两会间农林牧渔板块的投资机会长沙芙蓉中路营业部邓振良.ppt

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1、两会间农林牧渔板块 的投资机会 长沙芙蓉中路营业部 邓振良,农林牧渔板块,农业板块走强背后的分析,农业板块走强与CPI,1月份，居民消费价格总水平同比上涨4.9%。其中，城市上涨4.8%，农村上涨5.2%；食品价格上涨10.3%，非食品价格上涨2.6%；消费品价格上涨5.0%，服务项目价格上涨4.6%。 食品类价格同比上涨10.3%。其中，粮食价格上涨15.1%，肉禽及其制品价格上涨10.9%，鲜蛋价格上涨20.2%，水产品价格上涨11.1%，鲜菜价格上涨2.0%，鲜果价格上涨34.8%。,农业板块走强国内因素分析,干旱使得粮食减产 据国家媒体报道，自11月末以来，中国6个小麦主产省区在种植期

2、不同程度地遭遇旱情袭击。六省小麦产量占全国总产量的近80% 旱情最为严重的省区为山东、河南及河北，三省小麦产量约占全国总产量的一半。 自去年月以来，中国黄淮、华北地区降水异常偏少，导致干旱迅速发展。山东、河南、河北、北京、天津、山西、安徽、江苏、湖北等省（市）出现不同程度的气象干旱，其中，河南、山东大部地区已达特旱等级。这个省市中，河南、山东、安徽等个省的小麦产量超过全国总产量的。,农业板块走强国内因素分析,农业部网站2月18日信息显示，全国农作物病虫害监测网预测，受干旱气候和病虫越冬基数大等多重因素影响，今年农作物重大病虫害发生将显著重于上年，各类病虫害发生面积预计将超过60亿亩次，防治任务

3、和难度均超过常年。,农业板块走强政策因素分析,来自国家粮食局的信息显示，中国稻谷和小麦2010年收购价格较2005年提高25%至40%。逐年、稳步提高粮食最低收购价是我国的一项基本粮食价格政策，未来粮食收购价可能继续小幅提高。 国务院总理温家宝国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，在近期已出台扶持政策的基础上，再出台十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度。 2011年2月22日国务院研究部署加快推进现代农作物种业发展 会议讨论通过关于加快推进现代农作物种业发展的意见 2011年小麦最低收购价将提6 稻谷收购价也要提高,农业板块走强背后的国际因素分析,联合国粮农组织最新发表的报告指出，全球食品

4、价格指数连续7个月上涨，今年1月全球食品价格指数达231点，创历史新高。异常天气正在成为引发粮食担忧的一个主要因素。最近数月，全球多地频发暴风雪、洪涝、干旱等自然灾害，严重影响多个农业大国粮食生产。 但是粮食价格显然不仅仅跟气候有关，因为整个从去年全球整个粮食来看，它的供需还是基本上平衡的，但是为什么价格暴涨那么严重，所以还是有别的原因。粮食价格从长期来看它是受供求影响，但是短期的波动受各种各样的因素影响。大家普遍认为，这一次美国货币贬值政策应该是一个核心的原因。,两会期间农业板块的投资机会,三月初两会期间，民生问题仍是讨论的一个重点，农业、水利、环保将是重中之重。而粮食问题将是关系到国计民生

5、的，提高政府最近收购价格，提高农民种田积极性是一个关键。 两会期间有可能出台一系列利农惠农政策。,农业板块投资策略,由于农产品涨价带来的通胀预期强化的结果，农业股的强势很可能在未来很长一段时间内将继续保持。从行业投资评分表来看，农业板块目前整体的投资吸引力相比新兴产业并不是很高，但在传统行业中农业板块有可能成为未来的强势品种。 粮价上涨以及各方面政策的扶持,种子、农药化肥等上游行业受益最大, 而两会期间林业发展也有可能成为讨论的一个主题，可适当关注林业个股。,注意问题“见光回避”,2010年12月21日-22日召开的中央农村工作会议，21日之前该板块有一定涨幅，21之后出现较大幅度下跌 201

6、1年2月22日国务院研究部署加快推进现代农作物种业发展 会议讨论通过关于加快推进现代农作物种业发展的意见。会议指出，我国是农业大国，农作物种业是国家战略性、基础性的核心产业。在新形势下加快发展现代农作物种业，对于促进农业长期稳定发展，保障国家粮食安全，具有重要意义。力争到2020年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种，建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团，全面提升我国农作物种业发展水平。,“见光死”现象,农业板块重点推荐个股1：隆平高科(000998),公司成立于于

