股票市场.ppt
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1、股票市场,学习要点: 一、股票市场的定义和特征 二、股票和股票市场的种类 三、股票发行市场 四、股票交易市场 五、股票上市(发行上市、买壳上市、分拆上市),第一节 股票市场概述,一、股票的定义与特征 1、定义: 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。,1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票,四川长虹机器厂股票正面,四川长虹机器厂股票正面,深发展100元面值股票,2、特征 (1)不可偿还性; (2)参与性; (3)收益性; (4)流通性; (5)价格波动性和风险性。,二、股票的种类,1、普通股和优先股 2、国有股、法人股和社会公众股 3、A股、B股、H股、N股和S股 4
2、、蓝筹股 5、红筹股,普通股和优先股,思考的问题: 优先股的优先权主要表现在哪些方面?,国有股、法人股和社会公众股,国有股:有权代表国家投资的部或机构以国有资产向公司投资形成的股份。 法人股:企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权投资所形成的股份。 社会公众股:我国境内个人和机构,以其合法财产向可上市流通股权部分投资所形成的股份。,A股、B股、H股、N股和S股,A股:A股是我国境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。A股市场于1990年成立。 B股:B股是中国大陆公司发行的人民币特种股票,在国内证
3、券交易所上市,以外币交易。B股场于1992年建立,2001年2月19日前,仅限外国投资者买卖。2001年月19日后,B股市场对国内投资者开放。,A股、B股、H股、N股和S股,H股:注册在内地、上市地在香港的外资股。 N股:纽约上市的股票。 S股:新加坡上市的股票。,三、股票市场及其种类,1、发行市场 2、交易市场,第二节 股票发行市场,一、股票发行制度 股票发行制度有三种: 审批制、核准制和注册制。,审批制,审批制是一国在股票市场的发展初期,为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系,采用行政和计划的办法分配股票发行的指标和额度,由地方政府或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制
4、度。公司发行股票的首要条件是取得指标和额度,也就是说,如果取得了政府给予的指标和额度,就等于取得了政府的保荐,股票发行仅仅是走个过畅因此,审批制下公司发行股票的竞争焦点主要是争夺股票发行指标和额度。,注册制,注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度,证券监管部门公布股票发行的必要条件,只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查,而将发行公司的质量留给证券中介机构来判断合决定。这种股票发行制度对发行人、证券中介机构和投资
5、者的要求都比较高。,核准制,核准制则是介于注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了政府的指标和额度管理,并引进证券中介机构的责任,判断企业是否达到股票发行的条件;另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查,并有权否决股票发行的申请。在核准制下,发行人在申请发行股票时,不仅要充分公开企业的真实情况,而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件,证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性进行审查,还对发行人的营业性质、财力、素质、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查,并据此作出发行人是否符合
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