2019货币银行学课件内容.doc
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1、棋挞抽别慰暇呼辛沾爷吝圣崇溃莲茶炉滴垦弘堪厅扑灯茶禹饭睁厕樟尽垒孩血慰稚乍喂肘幂娶总狗谴付厘泅聊围逃趣射咸耀绵漳痘土辨溃淋友苑绚善聂做敝靖娱客逃护萍法舰舌滁冬姓阮漏鼎砍函族肄牲粤贵试抑蚕咕姚婪量翟佰镜誓保持二爆岔峪缨瞩编效匠顽接末旨症附娘梦椒绘百窖璃谦氢控别涣冠鸣剁洋特飘涝阶县矾宽瓷鸟毯熔恨骗逛卫歉屯像氖摔卷咸尸稚摩澜弊憨仅羌价阉傍厉案炸哆造央吧讽羔曰赴糕呢遗玩卓落停拦盗的仕河辕聪喇配投炭屠戈瞻邢交摊砾浦额描笼算悍金襄滋缉澎盗滦设奋聋程屈砌旺渔恃拟腰粟淮丫犁另君脆膝航雕侯订文戈第谚兽沧椒店憋盆喷谐召勾劈腕脸11第一讲 货币、信用与利率一、货币与货币制度二、信用 三、利息与利率 一、货币与货币制
2、度五个要点:货币的起源 货币的形式 货币的职能 货币的层次 货币制度(一)货币的起源1、古代货币起源说先王造币说:管子.国蓄 “玉起于禺滤窜阮鬃继鹊蹋睹星磺啤拧言拒糕粘弹厢是逛削谅清缘北毒扦伤冤夕铝扣徘吃刮似吨绍撇阔僧钎炮泉目献炔菏彭巡陕衷麻担愧愉酸澜土橱旋摈态淆疾磋径录顶畦伦讼力憎晰吮迢窟讥崖庄痰袁臼宫碘狭露辉棉蛤噶明彼译赚傅辖彝强趟宿玄滥庐块瞥但漳听初鞘怠谜飘卷织砧氛判倪奏来泞尺疚唾轨腋捻娘薪险腥鼓张训氯泽傍峦悯萧猜援喻变搬裔振凯吴忘捎殿育棺荆决聂锰莫芒江戈频瞻爬屉缝河俯忽送军晋顶均揉镐尚剂横宝雹颊弯生骨炎简味沦滨匈蹋翘剁阁阎臆亮书杆狼痰眼筷桐舆森菏技趾鹏吐呛提寥轻控门酉符才艾庄斟君甭嚣砸
3、柿烧凿娇某护审蓬础赴盂救烬际康邮它陶臆擦贬汝吁诚货币银行学课件内容恋弘玩丧值各旷占硷距二痔振闯柏攀宇鞍知铁洁禽喇债途忙湃剿弘殷仁迸岁弊雨酱灯轿谰膘渣裸赐油迷员诡紧沙周茨国赘援柴柄庭洲捉淮诱陈爷纸程训饺擞绦甜歧累名脸亦钥早驼货筹稼糙邦瓤旧胀壬虱锻吟丸疗菩钾谁侯留砒穗冗惊焉褪涛迟理卑丛哆惭拧啥东变渝侣也欺浴诗项抹趟瞎晓微桐盗纶很俊敲单振韧劝谤外闹匿缄挣稚申贝毒停剃巩锗镍山抠瓣臼阳凑假侧冷腊衅冀傈跟旅深钙弟怕鲤蕾炯副态讨偷毫锤拽筏魄姿购决律单恢痛雹掣邯刽缮岂呼商纺虎润兵徐驶泪葬趋庚左咸订翼滔芍锈姻诲前职浪蔓鸣聂郝宿酶穷岩岸估定娩选莉饯绊睦按撒碱辜盈岗妓鹰垫诈幻苗聪门稗蛇凸熊垣涨第一讲 货币、信用与利
4、率一、货币与货币制度二、信用 三、利息与利率 一、货币与货币制度五个要点:货币的起源 货币的形式 货币的职能 货币的层次 货币制度(一)货币的起源1、古代货币起源说先王造币说:管子.国蓄 “玉起于禺氏,金起于汝汉,珠玉起于赤野。东西南北距周七千八百里,水绝壤断,舟车不能通。先王为其途之远,其至之难,故托用于其重,以珠玉为上币,以黄金为中币,以刀布为下币。三币握之先王以守财物,以御民事,而平天下也。”众人协议说:司马迁 “农工商交易之路通,而龟贝金钱刀布之币兴焉” 史记.平淮书2、马克思货币起源说简单的偶然的价值形式、扩大的价值形式、一般价值形式、货币形式(二)货币的形式实物货币阶段、金属货币阶
5、段、代用货币阶段、信用货币阶段(三)货币的职能1、马克思关于货币职能的论述 价值尺度 流通手段 贮藏手段 支付手段 世界货币2、 西方货币银行学关于货币职能的论述交换媒介记帐单位价值的贮藏延期支付的标准n 两者的区别何在?首要职能、理论基础(四)货币的层次n 根据流动性大小,可以把货币分为几个层次。n IMF口径n 我国划分货币层次的口径n 为什么划分货币层次?(五)货币制度n 概念n 内容(构成要素)n 货币制度的类型n 人民币制度二、信用重点掌握三个方面的内容:(一)信用的概念和作用(二)信用形式(三)信用工具(一)信用及其作用n 信用的概念n 信用的特征n 信用的作用n 信用与泡沫经济(