7、1999年6月，是由湖南省农业科学院、湖南杂交水稻、袁隆平院士等发起设立的农业高科技股份有限公司。公司以杂交水稻为核心，以种业为主营业务方向，以农技服务创造价值，长期致力于杂交水稻、杂交辣椒、优质西甜瓜、蔬菜、棉花、玉米、油菜等农作物新品种选育创新。 春节后公司公布重要事项。公司与与国际种业巨头Vilmorin & Cie集团控股的Vilmorin Hong Kong Limited(VHK)签署有关设立合资公司的框架协议，注册资金2亿元；其中隆平高科出资1.2亿元，占注册资本的60%。未来Vilmorin & Cie集团将向合资公司转让其在中国境内开展的测试、培育杂交玉米和开发该等杂交玉米方

8、面的全部工作，包括亲本种子的生产；参与该等工作的人员也将转移至合资公司。合资公司成立后将可以排他性地使用Vilmorin & Cie集团的杂交玉米自交系。Vilmorin & Cie集团将许可合资公司使用其技术(基因材料，包括但不限于自交系和杂交品种)。因此玉米将成为未来公司重要利润来源方。,隆平高科二级市场走势,农业板块重点推荐个股2：好当家(600467),刺参价格节节攀升:参照年初农业部渔业局和黄海所的调研报告,黄渤海海域30年不遇结冰灾害除造成浮筏养殖海产品大量减产,还造成部分水位较浅的小虾池养殖刺参死亡,这会对今明两年刺参供应造成负面影响。同时,最近两三年刺参消费区域不断往内地市场拓

9、展,所以,今明两年刺参价格将节节攀升。 海参业务是公司未来主要增长点。公司目前海参养殖海域面积2.6万亩，目前完成改造的“精养池”面积2万亩，明年2.6万亩全部改造完成。我们预计10-12年公司海参销售量分别达到1428万吨，1680万吨和1980万吨，售价为180元/公斤、185元公斤和190元/公斤，销售收入2.57亿元、3.10亿元和3.86亿元，毛利率43.3%、51.5%和54.8%。 此外，公司剩余20万亩确权海域中约有9万亩适合底播海参养殖，我们预计2012年后将陆续投礁开发，因此海参业务仍将是公司未来业绩增长的重要动力来源。,好当家二级市场走势,农业板块重点推荐个股3：冠农股份

10、(600251),投资亮点： 1、公司主营业务明显好转。棉花、糖、果蔬作为公司的主营业务，一直处于盈亏边缘。受种植面积减少的影响，今年糖、棉花等产品的价格出现了大幅反弹，同比涨幅30以上，公司主营业务今年有望盈利。 2、钾肥概念，钾肥价格将有望上涨,从而成为股价上涨的催化剂 3、 冠农股份日前公布了拟收购吐鲁番昊鑫矿业有限责任公司100%股权的公告，如若收购顺利，公司将增加新的利润增长点。,冠农股份二级市场走势,农业板块重点推荐个股4：芭田股份(600251),投资亮点： 1、芭田股份立足于复合肥的生产和销售，以技术研发为立身之本，植根于田间地头的农化服务，为中国农民提供专业化、专用化的高端复

11、合肥料。 2、芭田灌溉施肥“三位一体“应用技术，水溶性肥料将成为公司继传统复合肥业务之后的另一大亮点。是公司未来三年的利润增长点。 芭田股份公告修正2010年度业绩预告，上调净利润至1亿左右，同比增长700%-750%，综合毛利率实现较大提升是公司业绩增长的保证。,芭田股份二级市场走势,农业板块重点推荐个股5：永安林业(000663),公司是全国首家以森林资源为主要经营对象的上市公司。 投资亮点： 公司是全国首家以森林资源为主要经营对象的上市公司，目前公司形成了以集森林培育、木材采伐、木材加工、竹层积板、林产化工、生物制药、绿色食品加工及天然提取物一体化的集约化经营规模。公司为中国行业100强，永林蓝豹强化木地板荣获“国家免检产品“和“福建省名牌产品“、企鹅牌胶合板荣获“福建省名牌产品“；永林牌、企鹅牌、永林蓝豹为“福建省著名商标“。,永安林业二级市场走势,谢 谢,