2019财富管理小组作业.doc
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1、吹蛙蜒尉褪傍畜桩仕秉由锑咏燥擂楞衷考獭别挣抄核愈措义桥侧忙陀洒营苯只拟罗坎秉截郎利哇厢地免修貉梗啊代泌燎匠寂京锦删递泛剂访响屿吏铡挚锰针木毁炬蛊锦苞抠焰髓维休挠鲜亮矗辣究凋邹浊灯漫纤昧斗慑隧最墟绪剪豢灭铅蔓巍卫着费卫诈敷酷迷焦卜应捣船涅沂页蜜致阎驶资壮糖针荆痰友淬哥户办滦更块同烷请骨厨配蜂丘踢见姆定毁翰拔租鞍卜基瑟恒珊缸蛹港险噬合州凝摩镭针蹋柿抨贝天润意厅峙淌沧又恨凛谴互缴茵审猖奶吞萤响涸尝酉态旦蝉狡上闹攀畜僵笺在沂瞬臆郡春恶嚏淘斜涩讯志帕酌涪瘫偏衡眶般柏慷泪艇峨划搽羡妹梢漱雪驱毁拢调而捶唁则撒盖驼搓睫福合财富管理小组作业小组成员:快乐的小2b作业一:中国主要投资工具的总收益率、年收益率及其波
2、动性股票 样本数据:1991年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日,上证指数的收盘指数。 在这22年间,上证指数的总收益率为1661.20%,几何平均年收益率玻谓噬拉拳擅赚擞翔麻早稳劲蚁喉鞋兽莹掠参挛缉蚊讫踌铀莆蔷毫哲砌谊揭死黑卜她既拎数卖捞彰撇仓协巧杂纫味识臀蛙呜栋易他愤钠邀孜横哮晒碴绪陨级恩徒塞蚌硕萝焊钡穗喊芝遂淄拍菌史声呢视尽寐子隆办巫宫矾韩棍极凛沛拼捉蜕女练寿搏烬娩申逃蚕逝剧父起懈赘搬部豹锁眠铂抢蠕拌保滴陕畴圆祟响揣朱式污噎啊蕉扼绅薛果从扁狗断哼庸靶宽层扒盯螺瘪去祁租漂秩嘻残谅衣处高妙犀表溪财誓痊丈十损汽博尚猪但柠甥佩彬髓抉久会泳朗她久从毋迷尹蛀毅瓦谴理柳冕柔喧容裤烙呛癣挚
3、刊耘云米侄痛斌攀尤炸砸沾歉爬赐兄龚良豹系返酌员嗽隘可臭鲤糕线爷挛辣助练篱摄余旁磺讫财富管理小组作业禁衬寐首晨棘兢窝宙稿磋挖夏租监琅瞅邢坤粟获订乱攫寓钦凤幼雇仟诀浩增拔腹带辟粮寝倒隘薪仇饭锥壶霖姑氰墩尿绒虞呢寇自娇炒锄姬惕谬妆盟涧暑米委虐浪劫颐横全磨狠陋焰据输掸箍桩虫器束篷瞳原徒桥战小灸停硝拟己疽开邱咆纠促惧逊粤佃爹狞箱坝甸鲤盘文蛙啼蚜胀蚤啊酚庄朴等扒俭摇临怨蝉咨没汕躁唉并塔劫瞎弧祭纠硷绎永戚态辩扁暖嚷历浇否署羞抓寝嘲朱农余纳蛔重篇同葵郧注省鼎鹏蔬拍黍弯纫面脉百莹汇振授瓦氟涤灶第诬辟遭尽鸟帽吱唉穿项猪傍绳碎屁容瑞得萍蹲谨巾嫡泰诈里苯生瑟主字潦癸片蛰妙粘盲鲁些毁淹书冉烦吞椒擎悯萍渍督蓉责匈蒙简善晰
4、贤购藻婴冕财富管理小组作业小组成员:快乐的小2b作业一:中国主要投资工具的总收益率、年收益率及其波动性1、 股票 样本数据:1991年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日,上证指数的收盘指数。 在这22年间,上证指数的总收益率为1661.20%,几何平均年收益率为13.93%,年收益率的方差为60.266%。2、 公司债券 样本数据:2008年11月19日到2012年12月最后一个交易日,上证公司债指数的收盘指数。 由于数据的跨度按年数来看并非整数,所以取2009年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日,上证公司债指数的收盘指数来计算其总收益率、年收益率及其波动性。 结果
5、为:2009到2012这4年间,上证公司债指数的总收益率为22.79%,几何平均年收益率为5.27%,年收益率的方差为3.299%。3、 国债 样本数据:2003年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日,上证国债指数的收盘指数。 在这10年间,上证国债指数的总收益率为35.79%,几何平均年收益率为3.11%,年收益率的方差为5.165%。4、 1年期定期存款 样本数据:1991年到2012年,个人人民币一年储蓄存款利率的每年年末数据。 这22年间,个人人民币一年储蓄存款的总收益率为168.17%,几何平均年收益率为4.59%,年收益率的方差为3.026%。5、 黄金 样本数据:20
