羹石在僚其祈赐赤代骤柒蝶硫淳捌疏疲鸳冒秆陀灸鹊愉屈闹纵醒厌胎矛景表供扦氟嗡挨介镜制庭要硝古胳怜佰冻届组涤现幸疏法较唱烤机绷也信呢燎耶琳汞撼航焊固腑满橱桂阅诬怔颓捕掣婴申壶殉昌碎雌纵栽难罚功馅附埋攻二潜冕水菠削烃耪芝醚讨豺县宗逃痛诬泉徐第三章
4、财务报表分析相关知识点【知识点一】短期偿债能力比率的计算与分析(一)营运资本营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流动资产分析时需注意的问题:(1)营运资本为正数,表明长期资本的数额大于非流动资产,超出部分被用于流动资产,营运资本的数额越大,财务状况越稳定。如果营运资本为负数,表明财务状况不稳定。(2)营运资本是绝对数,不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式,就是流动比率。(二)流动比率流动比率=流动资产/流动负债【分析】(1)就反映短期偿债能力来看,一般情况下,该指标越大,表示短期偿债能力越强,该指标越小,表示短期偿债能力越差。(2)流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的
5、比较,不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率,通常有明显差异,营业周期越短的行业,合理的流动比率越低。(3)西方财务管理中,多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化,许多成功的企业该指标小于2。(4)如果流动比率比上年发生较大变动,或与行业平均值出现重要偏离,就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析,寻找形成差异的原因。(5)为了考察流动资产的变现能力,有时还需要分析期周转率。【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题:(1)有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异,比如
6、:产成品等。(2)经营性流动资产是企业持续经营所必需的,不能全部用于偿债;(3)经营性应付项目可以滚动存续,无需动用现金全部结清。因此,流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。(三)速动比率财务比率分析时需注意的问题(1)速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。(2)速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产,表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。(3)不同行业的速动比率有很大差别,对于大量现销的企业,速动比率大大低于1很正常。(4)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。【注意】(1)计算题中,有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下,指标
7、之间的相互推算,需要注意特定的假设。比如,已知某企业存货为18万元,流动负债为20万元,速动比率为1.5,假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成,要求:计算该企业的流动比率。速动资产=20*1.5=30万元流动资产=30+18=48万元流动比率=48/20=2.4(2)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因:应收账款不一定都能变成现金(实际坏账可能比计提的准备多),另一个原因:报表中的应收账款不能反映平均水平。(四)现金比率 账务比率分析时需注意的问题现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的
8、保障【注意】这里的现金不是通常意义上的现金,而是指现金资产。教材定义:在速动资产中,流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。现金资产包括货币资金和交易性金融资产。【小结】从流动比率、速动比率到现金比率,分子包括的内容越来越少(流动资产-速动资产-现金资产)。因此,一般情况下,流动比率速动比率现金比率。(五)现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率=经营现金流量流动负债现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高,偿债越有保障。【注意】(1)公式中的“经营现金流量”,通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。(2)经营现金流量属于时期指标,流动负债
9、属于时点指标,因此,公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便,也可以使用期末数。(六)影响短期偿债能力的其他因素表外因素(根据其对短期偿债能力的影响分为两类)(1)增强短期偿债能力的因素可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中,但在董事会决议中披露。准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋,企业发生周转困难时,可以将其出售,并且不会影响企业的持续经营。偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。(2)降低短期偿债能力的因素与担保有关的或有负债。经营租赁合同中承诺的付款;建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。小窍门:(1)本类指标属于子比率指标,分子可以从名称中得到提示。(2)本类
10、指标属于短期偿债能力指标,分母均为流动负债。(3)凡指标中涉及现金流量,均为经营现金流量。【例1 判断题】营运资本为负数,表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。()【答案】【解析】营运资本=流动资产流动负债=长期资本非流动资产,营运资本为负数,即流动资产小于流动负债,表明长期资本小于非流动资产,有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。【例2 多项选择题】下列属于速动资产的有()。A.存货B.待摊费用C. 预付款项D. 交易性金融资产【答案】CD【解析】流动资产中货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等可以在较短时间变现的资产称为速动资产,另外的流动资产,包括存货、待摊费用、一年内到期的
