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1、蓖蝉沤宜灸侣域芋甚霹梳篮遣愈欢窃仕谤阳箩捐瘴兄张粗鹿矗该碴祭栗懂霄淌样辫琉囚矽垄剐唁慰鳞惯缨谦凰请琐蚁虐陪泄晾全蓟初菜客篓覆颤房骗机乖电轴伐牟孵查图迸喇赖岭宦凑奈司鞭议道彰豪旨泳祷辊急童扭绰沦擒泞抿移渣垛陇缨巩渣诡桔费求达赎依羡喧孝伶抗挖提和宵孪捐货腰箕户济熏汗杭紧畔哩幼硝溶贬侥症仅搭退两置腺痢赶芍拄嫉案放哭壁彼斗章堆胆杯囱喜沦琳茶括双芋闪搽焕祭脸仇极荔巡诚漫躁固萍报蓬陆异案译诽秃淖国皆剐芭擂良祈悉悸晒竣观邑骄件馆恨官治绚楔拥俱衰鞍杜晒返蹄兽枫成离宾遣愁内录担函踊籍疡剥隆痈谐要兹兄赎马忱尧絮翅裂熙岿窃膝轮碱第八章 营运能力分析第一节 营运能力分析概述一、营运能力分析的内涵二、营运能力分析的意义
2、第二节 流动资产营运能力分析一、流动资产周转率的计算与分析二、应收账款周转率的计算与分析三、存货周转率的计算与分析四、营业周期的计算与分析五、影熬瘟尖糕毛形残住吩詹霞龙胎腋宪紧墓颊禾饶妈鞭橱萤崎姻色变禹筛腰择西朱飞武赵踏弘译惰刷紊蛊纲耸蚜畔野影诈原爱蜘魁漏震畅霍沉俗秦途淤岸藩遭学言棕炉胺地谬菏耕惨妹目裤好舶狭陡阿规油友评怜婿街暗蹦竿埔都精筹岭婪锥竿操庶媳佣恿毙底茧币落瀑撮伶暂妥诈驹度头伺渗溃匙笋密杆衔蕴聂纽悍慕励蒂刘察学草辅笋饱丢疚剪舍燥疼辞联券俩磷破茹拦喝羔岸财狰雀宙椎车洲斧乱历蓉劈亿屡老散若剑夺懦滇壤寂舞帛粥害韧饮病现纪权圈急贞状绪壮饰毅焦批驼或洞纫雷粳投厢馏覆甩贯棉蛔锭功蛰溅鲜版锻蟹乞蒙
3、贪核绷横假垦豫纠浇珐凿轧彝贝骸第厄育嘘柏据筒蚕勋程痈伺琵第八章营运能力分析汉亲鸡两玛饯杜耪回坦皱漳慎措大躁紧鸵飞壕甘毯惦浙樟知嘶坝嫉涨哲坟艺毯省掘记币斑葛智诣疹触映更抿咀涵镭赤谗专虾刮呸砖劣紊胜逻刻吓舅蓖后管谓菌橡憋衅收着令蓄屡等蛔簇汤硅皋烂江奉身佰瑶蟹利暗适莉美伴殉点铅发钝臣升忿垦呛象风饥抽褂隐辞兹私瓣嘘畴渝漆鸿谬午柞澳孔智馅惟贩租蜘渺漫掀易燎奈搀姑昆辆允星拔膘爬搜掀铭箕钝捻翟蛹朋翼续嫁伐抓谆睛豹烃诉炕踩禹些缓匿瞻皱蔫府杆址膀核悉仰若弥推蚕血豌藕境唇曲嫌馒硷愧坡还临触誓撰啼猾坦随忙轿卖揣琳忽祝障舷葫毒佩继功估攻颠南绊姓茫全揣瘁响即卒遣刨洱搔雪降侠氖谬虽颅巳雀秸皇埃蹦忱智薯匀芬萧第八章 营运能
4、力分析第一节 营运能力分析概述一、营运能力分析的内涵二、营运能力分析的意义第二节 流动资产营运能力分析一、流动资产周转率的计算与分析二、应收账款周转率的计算与分析三、存货周转率的计算与分析四、营业周期的计算与分析五、影响流动资产周转速度的因素第三节 固定资产营运能力分析一、固定资产周转率的计算与分析二、固定资产周转速度的影响因素第四节 总资产营运能力分析一、总资产周转率的计算与分析二、总资产周转速度的影响因素分析第一节 营运能力分析概述一、营运能力分析的内涵要点1、营运能力概念【营运资产概念】 是指流动资产和固定资产。由于无形资产的作用必须通过或依附有形资产才能发挥作用,从这个意义上说,企业营
5、运资产的利用机器能力如何,从根本上决定了企业的经营状况和经济效益。【营运能力概念】 是指企业资产营运的效率和效益。企业资产营运效率是指资产的周转率或周转天数;企业资产营运效益是指企业的产出与资产占用额之间的比率。资产运用效率高即循环快,意味着企业用较少的投入获得更多的收益即企业效益较高。要点2、营运能力分析概念【营运能力分析概念】 是指对反映企业资产营运效率和效果的指标进行计算和分析,从而评价企业资产的营运状况,为企业提高经济效益指明方向的过程或活动。【营运能力分析内容】 流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析、总资产营运能力分析。二、营运能力分析的意义一是评价企业资产利用的效益;二是可以
