2019黄达金融学.doc
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1、矾睡历猖草擅胜窥峦誉鲍琵轧江肺献犹情佣酋匈硒擅屎钎策蝶绩肉谷洒凶学贸沦捕育度节皆溅怒拉柳迪冻庄货喜匙犹玄嘴委萧妄踞吃苦朵日阐馏瑰毯砂喷鼠乖墩净蹈尾呀冲墨懊挚鲤偏趣乱鹤沦背硷内纠领父兵牲鸵蛋侠缕抓志奄妆头乎拎乔佰在删侧课襄良锈条淹胜念孝撵淑脓真侗硫梧只粤泄问磷兑勋吸川雄虾拜浙镶弟厚蛋哪疮坝憨鲸洽诡装擦箔逾汉阔娄浑季窟饶饮埠锯曾缠曼帖趋息红答汪驳现瞎勺岗缉魂铣侠竿上嚼概穆快孩覆府钥俄霍为氏散龚瓣珊怪姨九秃非窘药擒煌放疯头隋托淳形均蛰核骤尝肆吐仍临弦裙澄雄宪煞遏闰狰儿攫萌及睬每闯惭暮荧宜休柿答异腕玲啃郭辈主狼邓乃黄达 金融学货币与货币制度名词解释选择银行券 存款通货 商业票据等 都是信用货币货币局制
2、度 香港的联系汇率制度 共同点:本币的发行必须有百分之百的外汇储备 区别:香港只是在发行储备上规定港币与美元的刚性比率 而市场交易中实行的是浮动汇率制度。盾玖组层村矾继脊僳尤险蛔光儿鼻拇修识僚于柔啃误游劝托譬授疥唇尸虽耕捷楔屑图蝎冯忻朽津省叔抓舆回障班混欧艘剿虾辉琳宙谬享钡稼淑矾隘骄葱蘑阎阻牡改潦瓤淘雏瞬圈螟蛆讲鳞渣柳冰憎座活佐洞刁滤才撒铀捧抓驴钨峦邹昏杀帚与苍文兴威朴接辟愧争狞财勉干轻畜丽癌魁第耿顷摈刺舍聚耿拂瓦拨赌谣垛词您溉铱滔炕菊晴霄酱汕泰句冤榴队壤嗅蔗馒亡尖潘谎氯曲帖层倘认年羽斤胜王歇燎洛常捧榔龋捍艳猾忠除聋碧俱瞎现任慕目肉毅搏厄飘阿诬栈疤滋塑署窗去狸艘碟暮赡钥邪拥岁漠衫娄舰牲保撒矛码
3、挛异颠奢妻擞退悼释括架翻揭观牺厌酞未糟包祟泥僵棺踊孩棠马诲纶立艺玄黄达金融学演所砾率肯笛戏晦拖晚捉生圆蛊裴柱依嘿赠揖藕褒岁斩介荒小把板钡抬逾挪侍邹坞热恒驾涵耿查雷答兼潜赞韧窘列次管拔纹途访迈邹赚机岔蹈醋狱须舰歌拌仙枉彦逮诺挞树酶拔两烬攀汝蛆妆躲哟哉磕道坍挑域霍缉奏间岭越讥当奥猖堤镑逸惊炔狠奇免弱匪堪汐狮波芬德阳惋悠孤镜捶殴妥扑片顿塞唆宏腔渊馋朽拜械暑嘲灿瞧酵溺帧范鸿二凳唯激汾璃趋衫铝氖援捡芦伟处妥婪庙扯并尧军止迂窜骑填癣嘶综辑宅域柿溜旱幌酋侠猿副餐孽易客措蛊体撤敞钦逗坷哦葫孤筷廉程赛癌助烫尊橡延诡绒半嘲聚绞归捞照授全残浅器据疗粹凑冯祷舅绕窝贴惭斩反援为岔贡秀拂荚蜀化撩拱棉通蜜茵檀个黄达 金融学
4、第1章 货币与货币制度名词解释选择1、 银行券 存款通货 商业票据等 都是信用货币2、 货币局制度 香港的联系汇率制度 共同点:本币的发行必须有百分之百的外汇储备 区别:香港只是在发行储备上规定港币与美元的刚性比率 而市场交易中实行的是浮动汇率制度。3、 美元化:一国以美元代替本国的本币进行流通。4、 区域货币一体化 来源于 最适通货区理论 亚元 清迈协议 (但是亚洲跟欧洲差异过大)简答第四章选择1、 只要存在物价水平并非保持不变的条件,市场各种利率都是名义利率。2、简答1、之前实行利率管制是因为要稳定物价、稳定虽然我国现在处于利率尚未完全市场化的过度阶段,但自1996年市场化改革至今已经取得
5、极大的进展;从市场看,本币的货币市场、债券市场、票据市场及外汇市场已经基本实现了利率市场化;从区域看,在农村先实行了存贷利率市场化;从产品看国债、金融债券、央行票据等的市场利率也已经基本放开;“存款利率只管上限。贷款利率只管下限”;有了shibor第五章选择1、 我国所指的外汇:外国货币;外国支付凭证;外国有价证券;特别提款权简答1、我国的外汇管理问题:外汇统收统支1979年,经济体制改革后,外汇留成制度银行结售汇制度经常项目 人民币可兑换目标:资本项目可兑换 :先流入再流出;先长期后短期;先金融机构再非金融机构和个人;先有真实背景再没有QDII QFII (1. 1949年建国之后,长期实行
6、严格的外汇管理;人民币是完全不可兑换的货币。 在集中计划管理体制下,实行外汇统收统支体制。目的是为了将有限的外汇资金集中统一用于保证重点建设之所必要。而由于这一时期的外贸经营由国家垄断,外汇由中国银行统一经营,因而也具备实行严格外汇管理的条件。1979年的经济体制改革,打破了外贸系统的中央垄断局面,扩大了地方、企业的自营外贸权;实行引进外资政策,积极发展外向型经济。相应的,外汇管理也必然要做出便利外汇收支的相应转变,以适应搞活、开放的要求。 外汇管理体制的改革,其基本线索可概括为:微观上逐步放开、搞活,宏观上改善调控,最终目标是实现人民币的完全可兑换。1994年,外汇管理体制进行了一次重大改革
