第15章货币供给.ppt
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1、第15章 货币供给,线索:定义分层货币创造现代货币供给模型内生性和外生性问题。,第一节 货币供给的定义 及其演变,一、货币供给的定义,1.动态的货币供给:是指货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。 (1)货币供给主体:中央银行,现金货币供给;商业银行,存款货币供给。 (2)货币供给系统:以中央银行供给基础货币为起点,以商业银行的存款创造为中间环节,以非银行部门转移、结算货币为终点,形成复杂系统,2.静态的货币供给:即货币供给量,通常是指一定时点上一国经济中的货币存量的总额,由货币性资产组成。静态的货币供给又有名义货币供给和实际货币供给之分。 (1)名义货币供给:是指一定时点上不考虑物价影响
2、因素的货币存量; (2)实际货币供给:是指剔除了物价影响因素之后的一定时点上的货币存量。,二、金属货币时期的货币供给,1.货币应具有的特征:普遍接受性、价值稳定、可分割、易携带性。 2.金属货币的流通成本:金属货币的开采、铸造、运送需要耗费大量的人力、物力,这是一种由社会负担的纯流通费用。,3.金属货币时期的货币供给的含义:动态的货币供给是指金属货币的发行,即金属货币的铸造;静态的货币供给是指金属货币的存量的总额。 4.金属货币时期的货币供给的特点:面对经济的迅速发展,货币金属的供给越来越不能满足货币需求。进口曾是解决流通中货币供给不足的途径,但如果长期单方面进口货币金属,则一国经济难以承受。
3、因此,信用货币供给取代金属货币供给是历史的必然。,三、现代信用货币时期的货币供给,1.货币的存在形式:银行券、硬币、活期存款以及具有活期存款功能的创新金融资产。 2.媒介手段和支付手段的货币:主要以银行活期存款的形式存在。 3.价值储藏手段的货币:主要以定期存款和储蓄存款的形式存在。 中央银行可以根据经济中的货币需求来发行信用货币。,四、货币供给的层次划分,1.货币层次划分的原则: 以流动性的大小为依据。具体地说,是以某种金融资产转化为现金或活期存款的能力作为标准。其转换为现金和活期存款的成本越低、时间越短,则流动性越强,货币层次也就越高;反之,则货币层次越低。,2.货币供给口径:综合各国的情
4、况,分层划分: M1流通中的现金活期存款(以及转账信用卡存款) M2M1储蓄存款(包括活期存款和定期存款) M3=M2其他短期流动资产(如国库券、银行承兑汇票、商业票据等) 各国具体的货币层次以及各层次的组成内容,往往因一国经济、金融发达的程度不同而稍有区别。,五、我国的货币层次,M0流通中现金 M1M0企业活期存款机关团体部队存款农村存款个人持有的信用卡类存款 M2M1城乡居民储蓄存款 企业存款中具有定期性质的存款信托类存款其他存款 M3M2金融债券商业票据大额可转让定期存单等 其中:M1为狭义货币供给量,M2为广义货币供给量,M2减M1为准货币,M3是根据金融工具的不断创新而设置的。,第二
5、节 货币创造,一、商业银行的存款货币创造,1.存款创造:在一定的条件下,一笔存款进入商业银行后,通过商业银行的贷放会导致银行体系存款总额成倍的增加。这种现象称为存款创造。 2.存款货币创造的主体:商业银行。 3.存款创造视角的商业银行的存款:原始存款、派生存款。,4.原始存款:是指以现金的形式存入银行的直接存款,或能增加商业银行准备金存款的存款(如中央银行的支票存款)。 5.派生存款:是指商业银行通过放款、贴现、投资等业务形成的存款,也称衍生存款。 6.存款创造条件:部分准备金制度部分现金提取,二、简单的存款创造过程,假定:零超额准备金零现金提取10%法定存款准备金比率 假定某客户将1000元
6、现金作为活期存款存入A银行,从而使A银行的准备金资产和现金存款负债都增加了1000元,用T型账户表示为:,道理同上,B银行的贷款810元最终又存入到C银行,则C银行的T形账户为:,整个银行系统的派生存款总额为: 1000010009000(元) 整个银行系统的准备金增加总额为:1000(元),存款创造模型:一般地,用,表示存款的法定准备金率,D表示存款增加总额, R表示原始存款,C表示派生存款,则有:,(15-1),(15-2),简单存款创造模型的结论: 存款扩张的倍数取决于法定准备金率,:在R一定的情况下,,越大,则增加的存款总额越小;如果,越小,则增加的存款总额越大。 简单存款乘数:能直接
7、反映存款增加总额与原始存款之间的倍数关系的,被称为简单存款乘数,通常用,来表示,,代表的是每一元的法定准备金的变动所引起的银行系统总存款额的变动。,商业银行存款创造的原理在相反方向上也适用。,三、简单存款乘数,用表示存款的法定准备金率,D表示存款增加总额,R表示原始存款,C表示派生存款,则有: (15-1) (15-2),由式(15-1)可以看出,存款扩张的倍数取决于法定准备金率r,在R一定的情况下, r越大,则增加的存款总额越小;如果r越小,则增加的存款总额越大。能直接反映存款增加总额与原始存款之间的倍数关系的1/r被称为简单存款乘数,通常用m来表示,m代表的是每一元的法定准备金的变动所引起
8、的银行系统总存款额的变动。,四、对简单存款乘数的修正 (1)超额准备金,应付提现和机动放款需要,需超额准备金。 超额准备金与法定准备金,都代表资金漏出。 若都持有一定的超额准备金,则存款创造的能力下降。如果用e表示超额准备金与存款总额之比,即超额准备金率,则存款乘数可修正为:,(2)现金漏损,在存款创造的过程中,难免有部分现金流出银行体系,保留在人们的手中而不再流回。由于现金外流,银行可用于放款部分的资金减少,因而削弱了银行体系创造存款货币的能力。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率,用 k来表示,则存款乘数为:,(3)定期存款准备金,存款人把一部分活期存款转化为定期存款的行为会对存款乘数产生
9、影响。我们用Dt 表示定期存款,rt表示定期存款的法定准备金率,Dd表示活期存款,t表示定期存款与活期存款的比例。因为定期存款也要按一定的法定准备率提取准备金,按rtt提取的这部分准备金尽管仍保留在商业银行手中,即仍包括在实有准备金之中,但它不能去支持活期存款的存款创造。,故这部分对存款乘数的影响,可视同为法定准备金率的进一步提高,考虑该因素,存款乘数进一步修正为:,五、基础货币,(一)基础货币的定义及其影响因素 基础货币是指流通中的通货和商业银行准备金的总和,也称货币基数或高能货币。 基础货币是货币供给量中最基本的部分,即货币当局的净货币负债,这种负债是货币创造中的另一组成部分商业银行的存款
10、创造的基础和保证。 可通过中央银行的资产负债表来考察。,资 产 负 债,黄金、外汇及特别提款权 流通中通货(通货) 政府债券 商业银行存款(准备金) 对商业银行贷款、贴现 财政部存款 在途资金 外国存款 其他资产 资本及其他负债,基础货币流通中通货商业银行准备金 (黄金、外汇及特别提款权外国存款)(政府债券财政部存款) 对商业银行贷款、贴现(其他资产资本及其他负债),国外资产净额对政府债券净额对商业银行的债权其他金融资产金额在途资金,可见:基础货币的变动受以下因素影响: (1)中央银行负债中非基础货币项目不变的条件下,任何中央银行资产的增加会引起基础货币的增加; (2)在中央银行资产项目不变的
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