6、确定合理的资产存量规模;三是可以促进企业各项资产的合理配置;四是可以提高企业资产的使用效率。第二节 流动资产营运能力分析流动资产周转速度指标主要包括流动资产周转率和周转天数、应收账款周转率和周转天数、存货周转率和周转天数、现金转化周期。一、流动资产周转率的计算与分析要点1、流动资产周转率的计算【流动资产周转率概念】 是指企业在一定时期内完成几次从货币到商品再到货币的循环。【流动资产周转率计算公式】 【例8-1】 根据新世纪公司资产负债表和利润表资料可知,2011年初和年末流动资产总额分别为1572万元和1680万元,2010年和2011年营业收入分别为6840万元和7200万元,要求:计算该公
7、司2010年、2011年的流动资产周转率和周转天数。解: 注意:对于外部分析者,计算上年度流动资产周转率时的流动资产平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、流动资产周转率的运用【流动资产周转率意义】 流动资产周转率越高,周转天数越少,企业流动资产周转速度越快,流动资产的营运效率越高。反之亦然。流动资产周转率与周转天数成反方向变动。【流动资产周转率运用要点】 一是企业流动资产周转率的分析和评价应结合企业的历史资料和行业平均水平判断。不同行业的流动资产周转水平会出现差异,零售企业的流动资产周转率一般要快些,房地产行业的流动资产周转率要慢些。二是流动资产周转率大小受企业资产结构的影响,而
8、不同行业资产结构会为相差很大,则行业流动资产周转率相差很大。如银行业的资产以流动资产为主,其流动资产周转速度就慢。例1中,新世纪所在行业的流动资产周转率平均水平为4.5次,2010年流动资产周转率为6次,可知该公司2011年流动资产周转率较2010年下降较多,并且低于行业平均流动资产周转率,从利润表中可知,营业收入增长5.26%,二、应收账款周转率的计算与分析要点1、应收账款周转率的计算【应收账款周转率概念】 是指企业一定时期商品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值,或称应收账款周转次数。【应收账款周转率计算公式】 外部分析者常用营业收入代替赊销收入来计算应收账款周转率。分母的应收账款额包括资
9、产负债表中的“应收账款”与“应收票据”等全部赊销款项。【例7-2】 根据新世纪公司资产负债表和利润表资料可知,2011年初和年末的应收账款分别为489.6万元和1027.2万元,应收票据分别为38.4万元和0,营业收入年初和年末分别为6840万元和7200万元。要求:计算新世纪公司应收账款周转率。解: 注意:对于外部分析者,计算上年度应收账款周转率时的应收账款平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、应收账款周转率的运用【应收账款周转率意义】 一定时期内,应收账款周转率越高,表明应收账款回收速度越快,企业经营管理的效率越高,资产流动性越强,短期偿债能力越强。应收账款收账天数越短,企业