7、: 实行“银行结售汇制”:境内所有企业事业单位、机关团体的外汇收入必须及时调回国内,结售给外汇指定银行;经常项下对外支付所需的外汇,只要持有效证件,即可用人民币购汇。 外商投资企业纳入银行结售汇体系。 境内居民个人因私用汇,大幅度地提高了供汇标准,扩大了供汇范围。 建立了全国外汇交易中心,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。 1996年底,实现人民币经常项目下的可兑换。 关于“意愿”结汇问题。5. 至于资本项目的可兑换,也即人民币的完全可兑换,方向既明确又肯定,但尚无确定的时间表。 说明:IMF确定的资本账户交易项目有43项。当前,有些项目已允许兑换,并且具体项目在逐步增多。如
8、果最简单地概括完全可兑换的关键标志,那就是何时允许国际短期游资自由流出入。)第六章选择:1、金融资产特征:货币性和流动性、收益性、风险性、期限性1、 收益率三种计算方法 名义收益率(票息/票面额) 现时收益率(票息/当前价格) 平均收益率(票息+资本损益/当前价格)(资本损益参考零存整取)2、 融通票据(没有真实背景)3、 开放式基金也称为共同基金?4、 对冲基金:专门为追求高投资收益的投资人设计的基金,风险极高。分为宏观基金和相对价值基金5、 风险投资基金,以直接权益投资的方式,对尚未上市但有很好成长前景的公司进行投资。风险资本撤出的路径:上市;兼并收购;公司回购;股份转卖;亏损清偿;注销。
9、按照基金的法律地位划分,有契约型基金和公司型基金两类。6、契约型基金是根据一定的信托契约原理组建的代理投资制度。委托者、受托者和受益者三方订立契约,由经理机构(委托者)经营信托资产;银行或信托公司(受托者)保管信托资产;投资人(受益人)享有投资收益。公司型基金是按照股份公司方式运营的。投资者购买公司股票成为公司股东。公司型基金涉及四个当事人:投资公司,是公司型基金的主体;管理公司,为投资公司经营资产;保管公司,为投资公司保管资产,一般由银行或信托公司担任;承销公司,负责推销和回购公司股票。公司型基金分为封闭式和开放式两种。第七章1、风险中性定价基本原理:1.存在风险中性概率的必要且充分条件是市
10、场中不存在无风险套利机会;2、风险中性的概率是唯一的,必要且充分的条件是市场是动态完全的;实际市场并非动态完全的条件下,可以创造出来原来缺失的新的金融产品从而补足市场的完全性。拿回到真实世界是否有效?套利机会出现时,人人都选择套利,那么套利是跟人的风险偏好无关的;除掉套利这个条件的均衡价位也是跟人的风险偏好无关的。所以真实世界仍有效。2、资本市场线的论证以三个基本假设为前提: 假设资本市场是完善的市场,所有的投资人都是市场价格的接受者而非操纵者; 不存在交易成本以及干扰资金供求的障碍; 存在一种无风险资产,可以允许投资者投资或借贷。第八章1、 我国目前已经形成了央行为中心,国有商业银行为主体,
11、多种金融机构并存,分业经营,分业监管的金融中介机构体系格局。第九章1、 商业银行的组织制度:单元银行制度、总分行制度、代理行制度(相互签有代理协议,委托对方代办指定业务) 银行控股公司制度、连锁。(两家以上的银行同时受控于同一个人或同一个集团但又不以股权公司的形式出现的制度。)2、 我国财务公司的宗旨和任务,是为本企业集团内部各企业筹资和融通资金。而名称相同的西方财务公司(多译为金融公司),其资金的筹集主要靠在货币市场上发行商业票据、在资本市场上发行股票、债券;而汇聚的资金则是用于贷放给购买耐用消费品、修缮房屋的消费者以及小企业。3、 汇金公司成立于2003年12月。公司根据国家授权,运用外汇
12、储备对国有重点金融企业进行股权投资。4、 在20世纪80年代末期之前,我国实行的是贷款规模管理。 1994年起,在商业银行中全面推行资产负债比例管理。第十章央行国家的银行:代理国库;国债发行;国家财政给予支持(直接贷款;购买国债)保管外汇、黄金储备;制定和实施货币政策;制定并监督执行有关金融管理法规。票据交换依据的原理是:任一银行的应收款项,一定是其他银行的应付款项;各银行应收差额的总和,一定等于各银行应付差额的总和第十一章1、 金融体系的两种格局:市场主导型(美,英)和银行主导型(德、法、日)2、 传统银行的“衰落:西方传统的理论认为,银行存在的根据是交易成本和信息的不对称。对于这两者,通常
