第三章如何买卖有价证券.ppt
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1、1,第三章 如何買賣有價證券,2,3-1 買賣證券的準備工作,投資人想進行投資時 的第一步:開戶、簽約 這個帳戶通稱為證券帳戶(Brokerage Accounts)或交易帳戶(Trading Accounts) 這合約書又稱為客戶委託書(Customers Agreement),3,3-1 買賣證券的準備工作,在開戶前注意事項: 選擇經紀商:經紀商通常分成二大類: 實體經紀商: 大券商服務好 小券商手續費便宜 同一券商不同營業員可能有不同折扣,營業員針對大客戶多有退傭制度。,4,3-1 買賣證券的準備工作,網路經紀商:又稱電子券商(e-brokers)或網路券商(cyber brokers)
2、。投資人完全使網路下單買賣股票,但無實體的營業處所。 國內單純網路券商難以生存,主要因為國內隨處可見證券公司,而一般實體券商也多設有網路下單服務,致網路券商無特色可言。國內目前只剩日盛網路證券 一家純網路券商 在但國外網路券商的數目成長驚人 。,5,3-1 買賣證券的準備工作,許多國外的網路券商均可在國內直接開立相關帳戶,提供網路平台讓國內投資人可以方便投資國外金融商品! 其中像億創理財(E*Trade)及第一證券(Firstrade)、史卡特證券(Scottrade)等券商有提供中文平台,以方便華人客戶交易。 還有些國內的境外券商,提供類似網路券商的服務!不過相關的安全性及費用問題就要靠投資
3、人自己把關了!,6,3-1 買賣證券的準備工作,期貨的交易則迥異於其他證券交易,期貨公司要不藉助與當地證券商合作,要不就完全藉由網路交易。 主要是國內相關法規使然 ,及為了迅速達到擴展期貨業務的關係。,7,3-1 買賣證券的準備工作,網路交易使交易成本大幅下降,因此徹底改變了佣金折價及佣金極低的證券商產業。 網路經紀商之間的競爭越趨競爭。除價格競爭外,一些大型經紀商另提供多種金融服務,如研究分析、預支現金、信用卡、預付卡,甚至提供房屋抵押貸款等。金融服務越來越多元化!,8,3-1 買賣證券的準備工作,投資人以網路進行交易需注意到網路交易的安全性。因個人或網路經紀商甚至交易所硬體設備故障引起的交
4、易損失,目前是無法獲得理賠的! 全額交割股,管理股票,興櫃股票,距到期日1個月內的認股權證,新上市股票前5個交易日內等,均只接受現場委託,而無法以網路交易。 PS.2005年3月1日起,新上市股票前5個交易日無漲跌幅限制。,9,3-1 買賣證券的準備工作,經紀商與客戶關係 : 第一,任何經紀商所提供的投資建議無法完全保証獲利。 第二,經紀商以代理人的身份負有法律責任去保障委託人或投資人的利益。,10,3-2 股票買賣,買賣股票基本程序: 開戶委託(現場,電話,網路) 撮和回報(成交與否) 開戶需準備雙證件(身份證及另一有照片的有效證件),與私章。,11,3-2 股票買賣,現場委託是指在證券公司
5、櫃臺以書面當場委託經紀人。一般而言買進委託書為紅色,賣出委託書為藍色或黑色,以資區別。,12,3-2 股票買賣,假設成交台積電股票一張,價格每股$60,則需付$60,000元。此外另需收取手續費為交易價格的0.1425(約$86元)。 所買的股票必須統一存於臺灣證券集中保管公司(簡稱集保公司)中屬於你個人的集保帳戶。,13,3-2 股票買賣,14,3-2 股票買賣,假設隔天以每股62元的價格賣掉股票,除扣掉0.1425的手續費外,需再扣除0.3交易稅。 實際可以拿到的錢是62,0008818661,726元。 因此交易的實際利潤61,72660,0861,640元。 2005年4月起陸續開放允
6、許當日沖銷。 目前上市股票允許資券相抵,亦即當日買賣可以融資、融券方式互相抵銷。,15,3-2 股票買賣,一般以T2日後進行交割,T日即為買入(或賣出)證券的時點。 所謂交割指股票及款項的繳交和過戶。 因此賣出股票後的第二個營業日後錢才會入帳;同樣地,在買入股票時,最慢只要在賣出後兩個營業日內繳錢即可。,16,3-2 股票買賣,相關名詞解釋: 現金帳戶也就是用來買賣股票的銀行往來帳戶。 現金帳戶所能購買的證券上限就是現金帳戶的資金餘額。若購買比現金帳戶餘額更多的股票,但又不能按時匯入足夠款項,則會造成違約交割(Default Delivery)。,17,3-2 股票買賣,信用帳戶提供投資人融資