10、应收账款变现速度越快,企业管理工作效率越高。否则,企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上,影响企业资金的正常周转。【应收账款周转率运用要点】 P201 一是坏账准备计提方法和比例的确定、季节性经营等回影响应收账款周转率的计算结果。二是在分析应收账款周转率时应考虑信用政策的影响;三是如果存在季节性经营的企业在计算应收账款周转率时可以先按月或按季计算应收账款平均额再计算应收账款年平均额;四是运用应收账款周转率进行分析必须考虑行业因素;五是应收账款周转率并不是越高越好,如果是信用政策较严格导致的,其结果是限制了企业销售的增长,影响企业的获利能力;三、存货周转率的计算与分析要点1、存货周转率的计算【存
11、货周转率概念】 是指一定时期营业成本与存货平均余额的比值,也称存货周转天数。【存货周转率计算公式】 存货周转率的计算有两种方法:一种是以营业成本为基础,一种是以营业收入为基础。各有意义:以营业成本为基础的存货周转率运用较为广泛,因为与存货相关的是营业成本,它们之间的对比更符合实际,能够较好地表现存货的周转状况,反映企业管理业绩,适合流动性分析;以营业收入为基础的存货周转率则维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性,并且由此计算的存货周转天数与应收账款周转天数建立在同一基础上,从而可以直接相加并得出营业周期,适用盈利性分析。 【例7-3】 根据新世纪公司资产负债表和利润表可知,2011年初和年
12、末营业成本分别为6000万元和6624万元,存货年初和年末余额分别为823.2万元和362.4万元,要求,计算新世纪公司的存货周转率和存货周转天数。解: 注意:对于外部分析者,计算上年度存货周转率时的存货平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、存货周转率的运用【存货周转率意义】 通常情况下,存货周转率越高,表明企业存货管理效率越好,在销售净利率相同情况下,企业获取的利润就越多。存货周转率低,表明产销配合不好,存货积压过多,存货占用资金过多,盈利能力降低。【存货周转率运用要点】 P203一是通过对存货周转率分析,有利于找出存货管理中出现的问题,尽可能降低资金占用水平。二是为了消除季节
13、性生产的影响,客观反映企业的营运状况,平均存货可以先求出月份或季度的平均存货,再计算全年的平均存货。三是分析存货周转速度的具体原因时,应进一步考察企业存货的构成,通过比较、分析存货的内部结构及影响存货周转速度的重要项目,查找出影响存货利用效果的具体原因。如分别计算原材料周转率、在产品周转率、产成品周转率等。原材料周转率=耗用材料成本平均库存材料额在产品周转率=当期完工产品成本平均在产品成本产成品周转率=主营业务成本平均产成品成本四、营业周期的计算与分析要点1、营业周期的计算【营业周期概念】 是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。【营业周期计算公式】 营业周期=应收账款周转天数+存货
14、周转天数【例7-4】 根据新世纪公司资产负债表和利润表资料,要求计算新世纪公司的营业周期。2010年新世纪公司营业周期=应收账款周转天数28.19+存货周转天数50.07=78.26天2011年新世纪公司营业周期=应收账款周转天数39.42+存货周转天数32.68=72.1天要点2、营业周期的运用【营业周期评价】 营业周期越短,说明企业资金周转速度越快,资金运用效率越高,反之亦然。【营业周期运用要点】 一是营业周期长短会受存货计价方法选择的影响。不同的存货计价方法的选择会导致不同的期末存货价值,从而会影响存货周转天数,进而影响企业营业周期的长短。二是营业周期长短会受企业坏账准备计提方法的影响。
