豆油和棕榈油期货止跌反弹.ppt
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1、豆油和棕榈油期货止跌反弹,东华期货 陶金峰,2010年12月,目 录,第一部分 利多利空因素分析 一、国内货币政策由适度宽松转向稳健 二、强化期货交易监管 打击过度投机 三、物价调控紧中有松 四、外部因素主导商品止跌反弹 五、天气炒作值得关注 六、资金因素内紧外松 七、欧债危机起伏不定 八、美日欧保持量化宽松货币政策 第二部分 技术分析与结论 豆油和棕榈油期货中长线看涨,第一部分 利多利空因素分析,一、国内货币政策由适度宽松转向稳健,12月3日,中央政治局会议指出,明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。我国货币政策将由此前的“适度宽松”调整为“稳健”。
2、这是继1998年为应对亚洲金融危机实施积极财政政策和稳健货币政策之后,再现“一松一稳”的调控组合。 财政和货币政策的组合,体现宏观经济政策的取向。 1998年,为应对亚洲金融危机,我国开始实施稳健的货币政策。2007年底,为抵御日渐明显的通胀压力,货币政策由“稳健”转为“从紧”。 2008年11月,为应对国际金融危机,我国开始实施适度宽松的货币政策。 稳健的货币政策有助于缓解当前的通胀压力。 2011年新增信贷或将降至6.5万亿-7万亿元,全年或将加息3-5次。 2010年底仍有加息的可能,关注12月11日公布的11月经济数据。,二、强化期货交易监管 打击过度投机,10月25日,国务院总理温家
3、宝主持召开国务院常务会议。会议要求继续采取措施稳定市场价格。加强市场监督,大力整顿和规范市场秩序,从严惩处囤积居奇、串通涨价等各类违法违规行为。加强对重要商品供求价格信息发布工作,有效引导社会预期。 11月20日,国务院发布国务院关于稳定消费价格总水平 保障群众基本生活的通知(俗称“国十六条”)。其中,第十一条明确要求,完善农产品期货市场交易规则,严厉打击操纵市场等违法违规行为,抑制过度投机。 11月30日起,上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所上调交易保证金水平和交易手续费,还将涨跌幅度限制扩大。 11月30日,中国证监会表示,坚决贯彻落实国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生
4、活的通知要求,强化期货市场监管,坚决抑制过度投机,密切关注异常交易行为,严厉打击违法违规交易,切实做好市场风险的防控工作。 12月3日,中国证监会主席助理姜洋表示,发展期货市场风险防范永远是第一位的,下一步证监会将继续加强监管,严厉打击诱导、欺诈投资者的行为,严厉打击内幕交易和市场操纵。,三、物价调控紧中有松,12月3日,中央政治局会议指出,要大力推进现代农业建设,促进农业稳产增产。要加强市场保障和价格稳定工作,落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制,完善市场调控预案,继续整顿和规范市场价格秩序。 国家发改委11月30日称,目前没有必要在全国范围内实施价格临时干预措施,因近期经过各方面
5、努力,稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的工作取得了初步成效。即使在必要时采取价格临时干预措施,也不会改变市场经济条件下企业定价的自主权。 近期国家有关油料(大豆)和食用植物油(菜籽油)的抛储调控效果有限。,近期国家菜籽油和大豆抛储结果,由于抛储大豆和菜籽油附加条件较严,抑制了部分相关企业参与竞拍的积极性,成交率较低,调控效果并不十分理想。,四、外部因素主导商品止跌反弹,近日豆油、棕榈油等期货的反弹,主导因素来自国外,包括美日欧继续保持量化宽松货币政策,资金炒作并未停止,南美大豆主产区不利天气,马来西亚、印度尼西亚等棕榈油主产区不利天气,原油等国际大宗商品强劲上涨,国际豆油和棕榈油期货走高,
6、传导至国内豆油和棕榈油期货市场,并跟随反弹。 近日,国家发改委召集中粮、益海嘉里、九三粮油工业集团等大型食用油生产企业召开座谈会,要求以上食用油企业未来4个月内不能上涨。 国内宏观调控和物价调控的利空因素基本得到消化,后期国内相关宏观调控政策变化仍值得密切关注。 12月6日,纽约原油期货近月合约最高涨至89.76美元,纽约黄金期货2月合约报收于历史新高1416.1美元,CRB指数反弹至317.97,逼近11月9日的前期高点320.38。 12月6日,CBOT豆油期货1月合约最高涨至53.96美分/磅,逼近11月12日的前期高点55.43美分/磅。马来西亚BMD毛棕榈油期货基准2月合约最高涨至3
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