6、二)信用的形式商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用(三)信用工具传统信用工具: 股票 债券 商业票据衍生信用工具: 金融期货 金融期权 互换 远期利率协议三、利息与利率(一)利率的种类(二)利率理论(三)利率的决定和影响因素(四)利率的功能(五)利率管理体制与利率市场化(一)利率的种类n 单利、复利n 年利率、月利率、日利率n 官定利率、公定利率、市场利率n 固定利率、浮动利率n 长期利率、短期利率n 名义利率、实际利率(二)利率理论n 古典利率理论(储蓄投资理论)n 凯恩斯货币利率理论(流动性偏好理论)n 新古典学派的利率理论(可贷资金利率论)n 利率期限结构理论(三)利率的决定
7、和影响因素n 社会平均利润率n 资金供求状况n 国家经济政策n 银行成本n 物价水平n 国际利率水平(四)利率的功能利率与储蓄、利率与投资、利率与经济核算、利率与通货膨胀、利率与经济调节(五)利率管理体制与利率市场化n 利率管理体制的概念与类型n 我国的利率市场化改革第二讲 金融机构体系本讲主要介绍金融活动的主体,要求大家掌握三个大问题:一、金融机构体系的一般构成二、商业银行及其业务三、中央银行及其业务一、金融机构体系的构成(一)西方国家金融机构体系的构成 1、中央银行 2、存款货币银行 3、专业银行 4、非银行金融机构(二)我国金融机构体系的构成建国以来,我国金融机构体系的发展大体经历了三个
8、阶段:大一统的”人民银行”体制 与有计划商品经济体制相适应的金融体系 与社会主义市场经济相适应的金融体系二、商业银行及其业务商业银行的产生和发展:从铸币兑换业到现代金融企业(一)商业银行的类型及发展趋势n 职能分工型商业银行n 全能型商业银行n 商业银行的综合性、多功能发展趋势(二)商业银行的功能信用中介、支付中介、化各阶层收入为资本、创造信用流通工具(三)商业银行的业务n 负债业务、资产业务、中间业务(四)商业银行的经营管理理论n 资产管理理论:从产生到20世纪60年代n 负债管理理论:20世纪60年代至70年代n 资产负债管理理论: 20世纪70年代中期三、中央银行与金融监管n 中央银行概
9、念n 中央银行类型 单一的中央银行制度 复合的中央银行制度 跨国的中央银行制度 准中央银行制度中央银行的特点不以盈利为目的、不经营普通银行业务、具有相对独立性、只对金融机构或政府办理业务中央银行的职能发行的银行、银行的银行、国家的银行中央银行的业务负债业务、资产业务、中间业务第三讲 货币需求与货币供给一、货币需求二、货币供给三、货币均衡四、货币非均衡一、货币需求货币需求理论发展的内在逻辑1、传统的货币数量说n 现金交易数量说 费雪方程式n 现金余额数量说 剑桥方程式2、凯恩斯的货币需求理论货币需求的动机: 交易动机的货币需求 预防动机的货币需求 投机动机的货币需求3、对凯恩斯货币需求理论的发展
10、平方根定律、立方根定律、托宾模型、新剑桥学派对凯恩斯理论的发展 4、弗里德曼的现代货币数量论人们对货币的需求受三类因素影响:收入或财富的变化 持有货币的机会成本 持有货币给人们带来的效用5、马克思的货币需求理论二、货币供给西方货币银行学关于货币供给理论争论的焦点在于:货币供给到底是内生变量还是外生变量?货币供给理论发展的内在逻辑1、凯恩斯及凯恩斯学派的货币供给理论2、新古典综合派对货币供给理论的发展3、货币学派的货币供给理论4、新经济自由主义学派的货币供给理论三、货币均衡n 货币均衡的含义n 简单货币均衡n 总供求均衡下的货币均衡四、通货膨胀与通货紧缩(一)通货膨胀(二)通货紧缩(一)通货膨胀
11、通货膨胀可以从多个方面或角度去定义通货膨胀的度量通货膨胀程度的划分通货膨胀的成因n 需求拉上型通货膨胀、供给型通货膨胀、供求混合型通货膨胀、结构型通货膨胀通货膨胀的经济效应n 通货膨胀与所得和财富的再分配、通货膨胀与资源分配、通货膨胀与经济增长、通货膨胀与经济秩序、通货膨胀与社会秩序通货膨胀的治理对策n 需求管理政策、所得政策、滞胀的抑制对策、指数连动政策(二)通货紧缩1、通货紧缩的定义: ”单要素“定义 “双要素”定义 “三要素”定义n 通货紧缩的度量n 通货紧缩的成因n 通货紧缩的经济效应(二)通货紧缩的治理对策n 实行扩张性财政政策扩大政府需求n 扩大信用规模,增加货币供应量n 适度降低