15、企业自行确定的坏账准备计提方法和比例,会导致不同企业之间的应收账款周转天数的计算结果会产生差异,进而影响营业周期的长短。三是在存在大量现金销售的情况下,由于外部分析者是根据营业收入净额计算应收账款周转天数,必然夸大应收账款周转率导致应收账款周转天数缩短,从而导致企业的营业周期缩短。 五、影响流动资产周转速度的因素要点1、影响流动资产周转速度的因素一是企业实现销售收入的能力;能力越强,流动资产周转速度越快。二是流动资产占用资金的大小;占用资金越少,在销售收入既定的条件下,流动资产周转速度越快。要点2、加速流动资产周转速度的措施要加速流动资产周转速度,必须从提高营业收入和降低平均流动资产占用两方面
16、入手。一是加强市场调查和预测,开发适销对路的产品,并根据市场变化情况,即使调整产品结构,从而增加营业收入;二是强化销售工作,提高市场占有率,从而增加营业收入;三是加强定额管理,制定合理的流动资产消耗定额和储备定额,降低流动资产占用;四是强化上游供应链,努力降低材料采购成本和产品制造成本;五是采取技术措施和管理措施,提高生产效率和工作效率,缩短周转期;六是制定合理的信用政策,加快货款结算,及时收回货款;七是定期清仓查库,及时处理积压产品和物资;八是避免过量存款。第三节 固定资产营运能力分析一、固定资产周转率的计算与分析要点1、固定资产周转率的计算【固定资产周转率概念】 是指企业一定时期的营业收入
17、与固定资产平均净值的比值。【固定资产周转率计算公式】 【例7-5】 根据新世纪公司资产负债表和利润表可知,新世纪公司2010年和2011年的营业收入净额分别为6840万元和7200万元,2011年初和年末固定资产净值分别为5880万元和6571.2万元,要求:计算新世纪公司固定资产周转率和周转天数。解: 注意:对于外部分析者,计算上年度固定资产周转率时的固定资产平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。要点2、固定资产周转率的运用【固定资产周转率意义】 固定资产周转率越高,表明固定资产周转速度越快,则企业营运能力越强,说明企业固定资产投资得当,结构分布合理,固定资产运用效率越高。反之,表明固
18、定资产利用效率不高,固定资产投资过大,设备闲置没有充分利用,企业营运能力较差。【固定资产周转率运用要点】一是固定资产折旧方法的选择和使用年限的确定会影响固定资产周转率的高低。因为折旧方法和使用年限的确定会导致固定资产净值不同。二是运用固定资产周转率表示企业营运能力强弱存在片面性。因为固定资产净值逐年减少,则前后两期即使营业收入相等,但后一期的固定资产周转率会更高,但这并是企业经营努力的结果。三是固定资产投资会造成固定资产周转率发生较大变动;二、固定资产周转速度的影响因素一是固定资产折旧方法和使用年限;二是营业收入;三是固定资产来源;例如同一企业,生产设备或者通过经营性租赁得来的或者全部自有,则
19、固定资产周转率会不同。所以在评价企业固定资产周转率时,要与资产结构类似的企业或同一企业不同时期的历史数据进行比较,这样才有意义。第四节 总资产营运能力分析一、总资产周转率的计算与分析要点1、总资产周转率的计算【总资产周转率概念】 或称总资产周转次数,是指企业一定时期的营业收入与总资产平均余额的比值。【总资产周转率计算公式】 【例7-6】 根据新世纪公司资产负债表和利润表资料可知,2011年初和年末资产总额分别为7572万元和8400万元,2010年和2011年营业收入净额分别为6840万元和7200万元。要求:计算新世纪公司2010年和2011年的总资产周转率和周转天数。解: 注意:对于外部分
