全国股转系统做市商制度介绍.ppt
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1、,全国股转系统做市商制度介绍,2015年8月,Page1,交易监察部,目 录,全国股转系统基本情况 做市商制度概述 做市转让方式实施情况 做市转让方式基本交易规则 注意事项,2019/4/14,3,*,发展多层次资本市场,1.两多两难,中小企业多、融资难,民间资本多,投资难,2.金融体制特征,金融体系以间接融资为主,B,中小企业融资难问题,支持中小企业发展成为国家战略,1.中国经济转型升级需要,2.战略新兴产业发展需要,3.创新驱动成经济增长动力,A,(一)建设全国股转系统的大背景,*,(二)多层次资本市场的构成,2019/4/14,5,*,十八大报告和十八届三中全会中共中央关于全面深化改革若
2、干重大问题的决定中均明确提出要“健全多层次资本市场体系、加快发展多层次资本市场”。 2013年12月14日,国务院发布国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定(国发201349号):全国股份转让系统是经国务院批准,依据证券法设立的全国性证券交易场所,主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。 国务院2014年5月9日发布国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见(新“国九条”),其中明确提出“加快完善全国中小企业股份转让系统,建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。” 国务院总理李克强于2014年7月23日主持召开国务院常务会议,部署十项措施向企业融资难融资贵开刀。其中重点工
3、作之一是要大力发展直接融资,发展多层次资本市场,支持中小微企业依托全国中小企业股份转让系统开展融资,扩大中小企业债务融资工具及规模。,(三)全国股转系统的政策支持,2019/4/14,6,目 录,全国股转系统基本情况 做市商制度概述 做市转让方式实施情况 做市转让方式基本交易规则 注意事项,2019/4/14,7,*,(一)做市商制度的规则体系,配套指引和指南,全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定与变更指引 全国中小企业股份转让系统做市业务工作流程 中国结算北京分公司做市业务指南,业务细则和办法,全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行) 全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(
4、试行) 全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则(试行) 全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控指引(试行) 全国中小企业股份转让系统交易单元管理办法(试行),业务规则,全国中小企业股份转让系统业务规则(试行),上位法,中华人民共和国证券法 中华人民共和国公司法 国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定(国发201349号),2019/4/14,8,*,采取三种转让方式之一进行转让,点击成交 互报成交 收盘自动匹配成交,(二)做市转让方式是并行实施的三种交易方式之一,协议转让方式,2019/4/14,9,*,(三)什么是做市商制度,2019/4/14,10,*,(四)全国股份转让
5、系统做市商制度基本安排,10,2019/4/14,11,*,(五)引入竞争性传统做市商制度的意义,2019/4/14,12,目 录,全国股转系统基本情况 做市商制度概述 做市转让方式实施情况 做市转让方式基本交易规则 注意事项,*,(一)做市转让方式的实施,2019/4/14,14,1.市场活跃度大幅提高,14,(二)做市商制度实施后市场运行特点,2.成交效率显著提升,3.成交频率显著提升,4.股权分散度明显提高,2019/4/14,15,*,(二)做市商制度实施后市场运行特点,由2家以上的做市商为1家挂牌公司做市,5、做市股票价格波动较小,已形成连续的价格曲线,2019/4/14,16,目
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