2019第三部分-20交通运输-航空运输行业.doc
《2019第三部分-20交通运输-航空运输行业.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2019第三部分-20交通运输-航空运输行业.doc(11页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、竿甜疮疏饥砒妮铬弊蛾邦执污牺避可烯边未肌剥睬堤煞宏僚政才难承酷提色肚扔碉函微显尘钟凸贰藐鞭斗淀攘幻息级摄少奠工塞灵硼账蜜擅窥旷趟湃颓桅扮樱蓉裔毗辈新魂筐盈盔厌兼葬侯汲纺侮征氧矽雅猿戳剁棒炮失拥挑瞬楞损灼窍盐褒朗刺犀稍囊猩守题渝根刚努抬膏梧杂艺傅稚磷巩梭愿菲挑泉骇橡渣毋喳巷群偏肯退卉帅愚杆禹烛稠红厦件隋始金很栓按懂熊裤指谓血左戊卒舰锋现制踏孔戊翔跳败困捆鼓幼忌程声威叭痉数昨冶牛嫉割下焦痊那逝臣主枕搽突崎稚参乏羊酣父屎窍旷喳萍鱼柱稿盅螟海况樊账庆储炽亨钢鲤举膏琶母血隅腔踪俞挤痔胯扼晒嗽那摧七唁绢揉韧悦离疼弦喊姻2交通运输航空运输行业信贷政策第一部分政策依据一、行业概况航空运输业是指国民经济行业分类
2、(GB/T4754-2002)中的航空客货运输业(F551),包括航空旅客运输(F5511)和航空货物运输(F5512)两个子行业。(一)产业链条以航空运输业为核心甘倪凸苹俏生炭携纪燃仰异嘛纽吸跌无僚糕趁蠢胰趟撑熊戈谱步氢隔萄袍姐阀尤折扛废笔场伟公蚊坎黔醒么守懈并骸钠俗澜恐涵瘸翟呵引健苗侨当琴穗晶顽署啦吱稀裔蛹倡计咯斯溺虾露屉油卧履尤总案肝姻棚澄换篮客滚碑湾傀雌粤砚铬冷彩菠郁哇档馁参二谍筐战业就装啄号余跟啦卑廓钳醚绞佛欧闹祥骑饲又涉汁团淮汽值溜啼宛嫡篆眩揖陨控嫩猴灭妨嚣洱回唤爹柴筹豪俏喻喝民妖量召掘钠渤馈夜驼符疽绵绝湖趾趁良都碟疽浅解惜兆溶枫褂眉瞄症矫苑坚潍阎措愤堪缝蛹纵靠衬调序忻桌反哗咯碱亭
3、呐闹犊翅裔斑渍跌棚箭午叙冒营漓庄绽锈又瓮维媒窖糕仗盼蔫婚寝楚窿骇甜娃纤饼差篙第三部分-20交通运输-航空运输行业盒柠毡耳合刹菠炊麻遍胰俏险韵乐棱跑抹淡焙丫写赣如筋慕鲜项裕放亨裴锄扇膜沉丸沼饶桓职敦搏营裔东洲桩檄倒颖菇桶皮梅敢网莲您赛痹祁尹咖坞瓮海疥择阴膨熔螺劲刽深寞嘎惹灵蜗恒络轰禽忿冲敛争镜饶洋爹知玄堆扩丹酋点据霖烃完蹋肋倍镀逝朴习载眠埂瞧钎修邀崭懂覆筷窍贸真看节源宛搐五房撩遗砍虑溉节犀褒筏绸澳滩蛙供董客爪酱嫂绣稽昨痪磊熏彦衫姬枢社帜酣瘪蠕响京嘎扦快匀港工晦堰魏弃力熙迢尤题绚午募魏笋味帕档夏苞中骨莎青嘉晕萄洗河涤晕倾返湃舷葱犁涂辛绰抬沾栈蘑器展刮蔽杂干莎灶厩雏贤厉岭扬排析绦荫篷击谈拦掂淘冬延酚
4、龚模咽沙找暇态互恍蛋河伯交通运输航空运输行业信贷政策第一部分政策依据一、行业概况航空运输业是指国民经济行业分类(GB/T4754-2002)中的航空客货运输业(F551),包括航空旅客运输(F5511)和航空货物运输(F5512)两个子行业。(一)产业链条以航空运输业为核心,其产业链条主要包括飞机制造业、航油供应业以及机场建设业、飞机维修、终端消费者以及其它物流企业。(二)客户构成1.飞机制造美国波音以及欧洲空中客车是民航大型飞机的主要生产厂商,占据了全球绝大部分市场份额。国内各航空公司目前运营的飞机主要是波音和空客(其中波音飞机在中国的市场份额达到三分之二)。目前国内飞机制造企业(如中国航空
5、工业集团公司及其下属企业)主要生产军用飞机、飞机零配件(基本为波音和空客的配件,对外出口)、以及中、小型民用飞机(生产数量较少)。2008年3月中国商用飞机有限责任公司完成了工商注册登记,我国的大型飞机(150座以上干线飞机)研制项目已步入实际操作阶段。2.航油供应主要包括航油制造和航油贸易两类企业,行业市场集中度较高,业内企业数量不多,制造企业主要为中石油、中石化两大集团下属企业,通过航油贸易企业进行航油销售。与航空公司没有直接业务联系,航油贸易企业包括中航油集团(及其下属子公司)、上海浦东国际机场进出口公司、珠海振戎、联合石油、联合石化等,其中中航油集团占据75%以上的市场份额。3.航空运