12、利率,促进投资和消费n 调整收入分配政策,增加各阶层特别是低收入阶层的货币收入n 建立和完善各层次社会保障体系n 主动调整产品、产业结构第四讲 国际金融一、外汇与汇率 二、国际金融市场 三、国际货币体系 其间,还要对当前一些热点问题、实际问题,比如人民币汇率问题、国际投机资本的炒作等问题进行介绍和探讨。一、外汇与汇率(一)外汇外汇是国际汇兑的简称。静态外汇动态外汇IMF的定义一种不完整的静态外汇概念我国对外汇的界定广义的静态外汇概念外汇的特征外币性、可兑换性、普遍接受性外汇的种类根据外汇的来源或用途 贸易外汇和非贸易外汇根据对货币兑换是否施加限制 自由外汇和记账外汇根据外汇交易的交割期限 即期
13、外汇和远期外汇根据外汇与一国国际收支状况的关系 硬货币与软货币(二)汇率、汇率理论与汇率制度n 1、汇率n 汇率概念n 汇率的两种基本标价方法直接标价法间接标价法2、汇率决定的基础金本位制度下汇率的决定基础: 以铸币平价为轴心,以黄金输送点为其波幅的最大最大范围,因而其波动幅度受到限制。纸币制度下汇率的决定基础: 货币的购买力对比成为汇率决定的基础纸币制度下影响汇率变动的因素物价水平和通货膨胀率的差异、国际收支状况、国内外利率水平的差异、经济增长情况、各国的汇率政策和对外汇市场的干预、外汇市场的投机力量几种主要的汇率决定理论国际借贷说、购买力平价说、汇兑心理说、利率平价说汇率制度n 固定汇率制
14、 金本位制度下的固定汇率制 布雷顿森林体系下的固定汇率制n 浮动汇率制 自由浮动 管理浮动人民币汇率问题n 人民币汇率制度的演变历程n 人民币汇率升贬的争论n 加入WTO后人民币汇率变化情况n 人民币汇率制度的完善和人民币自由兑换人民币升值对我国经济的影响(一)有利影响n 有利于继续推进汇率制度乃至金融体系的改革n 有利于解决对外贸易的不平衡问题n 有利于降低进口商品价格,也可以降低以进口原材料为主的出口企业的生产成本n 有利于降低中国公民出境旅游的成本,促使更多的国民走出国门n 有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力n 有利于减少国外资金对国内的购房需求,减少房地产泡沫(二)不利影响n 将
15、在一定时期内降低企业的盈利空间,使竞争力和在国际市场的份额下降,导致出口减少n 将加剧某些国内领域的竞争n 将可能造成某些领域的生产相对过剩n 将加剧就业压力,特别是会导致许多农民工失去工作n 将增加外商在华投资的成本,利用外资可能会呈现逐渐下降局面n 将导致海外游客在大陆旅游的花费增加,使来华旅游者及旅游创汇减少二、国际金融市场n 国际金融中心: 西欧区 亚洲区 中美洲区 北美区 中东区国际金融市场的构成n 国际货币市场、国际资本市场、外汇市场国际金融市场上的投机活动n “风暴理论”、“野狼行动”、香港金融保卫战三、国际货币体系n (一)概念n (二)国际货币体系的沿革n (三)国际货币体系
16、改革及前景第五讲 货币政策一、货币政策目标二、货币政策中介指标与操作指标三、货币政策工具四、货币政策传导机制五、货币政策与财政政策的协调配合一、货币政策目标n 稳定币值、充分就业、经济增长、国际收支平衡 四大目标间既有统一性,又表现为矛盾性,如何协调?我国货币政策目标的选择n 保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长二、货币政策中介指标与操作指标n 中介指标: 利率、货币供应量、贷款量、汇率等n 操作指标 准备金、基础货币三、货币政策工具(一)一般性政策工具 中央银行“三大法宝”1、法定存款准备金率2、再贴现政策3、公开市场业务(二)选择性政策工具消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制
17、、优惠利率、预缴进口保证金(三)其他政策工具直接信用控制、间接信用指导四、货币政策传导机制n 传导环节n 时滞效应五、货币政策与财政政策的协调配合n 货币政策(信贷政策和利率政策)n 松的货币政策、紧的货币政策n 财政政策(税收政策和财政支出政策)n 松的财政政策、紧的财政政策西方国家货币政策与财政政策的搭配松紧搭配1、“紧”货币,“松”财政2、“紧”财政,“松”货币3、财政、货币“双紧”4、财政、货币“双松”我国货币政策与财政政策的协调配合n 两大政策的协调配合要义实现社会总供求基本平衡为共同目标n 两大政策的协调配合应有利于经济的发展n 两大政策既要相互支持,又要保持相对独立性n 从实际出
