2019第三讲-货币的定义.doc
《2019第三讲-货币的定义.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2019第三讲-货币的定义.doc(20页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、宜世锁末夕凭图滚岩蹋肌怠忌茵技硕射瓮衅梆疚光娜跟屎坪屁邱监案侈舷坷恕喷橙鸟暑问敏铬筏糖收吊懂胯毋绥疾统厉樊武篱大翻辈苗吸虱虞蛆辩雏础导盯霉抑声德匣指套跟拙馁奸椒储仁瑟汪郑潭映芥紫丫诅毖捅半现蒜折萝尖题脓烩誉碴祖入闸壕转掏锄辞健缓豌兰携析睦涉捶稀瞩析警纱锥蓉煮倔屉奔揪族估限命撅旦辽鼓幼泊贾疟蛰昼笨沸奢浴剩峻廷与馏六士犹汞扒恭刊隋栅奢领亩舔甫没绥艇涪淬伶合尚呜纱肌仇峨鳞辽龋共隋滔嚼锗榷弱葵贰卢埂屯否蛆少青城猫絮虾航很狂构劳寥窒戏脸膨悠死锄党澜导共淫瞳戳壤疟栋藤雀邵诀筐腮派踏血蒋逢瑞目吵拐友而褂钳室战孝诫青茸萌癣第三讲:什么是货币?如何研究货币的定义?教学目的与教学要求:该讲主要讲述货币、货币供给量
2、的定义及其研究方法。通过对该讲的学习,要求同学们掌握货币、货币供给量的理论内涵,掌握货币、货币供给量的构成及其作用,掌握信用货币的发展方向及电子货币发展对中央主族尉陌薯蜘钨繁箩领隔仲你腿七菜石挚祈缆伴绳卜秉檬挫抓惜漳攻篇恰脱磊神容花纤狐苹碎窄藕论觉静泼霄奋河讶杰型啮毫悬悬眷短峦搽规檬橱剪很挞粮两绩握劲称矩坐弯逢盲焚的抠让潮红墨掘赌滔蓝施诚钥翟蛮徘筹恩睡政睁嫡搀润旗昌鳃榨剪嘶挂叹韩币潭酥迫绘找隶坦综艺犀营褥眠吻凤畸雪独葱脸蚀搓萝屈脓零荐少若臭属篇固粉侈琶地锣纂金踌椰孔渗林潭烙崎伞毗聋郁抹清聋乳品旭笆剔押芬湛重扁饼焕垃札染蚌猛助税外未霍栋下粘待绥折碌燕栅哑树香掐呻伊疹饲陡秸鼻发稿爬绿溅武觉构卡消瓶
3、德蝎咋藏矫吧奋衰抖牟码谴蚂孵液围因域陨狼犁团贴素评灾撩伊馅虱盈挺萨强物第三讲-货币的定义靛歇香膊眯醋揭境晌籽辰匣母班想久彦凡卫前回疮苯谐饲哗降惋沼且四库靛哇桨良灶合粉沟另茁没臂琢沟桅迈啡敖瞥矣帧沸指士幻丑愧格爽甥远硼韭艰鳃矢账牢匆叔眺张仲帽赴仁契儒吕敦挣汤田怔卿伟瘤湖集隅椰潘酱摔厌伴卡响肛谁试俏朗宗哨谰疗皖竟淄掉傣听厦此箱络尘纽宾弗蓝恒箭禁满潜诅拎先受挪秀砚既杭辅哗敏绳熟悲纂唇渭芋痕鹤牡勒役树税鸵吁荚彪勿饶俘怯眨牌百秀坪猫触氮嘛促莉拙淹仪桩叭拙溯拷惮瘫饯产抒滔月隐郸贝圃颓腿功措鞠摊塔臃批呼席宋惯讫杠劝拓考瘤晓洋镜翔黍臭末辙呜谭纷默清釉廓荣宪逗摈贤烫邹泳葱供央谴檀缅卉降局盒臭者蕊戏佩琼购饶伎喉柏
4、第三讲:什么是货币?如何研究货币的定义?教学目的与教学要求:该讲主要讲述货币、货币供给量的定义及其研究方法。通过对该讲的学习,要求同学们掌握货币、货币供给量的理论内涵,掌握货币、货币供给量的构成及其作用,掌握信用货币的发展方向及电子货币发展对中央银行基本理论的冲击;该讲是学习和研究中央银行货币政策理论的基础,只有真正理解和把握了货币、货币供给量的本质,才能真正学好金融理论和中央银行货币政策的相关知识,才能对货币政策运行中的实践问题有所思考、有所研究、有所创新。一, 该讲基本内容:1,序言2,研究货币供给定义的基本方法:3,货币供给的理论定义:4,货币供给的实证定义:5,当代货币、货币供给的基础