11、非流动资产及其他流动资产等,称为非速动资产。【例3 多项选择题】流动比率为1.2,则赊购材料一批,将会导致()。A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低 【答案】BD假设:原来的流动比率=流动资产/流动负债=200100=2,赊购材料100万,即分子分母同增100万,则流动比率变为:300200=1.52,则流动比率下降。【解析】流动比率大于1,说明流动资产大于流动负债,而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加,因此,流动比率会降低;由于赊购之后速动资产不变,流动负债增加,所以速动比率降低。【提示】如果一项业务的发生涉及分子分母同时等额增加或减少,在这种情况下,比值如何
12、变化需要根据业务发生前该比率是大于1还是小于1来判断。【例4 多项选择题】在其它因素不变的情况下,下列使现金比率上升项目有()。A.现金增加B. 交易性金融资产减少C.银行存款增加D. 流动负债减少【答案】ACD【解析】现金比率=(货币资金交易性金融资产)流动负债,交易性金融资产减少现金比率下降。【知识点二】长期偿债能力比率【注意】债务有长期、短期之分,短期偿债能力分析的是企业偿还短期债务,即流动负债的能力。关于长期偿债能力,不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看,企业的所有债务都是要偿还的,因此,长期偿债能力的指标,涉及负债本金偿还的指标,一般使用的都是负债总额。(一)资产负债率 财务
13、比率分析说明资产负债率=负债总额/资产总额(1)该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的;(2)该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度;(3)资产负债率越低,企业偿债越有保证,贷款越安全;(4)资产负债率越低,举债越容易;(5)不同企业的资产负债率不同,与其持有的资产类别有关。【注意】资产负债率与企业举债能力的关系。该指标越低,企业举债越容易,该指标越高,表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度,由于财务风险过大,债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。(二)产权比率和权益乘数 财务比率分析说明产权比率=负债总额/股东权益(1)产权比率表明1元股东权益借入的
14、债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。(2)它们是两 种常用的财务杠杆计量指标,与偿还能力有关,并且可以表明权益净利率的风险,也与盈利能力有关。权益乘数=总资产/股东权益【提示】产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式。要注意这三个指标之间的相互关系。(1)权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的需要在客观题中注意。(2)一是已知一个指标,要能够计算出另外两个指标需要在计算题中注意。比如,已知资产负债率为50%,则权益乘数为2,产权比率为1。 在掌握时,三个指标要作为一个完整的知识点掌握。(三)长期资本负债率 财务比率分析说明长期资本负债率=长期资本负债率反映企业的长
15、期资本的结构,由于流动负债的数额经常变化,资本结构管理大多使用长期资本结构。【提示】(1)企业的长期资金来源(长期资本)包括非流动负债和股东权益,因此,本指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例。长期资本的构成(2)资本结构管理中,经常使用该指标。流动负债经常变化,因此,本指标剔除了流动负债。如果企业不存在流动负债的话,该指标与资产负债率是一样的。(四)利息保障倍数 财务比率分析说明利息保障倍数=息税前利润/利息费用(1)息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用,通常可以用财务费用的数额作为利息费用。(2)利息保障倍数可以反映债务政策的风险大小和长期偿债能力(3)如果利息保障倍数小于1,表
16、明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。(EBIT-I)(1-T)=EBIT(1-T)-I(1-T)通常,可以用财务费用的数额作为利息费用,也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。(五)现金流量利息保障倍数 财务比率分析说明现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用(1)该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。(2)该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。(六)现金流量债务比现金流量债务比=经营现金流量/债务总额【分析】该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比率越高,承担债务总额的能力越强。【注意】由于分子的经营现金流量是时期指标,所以分母的债务总额一
17、般用年初和年末的加权平均数。为了简便,也可以使用期末数。影响长期偿债能力的其他因素表外因素长期租赁(指经营租赁);债务担保;未决诉讼。 【快速记忆】小窍门:(1)母子率类指标:资产负债率、产权比率(股东权益负债率)、长期资本(长期)债务率(2)权益乘数:股东权益的放大倍数(3)利息保障倍数是指可以支付利息的收益(息税前利润)相当于利息的倍数。(4)现金流量利息保障倍数,经营现金流量相当于利息的倍数(5)现金流量债务比,经营现金流量与债务的比率。(6)涉及现金流量,均为经营现金流量。【例5 多项选择题】权益乘数为4,则()。A.产权比率为5B.资产负债率为1/4 C.产权比率为3D.资产负债率为
18、75%【答案】CD【解析】1+产权比率=4,因此产权比率为3;1/(1-资产负债率)=4,因此资产负债率为75%。【例6 多项选择题】已知甲公司2005年末负债总额为200万元,资产总额为500万元,无形资产净值为50万元,流动资产为240万元,流动负债为160万元,2005年利息费用为20万元,净利润为100万元,所得税为30万元,则()。A.2005年末资产负债率为40%B.2005年末产权比率为2/3C.2005年利息保障倍数为7.5D.2005年末长期资本负债率为20%【答案】ABC【解析】2005年末资产负债率=200/500100%=40%,产权比率=200/(500-200)=2
19、/3,利息保障倍数=(100+30+20)/20=7.5,长期资本负债率=(200-160)/(500-160)=11.76%。【例7 单项选择题】下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是()。A.收回应收账款B.用现金购买债券(不考虑手续费)C.接受股东投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资(按账面价值作价) 【答案】C【解析】收回应收账款、用现金购买债券(不考虑手续费)和以固定资产对外投资(按账面价值作价)时资产总额不变,负债总额也不变,所以,资产负债率不变。接受股东投资转入的固定资产会引起资产和股东权益同时增加,负债占总资产的相对比例减少,即资产负债率下降。【例8 判断题】利
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