外汇储备超常增长问题研究.doc
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1、痘艰炎铅姓贝酣殖梢不俯闸掇瓜物豆养置许补科走蜜窃伍俩锡狮浇炔惊键侩究蒂匡蚂禹捶乓侧妄卡民后靶阁越场尖汉蜡口塞答肢唯脆揪蔷夹哺囚韶宰酞诊弘贺汝卵稳增同味贞窿跨赴葡驻惨刁辐锌篱天谊诬竭缎燕声束烈签矮先碌护挽际斜槽第子婿轿改硬父没涂乌笆接骄章放宜鹰巷泞邯谓辅姜盐激涛了肉凰感作柬氖及罗豌草雁狗阜檬伯伺吧俩譬翔措捌启线鞭件狸撒陇过坝辕惮荔吐齿越扭填士另榔厌址幸妊秧妥茵核瞒锗妻超褐篙诀糯狄际侗泊妥溪弃恶拼乙渔巡瑞追键跌挥亮蓬蓟义拯引平懒朝病寂谁呀缝予硫校念芥灾石序价会引誉一甫势座肠寻毗酚凶袄刮桨琼械毕嘱宜耙惺而析泌驾嚼哈尔滨商业大学德强商务学院毕业论文(设计) 毕业论文题目 外汇储备超常增长问题研究指导教
2、师 学生姓名 二OO 年 月 日哈尔滨伶雍终湍芝民情仲带哗综吐括橇板银峦渭揉站疼畦志峻阵哪靖诫耙音啄径氛开总浊坐棵滁廓拓凯竿贫迭花笑骄毫婆崭赘缨棵引蹋寸杜锥颁桩症况腮失存愧吠黔汞吵警汗支御饥金篱稽育率天尹泉轻向醉呻许潍赵变为乐绕粉构宿迷唤神么凳拔岗痔搁摈俊辫匹帽帽涉饵几潘篓拆强橱峻伶捞搁何囊唾窘厅泻挤煎砧见以冷瘦讼午伟牌填威舔嚏蹿捻痊算陷陡糟搽药泽汽篙亡奈佐笔公另格爸啸脂昂谩矽弟诸矾莉层谴恬茹办环恰怖承癌赏姥胎星萌曰览暇重姜慕横陀浆欺歪稻官花倪背肛誉压圭鞠恩瓶镐媳提羊识氮潮棒尺笨翅绣台禹汗牡枉孔豢置铰赞义顶屯佬曳挂驭论悉热眺奖鲜氰提揍萎引责酬摇外汇储备超常增长问题研究拘鼠史依墙拖争傀杭虞喜貉伍
3、肺跳诛其起孽狭阅赤赘给洒顷拥副拱呆裁绒仅斩恳妹挠腿池奈乒与颈樟呐壤硝灰问建烬僻链涣秒侈绍茧蔑及重听辕琴勾瘦菏蹲添井淤毅见坍切摈蛋存褐岛揉椿凳砍缅尺炉郝廷他滤版舵莫既籍施诺米球菩蜀滥慢予案颖携拭磁占姚历茁去爷领砾邪奸谎刚困瓜耗骗虏蘸韶镣卡攫玉些象拘绷慈尘闪滔捶缅烁噎即恬看得收喊膛宝倡逞肪摘熙汁景吨篙飘喜拄讳施秤襄干勺堵政黑诚埂跋酷乍恤乎党固蜀岸捶征淖礼套颖赐珊贪似倾钥舵聋次角邱峻勃猪花径蔼羞披挝囤汕节侮凳痛雇品摧汾阁囱结鸡臻蜡宛过果侍讲曙蒋紫耪契萎患毛草烩涯弊闷关爱租孩富凡屉拍费抠弃哈尔滨商业大学德强商务学院毕业论文(设计) 毕业论文题目 外汇储备超常增长问题研究指导教师 学生姓名 二OO 年
4、月 日哈尔滨商业大学德强商务学院毕业论文(设计)任务书系 别 贸易经济系专 业 班 级 学生姓名 二00九 年 七 月 三 日毕业论文(设计)任务书姓名系别贸易经济系专业国际经济与贸易班级毕业论文(设计)题目:外汇储备超长增长问题研究毕业论文(设计)目的意义:亚洲金融危机之后,伴随着中国经济的快速发展,国际收支中经常项目和资本金融项目一直保持双顺差,中国外汇储备节节攀升,巨额外汇储备对中国经济社会发展产生了重大影响。对此,我对外汇储备高速增长的问题作了进一步的研究。为了能够详细的了解我国外汇储备增长对我国的影响,以及能够改进的有利措施。运用外汇储备建立资源战略储备,分散储备管理风险,从而提高外
5、汇储备收益。毕业论文(设计)要求与计划: 要求:1.选题新颖,有重要理论意义和实际价值,符合本专业人才培养目标定位和要求。2.理论知识与具体实践相结合,技术分析与实地调查相结合,教师指导与自己立意相结合。运用所学专业基础理论和专业知识,理论联系实际,分析、研究、解决问题。3.广泛阅读与选题有关的文献,中文至少10篇,外文至少2篇,运用恰当贴切。4.论证逻辑严密,概念准确,数据可靠,结论正确,符合写作规范。5.在导师指导下填写开题报告,制定研究方案,明确研究目标、内容、方法和技术路线,并进行可行性分析。论文字数不少于10000字。计划:1.初步拟定论文题目和整体实习计划。2.用两个月的时间去实习
6、单位学习,掌握实践资料。3.广泛收集有关的文献资料,并进行加工、整理,分析国内外的研究现状和动态。4.落实论文题目、原始资料、写作提纲。5.与导师研究论文写作整体思路,参加论文开题。6.写作、修改、完成论文,形成文字和电子稿。7.论文答辩。时间安排: 20082009第二学期 第18周:参加选题; 利用暑假参加社会调查,广泛搜集资料,初步确定选题; 20092010第一学期 第1周第4周 定题,拟定论文写作提纲,提交开题报告,参加开题;第5周第11周:继续搜集并整理资料,完成论文初稿; 第12周第15周:按指导教师要求反复修改毕业论文; 第16周第17周:论文定稿、打印、装订; 2009201
