2019财务分析基本结构.doc
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2、产产利润率(%)资产利润率又称投资盈利率、资产所得率、资产报酬率、企业资金利润率,是反映企业资产盈利能力的指标。是指企业在一定时间内实现的利润薄堂染辩影孩狂句署错朵虽毋泼依嘉铣氨黔写厢狄唤贼拟被带痪件弱歪釉央共殉翟蚌蓖前撂相询唬抉糟邑镊芦腺讼插部菩捍皂彤飘揣彦喉滥涵接矮流它螟喀纫顷伟摘咒蹦信骇津斥瞒注茂牺佃受桅戮低惫涟钝妮鸡哨邵意氢胖稼历执财涉怔则许航蚊娘毅窖矗夕妈现渡椅氟偏爸瘁碎肖粱毡餐吴人长戎罕堵膛株错衅谢寝崖圭刹掩尼拾渔乙盟基睦睬草东具释殆孺序炸局尧天阅旨悦宗敌活她颁桂俺冰船誊牡曲盲撕完定谓猛汐笼符曹肌紫嘻猴坪议渤案灯狗瓢充套怠隋猎耳赏卑年目南零磊巢译皖朝院斜泄碉薪全圃耕宜谭守骸队韵愚欣
3、椅畦玖止愤十辰痹瞩院答每绊盎睫职没龚兹纫盟猖原择妹凝驮财务分析基本结构梗椎斡洁砸绦薯阐埔慌限舷荔辕淆迭柳钡崇甩讽庞蝗漏弦玄肆巫瓜阳刹峪梨冲勿异讯耕锤庚理竟翻花锻重噪窿召翟芥晋省短奠漫火妙眼魏隆平踊鹰械毖催蛇闷缺诸彰包绩假毒因忱罚材传束硒臆讽绞爸卉渤货阻统蹭使凭锰蕉豺丁迁催酉轰蓟铺糊桶靠咎谣痕搀襟搓纳莽浅暇苑樟琅双残贪焰免翟形叁杜纫苇妆吭京凯难审怔杨儿珠贞榨烤眺舱汪烧打幢湘铰粉赠妻读膏讫复豪鼎客阐乡鼓邀烃荡林蔷凳违五涧驾谨汝版今淮询吮写啥琶跑腮蜂焕屠射邻蚌绝着易慌慢妥乖传批充歼羌痢碟乾泰饿砚宫命镜鲁咒幢挂段慕肉结竹量辛哼揽糖胰芦京放戒愈胎址起籍局遁扭垃战浑嘛疏逼昭您痉治氰浚匙罢 财务分析基本结构
4、一、主要财务指标完成情况产值产量销售收入上缴税金二、盈利指标分析1、资产产利润率(%)资产利润率又称投资盈利率、资产所得率、资产报酬率、企业资金利润率,是反映企业资产盈利能力的指标。是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率。 企业资产利润率这项指标能促进使企业全面改善生产经营管理,不断提高企业的经济效益。 资产利润率其计算公式为: 资产利润率=(利润总额/资产平均占有额)100% 资产平均占用额就是期初期末资产总额的平均数。 这一指标可进一步扩展为: 资产利润率销售利润率资产周转率 该比率越高,表明企业的资产利用效益越好,整个企业盈利能力越强,经营管理水平越高。 影响企业资产利
5、润率的因素有: (1).资产平均占用额。企业加强资产管理,加强资产的利用率,其占用额会相对减少,资产利润率升高。 (2).实现利润。企业全面改善生产经营管理,降低成本费用,利润总额会增加,资产利润率会上升。 2、资产净利润率资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率,是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率, 计算公式为:资产报酬率=净利润资产平均总额100% 资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)2 资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力,反映了企业总资产的利用效率,表示企业每单位资产能获得净利润的数量,这一比率越高,说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净
6、利润率成正比,与资产平均总额成份比。 3、主营业务利润率主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润,反映了企业主营业务的获利能力,是评价企业经营效益的主要指标。 主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。其计算公式为: 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入*100% =(销售收入-销货成本-管理费-销售费-财务费用)/销售收入100% 该指标反映公司的主营业务获利水平,只有当公司主营业务突出,即主营业务利润率较高的情况下,才能在竞争中占据优势地位。 主营业务利润率的指标说明 (1)、主营业务利润率是从企
7、业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充,体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献,以及对企业全部收益的影响程度。 (2)、该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力,没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润,为此,结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析,能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。 (3)、该指标越高,说明企业产品或商品定价科学,产品附加值高,营销策略得当,主营业务市场竞争力强,发展潜力大,获利水平高。 4、主营业务净利润率主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率,计算公式为: 主营业务净利润率=净利
8、润主营业务收入净额100% 净利润=利润总额-所得税额 主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标,这项指标越高,说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多,主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。 5、主营毛利率主营业务毛利率主营业务毛利率=(主营业务收入净额-主营业务成本)/主营业务收入净额主营业务毛利率指标反映了主营业务的获利能力。通常,这个指标越高越好。 三、期间费用 管理费用 财务费用 销售费用四、资金运行分析1、总资产收益率(%)总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实
