铝价分析与展望二零一五年五月青岛.ppt
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1、铝价分析与展望 二零一五年 五月青岛,光大期货有色金属研究团队,p 2,目 录,第一部分:宏观面,p 3,欧美经济不愠不火,p 4,中国经济疲软,刺激加强,p 5,美国资本市场进入调整期,10年国债收益率止跌企稳 道指高位震荡 美元指数开始调整,p 6,第二部分:基本面,p 7,全球铝产能增长领先铝产量增长一年,p 8,铝价领先全球铝产能利用率两个月,p 9,供应小结,全球铝产能增长领先产量增长一年。2014年二、三、四季度全球产能逐步扩张,因此2015年二、三、四季度产量水平也将逐步明显增长; 全球铝价领先铝产能利用率两个月,虽然一季度铝价偏低,但是由于成本下降,二季度铝产能利用率依然小幅上
2、升,三季度料将继续维持较高水平。 全球二季度铝产量将有所增长,三季度供应压力将较二季度更加明显。,p 10,铝消费增速和GDP、IP增速密切相关,p 11,铝下游需求分布,p 12,中国房地产指标和铝消费增速相关系数,p 13,中国房地产指标和铝消费增速的关系,p 14,汽车、运输设备制造业对铝消费影响,p 15,影响传统铝需求的其他因素,p 16,中国 需求,下游订单,企业流动性,企业利润,未来预期,?,需求小结,不论是水泥产量数据还是房地产销售数据均表明二、三季度铝市消费增长难以明显提速; 下游企业流动性紧张、利润低迷的情况在年内仍将持续; 对于未来铝价预期,多数企业并不过分乐观; 二季度
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