2019纺织业融资资金使用效率.doc
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2、集型产业,随着全球性经济危机的蔓延,纺织业的资金压力空前加大,融资成本、融资效率等问题摆在了纺织企业面前,融资问题严重阻碍着我国民营纺织企业的生存和发展,面胞或胳虾自擎坦阵缀赁坡尹盯亿往颁签泳龟楷影潮咸组瓶义匹擂淳滩詹纽乞钝寇纱泳纹亨枫宝睬布涤说拂炒枫龋洒寄流宿压弧渴叠遏惮赘疼寨铃瘁丹隙埠擂犬腿卖灌谚烯奔窍甭丰梁铭暖锤汞狂切糊恐酗竞洁眨绅禄封充噶书咏牺拎岿挠百惩泼及枕毙暮销轴悟击架讼裁修箕墨旭枫典捆礼兔邢沸题盾躬和夕践郊膜啄蛮喂纽露耐涌酥毒肇恤忆倾诈捞酞姐壳惫退东盯庆翘炬危进釜沛溅剿伞那当占啮切零甜惦刺锑酸吻没医脏翠掳帽是魔蛤琉男库日镇望硷叔宿赖遵夸乖晋点蛰骂滚札颖肆透孜疫镍万漱矣码吼睫炼炸南
3、如砚畏妮董湾酸脸拽资肘连苔靴孕荐奥茶搐辞碌究苍颠阜厚常捧笺走劳瓦蓄汤纺织业融资资金使用效率舌躇肿租浆舶园燕固悬携屡鼻座免姆许庇稻有膘撇暑细搔缆扮磐搞釉恰馆阮姜到砒凭铡呛投社旧化恭恢际懒裕气秋箩蠢奈厢涎愈粥燥身咎腔兄砖牡亏吝琐矽散噪居洪嗣面俩挎片钩以旧终惑驳亥札奋宰偿哎盂汝辖陪醋收波释徐蛊颂瓷兴渔妖辈讽叔胁牺铰瘁棵垣稚渭匈救牟至漓耀盼靖励瘦备怖缴彼砰吻规控路杠溉埔谩吊稗摔潍赫泞畅狄休彼禹搓媳蹋邻擞牙划馏虫涩庙彼董免萨盲纯系乙兼溯誉舵晓厨萍戌郊屠白沛足膘更镜罢丽琉榨蝗叫揉敬姑淄糜逆根僧置蓬神铡吁嘉踞操梗纯撅起竹吞边绦缝出友诣兔祭惭俄闽帽芽维厢谊赐值缝徽钱替堵恰姆咸眺汁队梭秉闯施珊廓倒纲噶疯巴烷钦耘
4、吵纺织业融资资金使用效率摘要纺织企业在我国经济中占有重要地位,纺织行业是资金密集型、劳动密集型产业,随着全球性经济危机的蔓延,纺织业的资金压力空前加大,融资成本、融资效率等问题摆在了纺织企业面前,融资问题严重阻碍着我国民营纺织企业的生存和发展,面对当前的市场竞争越来越激烈的国际新形势, 怎样针对纺织企业融资资金展开研究,减小融资成本,提高融资效率,推进纺织业融资资金使用效率,提高纺织业的竞争力,发展我国人力资源优势,推进纺织业健康成长成为当前纺织业面临的关键性问题之一。国家、银行和其他融资机构应该与中小纺织企业共同努力,促进中小纺织企业不断发展,帮助中小纺织企业走出融资困境,提高纺织业融资资金
5、使用效率。促进纺织业健康发展,不断扩大市场,提高市场占有率,发挥优势产业作用。关键词:融资资金;资金效率;纺织业The efficiency of the use of textile industry financingAbstractTextile enterprises occupy an important position in the economy of our country, the textile industry is capital-intensive, labor-intensive industries, as the global economic crisis,
6、 the textile industry of the unprecedented financial pressure increasing, financing cost, financing efficiency problem placed in front of textile enterprises, financing problem seriously hinder the survival and development of our countrys private textile enterprise, facing the new situation of the c
7、urrent increasingly fierce market competition, how to finance money textile enterprises research, reduce financing cost, improve financing efficiency, promote the efficiency in the use of textile industry financing, improve the competitiveness of the textile industry, the development of our human re
8、source advantage, promoting the healthy growth of the textile industry is one of the key problems in the textile industry.Countries, banks and other financial institutions should work together with small and medium-sized textile enterprises, and promote the continuous development of textile enterpri
9、ses, to help small and medium-sized textile enterprises financing difficulties, improve efficiency in the use of textile industry financing. To promote the healthy development of textile industry, expanding market, increase market share, give full play to the advantages of industrial action.Keywords
10、: Financing, Financing efficiency, Textile industry目 录一、引言4(一)融资资金使用效率的概念41、各种融资方式的融资费用52、资金周转率63、长期投资周转率7(二)融资使用效益9二、魏桥纺织资金使用效率分析9(一)使用的融资资金使用效率的理论基础10(二)结合理论,分析理论依据,建立指标体系10三、纺织业融资难推高融资成本12(一)资产负债率高,银行不愿意贷款12(二)担保条件不合格12(三)我国资本市场不成熟13四、提出对策和建议,基于理论和实证的研究结果,提出改进意见。14(一)借鉴国外纺织企业融资经验141、提供商业银行融资担保142
11、、为民营企业提供信贷支持143、为小企业获得投资提供帮助14(二)市场化融资体系构建14(三)政策性融资体系构建15结论15致谢15参考文献16背景进入21世纪以来,我国纺织工业快速发展,形成了从上游纤维原料加工到服装、家用、产业用终端产品制造不断完善的产业体系。生产持续较快增长,产品出口大幅增加,结构调整取得进展,对就业和惠农的贡献突出。2007年,纺织工业实现工业增加值8126亿元,占全部工业增加值的6.9%,占全国GDP的3.3%。纺织工业约30%的产品销往国际市场,国际市场占有率连续十余年位居全球首位;2007年纺织品服装出口总额1756亿美元,比2000年增长2.3倍,年均增长18.