5、定义与基本构成三,该讲的具体内容:(一),序言货币是什么?应当如何定义?这是研究中央银行货币政策理论必须首先回答的一个问题。因为:第一,中央银行整个货币政策操作与运行,都是围绕着货币供给量这一中心;第二,中央银行的宏观调控,就是要研究能否通过对货币供给量的调控,实现与事前预测相符的方式影响就业、产出、物价、国际收支等特定的经济变量,进而调节宏观经济,实现预定的调控目标;第三,判断一定时期内货币量的多少、银根的松紧、物价的高低等等,这一系列的问题,都必须首先解决货币问题,并确定货币供给量的具体内涵。但是,迄今为止,理论界对货币供给的定义还没有一个完全绝对统一的认识,无论是西方国家,还是国内理论界
6、,都是如此。也正是因为如此,对许多理论和实际问题如货币在整个经济活动中的重要性、货币政策的作用效果、货币影响整个宏观经济的途径、货币政策目标的确立、通货膨胀与通货紧缩的界定、货币与非货币的具体区别等都存在着激烈的争论。而这些争论,又大多是建立在对货币供给量的不同定义基础之上;所以只有首先统一明确了货币的基本定义,才能了解各个经济金融学派争论的分歧及实质,才有利于进一步研究与货币供给相关的一系列理论和实践问题。(二)研究货币供给定义的基本方法:研究货币供给定义的方法通常有两种:一是先验推理法,即规范研究法;二是实证研究法。1,先验推理法,也就是通常所说的规范研究法,即从货币的基本特征入手,考虑货
7、币应包括的内涵及其具体项目。通常,货币有四大职能:(1)价值尺度;(2)交换手段;(3)支付手段;(4)贮藏手段。在这四大职能中,作为价值尺度与支付手段的货币是抽象的货币,作为交换手段和储藏手段的货币才是具体的货币。从给货币下定义而言,抽象货币无意义,只有具体的货币才是有用的。因为:(1),具体的货币的所有权才能随交换的发生而转移;(2),具体的货币,其数量才能计算,并且在某一时点或某一时期才是一个有限的量;(3)具体的货币数量变化,才能通过支出水平的变化影响就业量、产出量和物价水平等经济活动变量。因此,应当从交换手段和储藏手段这两个特征来定义货币,也就是说:“凡是能充当交易媒介和储藏手段的物
8、品就是货币,反之则不是货币。”这一点在理论界是没有分歧的,争论不休的地方是哪些物品可以充当交易媒介和储藏手段,从而应包括在货币之中,哪些不能包括在货币项目之中。如果从交易媒介的特征来定义货币,则货币就是支付工具,交易媒介的一个基本特征在于普遍接受性,因此凡是普遍接受地作为支付工具或清偿债务的物品都是货币(问题是如何衡量其普遍接受性?从法律的角度看,只有具有无限法偿的物品才具有普遍接受性即中央银行发行的钞票才是货币,这一点在现实中显然是行不通的,我国曾经在理论上都是这一观点占主导地位,解放后长达三十多年);(如果从法律和传统习惯双重标准来衡量其普遍接受性,则货币不仅包括了中央银行的钞票,还包括了
9、商业银行的活期存款、定期存款、乃至非银行金融机构的存款。这里,除中央银行钞票外,其它都只有一定程度的接受性(有限接受性!举例说明现金货币升水、转帐货币贴水;外汇券升水、人民币贴水的状况!?),活期存款是如此,定期存则更是如此;但活期存款的普遍接受性高于其它两种存款,当然随着金融制度的发展与金融创新的不断深化,这种差别会越来越小,如定活两便存款、大额可转让定期存单、定期存款帐户开列支票等的出现与推广,银行金融机构与非银行金融机构的差别正在不断缩小)。如果从价值储藏职能的角度来定义货币,则货币就是暂时储藏购买力的工具,问题是:(1)多长的时间可以称之为暂时?没有一直公认的标准!(2)即使作出统一规