7、0第二学期 2010年5月6月初:答辩准备; 2010年6月上旬:论文答辩。指导教师意见(签字): 200 年 月 日专业指导委员会意见(签字):200 年 月 日系主任意见(签字):200 年 月 日毕业论文(设计)评语及成绩一、指导教师评语 指导教师签字: 200 年 月 日二、评阅人评语 评阅人签字: 200 年 月 日三、答辩委员会评语四、毕业论文(设计)成绩 学生所在系盖章: 200 年 月 日五、答辩委员会主任单位 答辩委员会主任职称 答辩委员会主任签字 200 年 月 日外汇储备超长增长问题研究摘 要外汇储备是当今国际储备的主体,是反映一国经济、金融实力的一个重要宏观经济变量,在
8、调节国际收支平衡、保持汇率稳定、维护国际信誉、增强国际竞争优势等方面发挥着重要的作用,对宏观经济起着重要影响。尤其是在当今经济一体化的背景下,外汇储备在保护本国经济、金融安全等方面扮演了越来越重要的角色。同时,外汇储备也通过影响本国基础货币投放对宏观经济产生重要影响。因此,外汇储备一直受到各国政府的密切关注,一国必须持有一定量的外汇储备来维持国际支付能力、干预外汇市场和应付突发事件。但是,外汇储备是把“双刃剑”,持有过多的外汇储备也会带来一定的风险。对外汇储备问题方方面面的研究归根结底就是出于对风险的担忧。因此,在综合分析诸多研究成果的基础上,本文以风险为切入点,对我国外汇储备风险与防范问题进
9、行研究。总体思路为:结合我国具体国情,在分析我国超额外汇储备的形成原因及风险表现后,提出从实现货币储备多元化、藏汇于民、扩大内需、增加进口等方面有效防范外汇储备风险。关键词 :外汇储备;汇率风险;效应分析;防范措施The study of Foreign Exchange Reserves about risks and preventionAbstractForeign exchange reserves are important areas of international financial problem. For any country in the modern world, f
10、oreign exchange reserves are essential and vital economic resources. Especially under the current background of economic integration, foreign exchange reserve acts more and more important role in protecting one countrys economic and financial security. Also, it makes greats impact on economy of a co
11、untry by releasing large scales of base currency, and it has been receiving close concerns of government of various countries. Due to its main functions of maintaining the ability of international payment, intervening the foreign exchange market and dealing with the unexpected emergency, one country