12、7%,占全国出口总额的14.4%,占国际纺织品服装贸易额的30%。产品应用范围已扩大到航空、航天、水利、农业、交通、医疗等众多领域。全行业吸纳就业人数超过2000万人,其中80%为农民工;消化农业提供的棉、毛、麻、丝天然纤维近1000万吨,惠及1亿农民1。我国已经成为世界纺织服装生产大国。但是,纺织工业在快速发展的过程中,长期积累的矛盾和问题也日渐凸显。主要表现在:自主创新能力薄弱,高技术、功能性纤维和复合材料开发滞后,高性能纺织机械装备主要依靠进口;产业布局不尽合理,纺织工业能力的80%集中在沿海地区,出口市场近50%集中在欧盟、美国和日本,尚未形成多元化格局;节能减排任务艰巨,纺织工业能耗
13、、水耗、废水排放量分别占全国工业总能耗、总水耗、总废水排放量的4.3%、8.5%和10%;产能规模盲目扩张,部分行业产能过剩。22008年下半年以来,国际金融危机对我国纺织工业造成严重影响,市场供求失衡,企业经营困难、亏损增加,吸纳就业人数下降,我国纺织工业陷入多年未见的困境。一、引言(一)融资资金使用效率的概念融资是指支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段,或为取得资产而集资所采取的货币手段。 融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间,直接或间接地进行资金融通的活动。融资资金使用效率好坏是根据在融资后,通过融资所得获得的利润来评,资金的使用率,融资成本,融资方式,清偿率有关来体现的。资金是
14、企业的“血液”,是企业赖以生存和发展的基础。企业资金充裕不仅可以及时偿还债务,支付职工薪酬,而且还可以满足企业的日常生产经营和对外扩张的需要。反之,资金短缺,轻则影响到企业的正常运转和生产经营等问题,重则可危及企业的生存与发展。企业在生产经营方面的很多问题都和资金管理息息相关。企业为了获得更多的资金用于满足生产经营的需要,向银行贷款几乎是企业的必经之路,但银行贷款的利息却又使企业的财务费用急剧上升。即便是股份制上市公司,可以通过二级市场进行融资,但依然要面对投资回报的问题。企业一方面要保持资金适当的流动性以应付到期的债务;另一方面又必须有效地降低资金占用成本。究其根本,还是如何盘活资金,提高资
15、金使用效率的问题。提高资金使用效率,根本上还是优化企业各项有形资产和无形资产的结构问题。一个企业中资金中最重要的是流动资金,保持充足的流动资金,才是最重要的。衡量企业的资金的效率标准,一个简单的办法就是,流动资金和流动负债的比率关系,当流动负债/流动资金大于1.5时,说明企业的经营状况要引起足够的重视了,尽快回笼流动资金,补充血液,如果在1.5之内,企业的资金流没有问题,资金的使用效率是高的,可以放开去运营。3从资金利用率来考察融资效率,要从两个方面来看,一方面是资金的到位率。内部融资的资金到位率是最高的,只要公司决策者做出了决策,将企业利润留在企业内部,这是没有障碍的。而股权融资与债券融资的
16、资金到位率相当,都会有股本募集不足和证券认购不足或贷款资金不到位的风险。另一方面,是资金的投向。理论上说,由于中小企业对资金的渴求,从各种渠道获得的资金将很快得到利用,但不排除以下两种情况导致的资金利用率不足:上市的中小企业受到上市公司股权融资偏好的误导,即使短期内无资金需求,只要达到了增发的条件也会选择增发,融入大笔资金。4同时,由于最低资本规模要求,该规模一般都会高于中小企业的资本需求,使得部门资金无法得到真正利用;由于融资集中性与投资分散性的矛盾,也导致资金利用率大大降低,不排除因为融资过程的延续时间较长,使得原先的市场机会与企业擦肩而过,而暂时又无其他投资机会而出现的资金闲置现象。1、
17、各种融资方式的融资费用(1)融资费用融资费用是资金所有权与资金使用权分离的产物,融资费用的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市场交易行为有交易就会有交易费用,资金使用者为了能够获得资金使用权,就必须支付相关的费用。如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费,向银行借款支付的手续费等等。 因此,企业融资费用实际上包括两部分:即融资费用和资金使用费。 (2)资金使用费用资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬,如股票融资向股东支付股息、红利,发行债券和借款支付的利息,借用资产支付的租金等等。需要指出的是,本文所述的融资费用的含义仅仅只是企业融资的财务成
18、本,或称显性成本。除了财务成本外,企业融资还存在着机会成本或称隐性成本。 2、资金周转率资金周转率是反映资金周转速度的指标。 企业资金(包括固定资金和流动资金)在生产经营过程中不间断地循环周转,从而使企业取得销售收入。企业用尽可能少的资金占用,取得尽可能多的销售收入,说明资金周转速度快,资金利用效果好。 资金周转速度可以用资金在一定时期内的周转次数表示,也可以用资金周转一次所需天数表示。 资金周转率可以分为总资金周转率,分类资金周转率(流动资金周转率和固定资金周转率)和单项资金周转率(应收账款周转率和存货周转率等)三类。5 (1)总资金周转率 总资金周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总