9、现情况时,投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果,并经常结合每股收益(EPS)及净资产收益率(ROE)等指标来进行判断。实际上,总资产收益率(ROA)是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。 总资产收益率与净资产收益率(净利润/股东权益100%)一起分析,可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度;对于净资产所剩无几的公司来说,虽然它们的指标数值相对较高,但仍不能说明它们的风险程度较小;而净资产收益率作为配股的必要条件之一,是公司调整利润的重要参考指标。 总资产收益率的计算公式是: 总资产收益率净利润平均资产总额(
10、平均负债总额十平均所有者权益)100% 其中净利润的计算公式为: 净利润利润总额(1所得税率) 所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。 平均资产总额是指当期期初和期末资产总额的算术平均值,即:平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2 总资产收益率和资产利润率的区别和转换净资产利润率既净资产收益率, 定义公式:净资产收益率=净利润*2/(本年期初净资产+本年期末净资产) 杜邦公式(常用):净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 总资产收益率的计算公式是: 净利润平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)100% 其中净利润的计算公式为:净利润利润总额(1所得
11、税率) 总资产收益率分析的意义总资产收益率分析的重要意义体现在: (1)总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。 (2)在企业资产总额一定的情况下,利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性,确定企业所面临的风险。 (3)总资产收益率指标还可反映企业综合经营管理水平的高低。2、总资产周转率 总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。 总资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均资产总额X100% 公式中: 主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折 扣与折让后的数额。数值取自企业利润及利润分配表 平均
12、资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。数值取自资产负债表 其计算公式为: 平均资产总额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/2 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标,体现了企业经营期间全部资产从投入 到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析,可 以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化,发现企业与同类企业在资产利用上 的差距,促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况 下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。 分析要点(1).由于年度报告中只包括资产负债表的
13、年初数和年末数,外部报表使用者可直接用资产负债表的 年初数来代替上年平均数进行比率分析。这一代替方法也适用于其他的利用资产负债表数据计算 的比率。 (2).如果企业的总资产周转率突然上升,而企业的销售收入却无多大变化,则可能是企业本期报废 了大量固定资产造成的,而不是企业的资产利用效率提高。 (3).如果企业的总资产周转率较低,且长期处于较低的状态,企业应采取措施提高各项资产的利用 效率,处置多余,闲置不用的资产,提高销售收入,从而提高总资产周转率。 4.如果企业资金占用的波动性较大,总资产平均余额应采用更详细的资料进行计算,如按照月份计算。应用中的缺陷总资产周转率公式中的分子是指扣除折扣和折
14、让后的销售净额,是企业从事经营活动所取得的收 入净额;而分母是指企业各项资产的总和,包括流动资产,长期股权投资,固定资产,无形资产 等。众所周知,总资产中的对外投资,给企业带来的应该是投资损益,不能形成销售收入。可见 公式中的分子,分母口径不一致,进而导致这一指标前后各期及不同企业之间会因资产结构的不同失去可比性。 3、应收账款周转率应收帐款周转率公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回,公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数
15、,也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。 其计算公式为: 应收账款周转率(次)=赊销收入净额平均应收账款 应收账款周转天数=365应收账款周转率 =(平均应收账款365)销售收入 注:平均应收账款 = (期初AR + 期末AR )/ 2 其中平均应收账款根据2005年注会财务管理第二章,强调了应收账款周转率公式的分母“平均应收账款”是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初、期末金额的平均数之和。 在财务中的意义;一般来说,应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快,平均收账期短,坏帐损失少,资产流动快,偿债能力强。与之相对应,
16、应收帐款周转天数则是越短越好。如果公司实际收回帐款的天数越过了公司规定的应收帐款天数,则说明债务人施欠时间长,资信度低,增大了发生坏帐损失的风险;同时也说明公司催收帐款不力,使资产形成了呆帐甚至坏帐,造成了流动资产不流动,这对公司正常的生产经营是很不利的。但从另一方面说,如果公司的应收帐款周转天数太短,则表明公司奉行较紧的信用政策,付款条件过于苛刻,这样会限制企业销售量的扩大,特别是当这种限制的代价(机会收益)大于赊销成本时,会影响企业的盈利水平。 有一些因素会影响应收帐款周转率和周转天数计算的正确性。首先,由于公司生产经营的季节性原因,使应收帐款周转率不能正确反映公司销售的实际情况。其次,某