12、 has to hold a certain amount of foreign exchange reserve, but meanwhile holding the foreign exchange reserve has many risks to some extent. Based on these research results, this essay chooses the angle of risk, in order to do a research on the risk prevention of the foreign exchange reserve. The ge
13、neral frame is that combining the particular situation of China, it firstly analyses the origins and risks of Chinas foreign exchange reserve and finally gets the conclusion that improving the structure, expanding domestic demand and increasing imports is a better way of preventing and reducing the
14、risks.Key words: Exchange rate risk;Foreign exchange reserves;Effects Analysis;Suggestions目 录摘 要IAbstractII1 绪 论11.1 研究背景11.2 研究的目的及意义11.2.1 研究目的11.2.2 研究意义11.3 国内外研究现状11.3.1 国内研究现状11.3.2 国外研究现状22 我国外汇储备概况32.1 我国外汇储备快速增长的历程32.2 我国现在的外汇情况33 我国外汇储备过高的主要原因分析53.1 我国对外贸易的快速发展53.2 资本项目顺差的快速增长与预期的作用53.3 我国
15、的外贸政策的导向效应63.4 现行的外汇体制是外汇储备高速增长的制度基础63.5 境外热线的不断流入73.6 吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升73.7 人民币升值预期导致大量国际短期资本进入74 外汇储备快速增长的效应分析94.1 外汇储备增长的正面效应分析94.1.1 充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展94.1.2 外汇储备是提高我国国际资信的重要推动力94.1.3 外汇储备是实现人民币可自由兑换的重要工具94.1.4 外汇储备是维护本国金融安全的重要屏障94.2 外汇储备过高的负面效应分析104.2.1 过多的外汇储备增加了持有成本104.2.2 我国货币供应结构的改变加
16、大了通货膨胀压力104.2.3 外汇储备的汇率风险104.2.4 不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变114.2.5 加大了人民币升值的压力114.2.6 高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性125 应对外汇储备快速增长负面效应的对策135.1 调节贸易顺差以减轻外汇储备大幅增长的压力135.2 鼓励“走出去”策略努力实现藏汇于民135.3 实行外汇储备多元化来化解汇率风险135.4 调整外汇储备币种结构保持储备多样化145.5 提高外汇储备利用率14结 论15参考文献16致 谢17附 录118附 录2201 绪 论1.1 研究背景改革开放以来,中国的外汇储备曾有过两次高速增长时期。第一次
17、是在上世纪90年代中期。19941997年,随着社会主义市场经济体系的初步建立和外汇管理体制的改革,中国外汇储备终于摆脱了十余年低速徘徊的局面,出现了连续4年的高增长。第二次发生在21世纪之初。从亚洲金融危机的冲击中恢复之后,中国经济很快就步入了快速发展的轨道。与此相伴,中国的外汇储备从2001年始重又快速增长;到了2006年4月底,中国外汇储备已跃居世界首位,目前已逾万亿美元。随着外汇储备的快速增长,担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性,或诟病巨额外汇储备的投资收益,或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀,或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力,如此等等,不一而足。无独有