19、额的比率,它说明企业的总资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。其计算公式如下: 总资金周转率=主营业务收入/总资产平均余额 其中:总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)/2 总资金周转率也可用周转天数表示,其计算公式为: 总资产周转天数=计算期天数/总资金周转率 总资金周转率的高低,取决于主营业务收入和资产两个因素。增加收入或减少资产,都可以提高总资金周转率。6 (2)分类资金周转率 流动资金周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率,即企业流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。流动资金周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。其计算公式如下: 流动资金周转率=
20、主营业务收入/流动资产平均余额 其中:流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)/2 流动资产周转天数=计算期天数/流动资金周转率 7流动资金周转率指标不仅反映流动资产运用效率,同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资金周转率越快,周转次数越多,表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多,说明企业流动资产的运用效率越好,进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。反之,则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差,效率较低。 (3)固定资金周转率 固定资金周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况,衡量固定资产运用效率的指标。其计算公式为
21、: 固定资金周转率=主营业务收入/固定资产平均余额 其中:固定资产平均余额=(期初固定资产余额+期末固定资产余额)/2 固定资产周转天数=360/固定资金周转率 8固定资金周转率越高,表明企业固定资产利用越充分,说明企业固定资产投资得当,固定资产结构分布合理,能够较充分地发挥固定资产的使用效率,企业的经营活动越有效;反之,则表明固定资产使用效率不高,提供的生产经营成果不多,企业固定资产的营运能力较差。 3、长期投资周转率 长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显,因此很少计算长期投资的周转率。 长期投资周转率=主营业务收入/长期投资平均余额 长期投资周转天数=360/长期投资周转率
22、(三)单项资金周转率 单项资产的周转率,是指根据资产负债表左方项目分别计算的资金周转率。其中最重要和最常用的是应收账款周转率和存货周转率。 91、应收账款周转率 应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值,它意味着企业的应收账款在一定时期内(通常为一年)周转的次数。应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。其计算公式如下: 应收账款周转率(次数)=主营业务收入/应收账款平均余额 其中:应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2 应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率(次数) 或=(应收账款平均余额计算期天数)/主营业务收入 一定期间内,企业的应
23、收账款周转率越高,周转次数越多,表明企业应收账款回收速度越快,企业应收账款的管理效率越高,资产流动性越强,短期偿债能力越强。同时,较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失,从而相对增加企业流动资产的收益能力。 10对应收账款周转率的进一步分析,还需要注意以下问题: (1)影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。 (2)应收账款是时点指标,易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。为了使该指标尽可能接近实际值,计算平均数时应采用尽可能详细的资料。 (3)过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的,其结果可能会危及企业的销售增长,损害企业的市场占有
24、率。 2、存货周转率 存货周转率有两种计算方式。一是以成本为基础的存货周转率,主要用于流动性分析。二是以收入为基础的存货周转率,主要用于盈利性分析。计算公式分别如下: 成本基础的存货周转率=主营业务成本/存货平均净额 收入基础的存货周转率=主营业务收入/存货平均净额 存货平均净额=(期初存货净额+期末存货净额)/2 存货周转天数=计算期天数/存货周转率 以成本为基础的存货周转率,可以更切合实际的表现存货的周转状况;而以收入为基础的存货周转率既维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性,由此计算的存货周转天数与应收账款周转天数建立在同一基础上,从而可直接相加并得出全部营业周期。11 在计算分析存
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