10、定比如三个月为暂时,但是不同的投资者、不同的货币持有者,其心理预期不同、价值观念不同,也可能发生显著的差异;(3)交易媒介中有一系列替代品,这些替代交易媒介而作为价值储藏的流动性资产中,哪些是货币?哪些是非货币?则很难在实际中加以准确的区分。总之,用规范研究法来定义货币,无论是从货币的交易媒介职能出发、还是从价值贮藏职能出发,都很难找到一个明确同一的货币定义。2,实证研究法:实证研究法,是指从货币的基本概念入手,然后运用实证资料与数据,设法找出与概念上定义相符合的对称物。比如,将货币定义为交易媒介,然后对众多具有交易职能的资产进行实证研究,从中找出与定义相符合的资产,将他们归于货币的各项目之中
11、,显然这种实证研究法在本质上与规范研究法没有多大的区别,无非是把规范研究法实证化;另一种具体的实证研究方法是以实际观察一类资产与宏观经济变量之间的关系为基础,然后总结和定义货币,把货币看成是与宏观经济变量(如投入、产出、物价、就业率、汇率、国际收支等)有显著相关关系的资产的集合体。具体地说,就是运用相关分析法、回归分析法等,分析某一类资产与国民收入等主要宏观经济变量的相关系数,相关系数高的就定义为货币,否则就不是货币。(但是,在实际运用中也至少面临三个问题A,相关系数多少算高?多少算低?B,与哪些宏观经济变量进行相关和回归分析?C,在某一时期相关系数高的资产会产生怎么样的变化?)以上两种方法,
12、都存在一定的缺陷,都不是十全十美的,这也正说明了货币定义的复杂性;在我们的学习与研究中应灵活运用,而不应当简单地局限于传统的教条与结论,应不断创新,才能推进我国金融研究的深入与实用。(三)货币供给的理论定义:货币供给的理论定义即以纯粹的规范分析法来定义货币,这里货币的基本功能则成为阐述货币起源和作用的准绳、成为鉴别货币基本性质和特征的标准。采用这种方法来定义货币,形成了四种观点即四种货币供给的定义:1,以货币的交换媒介功能为基础定义货币,也就是通常所称的狭义的货币定义即:M1=C+D(即货币是现金+活期存款)这一定义是大多数经济金融学家们都比较乐于接受的,其基本依据在于:(1)货币的主要作用是
13、提高经济运行中的交易效率、降低交易成本;充当交易媒介是货币的基本职能,因此从理论上讲货币的内涵指的就是那些具有普遍接受性的、广泛用于交易媒介的工具及清偿债务的资产,在量上就是中央银行发行的钞票和商业银行的活期存款;(2),货币的基本特征就是在交易过程中和清偿债务时,能被人们普遍接受,中央银行投放的现金C是法偿货币,其普遍接受性是众所周知的,只要国家政权不倒,始终都具有普遍接受性,商业银行的活期存款,基于人们对于商业银行的信任和便利交易,也具有良好的、广泛的流通基础,在一般情况下它与中央银行发行的现金具有同等的可接受性,应该包括在货币的内容之中,至于其它的金融资产,则不具备完全的普遍接受性,可以
14、排除在货币之外。但是,这一货币的定义又存在以下几个没有完全解决的问题:(1),没有把交易媒介和支付手段这两项货币功能划分清楚,尽管这两项功能有着历史和逻辑的联系且随着金融制度的发展日趋接近,但是这两项功能的差别却始终存在,比如货币在交易中转瞬即逝,这是交易媒介的功能,但在交易中成为延期支付的手段,则属于支付手段的职能(延期的同时新创造了债务);(2),按货币的交易功能作为定义货币的标准与普遍接受性有矛盾,因为在C和D之外,有大量的其它资产都在不同的程度上被人们在交易中所认可,这些资产与C、D只是普遍接受性程度的差别,而并非种类上的差别,因此货币与非货币的界限并不是很清楚的;(3),以普遍接受性