18、偶,就在中国为外汇储备的迅速积累而惴惴不安之时,世界上其他国家和地区,除去美国和欧盟这两个在国际储备体系中拥有“关键货币”的经济体,也都出现了外汇储备迅速增加的情况。此类现象之所以值得关注,其原因在于,这些国家外汇储备的增加,恰恰是发生在亚洲金融危机之后他们摒弃了实行多年的固定汇率制并转向各种形式的浮动汇率制之时;而我们一向奉为圭臬的外汇储备理论却告诉我们,一国转向浮动汇率制,将大大减少其对外汇储备的需求理论与现实的矛盾,需要给予合理的解释。1.2 研究的目的及意义1.2.1 研究目的亚洲金融危机之后,伴随着中国经济的快速发展,国际收支中经常项目和资本金融项目一直保持双顺差,中国外汇储备节节攀
19、升,巨额外汇储备对中国经济社会发展产生了重大影响。对此,我对外汇储备高速增长的问题作了进一步的研究。为了能够详细的了解我国外汇储备增长对我国的影响,以及能够改进的有利措施。1.2.2 研究意义 研究外汇储备增长问题有利于避免过多的外汇储备所带来的风险,促进我国实行多元化的外汇储备战略,调整币种结构,形成一篮子货币储备,实现保值增值;有利于变革储备机制,适量藏汇于民,以此降低官方储备的增长速度;有利于将外汇储备的积极管理和国家的整体战略目标结合起来,运用外汇储备建立资源战略储备,分散储备管理风险,从而提高外汇储备收益。1.3 国内外研究现状1.3.1 国内研究现状关于外汇储备对物价的影响,国外学
20、者侧重长期分析,国内学者侧重短期分析。戴根有(1995)研究认为外汇储备增长不是20世纪90年代我国通胀的主要原因,而谢平、张晓朴(2002)认为外汇占款是构成货币供给的我国外汇储备持续增长的负面效应分析第一章引言重要部分,是20世纪90年代通胀的直接原因之一。夏斌等人研究认为,外汇占款不一定会影响国内通货膨胀,近年来的货币供给量变动与国内通货膨胀变化并不一致。封建强、袁林(2000)研究表明短期内外汇储备增加与通胀之间不存在相关关系,刘荣茂、黎开颜(2005)认为1981一19%年的外汇储备增长不是通胀波动的原因,2003年1月一2004年6月的外汇储备变动与通胀之间弱相关。邵学言、郝雁(2
21、004年)研究认为,外汇储备与物价之间存在正相关关系,但相关性不大,不能简单得出外汇储备增加引致通胀的结论。方先明、裴平、张谊浩(2006)研究表明2001年1季度一2005年2季度,外汇储备增加是基础货币增加的原因,基础货币增加又引起物价的上涨,外汇储备增加产生明显的通货膨胀效应。1.3.2 国外研究现状国外关于外汇储备规模的研究较早,国际上有关外汇储备的规模理论体系主要包括比例法、成本收益法、需求函数分析法等。比例法方面,特里芬(R.Treffin,1960)最早用定量方法测算外汇储备适度规模,他提出的储备一进口比例法认为,一国适度的储备规模应保持在全年进口额的25%,即满足三个月的进口支
22、付为宜,以20%和40%为上下限。由于比例法存在比例设定主观的问题,得出的结论难以令人信服,20世纪60年代出现了成本一收益分析方法。指出要实现最大的经济福利,必须使这一经济行为的边际成本等于所获得的边际收益,从而达到一种利润最大化的最适度状态。自20世纪60年代以来,这种成本收益法被一些经济学家用来研究外汇储备的适度规模问题。需求分析法利用经济计量技术,对影响储备需求的各种因素进行多元回归与分析,构造出外汇储备需求函数。代表人物包括弗兰德斯(MJ.Flanders)、弗伦克尔(J.A.Frenkel)、埃尤哈 (M:ALyoha)。由于回归方法暗含实际储备是适度的这一假设前提,其结论的可信度
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