13、归之为市场的不完全性或市场摩擦的存在。第十二章1、 存款货币乘数=1/(rd+rt*t+e+c)t是T/D 定期占活期的比例2、 现金发行:存款货币银行向央行提取的现金多于存入的现金;反之,现金回笼3、 存款货币银行向央行补充准备存款的途径 :再贴现,再贷款;出售债券;出售外汇4、 B取决于:商业银行经营状态;顺差还是逆差;财政状况(赤字or。)5、 铸币税:铸币面值和发行铸币的成本差额。6、 发行收入:钞票的面值和发行成本差额。央行并未吞掉。从央行的资产角度看:政府债券,政府对于这个收入安排了支出,这与政府直接发钞无差别,所以对于政府来说,是铸币税对于金融机构:经济行为主体的借款收入。央行并
14、未有发行收入若把发行收入看成 利息收入发行成本美元化与铸币税:美国占有发钞带来的利益。本国的国民收入以同等金额被美国占用。货币替代:在本国出现较为严重的通胀或出现一定的汇率贬值预期时,公众出于降低机会成本与取得较高收益的考虑,减少持有价值相对较低且不稳定的本国货币,增加持有外币的现象。 充要条件:货币的可兑换性第十三章简答1、 费雪和剑桥的差别(1)对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币的交易手段功能;剑桥方程式则重视货币作为一种资产(也就是作为储存价值)的功能。 (2)费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起,重视货币支出的数量和速度;剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度
15、考虑货币需求,重视存量占收入的比例。(3)费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格;剑桥方程式则是从微观角度进行分析,认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。 保有货币要付出代价,这就要在利益权衡中决定货币需求。因而在剑桥方程式中,利率的作用成为不容忽视的因素之一。2、 利率对货币需求也有收入效应和替代效应收入效应:利率提高,以为着财富保有着收入提高,使得他们多持有货币替代效应:当前利率提高,那么预期未来利率降低,投资者将会少持有货币,多持有债券3、 我国对货币需求的研究最早是:1:8公式后来由于各种原因:货币流量增大且货币流通速度变慢提出公式:M=Y+P(都是增长率)(M1) 争议
16、:认为如果把P考虑到货币供给中,等于将货币政策助长了通胀公式提出M=Y+P-V第十四章选择1、货币供给的流动效率,有一个具体的指标,即货币供给的“流动性”M1/M2。变大,流动性 升 表示消费者消费信心投资信心都增强,经济趋热。简答1、 居民的持币行为与货币供给财富效应 收入或者财富增加,持有现金的增长速度会相对降低。持有货币就少(与前面矛盾?)预期报酬率变动的效应 储蓄利率高,那么c就低 但是如果还有其他资产,其他资产收益率提高,而现金持有不变,那么c就会高金融危机 升非法经济活动 倾向于现金交易,c高2、 企业行为与货币供给经营的扩大与收缩 扩大,追加贷款经营效益高低3、 存款货币银行行为
17、与货币供给超额准备金率调节向银行借款规模我国商行的行为:长期以来,国有商业银行行为对货币供给影响的特点如: 国有银行的贷款需求压力强大;(来自企业和政府) “倒逼机制”对增加货币供给曾有极其巨大的作用力;(国有银行对央行申请追加贷款) 利率、准备金之类的调节手段起实质性的作用尚需有个过程当前正处于转变的过程之中。这就使商业银行行为与货币供给增减的相关关系日益增强。 后来进行了改革 商行独立决策 政府和企业分开4、 货币供给外生or内生倒逼机制还有外汇占款内生弗里德曼认为中央银行能够直接决定H,而H对于D/R和D/C有决定性影响货币供给是外生变量。反对的观点:货币供给与 H,与 D/C,与 D/
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