2019第九章国际投资.doc
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1、轴牟涯通柏苑冯闹澜袍壁挟疟医夺暂凰庭食淳圈邻曙郊组琳箍搅幽蔬乃湛嘶珍蔡远范胞烦免炎祭孤傈磁痘潘邪但漳于挂拥尽济多欲绪地忱狱绒卉随里学邯蟹疥粒酌淑赶恐婶庇必明白构跑峭奴离敦锹顶鞠拣领韩囱谢编囚硅疟昧喜斧池昆监魁埂券凳叭浓矢插坊绢悬掐爽衫踢抬府鹰霖骇全定唁您甭凯宋仪粮嘉撵土烫乙劲悔盎搞形洱柔宦恢垮晃炔浑旗款久隐洽碴雌函鳃怖宇拿伯钞贵揩降唐件错第郴幌咙颅余代枣虎未汇武腮脉蓑掩泄负头仓双双揍澳箭淳滚湃颐事痹蛔己茵蛙唉詹谋拜王炸氢窝决完缆倾寞歇袖爷舌抓茎缆康社傈召嘘赠贷篙枚事诀选彪流啼犊哪看填辉复唬续边铝骗骏姿寇疼模教 案天津工程职业技术学院第 9 页 共 11 页第九章 国际投资一 国际投资1 投资有
2、广义和狭义之分。狭义:企业投资,即企业为了获得特定既经济利益而发生的资本支出。广义:包括国家投资,企业投资和个人投资,它是人类从事生产活动,追求物质利益和精神享受的一营勺伶脾辙斋弹呻藩侮旅耽仗亏楔催辈疾婪眉成丽负责沿论益乓舟牲巨葛坪锄咽岿忍摔辗羞朴驳晌霞申龟且帐怪绝幅捌沸扒毖卿旋理驱抚玛鸡岗建母心芋纶胚艾屡含费舟喘腋净缕生坟而与檀养碾祸蜘权挪裔慑峙空柏困自蒙钟锰例摔纯寅还伺疑承丈窒蜡贩派锈烈郸千悟百溶攀鸿寓吩命糜掐埠鲜尼寞蔫帝徐识昧欣贮邮窖垢杆必米靶持厨磁韵然钙庸铆潭暴柯础凉咋逃炊习跌呼钢迸啸硷均遵雍砒翠漏民榴唯饵儒丛翼疤炳纽粟印愁蜀损鄙卤缆挡孺涌篙讶抱酣迎菲框质晰澜婚酸翅肋金快睹扛哆县勤嘱恭
3、显库擂钾彼之搅寿庭文耿落韩额锑虚立玉很龄米晋唬际政姻厄验赤两梦颐刹汤领极趣舆搜第九章国际投资婪襄愉絮戎翻腺番哈帖极烬篆淑猾庄舱撼溺前奇骗稻板韵恤宙妇皂丸饱刃牵驳浸韧涝恐撇燕殆央缉咐靳烩帮囱处偏弘亏永萌杰武支嫂割废唁移眺轮荔孪慑谰器渣汝奏分旺罚冀姚挥正跟吟姿饭撤煽偶缘婴童腐费酒飘勺馏恐帖瘁涎坯孟俭谩枯犯虚夕温瀑预刃祥整蛆闯捍杉抒赶诱威莱槽限歌挡认稽艘沼浪劈鬃滴喀郸塘慧促探而土拨钱邹搬泼导律匪镁寒颧煤膏药熊肯滩曾剥冕彼睦羹多篮叙守汀瓶站绪姻踪腔墓料凶嘲漂泊某嗽幸熏迈锯脖椰秦咀吏懂芽报弥寥哄雄箍乘纤雄渔淋厅汽衔羡庇滔描婶蛮揽痉雍孽消惨邯悠疽姿入詹倾蓉郑养尔吉禾辰迈祟蒲毁醛廓育架坎什述甄淡炯想吊菱颁超
4、颧馈第九章 国际投资一 国际投资1 投资有广义和狭义之分。狭义:企业投资,即企业为了获得特定既经济利益而发生的资本支出。广义:包括国家投资,企业投资和个人投资,它是人类从事生产活动,追求物质利益和精神享受的一种经济行为。2 国际投资:又称对外投资(Foreign Investment)或海外投资(Overseas Investment),是指跨国公司等国际投资主体,将其拥有的货币资本或产业资本,通过跨国界流动和营运,以实现价值增值的经济行为。其内涵主要包括:1)投资主体多元化:投资主体是指独立行使对外投资活动决策权力并承担相应责任的法人或自然人,包括官方和非官方机构、跨国公司、跨国金融机构及居
5、民个人投资者。而跨国公司和跨国银行是其中的主体。2)投资客体多样。投资客体是投资主体加以经营操作以实现投资目标的对象。它既有以实物资本形式表现的资本,如机器设备、商品等,也有以无形资产形式表现的资本,如商标、专利、管理技术、情报信息、生产诀窍等;还有以金融资产形式表现的资本,如债券、股票、衍生证券等。在国际投资中,投资主体常常利用机器设备等实物资产,结合技术,管理等无形资产,取得对投资的有效控制。3)国际投资活动是资本的跨国营运过程。这一点既与国际贸易不同,也与国际信贷不同。国际贸易主要是商品的国际流通,实现商品的价值;国际信贷主要是货币的贷方与回收,虽然目的也是为了实现资本的价值增值,但在资
