公司理理财课程介绍pptppt课件.ppt
《公司理理财课程介绍pptppt课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《公司理理财课程介绍pptppt课件.ppt(23页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、公司理财 课程介绍,中南大学商学院 钟美瑞,一、自我介绍+如何找到我,学习经历 经济贸易系讲师、博士 经济学学士(2001)+金融工程(2003)+行为与实验经济学(2007) 研究方向 行为与实验经济学、公司治理、公司理财、委托代理理论 联系方式 Tel:15874096280 QQ:8268231 Email: 地址:湖南长沙岳麓区中南大学商学院,410083,二、公司理财产生的背景名称,财务/金融学(Finance)是研究资金流动和运作规律的科学 宏观财务学(Macro-Finance):主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律,包括货币学,财政金融学、金融市场学等。 投资学
2、(Investment):主要研究证券及其投资组合(portfolio)投资决策、分析与评价。 公司财务学(Corporate Finance)、企业财务学(Business Finance)、管理财务学(Managerial Finance):主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理,包括战略、计划、分析与控制等。,二、公司理财产生的背景名称,英文说法 Corporate Finance Financial Management Managerial Finance Corporate Financial Management 中文说法 公司理财 财务管理 公司财务 公
3、司金融,二、公司理财产生的背景各种现象,一位获诺贝尔奖的经济学家说过,21世纪的人才标准是懂得现代科技的金融人才和懂得现代金融的科技人才 罗伯特.希金斯认为,不完全懂得会计和财务管理工作的经营者,就好比是一个投篮而不得分的球手 与财务管理相关的各种资格认证考试(CFA、CFP、CFM)陆续登陆中国,他们需要掌握什么? 未来的理财专家需要掌握什么?,三、公司理财发展 历史沿革,公司理论理论的历史沿革,三、公司理财发展 历史沿革,公司理论理论的历史沿革 传统理财论( 18901930) 理财重点是资产负债表的右方:从资本市场筹措资金,公司的 合并与重组,新公司的设立。 中期阶段(综合理财论 193
4、01950) 理财重点是资产负债表的左方:资本预算中使用“现值”的方法, 金融资产的定价,集中于破产法和公司重组及政府管制。 近期阶段(现代理财论 1950) 统计学和优化理论的数学模型应用于理财研究,公司理财理论发生了“革命性”的变化。重要理论有:资本结构理论、投资组合理论、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、信息不对称理论等。,三、公司理财发展 历史沿革投资组合理论,问题的提出 如何配置金融资产以分散风险 最优组合效率前缘 给定风险下预期收益最大 给定预期收益下风险最小 方法 均值方差分析 组合风险与收益的表示 资产相关性 改进Sharpe单指标模型,三、公司理财发展 历史沿革资本结构理
5、论,问题的提出 公司是否存在最优的资本结构,即资本结构与公司价值是否相关 无关论分饼派(财务守恒) 相关论增饼派 MM定理 定理1:无所得税时,负债与价值无关 定理2:有所得税时,价值与负债水平成正比,三、公司理财发展 历史沿革 CAPM,问题 如何确定金融资产价格 金融资产的价格取决于折现率(资金成本)k,k为投资者预期报酬率(必要报酬率),即出让资金使用权所能接受的最低报酬率 k与投资的系统风险成正比(非系统风险可以分散化) Beta 系统风险度量,三、公司理财发展 历史沿革效率市场理论,问题 信息是否已经迅速、充分和正确地反映在金融资产当前价格之中 决策意义 依赖这种信息去获取超额利润是
6、不可能的 问题:信息的含义决定了市场效率的类型 弱有效:充分反映价格的历史信息否定技术分析 半强有效:充分反映公开信息否定基本分析 强有效:充分反映所有相关信息(含内部信息),三、公司理财发展 历史沿革总结,代表性人物贡献 莫迪格利尼米勒(MM) 马科维茨夏普(投资组合理论) Black-Scholes(期权定价) 詹森麦克林(代理理论) 财务研究视角 以筹资为核心的传统财务学以价值创造为核心的现代财务学 公司理财研究框架 通过资源的流动和重组实现资源的优化配置和价值增值 通过金融工具的创新和资本结构的调整实现资本的扩张和增值 核心问题 如何通过财务决策为公司创造价值,四、公司理财 课程预览,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 公司 理理 课程 介绍 pptppt 课件
链接地址:https://www.31doc.com/p-2436920.html