杜邦分析.ppt
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1、杜邦财务分析体系应用,A. 提出问题,南开戈德是从事自助设备的研发、制造、销售与服务的高新技术企业。 国家重点支持、天津市重点扶持。 拥有南开大学多学科技术背景,特别是识别技术,在行业一枝独秀。 强有力的研发优势,既有大批量供应品种,又提供量身定做的产品,满足特殊客户的要求,特别是能够快速地适应货币的改版要求,快速为完成识币升级。 拥有目前中国国内最强的生产线之一,并建立满足国际ISO9000质量保证体系,达到欧洲标准的管理体系。 在22个城市建立了覆盖全国的营销体系,为顾客、代理商提供高品质的自助产品、服务,产品已出口到英国等国。 产品与技术的国际化战略,与MARS、FOURSQUARE等多
2、家著名的跨国公司建立了从研发到营销的战略台作伙伴关系,井以产品打进国际市场为契机,努力铸造国际品牌。,然而公司近年来的财务数据却显示:,1. 盈利能力下降,2. 运营能力下降,3. 偿债能力下降 短期偿债能力 长期偿债能力,利息保障倍数,4. 现金流量不正常,?,B. 分析问题,分析思路 运用杜邦财务分析体系,对公司近三年来的财务数据进行分析,找出令公司财务状况不理想的原因。 声明 因本着以练促学的目的,我们大胆进行了分析。但限于水平以及杜邦财务分析体系自身存在的若干缺陷,分析中可能存在疏漏谬误之处,敬请各位见谅,并欢迎批评指正!,分析步骤,杜邦财务分析体系简介 运用杜邦财务分析体系对公司财务
3、状况进行综合分析,一、杜邦财务分析体系简介,1. 一种综合分析法,它利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。 2. 本方法从“权益净利率”出发,层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险,从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。,权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。 资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。 销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入,降低成本费用是提高企业销售利润率的
4、根本途径,而扩大销售,同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。 权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。,3. 主要财务比率及其相互关系,权益净利率=资产净利率权益乘数 资产净利率=销售净利率总资产周转率 权益乘数=1/(1资产负债率) 权益净利率=销售净利率总资产周转率【1/(1资产负债率)】 销售净利率=净利润销售收入 总资产周转率=销售收入资产总额,二、运用杜邦财务分析体系对公司财务状况进行综合分析,有关财务报表数据,1. 问
5、题揭示 核心指标:权益净利率,2. 一级分析:权益净利率,走低? 权益净利率=资产净利率权益乘数,如下图所示,导致权益净利率走低的主要原因是资产净利率的下滑。,3. 二级分析:资产净利率,下降? 资产净利率=销售净利率总资产周转率 如由下图所示,导致资产净利率下降的原因有两个。,3.1. 三级分析:销售净利率,下降? 销售净利率=净利润销售收入,如上图所示,导致销售净利率下降的原因有:销售收入的下滑和净利润的下降。 为能进一步明晰原因,我们将进行四级分析和五级分析。 销售收入分析 净利润分析 成本分析 期间费用分析,3.1.1. 销售收入分析 销售收入=价格销售量,价格下降 2001 年关联交
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