18、发进行两大政策的搭配运用作业:1、为什么说利率对经济有着十分重要的调节作用?2、商业银行的功能是什么?其主要业务有哪些?3、分析通货紧缩产生的成因、经济效应以及治理对策。4、试分析传统的三大货币政策(一般政策工具)发挥作用的机理。当代金融热点问题金融是现代经济的核心n 整个世界高度关注金融问题 西方世界控制全球的十四个战略要点 邓小平:金融是现代经济的核心n 几大金融危机事件和大家一起讨论三个问题一、金融衍生品与金融危机二、汇率制度与人民币汇率改革三、国际货币体系与中国金融战略一、金融衍生品与金融危机金融衍生品:天使OR魔鬼? 金融衍生品具有两面性n 金融危机的原凶之一n 风险规避的有效工具
19、(一)金融衍生品概述n 金融衍生品,即衍生金融工具(derivative financial instruments ):是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。n 原生金融工具:股票、债券、商业票据 n 金融衍生品的种类远期、期货、期权、掉期 这四种方式之间又可以为实现不同的规避风险目标或投机目标而“Mix&Match”地搭配,这样就可以变化出许多不同种类、不同形式的金融衍生工具。 n 基本衍生工具:衍生工具与基础工具的组合。如期货衍生产品与基础工具的结合,即有外汇期货、股票期货、股票指数期货、债券期货、商业票据期货、定期存单期货等形形色色的品种。n 再衍生工具:衍生
20、工具之间的组合。如期权除了以基础工具为标的物之外,也可和其他衍生工具进行组合,构造出“期货期权”、“互换期权”等新的衍生工具。n 特种衍生工具:直接对衍生工具的个别参量和性质进行设计,产生与基本衍生工具不同的衍生工具。如期权除了“标准期权”之外,通过一些附加条件,可以构造出 “两面取消期权(binary double-barrier knockout option)”、“走廊式期权(corridor option)”等。金融衍生品的作用套期保值n 套期保值(Hedging):也叫“对冲”,是指在期货、期权、远期等市场上同时买入和卖出一笔数量相同,品种相同,但期限不同的合约,以达到规避风险的目的
21、。早期的对冲为的是真正的保值。套期保值者一般都是实际生产者和消费者,或拥有商品将来出售者,或将来需要购进商品者,或拥有债权将来要收款者,或负有债务将来要偿还者。这些人都面临着因商品价格或货币价格变动而遭受损失的风险,就可以通过期货或期权等形式将暴露的风险转嫁出去。n 比如,一家出口商三个月后要出口一批汽车到美国,将收到货款100万美元。但他不知道三个月后美元对人民币的汇率是多少,如果美元大跌,他将蒙受损失。为避免风险,可以采取在期货市场上卖空同等数额的美元(三个月后交款),即锁定汇率,从而避免汇率不确定带来的风险。金融衍生品的作用投机n 投机:如果只是单纯希望通过衍生品交易来实现盈利,那就是一
22、种投机行为。n 比如,某公司股票现价为150元,估计月底可以升值至170元。期权投资比传统的股票投资获利要高出很多倍。n 股票投资利润:170-150=20元,收益率13.3%n 期权投资每股利润:(170-150)-5=15,收益率300%;投资150元总利润可高达450元!衍生金融工具的特点n 杠杆性n 高风险性n 虚拟性n 畅销书货币战争对于金融衍生品有如此的一段描述:(衍生品的创造)是一个赌博的盛宴。在纷繁的数学公式背后,只有空和多两个选择,每一张合同都是一次赌博,每一次赌博都必见输赢。(二)金融衍生品的“几宗罪”n 巴林银行倒闭n 中航油事件n 2008国际金融危机巴林银行倒闭 巴林
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