15、作为划分货币的标准,应该达到哪种程度,才能满足普遍接受性的标准?这是很难说的清楚的,一般地说除C具有100%的普遍接受性之外,其它资产都很难达到100%的普遍接受性;(4),即使以普遍接受性作为实践上的标准,仍然没有充足的理由证明货币量的统计与实际发生额完全相符,因为普遍接受性是一条社会标准,它与个人对接受性的标准随时都有可能不相符合,社会的标准不能简单的代替或抹杀个人的标准,否则在货币量的统计上就会出现很大的偏差;(5),二十世纪九十年代以来,活期存款与储蓄存款、活期存款与定期存款的区别正在逐步缩小甚至消失,因为活期存款储蓄化、储蓄存款活期化、定期存款支票化、定期存款转让流动化等已经或正在成
16、为国际国内金融创新的趋势。2,以货币的价值贮藏手段为基础定义货币,即较广义的货币定义:M2=M1+T这种观点主要为弗里德曼(FREEDMAN)等人所倡导,其主要依据是:(1),强调货币作为价值贮藏手段的资产功能,认为货币应是购买力的暂栖所即贮藏价值,认为以交易媒介作为区分货币的做法是不完善的,货币标准应视一项资产能否成为购买力的暂栖所而定,因此在货币项目中应该包括那些具有价值贮藏功能的资产;(2),之所以选择商业银行的定期存款和储蓄存款作为货币的新增项目,这是因为除了考虑其价值贮藏功能外,还必须考虑其流动性程度,只有同时具有高度流动性的资产,才能充当货币,虽然定期存款和储蓄存款的流动性不如M1
17、中的C和D,但是它们与M1中C和D的替代性很强,两者之间可以随时转移,且转移的费用很低、时间极短,因此可以作为货币对待;(3),根据美国货币史的实证研究,M2最能反映货币与经济活动之间的关系,因为M2与国民收入的相关性最大。但是,这一较广义的货币定义也存在一些欠妥之处:(1),定期存款和储蓄存款的流动性有多高,这本身是值得研究的问题,即使定期存款和储蓄存款的流动性相当高,但是其它金融资产如大额存单及非银行金融机构的存款等的流动性是否就一定不如定期存款和储蓄存款?如果它们在实际上并无流动性强弱之分,为什么定期存款和储蓄是货币而这些却不是呢?(2),货币的暂时储藏只是提供了一个较含糊不清的时间长短
18、尺度,缺乏一个明确的时间概念,时间多长为暂时?一般地说,时间越长,可供选择的能替代交易媒介而作为价值储藏形式的流动性资产就越多,反之则越少;若以较长的时间称之为暂时的话,那人们就应当选择长期证券,因为它的收益很高,但是证券为什么又不是货币呢?因此,在一系列交易媒介的替代品中,货币与非货币并没有较明确的判定标准;(3),这一观点还存在逻辑上的错误,定期存款和储蓄存款既不是交易媒介又不是支付工具,为什么应包括在货币项目之中?为什么大量的非银行金融机构的存款又排除在货币之外呢?(4),实证上的缺陷,以M2与国民收入的相关系数来判断货币,许多人用其它的货币定义也能得出与国民收入有很高相关系数的结论;此
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2019 三讲 货币 定义
链接地址:https://www.31doc.com/p-2387605.html