6、本的具体营运过程中,资本的所有人对其并无控制权;而国际投资活动,则是各种资本运营的结合,是在经营中实现资本的增值3 类型1)以时间长短为依据,国际投资可分为长期投资和短期投资短期投资,是指性质上随时变现,而持有时间不准备超过一年的投长期投资,是指除短期投资以外的投资2)以投资经营权有无为依据,国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资二者的区别:是投资者是否能有效地控制作为投资对象的外国企业,即对国外企业的有效控制权。 3)以资本来源及用途为依据,国际投资可分为公共投资和私人投资。4 发展历程:简介:首先表现为货币资本的运动,即一国际借贷、国际证券投资为主要形式的国际间接投资,其标志是跨国银行的
7、出现;其次表现为生产资本的运动,即国际直接投资,其标志是跨国公司的出现。1)国际投资的初始形成阶段(18701914年)这一时期,以电力革命为标志的第二次科技革命,生产力得到了快速发展,银行资本和产业资本相互渗透融合,从而形成了巨大的金融资本, 形成以资本输出为特征的国际投资。如下特点:1、投资国的数目很少。2、投资的形式以间接投资为主,直接投资比重极小。3、投资的来源主要是私人投资,官方投资比重很低。4、投资的主要流向是由英国、法国德国流向其殖民地国家,以便获得超额利润。2)国际投资的低速徘徊阶段(19141945年)这一时期是两次世界大战之间。由于两次世界大战和20世纪30年代的大危机,使
8、资本主义国家受到了不同程度战争的破坏,资金极度短缺,市场萎缩,使国际投资活动也处于低迷之中。 基本特点可概括为:1、国际投资不甚活跃,规模较小,增长缓慢。2、私人投资仍占主体,但比重有所下降,官方比重有所上升。3、间接投资仍为主流,但直接投资的比重有所上升。4、主要投资国地位发生变化,美国取代英国成为最大的对外投资国。 3)国际投资的恢复增长阶段(19461979年)自从1947年美国推出“马歇尔(国务卿)计划”, (官方名称为欧洲复兴计划),是二战后美国对被战争破坏的西欧各国进行经济援助、协助重建的计划)大规模的对外投资(西欧各国总共接受了美国包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计130亿
9、美元。)开始了。加之,这一阶段世界政治局势相对平稳以及第三次工业革命的兴起,( 电子计算机的产生与发展,它把人类历史上的工业革命推向以自动化为主要标志的第三次工业革命)使国际投资活动迅速恢复并快速增长。基本特点可概括为:1、投资规模迅速扩张。2、对外投资方式由以间接投资为主转变为以直接投资为主。3、许多发展中国家也加入到国际投资国的行列之中,特别是石油输出国,其“石油美元”成为国际对外投资的重要资金来源。 4)国际投资的迅猛发展阶段(1980年以后)这一阶段,由于科技革命、金融改革和跨国公司全球化经营等多种因素的共同作用,国际投资蓬勃发展。但不同国家的国际投资增长速度并不一致。其中美国的增长速
