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1、1,资产评估,2,第五章 无形资产评估,第一节 无形资产评估概述 第二节收益法在无形资产评估中的应用 第三节 成本法和市场法在无形资产评估中的应用,3,第一节 无形资产评估概述,一、无形资产及其分类 二、无形资产的价值特点与功能特性 三、影响无形资产评估价值的因素 四、 无形资产评估的程序 五、无形资产评估的前提及评估对象,4,一、无形资产及其分类,(一)无形资产的定义 -资产评估准则-无形资产2009.7.1 1.定义 无形资产(intangible asset)是指由特定主体拥有或者控制的,不具有实物形态,能持续发挥作用且能带来经济利益的资源。 会计学家杨汝梅1926年无形资产论中定义:“
2、吾人得一原则,谓无形资产价值乃属一特定企业所具额外收益能力之表示”,5,一、无形资产及其分类,特征: (1)非实体性 没有实物形态,是隐形存在的资产。 但有一定的有形表现形式,如专利证书、商标标 记、技术图纸、软盘等。 (2)排他性 是由特定主体排他占有,凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的,都不是无形资产。 (3)效益性 必须能够在较长时期内持续产生经济效益, 超额的收益或者垄断的收益 .,6,2.无形资产的范围 凡能给企业带来长期收益,又不具实物形态的经济资源。 例如:美国评值公司的观点。29种 我国资产评估准则无形资产 可辨认的无形资产: 专利权、专有技术、商标权、著作权、销售网络、客
3、户关系、特许经营权、合同权益等 不可辨认的无形资产: 商誉,一、无形资产及其分类,7,(二)无形资产的分类 1按取得无形资产的方式分 自创-自创专利、非专利技术、商标权、商誉 外购-外购专利权、商标权等。 2.按无形资产能否独立存在 可确指的有专门名称、可单独取得和转让; 不可确指的不可辨认,不可单独取得, 商誉。,一、无形资产及其分类,8,3.国际评估准则委员会对无形资产的分类 权利型-租赁权 关系型-顾客关系、客户名单 组合型-商誉 知识产权-专利权、商标权、版权等。,一、无形资产及其分类,歌曲:春天里停唱,9,4.广义的无形资产美国(29种),一、无形资产及其分类,制造型 8种 专利、配
4、方、经营秘密、专有技术、图纸、 供应合同、非专利技术、新产品开发,金融型 12种 金融型资产、优惠融资、配套员工、软件、 版权、核心存款、不竞争契约条款、雇佣合同、数据库、超额年金计划、解雇率、商誉,促销型 9种 商标、顾客名单、包装、定单、 广告资料、 特许权、货价空位、许可证、经销网,10,二、无形资产的价值特点与功能特性,(一)无形资产价值的特点 1、无形资产成本 是由个别生产者在个别劳动中所耗费的实际劳动时间来计量; 有形资产价值-社会必要劳动时间来决定。 2、无形资产的成本与效用之间往往存在非对称性。 无形资产价值主要以效用为基础; 而有形资产价值较多地以生产费用为基础。,11,(二
5、)无形资产的功能特性 1、共益性: 多个主体可同时用 2、累积性: (1)生成是基于其他无形资产的发展; (2)自身的发展也有一个不断积累和演进的过程。 3、替代性: 一种无形资产可能被更新的无形资产所代替。 评估时,考虑它的作用时间,尤其是尚可使用年限。,二、无形资产的价值特点与功能特性,12,三、影响无形资产评估价值的因素,1、无形资产的取得成本 2、机会成本 3、获利能力因素 4、市场因素 5、风险因素开发、转化、实施、市场风险 6、产权因素 7、有效期限 8、法律保护,13,四、 无形资产评估的程序,14,五、无形资产评估的前提及评估对象,(一)无形资产评估一般应以产权变动为前提。 准
6、则指出: 当无形资产出现转让、投资、企业整体或部分资产收购处置及类似经济活动时。 (二)无形资产评估是对其获利能力的评估, 是一种超额的获利能力或能够带来垄断利润。,15,第二节 收益法在无形资产评估中的应用,一、收益法在无形资产评估中的应用 二、收益法应用中各项参数指标的确定,16,17,一、收益法在无形资产评估中的应用,Ri第i年使用无形资产带来的超额收益; i收益期限序号; n收益期限。,18,(一)无形资产收益额的确定 无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。,1.直接估算法,二、收益法应用中各项参数指标的确定,对比使用无形资产前后收益差额 确定无形资产的收益额。,19,二、收益法应
