第8章外汇与汇率ppt课件.ppt
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1、外汇与汇率,第8章,第8章 外汇与汇率,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇 1.外汇的定义 外汇(Foreign Exchange)是国际汇兑的简称,它有动态和静态之分,而静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。,2,3,第8章 外汇与汇率,动态的外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币,清偿国际间债权债务关系的行为。 广义的静态外汇泛指一切以外国货币表示的资产。,国际货币基金组织把外汇定义为: “外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式保存的,在国际收支逆差时可以使用的债权。”,8.1.1 外汇,具体内容包括 (1)
2、外国货币(包括钞票、铸币等); (2)外币支付凭证(包括票据、银行存款凭证、 邮政储蓄凭证等); (3)外币有价证券(包括政府公债、国库券、 公司债券、股票、息票等); (4)特别提款权、欧洲货币单位; (5)其它外汇资产。,第8章 外汇与汇率,8.1.1 外汇,4,5,第8章 外汇与汇率,狭义的静态外汇: 是指以外币表示的,可用于国际之间结算的支付手段。主要包括:汇票、支票、本票、银行付款委托书、银行存款凭证、邮政储蓄等。 我们通常使用的是狭义的外汇概念。,8.1.1 外汇,6,第8章 外汇与汇率,2.外汇的特征: 外汇是一种以外币表示的金融资产,同时可用作国际支付,并能兑换成其他形式的外币
3、资产和支付手段。,外汇的三个突出特点: 普遍接受性,即外汇必须是在国际上被普遍认 可和接受的资产; 可偿性,即外汇债权应该保证能够得到货币发行国的偿付; 可兑换性,即某种形式的外汇应该可以自由兑换为其它外币资产。,8.1.1 外汇,7,第8章 外汇与汇率,8.1.2 外汇市场,1、外汇市场 外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。 由有形市场和无形市场共同组成。,8,第8章 外汇与汇率,2、外汇市场的特征 国际外汇市场是高度一体化的。 国际外汇市场在时空上是连续不停运转的。 国际外汇市场的外汇行情波动性大,政府干预行为突出。,8.1.2 外汇市场,9
4、,第8章 外汇与汇率,8.1.2 外汇市场,3、外汇市场的参与者 外汇银行 一般客户 外汇交易经纪人 中央银行,10,第8章 外汇与汇率,4、外汇交易层次与交易方式 外汇交易以一定的交易方式买卖以外币表示的支付手段或信用工具的活动。 根据交易者不同,将外汇市场划分三个交易层次: 客户市场(“零售外汇市场”) 同业市场,(“批发外汇市场”) 中央银行与外汇银行之间的交易市场,8.1.2 外汇市场,11,第8章 外汇与汇率,4、外汇交易层次与交易方式 外汇交易的种类: 即期外汇交易 远期外汇交易 掉期交易 套汇交易 套利交易 外汇期货交易 外汇期权交易 货币互换交易,8.1.2 外汇市场,12,第
5、8章 外汇与汇率,1、汇率:又称汇价、外汇牌价或外汇行市。是指将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时的比率,即用一国货币单位所表示的另一种货币单位的“价格”。,8.1.3 汇率,13,第8章 外汇与汇率,2、汇率标价法 1)直接标价法(direct quotation system) 指以一定单位的外国货币作为标准,折成若干单位的本国货币来表示汇率。也就是说,在直接标价法下,汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。绝大多数国家采用直接标价法,如中国。 如某日中国外汇市场上外汇牌价, 1美元 = 6.82人民币 1欧元 = 9.07人民币,8.1.3 汇率,14,第8章 外汇与汇率,如果需要
6、比原来更多的本币才能兑换单位外币,说明外币的币值上升,或本币币值下降,通常称为外汇汇率上升。 相反,如果用比原来少的本币就能兑换单位外币,说明本币的币值上升,或外币币值下降,通常称为外汇汇率下跌。,8.1.3 汇率,2、汇率标价法,15,第8章 外汇与汇率,2)间接标价法(indirect quotation system) 指以一定单位的本国货币为标准,折成若干单位的外国货币来表示汇率。 在伦敦外汇市场上,1英镑=1.52美元 在纽约外汇市场上,1美元=93.08日元,8.1.3 汇率,2、汇率标价法,16,第8章 外汇与汇率,8.1.3 汇率,在间接标价法下,汇率是以外国货币来表示的单位本
7、国货币的价格。 一定单位的本币折算的外币数量增多,说明本币汇率上升,即本币升值或外币贬值。 反之,一定单位的本币折算的外币数量减少,说明本币汇率下跌,即本币贬值或外币升值。,2、汇率标价法,17,第8章 外汇与汇率,8.1.3 汇率,2、汇率标价法,第8章 外汇与汇率,3、汇率的种类,18,19,第8章 外汇与汇率,8.2 长期汇率的决定,汇率是一种货币与另一种货币之间的比价,将货币视为一种特殊商品,则各种货币所具有的或代表的价值,是汇率决定的基础。 此外,市场实际汇价水平还要受到外汇市场供求的影响。,20,第8章 外汇与汇率,8.2.1 理论解释,购买力平价理论 国际收支决定论 吸收分析法
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