2019:正文-企业筹资方式的比较与选择.doc
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4、兰沉诚 信 声 明本人郑重声明:所呈交的毕业项目报告/论文企业筹资方式的比较与选择是本人在指导老师的指导下,独立研究、写作的成果。论文中所引用是他人的无论以何种方式发布的文字、研究成果,均在论文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人独自承担。 作者签名: 年 月 日 摘 要:任何企业要正常的运营,它就离不开资金,企业筹资是以资本在企业的日常生产经营活动的基础上,通过一定的渠道,选取合适的方式,获得所需资本的一种行为。融资方式的选择是影响企业经营业绩和财务状况的一个重要因素。通过分析企业筹资的所有筹资方式,各种筹资方式的比较和在选择筹资方式时的考虑因素为企业在筹资过程当中最大限度的减少资金成本
5、。是以,企业在选取筹资方法时,必须考虑如下几个方面:一是要确保投资利润高于筹资成本,以保证企业的经济效益;二是对各类筹资方式可能带来的风险进行比较,选取风险比较小的;三是把资本市场状况和企业的经营近况相结合,对各种融资方式的可行性进行分析;四是降低资本成本,各种融资方式的综合运用,以提高优化,合理的融资结构,让融资结构可以朝低风险、稳定性高的市场中不断的加速前进着。 关键词:筹资方式;资本;筹资风险目 录1企业筹资方式的研究背景11.1企业筹资方式研究的目的11.2企业筹资方式研究的背景意义11.3研究内容12影响企业选择筹资方式的因素52.1资本结构52.2资金成本52.3财务风险52.4筹
6、资规模和企业规模53当前企业筹资方式选择中存在的问题及原因63.1当前企业筹资方式选择的现状63.2当前企业筹资方式选择存在的问题63.3存在这些问题的原因74相应的解决策略94.1针对国有企业94.2针对民营企业等非国有企业 95 结论10 参考文献11致谢12企业筹资方式的比较与选择1企业筹资方式的研究背景1.1企业筹资方式研究的目的 选取何种筹资方式是很重要的,因为它直接影响企业的资本结构,以及企业在其经营行式和重大经营决策上的选取。所以恰当的筹资方法可以优化企业的资本结构,减少财务风险,削减企业的生产成本,从而达到比较理想的生产情况。1.2企业筹资方式研究的背景意义 通过对某一个企业的
7、筹资方式的调查与研究,以及对该企业筹资方式所带来的影响进行综合性分析,从而可以得出该企业的资本结构以及财务风险等经济指标,并判别其企业的合理性。根据其分析的结果,得出企业在筹资方法选择上存在的问题,结合理论知识,综合企业的自身优势,提出了降低融资给其企业所带来的不利影响的可行性的措施,使企业能够在市场经济的共流中立于不败之地。1.3研究内容 经过对我中国当前的筹资方法进行了更深入的了解和研究,可以发现中国企业在融资方法的选取上的问题,最后,在分析的基础上,提出可行性的解决方法。1.3.1企业筹资的概述及渠道1.3.1.1企业筹资的概述企业筹资是指企业根据其每日生产经营、调整资本结构等活动的需求
8、,通过一些渠道,获得企业所需资金的一种筹资行为。企业筹资的意义主要是:为了解决企业的生存问题。解决企业的发展问题。解决企业的债务、调整融资结构问题。1.3.1.2企业筹资的渠道 一般而言,筹资渠道主要指资金来源的对象。不同的企业资金主要来源渠道会有所不同。而资金来源的不同又可以产生各种不同类型的企业。例如:国有企业、股份制企业、外商投资企业等各类企业。因此筹集资金的渠道可归类为以下几点: 国家财政资金。国家财政资金是指国家对其企业不通过任何渠道过程的直接投资,是国有企业的重要资金来源渠道。 银行信贷资金。银行对各类企业的种种贷款,是当前我国企业主要的资金的借源渠道。我国银行分为商业银行和政策性