7、用中各项参数指标的确定,收入增长型: (1)价格上升 (2)销量扩大 费用节约型:,R(P2P1)Q(1T),R(Q2Q1)(PC)(1T),R(C1C2)Q(1T),20,2、差额法 将使用无形资产后的净利润与未使用无形资产的行业平均利润比较。,二、收益法应用中各项参数指标的确定,无形资产带来超额收益,注意:分析计算出的超额收益是否全部由被评估的无形资产带来的,如有组合无形资产带来的,还须进行分解。,21,3、分成率法 以运用无形资产后的销售收入或销售利润为基数,乘以无形资产的分成率,确定无形资产超额收益的方法。 =,销售 收入销售收入分成率,销售利润销售利润分成率,无形资产收益额销售收入(
8、利润)销售收入(利润)分成率,二、收益法应用中各项参数指标的确定,22,销售收入和销售利润的估测-市场份额、价格等科学 合理的预测 分成率的估测 (1)分成率转换法 (2) 边际分析法,二、收益法应用中各项参数指标的确定,销售利润分成率销售收入分成率销售利润率,23,例企业转让彩电显像管新技术,购买方用于改造10万只彩电显像管生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析,测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元,分别占当年利润总额的40、30、20、15,试评估无形资产利润分成率。,二、收益法应用中各项参数指标的确定,24,各年度利润总额现值之和(折现率为1
9、0)为: =25009091十40008264+45007513+46706830 =1214881(万元) 追加利润现值之和为: =10009091+12008264+9007513+7006830 =305505(万元) 无形资产利润分成率=,二、收益法应用中各项参数指标的确定,25,(3)约当投资分成法 等量资本获得等量报酬的思想,二、收益法应用中各项参数指标的确定,26,例 甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资,该技术的重置成本为100万元,乙企业拟投入合营的资产重置成本8000万元,甲企业无形资产成本利润率为500,乙企业拟合作的资产原利润率为12.5。试评估无形资产投资的利润
10、分成率。 (1)无形资产的约当投资量为: 100(1+500)=600(万元) (2)企业约当投资量为: 8000(1+125)=9000(万元) (3)甲企业投资无形资产的利润的分成率为: 600(9000+600)=625,二、收益法应用中各项参数指标的确定,27,(二)无形资产评估中折现率的确定 无形资产按现有用途继续使用,作为企业整体中的一项要素评估,使用与整个企业有关的折现率; 无形资产转让或作价入股,折现率可选择该类无形资产统计的平均收益率。 与有形资产相比,无形资产的收益较高,风险也较大,故无形资产的风险报酬率往往高于有形资产。,折现率无风险报酬率+风险报酬率,二、收益法应用中各
11、项参数指标的确定,28,(三)无形资产收益期限的确定 原则:剩余经济寿命、 法定保护年限 合同年限孰短原则。 1.法律或者合同、企业申请书中分别规定有法律有效期和受益年限的应该按照孰短原则确定。 2.法律未规定有效期,企业合同或企业申请书中规定有受益年限的可以按照规定的受益年限确定。 3.法律或企业合同申请书均未规定受益年限和有效期限的,按照预计受益年限确定,二、收益法应用中各项参数指标的确定,29,1.某企业拟转让其拥有的某产品的商标使用权,该商标产品单位市场售价为1 000元/台,比普通商标同类产品单位售价高100元/台,拟购买商标企业年生产能力100 000台,双方商定商标使用许可期为3
12、年,被许可方按使用该商标的产品年销售利润的30%作为商标特许权使用费,每年支付一次,3年支付完价款。被许可方的正常销售利润率为10%,收益率按10%计算。 要求:根据上述条件计算该商标使用权的价格。,30,(1)年销售利润 =1000100 00010 =10 000000(元) (2)年使用费 =10 000 00030 =3000 000(元) (3)商标使用权价格 =3000 000(P/A,10,3) =3000 00024869 =7 460 700(元),31,2.甲企业将一项专利使用权转让给乙企业,拟采用对利润分成的方法,该专利系三年前从外部购入,账面成本80万元,二年间物价累计
