第五章金融市场和总需求Ippt课件.ppt
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1、第五章第五章 金融市场和总需求金融市场和总需求 上章讨论的收入决定模型中没有讨论: 1)货币存量; 2)利率; 3)联邦储备 。 本章引入利率,建立IS-LM模型。 IS-LM模型是现代宏观经济学的核心。它包含了上 一章模型的精神实质和许多细节。该模型展现商品 市场与资本市场的相互作用。 目的目的 模型扩展将显示货币政策如何发生作用 ; 修正第四章的结论,下图为该模型的逻 辑结构。 展示扩展性的财政政策有副作用。此为 政策制定中的一个敏感和重要的问题。 IS-LM模型的结构 收入 资产市场 货币市场证券市场 需求 供给 需求 供给 商品市场 总需求 供给 利率 货币政策 财政政策 5.1 金融
2、市场简介 资产=实物资产(或称有形资产)+金融资产 实物资产与金融资产 实物资产指机器、产房、汽车、房子等 一切有形产品和生产资料。 金融资产则包括货币、有价债券和股票 等不同形式的资产。 资本市场 资产市场指交易货币、债券、股票、住宅 及其它财富的市场。 资本市场种类繁多,每天在资本市场上发 生的交易量是极其巨大的。 金融资产的作用 金融资产可以容易地传递生产与消费之间 的间隔; 金融资产的使用可以大大在减少经济活动 的交易成本。 货币(Money) 货币就是钱,具有唯一能够充当支付手段 这一特性。货币由各国中央银行发行,政 府以法律的形式保证它在市场上的流通。 货币是最具有流动性的财富形式
3、。 货币(Money) 货币在经济中举足轻重;利率是决定总支 出的的重要因素。并且,当经济出现问题 时,中央银行的经济政策会受到质疑。 一个人持有的货币越多,他所遭受的非流 动性的损失可能性越少;但人们持有的货 币越多,他所放弃的利息也就越多。 货币形式 货币 = 现金(纸币+硬币)+活期存款(可开支票 帐户)= M1; 广义货币 = M1 + 货币市场互助金以及诸如储 蓄帐户这样的存款 = M2 . 现金(纸币+硬币)也称为通货。 货币市场互助金以及诸如储蓄帐户这样的存 款也称为近似货币。 货币的功能与货币供给的影响 功能 价值尺度; 支付手段; 交换媒介; 贮藏手段 货币供给的影响 产出;
4、 就业; 价格。 凯恩斯持有货币的三个动机 交易动机:这是指使用货币进行日常支付引 起的货币需求。 预防性动机:这是指为应付没有预见到的意 外事故的货币需求。 投资性动机:这是指由于个人可以持有的其 它资产的货币价值的不确定性引起的货币需 求。 有价证券(Bond) 债券是借款者所作出的在特定时间(债券到 期日)向贷款者支付一定数量的货币(本金), 并在此期间同每年支付一定利息的承诺。 有价债券是政府(中央和地方)或企业向公众 借贷的方式。 政府补足支出超过税收的部分; 企业扩大再生产。 有价证券(Bond) 人们购买有价债券的性质是同把钱存入银 行一样,都是把目前的消费权转让出去, 或者说推
5、迟到将来的某个时刻再消费。作 为这种牺牲的补偿,人们可以得到利息收 入。 股票(Stocks) 股本或者股票是分享公司利润的权利。一般公司 定期支付红利,也可保留利润。股票是联系企业 与投资人之间的纽带。股票代表企业的产权份额 。股票拥有者是企业部分产权的所有者。 股票价值红利(作为其价格的某一百分比) 资本收益(股票的价格的升降) 宏观经济学重点讨论货币与货币供给有关的政府债券。 不动产或有形资产 公司拥有的机器、土地和建筑,以及居民 所拥有的耐用消费品和住宅。 问题:个人如何在不同的资产中分配自己 的财富。 考虑的三点 1.预期有回报;2.风险;3. 流动性。 5.2 银行体系和货币市场的
6、供求关系 中央银行控制一个国家的货币供给, 其控制过程与该国家经济中的银行体系 密切相关。 银行体系 从货币市场的角度看 ,整个国民经济活动可 以划分为三个部分:大 众、商业银行中央银行( 银行界的银行)。三者的 关系如右图。 中央银行 商业银行大众 中央银行的作用 控制货币供给; 兑现支票; 监督管理银行; 保存和流通通货; 保护消费者; 维持中央政府经常账户和黄金。 银行体系 从货币市场的观点看,中央银行确定现金 存款比率,准备金比率和高能货币存量。 公众的支付习惯决定与存款相比持有的数量 ,它受到取得现金的成本和方便性的影响; 顾客有权力在需要时支取现金; 准备金短缺的银行可以借入(准备
7、金)以弥补 不足。从联邦储备借款的成本(支付的利息) 叫贴现率。 通货储蓄率 大众所要做的选择是如何安排自己的钱财,多少作为 通货,多少作为存款。 其中,为整个经济中的货币,为通货,为存款 。 称通货与存款之比为“通货储蓄率”。经济越发达,金融 工具越多,c越小。 银行储备率 政府用银行法来限制银行放贷的最大限度 。银行法的核心是规定了一个最低的银行储备 率 其中,RE为银行储备,D为总存款,r为储备 率。 银行准备金 银行持有准备金用以满足: 1) 银行顾客对现金的需求; 2) 以支票形式对顾客的支付,这种支票 可存入其它银行。 中央银行的业务 中央银行是中央政府的一个组成部分,政府 通过它
8、执行其货币政策。其业务包括对内和 对外两个部分: 1) 中央银行负责发行该国的货币的同时接 受各商业银行的存款; 2) 中央银行掌握一个国家的外汇储备,因 为外汇储备代表国与国之间的债务状况。 收支平衡帐收支平衡帐 收支平衡帐是企业用来记录业务来往和支付盈亏 的流水帐目。其基本方法是用左右两个栏目,左 边记录该企业的全部资产,右边记录所有的负债 和净价值 资产负债净价值。 一个企业的全部资产都属于它的债权人和它的法 定主人(股票持有者按其股票份额拥有该企业的净 价值)。 银行资产负债表 资产(Asset)负债(Liabilities) 准备金 银行信贷 贷款 投资 减 从中央银行的借款 存款
9、货币市场上的资产负债关系 大众商业银行中央银行 资产负债资产负债资产负债 通货 CU 存款 D 政府债券 B 贷款 (loans) 储备 RE 贷款 (loans) 政府债券 B 存款D 政府债券 B通货 CU 储备 RE 货币“创造”过程 资产负债和净价值 现金储备 25000000股票价值 25000000 下面我们用一个假设的银行系统的收支平衡帐 变化过程来演示银行是如何“创造”货币的。 1.“盐茶银行”发行25000000元股票 盐茶银行收支平衡帐() 货币“创造”过程 2.在没有负债的情况下,该银行的全部资产属于持股人 。 现银行投资2400万到房地产。 盐茶银行收支平衡帐() 资产
10、负债和净价值 现金储备 1000000 房 地 产 24000000 股票价值 25000000 货币“创造”过程 资产负债和净价值 现金储备 11000000 房 地 产 24000000 股票价值 25000000 存 款 10000000 3.储户存款10000000元 盐茶银行收支平衡帐() 货币“创造”过程 4.储户提款1000000元。两种情形: a. 接受支票的企业仍将这1000000元存入盐茶银行 ; b.接受支票的企业将这1000000元存入另一银行, 如孔方银行。 盐茶银行收支平衡帐() 资产负债和净价值 现金储备 10000000 房 地 产 24000000 股票价值
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