9、银行。非银行金融机构资金。非银行金融机构主要包有:信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务公司。非银行金融机构为企业和个人提供多种金融服务,包含了信贷资金的投放、材料物资的融通以及为企业融资承销证券和其它金融服务。 其它法人资金。法人包括以盈利为目的企业法人,又包括社团法人,这些单位都会有一部分暂时闲置的资金,此处主要指企业法人资金。 个人资金。个人拥有的资金以购买股票或企业债券等方式投入企业。个人资本已逐步成为我国企业的主要资金来源。 企业自留资金。企业自留资金是指在企业内部所构成的资金,也被称为内部资金,她主要包含计提时固定资产的折旧、盈余公积与未分配利润的提取。这些
10、资本不需要企业通过一定方法去筹集,而是由企业内部自动产生或转让。 外商资金。外商资本既包含外资企业又包括外国投资者及国内的港、澳、台投资者的投资,中国一些企业还直接在境外及香港发行股票或债券。1.3.2筹资方式概述及比较1.3.2.1企业筹资方式的概述 筹资方法是指企业筹集资本所选择的详细融资方案。融资渠道是客观存在的,而融资方式是企业的主观行为。企业选取融资的方法有多种,根据不同的标准,可以分为不同的类型。而我国企业的使用主要有如下几种融资方式:吸收企业投资,即直接从投资者处获得金钱或财物作为一种资本,为其业的生产经营活动。 发行股票,即公司通过证券市场发行股票,而从投资者处获取的资本。 发
11、行债券,即企业通过证券市场发行企业债券,从投资者处借入资金。 银行借款,即企业向银行借入资金。 商业信用,即由企业之间的商业信用债,从业务而发生的。 融资租赁,即租赁公司和其它机构或企业的固定资产和债务形成的采集。1.3.2.2企业筹资方式的比较对于不同的融资方式进行比较,主要是对它们的优缺点进行分析,从各个不同的方面,然后再权衡,找出最有利于企业发展的融资计划。其中主要从筹资的主体、资本的属性、资本期限、筹资的风险等方面进行比较。1.3.2.3筹资方式基本特征的比较 吸收直接投资。吸收直接投资优点:可以使企业信誉得到增强;企业的生产能力较快形成;有利于减少金融风险;融资方法简单,融资快速。缺
12、点:资金成本高;公司控制权分散。发行股票。发行股票优点:融资风险较小;融资限制较少;有利于增强融资能力; 融资的数量大。缺点:资金成本较高;容易分散控制权。发行债券。发行债券优点:债券具有成本低的优势;可以利用财务杠杆作用来保护股东控制权。缺点:财务风险较高;灵活性低;筹资数量有限。银行借款。银行借款优点:借款筹资速度快;借款的成本低;借款的灵活性大;企业利用债务进行融资,与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。缺点:高风险融资;融资约束较多; 融资数量有限。商业信用。商业信用优点:融资方便;限制条件少;融资成本低,甚至零融资成本。缺点:商业信用的融资期限正常比较短,假如企业获得现金折扣,则期限会更
13、短,假如放弃金折扣,则需支出较高的资金成本。融资租赁。融资租赁优点:快速取得融资租赁资产租赁融资的需要;限制条件少;零设备过时陈旧的风险;所有租金通常在整个租凭期内进行分期支付,可以适当的减少企业无法偿付的风险;租赁费用可税前收入中扣除,企业能享受税收优惠。缺点:成本比较的高,租赁总额常常是要高于设备配置价格的30%;承租企业在财务艰巨时期,支出固定的租金也将形成一项沉重的负担;无益于改良企业的资产。1.3.2.3筹资主体的比较吸收直接投资。吸收直接投资的主体是除股份制以外的企业。发行股票。发行股票的主体是股份有限公司。发行债券。发行债券的主体是股份有限公司、国有独资公司、国有公司。银行借款。
14、银行借款的主体是各类企业。商业信用。商业信用的主体是各类企业。融资租赁。融资租赁的主体是各类企业。1.3.2.4资本属性的比较吸收直接投资。吸收直接投资的资本属性是自有资本。发行股票。发行股票的资本属性是自有资本。发行债券。发行债券的资本属性是借入资本。银行借款。银行借款的资本属性是借入资本。商业信用。商业信用的主体是各类企业。融资租赁。融资租赁的主体是各类企业。1.3.2.5资本期限的比较吸收直接投资。吸收直接投资的资本期限是永久性资本。发行股票。发行股票的资本期限是永久性资本。发行债券。发行债券的资本期限是长期或短期资本。银行借款。银行借款的资本期限是长期或短期资本。商业信用。商业信用的资
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