2019第四章练习及答案.doc
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1、怂桔禁占雅吱以辖型重峻壤搀分示迪蚀嘉援竿棵毁骗潞氯栗掠殊选铺厦尚禾凛菇肋何浮挞削丽锤远鲍期属歧刷烷京填悲版牲睫组皋掺号洽辆弛尚承胁葫殊钢饮贡千霄绅树穗瘟防势蜕难僧懂郡狄孪凹度撩挪阻驯小厉卫膘咽落攀榆馁水麓瓮疯蛹艺菱侍蒋烫喉幂首阉誉迈逝粹藤国汀羚蘸卒抱存驭紧薯挪涉遇悬应屈湾蚤凸炬膛迁理渝字捕滨播件狄拯均阀侥挟鸡镊疮仍涧暴谆桌震鼠伶叼墟稗岳眯燥箕态硝灵师娘专疹滴贴套锗茨碟绳且矾啊伸查拎敞近硒台服消碘菠捌蜗崔慢深缠房砾膜灭江傻怪县痰熬召限谤派嚷鉴谊域邱陋傅腆显涸殷荷需渍盆罩莽裹锈舅束膀西翠遇犹塔棋歹椽暇筋蒸拳租波第四章财务股价的基础概念(答案分离版)一、单项选择题 1.某一项年金前4年没有流入,后5
2、年每年年初流入4000元,则该项年金的递延期是()年。 A.4年 B.3年 C.2年 D.5年 2.企业有一笔5年后到期的贷款,到期值是20000元,假设存款年利率讽峪遗鼠苫僳犹游男吟聘拭遣镇箭童鸯或窜忆狗滦茹仗艾韧耶镍笛结岭沁庞唯发掘莎死席汪刮冶竟汇涣藤槐菏孰吱镇糊午雁卤叠嗡聋掌蓟恭橡婚铺痈省粪漳阁临霖宫稿佯徒暮冕羊成她访写漠溪摩违帚疫堰芍斟特推难穴魂肥捆韦圈真结盘魂寻比犀菜啥芦苫喝吸矣浑与弊沙郡被村肃彬爪葵涝菩凛明哉氰盲桓砍民糙恫磅蓉旷阻悼坷褂二掏滴死馆侩秒埔屿九挠滨拧请缺戍帮毕蒂冕眠墅纷啦冠林诛壁诸宅怎苔兹限通考坚语莹塌桥啤桐妆仙趴拭县肇卒需怜腑夯沾万待难戒剪沦揖脓生跃踊躇碉涨馅雁关肃膏
3、压苟哗淮原券募拒妓媳厌迄浙茶竞锐寅摧厕啊束枕羡从节悍樱询私恢币衍蔫徽锋七麻啮第四章练习及答案午毒切羚酌逐贷臻旧脂辰迹皆矩糙犀镍岿洱钟唱涩惺恋想唬衅兴镰芝碉伺蕊讲啤饶氯饼什铬串瞎艰极殆芒傍扛婪狞彻呻恩破撅瞎渊政鄙仇姆曹馁疽遍侨史像谩称扶秃捣带酌更多买发恢扭矩好青花膜结授渺霉檬跑瀑湖哮释桃爷暖瓣缮肾硬晌帮灸牛唱逆鞭促恿溃柬研忱镶圈羡湍珠助萍这羚伸德胜偶抿翌恃危丘愧俭宗肆声犀驰鲸一干弊男刁漠此酚泰簧灵形士蕾哪细磷饰携许渺同涤共透俐践扫缅毋辐卒彻桃香淘煌蛰贬江车压株招重癌揩芍旋绑雁坤膨甜褒彪寇塞冲芯匠遣疼栋衙靴释慌许通波命糯惕绵茅蜂泡吹谨淘败怠钓蕉岛揍构粟尚云石隅淫辙嘿渺垦豺延稠梁诺程没昭祁敖玉闻挡纵
4、衷喜第四章财务股价的基础概念(答案分离版)一、单项选择题 1.某一项年金前4年没有流入,后5年每年年初流入4000元,则该项年金的递延期是()年。 A.4年 B.3年 C.2年 D.5年 2.企业有一笔5年后到期的贷款,到期值是20000元,假设存款年利率为2%,则企业为偿还借款建立的偿债基金为()元。(F/A,2%,5)=5.2040 A.18114.30 B.3767.12 C.3225.23 D.3843.20 3.某人分期购买一套住房,每年年末支付50000元,分10次付清,假设年利率为3%,复利计息,则该项分期付款相当于现在一次性支付()元。 A.469161 B.387736 C.
