第五章经济观念的应用.ppt
《第五章经济观念的应用.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第五章经济观念的应用.ppt(47页珍藏版)》请在三一文库上搜索。
1、1 第五章 經濟觀念的應用 2 章節大綱 簡易總體模型介紹 實例應用 3 簡易總體模型介紹 個經供需模型 數量 價格 需求曲線 價格越低,消費者願意 購買的數量越多 供給曲線 價格越高,生產者 願意生產的數量越多 Q1Q2 P1 P2 P4 P3 Q3Q4 供給需求 需求供給 供給與需求會 決定一個均衡 的價格水準與 數量或產出 4 簡易總體模型介紹 總經供需模型 產出水準(GNP) 物價 總需求曲線 物價越低,經濟體的需 求越多 總供給曲線 物價越高,經濟體願意 產出的越多 供給與需求會決定一個 均衡的價格水準與數量 或產出 5 供給增加 供給需求 產出水準 物價 科技進步 生產力上升 供過
2、於求 價格下跌 直到均衡 生產者在同一個物價水準將有能力生產更多的財貨,因 此供給曲線右移,造成產出(GNP)增加,物價水準下跌 簡易總體模型應用 科技進步 科技進步、生產力的上升,對經濟的影響 6 產出水準 物價 石油高漲 成本提高 生產量減少 供不應求 價格上漲 直到均衡 生產者在同一個生產水準下,成本都將提高。因此供給 曲線左移,造成均衡物價上漲,產出水準(GNP)下跌 簡易總體模型應用 石油高漲 石油價格高漲對經濟的影響 供給減少 供給政府政策(一) 財政政策和貨幣政策對經濟的影響 需求增加 供給政府政策(二) 財政政策和貨幣政策對經濟的影響 需求減少 供給需求 9 何謂新經濟 時間:
3、1995-2000 論點:即使失業率及物價指數維持不變,經濟依舊有 可能繼續成長 史蒂芬. 韋伯(南加大柏克萊分校)提出主要因素: 生產全球化、金融市場的變化、雇用型態的改變、政府政策、 開發中國家市場的擴大、資訊技術的發展生產力提升! 運用經濟模型對新經濟的思考 1.科技進步,造成生產力大幅提升。影響總供給線或總需 求線? 2.移動的方向為何? 3.對物價與GNP的影響為何? 4.對利率與失業率的影響為何? 新經濟的思考 介紹 10 新經濟的思考 GDP成長率走勢圖 11 新經濟的思考 原因探討 GNP 物價 總供給增加 1.科技進步,使生產力大幅提升, 影響總供給線,同一價格水準下, GN
4、P可產出更多,使總供給線右移 物價下跌 放鬆銀根 貨幣數量 利率 3.GNP增加使失業率下降; 物價下跌使央行放鬆銀根, 貨幣 供給線右移,故利率下跌 供給需求 2.總供給線右移使物價下跌,GNP 需求緣起 緣起: 1983香港回歸中國的宣告,泰國極欲取代香港 成為亞洲金融中心 泰國政府為吸引外資,泰銖長期緊盯美元,造 成泰銖高估 國際炒家索羅斯看準此一情勢,衡量泰國外匯 存底有限,遂展開毀滅性的攻擊 13 亞洲金融風暴 事件經過思考 亞洲金融風暴(1997) 1. 泰國政府為吸引外資,泰銖長期緊盯美元, 造成泰銖高估。 2. 投機客大力放空泰銖,泰國政府為維持固定 匯率,在外匯市場大量買進(
5、收回)泰銖。 此舉造成泰國金融市場貨幣供給額如何變動 ?利率如何變化?對股市、債市有何影響? 3. 上述的結果使總供給線或總需求線如何變動 ? 4. 對物價與GNP的影響為何? 5. 對利率與失業率的影響為何? 14 供給需求大量買回泰銖 貨幣供給減少 泰銖貨幣數量 泰銖利率 泰國政府為維持固定利率,在外 匯市場大量買回泰銖,造成泰銖 貨幣供給額大幅,泰國利率急速 跳升,股債市狂瀉 亞洲金融風暴 原因探討 泰國GNP 泰國物價 總需求減少 貨幣供給額減少,金融市場急挫 ,使總需求減少,造成物價及 GNP。 1.物價雖下跌有助放鬆銀根,但因貨幣供 給減少太快,故利率難以下跌 2.GNP,失業率