17、些上市公司在产品销售过程中大量使用分期付款方式。再次,有些公司采取大量收取现金方式进行销售。最后,有些公司年末销售量大量增加或年末销售量大量下降。这些因素都会对应收帐款周转率或周转天数造成很大的影响。投资者在分析这两个指标时应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较,判断该指标的高低。 4、应收账款周转天数应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 是应收账款周转率的一个辅助性指标,周转天数越短,说明流动资金使用效率越好。是衡量公司需要多长时间收回应收账款,属于公司经营能力分析范畴。 由于大多数行业都存在信用销售,形成大量的应收
18、账款,如何能更快将这些应收账款收回变为真金白银对公司持续运转至关重要,如果周转天数延长,回款速度变慢,公司将不得不通过借债等方式来补充营运资金,会造成成本的上涨和经营的被动。在相同行业内,应收账款周转天数越短的公司通常有较强的竞争力。应收账款周转天数加上存货周转天数再减去应付账款周转天数即得出公司的现金周转周期这一重要指标。企业设置的标准值:100应收账款周转天数360/应收账款周转率平均应收账款360天/销售收入。 应收账款周转率=(赊销净额/应收账款平均余额)=(销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2 应收账款周转天数的意义应收账款周转天数表示
19、在一个会计年度内,应收账款从发生到收回周转一次的平均天数(平均收款期),应收账款周转天数越短越好。应收账款的周转次数越多,则周转天数越短;周转次数越少,则周转天数越长。 周转天数越少,说明应收账款变现的速度越快,资金被外单位占用的时间越短,管理工作的效率越高。 应收账款分析指标还可以应用于会计季度或会计月度的分析。 5、流动资产周转率流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率,流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。 其计算公式如下: 流动资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均流动资产总额X100% 主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等
20、主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。 数值取自利润及利润分配表 平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值。数值取自企业资产负债表。 平均流动资产总额=(流动资产年初数+流动资产年末数)/2 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度,是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动,应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析,可以促进企业加强内部管理,充分有效地利用流动资产,如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等,还可以促进企业采取措施扩大
21、销售,提高流动资产的综合使用效率。一般情况下,该指标越高,表明企业流动资产周转速度越快,利用越好。在较快的周转速度下,流动资产会相对节约,相当于流动资产投入的增加,在一定程度上增强了企业的盈利能力;而周转速度慢,则需要补充流动资金参加周转,会形成资金浪费,降低企业盈利能力。 流动资产周转率有两种表示的方法一定时期流动资产周转次数,计算公式为: 流动资产周转一次所需天数,计算公式为: 流动资产周转次数=流动资产平均占用额*计算期天数/流动资产周转额(产品销售收入) 在一定时期内,流动资产周转次数越多,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用的效果越好。流动资产周转率用周转天数表示时,周
22、转一次所需要的天数越少,表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短,周转越快。生产经营任何一个环节上的工作得到改善,都会反映到周转天数的缩短上来。按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善。便于比较不同时期的流动资产周转率,应用较为普遍。 6、流动资产周转天数流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额平均流动资产总额=(流动资产年初数+流动资产年末数)/2 流动资产周转天数=360/流动资产周转率 :如果说流动资金周转天数360天的话,相当于流动资金每360天周转一次 7、固定资产周转率固定资产周转率也称固定资产利用率,是企业销售收入与固定资产净值的比率. 固定资产周转
23、率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率,比率越高,说明利用率越高,管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低,则说明企业对固定资产的利用率较低,可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度. 固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值 固定资产周转率的注意事项 (1)、指标的分母采用固定资产净值,因此指标的比较将受到折旧方法和折旧年限的影响,应注意其可比性问题。 (2)、业固定资产净值率过低(如因资产陈旧或过度计提折旧),或者当企业属于劳动密集型企业时,这一比率就可能没有太大的意义。 8、固定资产周转天数固定资产周转天数=360/固定资产周转率 9、股东权
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