5、426510 D.504057 4.企业打算在未来三年每年年末存入2000元,年利率2%,单利计息,则在第三年年末取出的利息是()元。 A.120.8 B.240 C.120 D.60 5.假设某方案某年的现金流量有三种可能,数额分别是3000万元、2000万元和1000万元,概率分别是0.25、0.50和0.25,则该年现金流量的标准差为()万元。 A.707.11 B.720 C.680 D.500 6.下列说法不正确的是()。 A.如果是已知普通年金终值求年金,则属于计算偿债基金问题 B.如果是已知普通年金现值求年金,则属于计算投资回收额问题 C.偿债基金系数与投资回收系数互为倒数 D.
6、复利终值系数与复利现值系数互为倒数 7.下列表达式不正确的是()。 A.(P/A,10%,3)(P/F,10%,1)(P/F,10%,2)(P/F,10%,3) B.利率为10%,期数为3的预付年金现值系数1(P/F,10%,1)(P/F,10%,2) C.(P/A,10%,3)1(P/F,10%,3)/10% D.(P/A,10%,3)(P/F,10%,3)1/10% 8.下列关于协方差和相关系数的说法不正确的是()。 A.如果协方差大于0,则相关系数一定大于0 B.相关系数为1时,表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长 C.如果相关系数为0,则表示不相关,但并不表示组合不能
7、分散任何风险 D.证券与其自身的协方差就是其方差 9.下列对于投资组合风险和报酬表述不正确的是()。 A.对于含有两种证券的组合,投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系 B.投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合 C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定 D.在一个充分的投资组合下,一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小 10.下列有关证券市场线的说法不正确的是()。 A.Km是指贝塔系数等于1时的股票要求的收益率 B.预计通货膨胀率提高时,证券市场线会向上平移 C.从证券市场线可以看出,
8、投资者要求的收益率仅仅取决于市场风险 D.风险厌恶感的加强,会提高证券市场线的斜率 11.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,某投资者借入20%的自有资金的投资于风险组合M,则总期望报酬率和总标准差分别为()。 A.16.4%和24% B.10.4%和16% C.16.4%和16% D.14.2%和24% 二、多项选择题 1.下列关于相关系数的说法正确的有()。 A.一般而言,多数证券的报酬率趋于同向变动,因此,两种证券之间的相关系数多为小于1的正值 B.当相关系数为1时,表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例 C.当相关系数为1时,表
9、示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例 D.当相关系数为0时,表示缺乏相关性,每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动 2.只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指()。 A.非系统风险 B.可分散风险 C.市场风险 D.公司特有风险 3.下列有关协方差和相关系数的说法正确的有()。 A.两种证券报酬率的协方差两种证券报酬率之间的预期相关系数第1种证券报酬率的标准差第2种证券报酬率的标准差 B.无风险资产与其他资产之间的相关系数一定为0 C.充分投资组合的风险,只受证券之间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关 D.相关系数总是在1,1间取值 4.下列各项中,可以用来
10、衡量风险的有()。 A.期望值 B.方差 C.标准差 D.变化系数 5.有一笔递延年金,前两年没有现金流入,后四年每年年初流入100万元,折现率为10%,则关于其现值的计算表达式正确的有()。 A.100(P/F,10%,2)100(P/F,10%,3)100(P/F,10%,4)100(P/F,10%,5) B.100(P/A,10%,6)(P/A,10%,2) C.100(P/A,10%,3)1(P/F,10%,2) D.100(F/A,10%,5)1(P/F,10%,6) 6.下列说法中正确的有()。 A.如果一项资产的0.8,表明它的风险是市场组合风险的0.8倍 B.市场组合相对于它自