7、購買證券或借股票賣出的權利。 這種由證券商(或證金公司)提供融通的交易稱為融資買進或融券賣出。 證券商依據通知放款利率(Call Money Rate)加碼若干利差向客戶收取手續費。 利差的大小取決於證券商的策略及融資的多少。,18,3-2 股票買賣,融資時需有某個比例自付,而融券需繳付保證金,融資比率與融券保證金成數由證期局規定。 融資成數5成,表示投資人拿出總投資金額50的自有資金,並向證券商借50 。 融券成數9成,表示當融券的股票價值10萬元時,投資人需相對提出9萬元作為保證金,19,3-2 股票買賣,此外每一信用帳戶 必須達到擔保維持率 : 擔保維持率 當擔保維持率低於某一水準時,委
8、託人必須在2個營業日內一次補足差額,否則將處分其擔保品(即俗稱的斷頭),20,3-2 股票買賣,範例1:若融資比率為60%,甲先生自有資金800萬元,且為第四級融資融券戶(限額1,000萬);A股票的股價為50元,在不考慮手續費及交易費下,則其最多可買多少張的A股票? ANS:自有資金購買總金額(160%)800萬元 購買總金額800萬/0.42,000萬元 因此可融資之額度為1,200萬元,但限額為1,000萬,因此最多只可借1,000萬。 因此可購買張數為自有資金部份融資部份8,000,000(501,000)1,00,000(501,000)360張,21,範例2:設甲客戶於93年11月
9、7日以每股40元融資買進B股票4張,假設當時融資比率為7成,則甲客戶應繳納多少金額?若甲客戶於94年5月6日以每股50元融資賣出B股4張,則賣出償還後,甲可得多少?若該客戶在94年5月6日是以現金償還融資的本金及利息,並取得股票,則其應繳納多少?(融資利率0.095) ANS:(1)成交總額:404,000160,000 融資金額:160,0000.7112,000,自備款:160,0000.348,000,券商手續費:160,0000.1425%228 甲客戶應繳:48,00022848,228 (2)賣出總額:504,000200,000,券商手續費:200,0000.1425%285,證
10、交稅:200,0000.3%600 融資利息:112,0009.5%181/3655,276,最後顧客可得:200,0002856005,276112,00081,839 (3)客戶應償還現金:融資本金利息112,0005,276117,276,22,範例3:設乙客戶於93年11月7日以每股60元融券賣出C股票5張,假設當時融券保證金成數為8成,則乙客戶應繳納多少融券保證金?融券擔保品為多少?若乙客戶於94年5月6日委託券商以每股50元融券買進C股5張,則乙可得多少?若該客戶在94年5月6日是以現券償還融券的5張股票後,乙可得多少金額?(融券利率0.025;融券手續費0.08%) ANS:(1
11、)賣出總額:605,000300,000,融券保證金:300,00080%240,000, (2)融券手續費:300,0000.08%240,券商手續費:300,0000.1425%428,證交稅:300,0000.3%900 融券擔保品:300,000240428900298,432 (3)買進總額:505,000250,000,券商手續費:250,0000.1425%356,融券利息(融券擔保品融券保證金)融券利率天數(298,432240,000)2.5%181/3656,675,最後顧客可得:298,432240,0006,675250,000356294,751,乙客戶可獲利:294
12、,751240,00054,751 (4)融券利息(融券擔保品融券保證金)融券利率天數 (298,432240,000)2.5%181/3656,675,客戶可得金額:298,432240,0006,675545,107,23,集保帳戶:,投資人以證券存摺轉帳方式,在證券商的電腦中登錄買賣紀錄,當銀行帳戶轉帳買入股票後,由集保公司代為保管股票。 1995年起,全面實施款券劃撥交割制度;款券劃撥係指在證券買賣時,投資人需同時開立證券保管劃撥(證券存摺,亦即集保帳戶)及存款劃撥(亦即現金帳戶)兩個帳戶。兩個帳戶的帳號必須做連結,24,3-2 股票買賣,交易時間: 一般交易:週一至週五09:00-1
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