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1、第三篇 IS-LM模型,第七讲 IS-LM分析,第七讲 IS-LM分析,一、双重市场均衡的基本概念 二、财政政策效应 三、货币政策效应 综合,一、双重市场均衡的基本概念,1. IS曲线,商品市场均衡的回顾 2. LM曲线,货币市场均衡的回顾 3. 双重市场的均衡,1. IS曲线,商品市场均衡的回顾,IS曲线: 关于IS曲线小结如下: IS曲线表明了商品市场均衡条件下yi的关系; IS曲线斜率为负: 如果投资对利率的弹性相对更大,IS曲线将更平坦;(h) IS曲线左侧点,AENI,经济有扩张压力; IS曲线右侧点,AENI,经济有收缩压力。 自发性支出(I0,G0)增加使IS曲线右移;反之则左移
2、; 政府税收(TN)增加使IS曲线左移;反之则右移。,2. LM曲线,货币市场均衡的回顾,LM曲线: 关于LM曲线小结如下: LM曲线表明在货币市场均衡条件下yi的关系 货币市场均衡时,债券市场也处于均衡; LM曲线斜率为正:当M一定时, 如果货币需求对利率的弹性下相对更大,那么LM曲线将会更平坦;(l) LM曲线右下方,过度需求,i会上升; LM曲线左上方,过度供给,i会下降; 若货币供给(M)增加,LM曲线向右评议;反之则左平移。,3. 双重市场的均衡,E点(y0,i0) 在给定: 货币供给M 财政政策(G0,TN) 使两个市场同时达到均衡,IS-LM曲线划分四个区域:,从非均衡到均衡的调
3、整:,二、财政政策效应,1. 财政政策的一般分析 2. 财政政策效力与LM曲线的斜率 3. 财政政策效力与IS曲线的斜率,1. 财政政策的一般分析,增加政府购买G, 使得IS曲线向右平移,减少所得税收 ,使IS曲线向右平移 (效果与上相同),2. 财政政策效力与LM曲线的斜率,垂直的LM曲线: 古典情形挤出效应 挤出效应(crowding-out effect):挤走了等量的私人投资 部分的挤出效应:LM曲线不垂直时,部分 被挤走,水平的LM曲线:极端的凯恩斯主义情形流动陷阱(liquidity trap):,在任一给定的较低利率水平上(甚至是零利率),公众持有货币的机会成本小到可以忽略不计,
4、公众愿意持有任何数量的货币供给量,这就隐含着LM曲线为一条水平线,LM曲线斜率和财政政策的效力(IS斜率不变),3. 财政政策效力与IS曲线的斜率,在给定LM曲线的条件下, IS曲线越陡,财政政策对y和i影响越大 IS曲线平坦,财政政策对y和i影响越小,三、货币政策效应,1. 货币政策的一般分析 2. 货币政策效力与IS曲线的斜率(给定LM曲线斜率) 3. 货币政策的效力与LM曲线的斜率(给定IS曲线),1. 货币政策的一般分析,改变货币供给量 ,在价格不变的情况下, 水平平移距离 增加货币供应量:,2. 货币政策效力与IS曲线的斜率(给定LM曲线斜率),IS越平坦,货币政策对y影响越大,对i
5、影响越小,货币政策与IS曲线(给定LM曲线),3. 货币政策的效力与LM曲线的斜率(给定IS曲线),LM曲线愈平坦 货币政策对产出和利率的效应愈小 LM曲线愈陡峭 货币政策对产出和利率的效应愈大,综合,1. 凯恩斯主义极端情况 2. 古典主义极端情况 3. 两种政策的混合使用 4. 财政政策的局限性挤出效应,1. 凯恩斯主义极端情况,IS曲线垂直 LM曲线水平 财政政策十分有效 货币政策完全无效,2. 古典主义极端情况,IS曲线水平 LM曲线垂直 财政政策完全无效 货币政策十分有效,3. 两种政策的混合使用,4. 财政政策的局限性挤出效应,挤出效应的大小取决于: (稳定) k (稳定) 货币需求函数中:l 投资需求函数种:h,影响货币政策效果,货币政策的局限性: 经济衰退期,实行扩张的货币政策效果不明显; 通货膨胀期,时性紧缩的货币政策效果比较显著 通货膨胀期,货币流通速度压不下去 经济衰退期,货币流通速度摆不上来 政策时滞影响:,只包括5个行为方程:需求、投资、政府支出、进出口、货币需求 忽略了许多其它因素:汇率、外资流量 假定价格水平不变再怎么扩张,不出通货膨胀,IS-LM模型的局限性:,
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