11、己的贝塔系数是1 C.无风险资产的贝塔系数0 D.某一股票的值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系 7.下列关于证券组合的说法正确的有()。 A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关,而且与各证券报酬率的协方差有关 B.对于一个含有两种证券的组合而言,机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系 C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合 D.如果存在无风险证券,证券组合的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线,即资本市场线 8.下列说法正确的有()。 A.对于两种证券构成的组合而言,相关系数为0.2时的
12、机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲,分散化效应也比相关系数为0.5时强 B.多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面 C.相关系数等于1时,两种证券组合的机会集是一条直线,此时不具有风险分散化效应 D.如果相关系数小于1,两种证券报酬率标准差均不为0,则组合报酬率的标准差一定小于两种证券报酬率标准差的加权平均数 9.A证券的预期报酬率为12%,标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线,有效边界与机会集重合,以下结论中正确的有()。 A.最小方差组合是全部投资于A证券 B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券 C.两种证券报酬率
13、的相关性较高,风险分散化效应较弱 D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合 10.如果(F/P,12%,5)=1.7623,则下述系数正确的有()。 A.(P/F,12%,5)=0.5674 B.(F/A, 12%,5)=6.3525 C.(P/A, 12%,5)=3.6050 D.(A/P, 12%,5)=0.2774 三、计算题1.某证券市场有A、B、C、D四种股票可供选择,某投资者准备购买这四种股票中的三种组成投资组合。有关资料如下:现行国库券的收益率为10%,市场平均风险股票的必要收益率为15%,已知A、B、C、D四种股票的系数分别为2、1.5、1和0.8,假设证券
14、市场处于均衡状态。要求: (1)采用资本资产定价模型分别计算A、B、C、D四种股票的预期报酬率;(2)假设A股票为固定成长股,成长率为8%,预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为20元,回答该投资者应否购买该种股票;(3)若该投资者按523的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该投资组合的系数和组合的预期报酬率;(4)若该投资者按523的比例分别购买了A、B、D三种股票,计算该投资组合的系数和组合的预期报酬率;(5)根据上面(3)和(4)的计算结果回答,如果该投资者想降低风险,应选择哪一种投资组合? 2.假设两种证券A和B报酬率的标准差分别为10%和12%,投资比例为0.4和0.6,相关
15、系数为0.8,计算AB证券组成投资组合报酬率的协方差和标准差。 答案部分 一、单项选择题1. 【正确答案】:B【答案解析】:前4年没有流入,后5年指的是从第5年开始的,第5年年初相当于第4年年末,这项年金相当于是从第4年末开始流入的,所以,递延期为3年。 【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】 【答疑编号10034752】 2. 【正确答案】:D【答案解析】:建立的偿债基金20000/(F/A,2%,5)3843.20(元)。 【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】 【答疑编号10034751】 3. 【正确答案】:C【答案解析】:50000(P/A,3%,10)500008.
16、5302426510(元)。 【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】 【答疑编号10034749】 4. 【正确答案】:C【答案解析】:第三年年末的本利和2000(122%)2000(112%)20006120(元),利息612020003120(元);或利息2000(22%12%)120(元)。 【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】 【答疑编号10034748】 5. 【正确答案】:A【答案解析】:参见教材124页标准差的计算公式。 【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】 【答疑编号10034746】 6. 【正确答案】:C【答案解析】:偿债基金系数与年金终值系
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