13、上升25%,该专利法律保护期10年,已过4年,尚可保护6年。经专业人员测算,该专利成本利润率为400%,乙企业资产重置成本为4000万元,成本利润率为12.5%,通过对该专利的技术论证和发展趋势分析,技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年,另外,通过对市场供求状况及行关会计资料分析得知,乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台,成本费用每台约为400元,未来5年间产量与成本费用变化不大,该产品由于采用了专利技术,性能有较大幅度提高,未来第一、第二年每台售价可达500元,在竞争的作用下,为维护市场占有率,第三、第四年售价将降为每台450元,第五年降为每台430元,折现率确定为10%。 要求:根据
14、上述资料确定该专利评估值(不考虑流转税因素),32,(1)确定利润分成率 确定专利重置成本:80(1+25)=100 专利约当投资量:100(1+400)=500 乙企业资产约当投资量: 4000(1+12.5)=4500(万元) 利润分成率: 500/(4500+500)100=10 (2)确定评估值 确定每年利润额: 第一、二年:(500-400) 20=2000(万元) 第三、四年:(450-400) 20=1000(万元) 第五年:(430-400)20=600(万元),33,确定分成额: 第一、二年:200010=200(万元) 第三、四年:100010=100(万元) 第五年:60
15、010=60(万元) 确定评估值: =2000.9091+2000.8264+1000.7513 +1000.6830+600.6209 =181.82+165.28+75.13+68.3+37.254 =527.784=528(万元),34,第三节 成本法和市场法在无形资产评估中的应用,一、无形资产评估的成本法,二、无形资产评估的市场法,35,一、无形资产评估的成本法,(一)无形资产的成本特性 1、不完整性 2、弱对应性 3、虚拟性,36,(二)成本法的基本计算公式与操作方法 1、自创无形资产重置成本的计算 (1)成本核算法,一、无形资产评估的成本法,无形资产重置成本直接成本+间接成本+合理
16、利润+税 费,无形资产评估值=重置成本*(1-功效损失率),功效损失包括功能性和经济性贬值形成的损失,37,直接成本 按创制过程中实际发生的材料、工时耗费量,以现行价格和费用标准估算。 间接成本 指与无形资产研发有关、应摊入无形资产成本的费用。包括管理费、非专用设备折旧费、能源费、分摊的公共费用等。 合理利润 利润(直接成本+间接成本)*无形资产平均利润率 税费转让过程中应缴纳的营业税、城维税、教育费附加及其他支出(广告宣传费、技术服务费、交易手续费),一、无形资产评估的成本法,38,科研人员劳动 倍加系数,科研的平均风险系数,无形资产投资报酬率,一、无形资产评估的成本法,(2)倍加系数法,3
17、9,2、外购无形资产重置成本的估算 (1)市价类比法 重置成本比准购买价格+购置费用 关键:选取合适的参照物 (2)物价指数调整法 无形资产 重置成本无形资产账面原值 物价指数的选择: 综合考虑生产资料物价指数与消费资料物价指数的变化。,一、无形资产评估的成本法,40,3、无形资产贬值率(功效损失率)的估算 (1)专家鉴定法根据先进性和适用性判断 (2)剩余经济寿命预测法,一、无形资产评估的成本法,41,(三)成本法在无形资产评估中的运用,1、无形资产所有权价值的估测 无形资产所有权的转让标志着所有权利(控制权、使用权、收益权、处置权)的全部转移。,无形资产评估值重置成本(1-贬值率),一、无
18、形资产评估的成本法,42,无形资产的评估值 =重置成本(1-功效损失率) +无形资产转让的机会成本,一、无形资产评估的成本法,2.无形资产许可使用权价值的评 估,包括独占使用权、排他使用权和普通使用权,无形资产转让 成本分摊率,43,例题 某企业拟转让甲产品生产的全套技术,该技术账面原始成本为400万元,已使用2年,预计还可使用10年。近2年物价涨幅为20%。由于技术转让,该企业产品的市场占有率将有所下降,在以后的10年内,减少销售收入的现值为130万元,增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本现值为120万元。该企业与购买方共同享用这项生产技术所形成的设计能力分别为650万件和350万件,