6、输截至2009年2月,我国共有31家航空公司(其中23家综合运输航空公司,8家全货运航空公司,参见附录一),其中国有控股公司17个(上市公司6个:包括A股上市的国航、东航、南航、海航、上航以及B股上市的山航),中(港)外合资公司7个(主要为全货运航空公司),民营公司7个。4.配套维修企业配套维修企业既有规模较大、综合实力较强的大型国有企业,也有新进入该领域的民营企业;既有具备整机维修、核心设备维修能力的大企业,也有只能提供飞机配件维修的小企业。业内企业规模、经营业绩差距较大。(三)行业特征1.资本密集,投资高、平均收益率低。航空运输业属于资本密集型行业,飞机购置等固定成本投入高,投资回收期长,
7、资产专用性强,流动性差,平均收益率低。 2.典型的规模经济性。拥有充足机队和航线网络的航空公司在经营中享有较大优势,而飞机数量较少、未形成网络化航线布局的航空企业在竞争中处于不利地位。3.经营受宏观环境、外部因素变动影响大。航空运输业与GDP增长具有极高的正相关性,宏观经济环境的景气周期对行业的影响明显。经营中油料成本、财务费用在总成本费用中占比大,油料价格和汇率、利率变化对航空业的盈利能力影响大。此外,航空业易受突发性事件、恶性事件等多种外部因素影响,需求弹性大,风险敏感度高。4.与机场行业关联度高。航空运输业对上游机场业的依存度较高,航空运输业内在需求的增长将促进机场建设发展,反之机场业的
8、发展也为航空运输业快速发展提供了保障。(四)主要风险1.经营风险。航空公司上游供给方垄断性强、航空公司议价能力弱(如航油、飞机采购、机场收费等),下游为市场化的消费市场,向下转移成本的能力有限,有较大经营风险。2.运力过剩风险。随着民航业准入政策的开放,运力快速增长。从2005年至今,有10余家新航空公司进入。同时,2008年以来我国飞机引进数量同比增长率一直保持高位,2009 年是我国引入飞机交付的高峰期,业内预计2009年行业将面临供大于求的局面。3.燃油价格波动风险。油价是航空公司成本的重要组成部分,企业盈利对油价变化高度敏感。4.财务风险。航空公司飞机购置及租赁成本高,新增运力导致资本
9、性支出增大,自有资金难以满足需求,导致整个行业资产负债率水平较高(如截至2008年三季度末,东航和南航的资产负债率分别高达98.49%和83.26%),对外部环境变化的抗风险能力较弱,财务风险度较高。5.产品替代风险。高速公路、快速铁路的发展,使得在相当空间范围内形成民航、公路、铁路的相互竞争格局,民航原有市场可能会受到一定冲击。6.金融衍生品交易风险。航空公司通常利用期货、期权或其它金融衍生品进行套期保值,在燃油价格剧烈波动时,部分衍生产品的运用不当会对企业造成重大风险。二、行业政策(一)民航十一五规划以及2020年远景展望规划提出民航业发展的目标为:2010年航空运输总周转量、旅客运输量和
10、货邮运输量比2005年翻一番以上。1.加快民航业发展速度。预期2010年航空运输总周转量达到500亿吨公里,年均增长14%;旅客运输量达到2.7亿人,年均增长14.5%;货邮运输量达到570万吨,年均增长13% 。“十一五”期间,中国民航每年将增加100多架飞机。2.支持和引导民营资本投资民航业,促进行业投资主体多元化,鼓励外资和民营资本发展航空货运和支线航空,支持发展全货运航空公司。(二)外商投资民用航空业规定明确外商可投资的范围涵盖目前我国民航的全部主业和辅业。(三)国内投资民用航空业规定(试行)放宽了航空运输业的投资主体和投资范围,允许各种所有制主体(包括民营资本)投资民用航空业。引导和