6、需求供給 15 亞洲金融風暴 結果 這些結果造成投資人信心潰散,外資加速 逃逸,泰銖形成更大貶值壓力,泰國政府 力守匯率的結果,就是形成惡性循環,直 到外匯存底耗盡。 1997泰國政府放棄釘住美元的匯率政策。 此種情形接著擴散到鄰近東南亞國家,甚 至香港、韓國、日本皆受影響,形成亞洲 金融風暴。 16 日本泡沫經濟 說明 日本泡沫經濟是日本在1980年代後期到90年代初期出現 的一種經濟現象 根據不同經濟指標,這段時期的長度有所不同,但一般是指1986 年12月到1991年2月之間 這是日本戰後僅次於60年代後期的經濟高速發展之後的第二次大 發展時期 緣起&思考: 1980年代日本大量出超,造
7、成經常帳大幅盈餘對匯率的影響? 熱錢也因此大幅流入日本對利率的影響? 利率與貨幣供給變化造成股市與房地產價格狂飆對GNP的影響 ? 不動產與金融性資產大幅狂飆(超過基本面支撐),使金融體系信用 擴張程度(不動產抵押融資、股票質借)大幅攀升,若趨勢反轉對 GNP的影響? 17 台幣利率 外匯(美元) 匯率(台幣/美元) 貨幣數量 1.1980年代日本大幅出超,經常帳大幅盈 餘,外匯供給線右移,匯率,日幣升值 2.熱錢也因此大幅流入日本,使日本 國內貨幣供給線右移,故利率下降 3.利率下降與貨幣供給增加造成股市與房地產價格狂飆。 貨幣供給增加造成總需求線向右移動,故物價與GNP皆增加 日本泡沫經濟
8、 原因探討 GNP 物價 4.不動產與金融性資產大幅狂飆(超過基本面的支 撐),使金融體系的信用擴張程度(不動產抵押融 資、股票質借)大幅攀升。 一但趨勢反轉,泡沫經濟破滅,金融體系不良資 產急速攀升,造成銀根緊縮,使總需求線向左移 動,物價與GNP又同時下跌;物價下跌造成利率 下降,而失業率則因GNP減少而增加 18 日本泡沫經濟 結果 金融機構放款能力一日未提高,或不良債權價格一日未 回升,此現象將繼續困擾日本。 事實證明日本受泡沫經濟崩潰影響約14年之久,利率水 準幾近於零,直到最近方有轉強的跡象。 19 通貨膨脹與經濟衰退的雙重難題? 升息與降息的抉擇 抑制通膨,央行要持續升息 經濟衰
9、退,央行需放鬆銀根(降息) 2006.3Q美國經濟情況 通膨壓力日增,但經濟成長也已趨緩 那Fed應升息還是降息? 20 通貨膨脹與經濟衰退的雙重難題? 看看經濟學人怎麼說 經濟成長趨緩的原因 企業投資與出口衰退,乃因第一季基期較高 不動產市場價格持續疲弱,但除非是全面崩潰,不 然尚不足以使美國經濟衰退 經濟成長頂多停滯,但未到衰退的地步 通貨膨脹的威脅 種種跡象顯示通膨壓力攀升 現階段通膨的風險遠高於經濟衰退的風險 結論 Fed應持續升息 21 通貨膨脹與經濟衰退的雙重難題? 未來通膨的壓力很高嗎? 根據研究,19802006年資料顯示美國的貨幣 政策與富盈長期WPI指標較為相關(相關係數為
10、 0.85) 根據長期WPI指標顯示2006通膨壓力可能沒有 想像中嚴重 根據配置的模型顯示,明年(2007)第一季Fed 才會再次升息 市場上關於Fed升息循環停止的說法,與模型 之預測結論相同 22 通貨膨脹與經濟衰退的雙重難題? 如果Fed停止升息 至2007年以前,可加碼債券市場 股市雖有反彈,但經濟成長趨緩,故預計反彈 的幅度也會有限 23 商品行情的啟示 CRB指數 CRB指數,又稱CRB期貨價格指數,全名為商品研究 局期貨價格指數(Commodity Research Bureau Futures Price Index),1956年由美國商品研究局編製 ,並從1986年開始在紐
11、約期貨交易所開始交易。 CRB期貨價格指數由21種不同商品組成,分別是小麥、 燕麥、玉米、黃豆、黃豆油、黃豆粉、輕原油、熱燃油、 黃金、白金、白銀、銅、糖、可可豆、咖啡豆、棉花、凍 橙汁、活牛、活豬、豬腩及木材。這21種商品所占的加權 比例全部相同,都是4.7%。 上述21種商品中主要為穀物、金屬和能源,因此芝加哥期 貨交易所(CBOT)穀物市場、石油與黃金的價格波動, 都會大幅影響CRB指數的走向。 24 原物料行情結束了嗎? CRB指數走勢-2006.5開始下滑,高低點相差約20% 25 OECD領先指標與CRB各期相關係數 CRB (T+0) CRB (T+1) CRB (T+2)CRB
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第五 经济 观念 应用
链接地址:https://www.31doc.com/p-2625387.html