19、试评估该项无形资产转让的价值。,一、无形资产评估的成本法,44,(1)计算该项无形资产的重置成本净值。 (2)计算转让成本分摊率。 (3)计算机会成本。 机会成本 130120250万元 (4)计算该项无形资产转让的价值。 评估价值40035%250 390万元,一、无形资产评估的成本法,45,由于无形资产的特征:非标准性和惟一性,使市场法在无形资产评估中受到限制。,二、无形资产评估的市场法,46,练习题:商标权许可使用的评估 甲企业将H注册商标使用权通过许可使用合同许可给乙企业使用。合同约定,使用期限为5年。甲企业从乙企业新增利润中提成20作为许可使用费。由于H牌产品销路好、信誉高,乙企业预
20、测第一年将生产40万台、第二年将生产50万台、第三年将生产60万台、第四年将生产70万台、第五年将生产80万台。 预计每台可新增利润10元,折现率为15. 试估算该商标在使用期间的商标使用权的价值。,47,计算过程如下: (1)预测使用期间内的新增利润。 由于H牌产品销路好、信誉高,乙企业预测第一年将生产40万台、第二年将生产50万台、第三年将生产60万台、第四年将生产70万台、第五年将生产80万台。 预计每台可新增利润10元,那么这五年中各年新增利润为: 商标权许可使用的评估 第一年:10400,0004,000,000元 第二年:10500,0005,000,000元 第三年:10600,
21、0006,000,000元 第四年:10700,0007,000,000元 第五年:10800,0008,000,000元,48,(2)计算新增利润的现值。 假定折现率为15,则乙企业使用H注册商标后的新增利润现值为: (3)计算H注册商标5年使用权的价值为: 19,183,76320%3,836,753元,49,2.某企业转让制药生产全套技术,经搜集和初步测算已知下列资料:是该企业与购买企业共同享受该制药生产技术,双方设计能力分别为700万箱和300万箱;二是该制药生产全套技术系国外引进,账面价格400万元,已使用3年,尚可使用9年,2年通货膨胀率累计为10%;三是该项技术转让对该企业生产经
22、营有较大影响,由于市场竞争,产品价格下降,在以后9年中减少的销售收入按折现值计算为80万元,增加开发费以保住市场的追加成本按现值计算为20万元。 根据上述资料,计算确定该无形资产的评估值。,50,(1)两年通货膨胀率累计为10,并根据成新率确定净值,由此可得到该制药生产全套技术的重置成本净值为: 400(1+10) 9/(3+9)=330(万元) (2) 确定重置成本净值分摊率为: 300/(700+300)100=30 (3) 根据题中资料可得机会成本: 80+20=100(万元) 因此,该项无形资产转让的评估值为: 33030+100=199(万元),51,4.某企业转让浮法玻璃生产全套技
23、术,经搜集和初步测算已知:该企业与购买企业共同享受该生产技术,转让方与购买方设计能力分别为600万箱和400万箱;浮法玻璃该生产线系1999年底从国外引进,账面价格为400万元,其剩余经济寿命年限为9年,2000年至2002年各年的通货膨胀率分别为3%、5%和6%;该项技术转让对该企业生产经营有较大影响,由于市场竞争加剧、产量下降,在以后的9年内每年减少的净收益为12万元,增加开发费用以保住市场的追加成本按照现值计算为30万元。假定折现率为10%,试评估该项技术2002年底转让时的价值。(PA,10%,9)=5.7590,52,4解:计算该技术的重置成本净值 重置成本净值 =400(1+3%)(1+5%)(1+6%) =4001.1464 =458.56(万元) 计算转让成本分摊率 400/(400+600)=40%,53,计算无形资产转让的机会成本 无形资产转让的净减收益为: 12(PA,10%,9)=125.7590=69.11 (或:12/10*1-1/(1+10%)9=69.11万元) 无形资产转让的机会成本为 69.11+30=99.11(万元) 计算无形资产转让的评估值 无形资产评估值=458.5640%+99.11=282.53(万元),54,End of Chapter 5,
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