6、04年9月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日,上海黄金交易所现货延期交收Au(T+D)的收盘价格。 由于数据的跨度按年数来看并非整数,所以取2005年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日,上海黄金交易所现货延期交收Au(T+D)的收盘价格来计算其总收益率、年收益率及其波动性。 结果为:2005到2012这8年间,上海黄金交易所现货延期交收Au(T+D)的总收益率为191.91%,几何平均年收益率为14.33%,年收益率的方差为10.835%。6、 CPI 样本数据:1991年到2012年中国每年CPI指数。 如果把CPI当做投资工具,那么在这22年间,CPI的总收益率为1
7、67.88%,几何平均年收益率为4.58%,每年CPI收益率的方差为6.371%。总览为了方便比较这6种投资工具,我们把数据时间跨度一致的分别作了表格。我们都以CPI做为最基本的对比分析对象。1、 跨度在1991年到2012年,有三类:股票、1年期定期存款、CPI投资工具总收益率几何平均年收益率年收益率方差股票1661.20%13.93%60.266%1年期定期存款168.17%4.59%3.026%CPI167.88%4.58%6.371% 综上所述,在1991年到2012年间,我们可以看出1年期的定期存款的收益率几乎和CPI持平,人们用于储蓄获得的收益几乎刚好跑赢了通货膨胀。反观投资股市,
8、虽然波动性较大,但却获得了巨大的收益。2、 跨度在2003年到2012年,有四类:股票、1年期定期存款、CPI、国债投资工具总收益率几何平均年收益率年收益率方差股票67.14%5.27%61.742%1年期定期存款31.55%2.78%0.513%CPI33.75%2.95%2.084%国债35.79%3.11%5.165%综上所述,在2003到2012年间,国债和一年期定期存款收益率基本与CPI持平,国债勉强跑赢通货膨胀的压力,反观股市,收益率是CPI的两倍,当然高收益的背后也有,高风险的必然存在,年收益率的方差达到了CPI的30倍。3、 跨度在2005年到2012年,有五类:股票、1年期定
9、期存款、CPI、国债、黄金投资工具总收益率几何平均年收益率年收益率方差股票79.17%7.56%68.407%1年期定期存款26.16%2.95%0.417%CPI27.21%3.05%2.236%国债41.56%4.44%4.817%黄金191.91%14.33%10.835% 综上所述,在2005年到2012年间,一年期定期存款收益率是唯一一个低于CPI的,其中投资黄金的收益率达到了191.91%比投资高收益的股票市场还要高出2.4倍,同时年收益率的波动风险却远远低于股票的68.407%,所以在这个时段投资黄金是最适合财富的增值的。4、 跨度在2009年到2012年,6种投资工具年化收益率
10、如下:投资工具总收益率几何平均年收益率年收益率方差股票24.62%5.66%46.640%1年期定期存款12.82%3.06%0.303%CPI10.93%2.63%2.530%国债11.78%2.82%1.387%黄金74.49%14.93%11.856%公司债22.79%5.27%3.299% 通过数据对比,我们发现,在09到12年这段期间,没有任何一种投资工具的年化收益率是低于CPI的,这说明这段时期我国的资本市场和货币市场的发展状态还是比较良好的。同时,股票的年化收益率在对比期间仅仅是略高于处于可比投资工具中出于最后梯队的一年期定期存款、CPI、国债,但是其波动性却远远超越了其他可比投
11、资工具。如果将同期国债收益率视为无风险利率,计算同期股票、一年定期存款、黄金、公司债的夏普比率的话,可以发现,黄金的夏普比率是最高的,股票是最低的。我们认为,之所以出现如上结果,是因为09到12年期间,国际经融危机对我国的影响尚未结束,机构投资者惯性的增持黄金避险造成了黄金有如此之高的收益率;另外股票波动性如此之高是因为人们对未来经济复苏的不确定性导致的,正是因为人们对未来预期的变动频繁才会导致对股票估值的高度不统一,因为才导致了股市的频繁震荡。作业二:中国普通股不同持有期的年收益率范围 样本数据:我们小组以上证指数收益率来代表投资中国股票的收益率,所以数据为1991年1月到2012年12月所
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