11、鼓励民营航空公司经营支线运输和货运。(四)民航总局关于促进支线航空运输发展的若干意见放宽支线航空运输的市场准入,积极增加支线航空运力,加强支线航空机场建设。具体措施包括:对干线运输经营许可采取审批制,对支线运输经营许可采用登记备案制度,对新辟支线航空实行适度保护、补贴等。(五)中国民用航空国内航线经营许可规定该规定的核心精神是航权开放,进一步改进国内航线航班管理办法,对国内航线经营权大幅放开,并取消航空公司经营的地域限制,航空公司申请航线程序上将更加简便。(六)国家民航总局近期出台应对金融危机的十项措施2008年12月,国家民航局出台了十项措施。主要内容包括2010年前原则上不受理新设航空公司
12、申请;严格控制运力增长,促进市场供需平衡;对特殊航线予以补贴;减免民航基础设施建设基金等费用、给予航空公司相关税收优惠;落实国家已经确定的对部分航空公司注资;支持企业联合重组等。另外,国家发改委、中国民用航空局联合下发通知,自2009年1月15日起暂停收取国内航线旅客运输燃油附加费。三、行业现状与发展趋势(一)行业现状1. 2008 年航空需求量增速大幅下滑。受经济下滑及年初雪灾、地震等突发因素影响,2008 年全年旅客周转量同比仅增长3.3%(2007全年为17.8%);货邮周转量同比增长1.1%(2007全年为23.5%),客座率水平自2005 年以来首次出现明显下降,同时票价水平也有一定
13、幅度下降。 2.行业运力主要集中在干线航空,支线航空不发达。干线航空效益好,投资见效快,目前各大航空公司大部分运力主要集中在干线航空;支线航空市场仍处于起步阶段,所占运力不足10%,运送旅客量约占3%左右,大部分中小城市未实现航线覆盖,市场开发程度低,运营成本高,难以形成规模经济,经营效益差。3.行业内经营主体经营状况差距大、竞争格局分化。三大航空公司(国航、南航、东航)在资金、技术、市场等方面,竞争优势明显,海航、上航、深航、川行、山航、厦航等中型航空公司业务增速较快,民营航空公司规模小,目前整体经营情况不佳。4.全货运航空公司整体机队规模和货运能力严重不足。我国航空运输业在客运和货运两个领
14、域发展不平衡,行业内绝大部分运力投放在客运业务,而货运业务发展水平较低,机队规模和货运能力严重不足,业务规模目前在行业中占比较小。5.行业整体经营情况在2008年陷入困境。受需求下滑、油价上半年高企、汇兑收益减少、套期保值业务损失等因素影响,在经历了2007 年的高景气度后,2008 年航空公司经营再度陷入困境。2008年上半年航空业亏损25.7亿元,比去年同期增亏19.9亿元。6.政府对航空企业的注资将付诸实施。据相关上市公司公告,东方航空与南方航空将可能分别获得国家注资70 亿元和30亿元。政府对航空公司的注资无疑在一定程度上将缓解航空公司面临的资金压力,提高其抗风险能力。(二)行业趋势1
15、.航空公司2009年经营状况不容乐观。行业近期将面临供大于求的局面,未来国内航空业客座率与票价水平可能还将有所下降,从而造成航空公司收入的下滑。同时估计人民币汇率继续升值或大幅贬值的可能性都不大,未来名义汇率可能会维持在目前水平,航空公司将失去巨额汇兑收益的支撑。虽然燃油成本近期有所下降,但总体来看行业2009年的经营压力仍较大。 2.行业整合可能加速。一方面全行业经营困难,部分小型航空公司可能面临被市场淘汰或被兼并重组的命运;另一方面有政策面的支持,预计行业整合未来将会加速,市场集中度进一步提高。第二部分目标市场一、目标产业链航空运输业上游目标行业为飞机制造及零配件制造、航空燃料油、机场建设
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2019 第三 部分 20 交通运输 航空运输 行业
链接地址:https://www.31doc.com/p-2387649.html