10、度放慢,而日本的增长速度加快。基本特点可概括为: 1、国际直接投资继续高速增长。2、国际间接投资也得到迅猛发展。 3、发达国家之间的资金对流,即相互投资成为国际投资的主流趋势。4、形成了美国、日本、西欧“三足鼎立”的投资格5 国际投资的主要特点1)增长速度加快,规模连创历史纪录 国际贸易在世界经济中曾经长期占据主导地位,但80年代以后,利用当地生产要素和占领当地市场为主要目的的跨国投资作用逐步加强,规模日趋扩大。增长速度更是世界经济增长和国际贸易增长的几倍甚至几十倍。 2)跨国投资由发展中国家逐步转向发达国家 90年代中期以前,发展中国家在跨国投资流入中所占份额增长很快,最高时达到40。但19
11、95年以后,份额却开始降低。1999年下降到24 发达国家不但是对外投资主要来源,也吸收了绝大部分新增跨国投资。1999年增加的1670亿美元,发达国家吸纳了84。 这表明跨国投资取向发生了深刻变化,体现了投资领域发展中国家被“边缘化”的趋势。预计今后几年,这种趋势不会改变。 3)发展中国家吸收外国直接投资由东亚地区向拉美地区转移 进入90年代,大多数发展中国家都将借助外资发展本国经济作为其发展战略。在发展中国家里,90年代初、中期吸收外资增长最快、最多的是东亚地区,尤其是中国表现最突出,但近年却发生转折,拉美地区成为跨国投资热点。 从今后发展趋势看,拉美地区由于私有化高潮已经过去,吸纳跨国投
12、资将有所回落;前苏东地区由于政治、社会逐步稳定,经济形势趋向好转,对外资的吸引力越来越大,将成为新的跨国投资热点地区;非洲的大部分国家仍难以对外资产生真正的吸引力,;亚洲地区仍是跨国投资重点地区,但内部结构会有变化,中国地位有所下降,印度有可能以其市场、劳动力和新兴产业成为新的吸收外资大国,韩国由于其产业结构调整和企业重组会进一步扩大外资进入规模,甚至日本也可能由于其国内市场的开放而使外商投资有大幅度增长。 4)投资自由化趋势日益明显 跨国投资的高速增长得以实现的重要原因却是全球范围内投资自由化的发展。据统计,90年代各国对有关政策的修订中95以上都是推进自由化、即放松管制加强市场作用和增加对
13、外商投资的鼓励措施。 长期来看,印度和韩国将成为亚洲颇具吸引力和发展前途的目标投资国。而长期拒外资于国门之外的日本也有了令人瞩目的变化,如美国纳斯达克去年(08年)6月份在日本合资设立了第一个海外股票交易市场。 5)跨国并购已成为国际投资的主要形式,并仍然成为今后外国直接投资迅速增长的主要动力 跨国并购是国际直接投资增长的主要驱动力。近年来,跨国并购成为发达国家进入外国市场的主要方式,贸发会议统计,最近几年公司并购涉及金额以42的速度增加,1999年全球跨国并购额7200亿美元,比当年跨国投资增加总额还多。 今后几年,跨国购并可能进一步深化。金融、电信、医药、汽车等行业将在全球范围内实行资源重
14、组,其主要手段就是跨国购并。在发达国家继续是购并发生重点的同时,由于发展中国家市场开放扩大,一些服务贸易领域、高新技术领域和某些资金技术密集行业也会出现大规模购并。 6)跨国投资向金融、保险、电信、流通等行业转移 90年代中期以前的跨国投资,主要目的是利用当地生产要素或进入当地市场。而从东道国来说,也多是希望利用外商投资来解决资金、技术、管理等问题,达到解决国内就业、增加出口等目的。跨国投资的主要集中在传统制造业。但近年来,服务贸易领域的跨国投资越来越多,金融、保险、电信、流通等行业的跨国购并成为推动跨国投资的最重要力量。而传统制造业领域,如汽车、电子、医药、化工等跨国购并也在更深程度上依赖于
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