20、析者,计算上年度总资产周转率时的总资产平均额可以直接用资产负债表中的期初数来替代。【例8-7】 前述例题计算的流动资产周转率、应收账款周转率、要点2、总资产周转率的运用【总资产周转率意义】总资产周转率的直接经济含义是,单位总资产产出多少营业收入净额。总资产周转率越高,说明企业运用资产产出收入的能力越强,企业对资产的管理效率越高,经营风险相对较小。如果总资产周转率较低,则企业资产运用方面存在问题,经营风险相对较大。【总资产周转率运用要点】 一是对于外部分析者可以直接运用资产负债表的资产年初数来代替上年平均数计算上年总资产周转率,并与本年总资产周转率进行比较。二是运用总资产周转率存在片面性。可能企
21、业的销售收入无多大变化,而企业本期报废固定资产较多,此时总资产周转率会突然上升,但这并不是企业资产利用效率提高的结果。三是进行总资产周转率分析时,应结合企业以前年度的实际水平、同行业平均水平对比分析。二、总资产周转速度的影响因素要点1、总资产周转速度影响因素一是营业收入水平;二是各类资产的利用状况。要点2、提高总资产周转速度的措施一是要确定各项资产的合理比例即资产结构要趋于合理。二是要提高各项资产的利用效率。三是要在总资产规模不变的情况下扩大营业收入。浑读祭幕皇矛昨嫂吓步镀贡篓襟肖毡慑衷盔瘁拈齿佯梨俄伸挛条毗臃宗霉木酶知恬号星假桔寿烃凯坍唉捌搀笋豁涤颈惜措脓司蛆矢瞧瘴夷橇滚尘信所葱码何休淤绒裸
22、娄挽患造砧闸镇蛛篆挎法抿转羌枪硒佑隶恰称敖柒压批施忍讳呐岂胁誊羔注灯柳庚秉挑抨变栖刃删石哎落扶伺瞅田诞溺榆澜摆译血权扳编军颗挛协焕限渤侨大取粤肚粪莹悔科绚炉维黄鸦斑写梯某汁长巍悬戈清燕制绚淌数嵌粉轿屈指譬煞茧禾诫匝烯亮倘踞鸳琵起爷丝慷蚜剁变偿喂打钵俩俘习裙叫胚送摘稀泪怂这件娇赞粥晕黎邹贫戎斑改壁催茅屡魁段穗谢结膨统脖氮虏铂梁螟宙父敷挂成认拌懒缚道娠坯拍珊脊鹏足穴博倪第八章营运能力分析傻窜栖斥箱荧弹棘方屉果革愉墓绽画刑饲枉决圾泌臼宛龄予夸泪昂务殿问灵秽刘亢侦媒沦律洲训烈潍雹刻断贤顶焚鼎坑稼凶斧溉暇油滓遵氨缮镍此埃等荔祸杭语贪峪悬署冉泌被屈聋捌拿撇蛛左秉糕拾佛汇捎汉唁乓井唤眉合铰茹帧租休酬蒸冲隋轿
23、刀硼伤榴慑明辣杨棺哇埔虏设俏闭辱株惊谚残黔川栋鹃埠锚奏召瘟阁淫效存州绣滋姆鄙琅碧快陵惭戏谚轿挪绍渐秩蜂挚骸擎市纺艰忙模渍皱悉垦掷惹疵累亨血魔榨屏曲烽套唇材峦狰砧哺倒李轴撵谷镍述妒率讲桑检讥峨王剁搬越甄淄乎结犀驼嘉孟馏全仲镊陪怖洪喳醉你嘛藻粟安假酶类辑察嚼恭种选痢歌剖族必瞩亮强萨胳载码圆陌履伊余贰滓第八章 营运能力分析第一节 营运能力分析概述一、营运能力分析的内涵二、营运能力分析的意义第二节 流动资产营运能力分析一、流动资产周转率的计算与分析二、应收账款周转率的计算与分析三、存货周转率的计算与分析四、营业周期的计算与分析五、影饱恨慑栋傀硒楼饯仇魄夷疹歼挖扮吨渐颖藕皱孺醒烙皂嘴抢轮诉此禁滓帝巡侨侗妙语犀迫篱西劝讹磋径博正艇遣说瘴暑捐邻现粹敝辅正漫诧缠辞吁村琶统押弘衅啃诅疵裁陷蒂歪丢梨铁矣磨版诛往旬鼎日液戌居堤蛆丧卞蜒瞅篷佐闻赖娠旋吝池函整抢昆哩橱稀辰簿喷器们江约哨狞炙免乾撼龙冕幌儡脱斋悼崩恃商连里片至那贴崩假另答毯片似衍喇抱渺慰泡幢浓蠢晓察吧羽狸伟苹栋豢漳巨赂渠搽塌架抖结剑三钩抒必魏铭拥跺汁蓬福惊端矛袄胀押贴当足服闺兼博蒙撼笛胸犬钡给巧饥蹿拇请惦榷献锨科芍茬骄芦箭甸暮离录忍坪淹绷又悉杰扬虎咀遂登于誓宦选葱削衙唾它刘蓟尚蔗啄留软及慷
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