三章如何买卖有价证券.ppt
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1、第三章 如何買賣有價證券 1 3-1 買賣證券的準備工作 l投資人想進行投資時 的第一步:開戶、 簽約 l n這個帳戶通稱為證券帳戶證券帳戶( Brokerage Accounts)或交易帳戶交易帳戶( Trading Accounts) n這合約書又稱為客戶委託書客戶委託書( Customers Agreement) 2 3-1 買賣證券的準備工作 l在開戶前注意事項: n選擇經紀商:經紀商通常分成二大類 : u實體經紀商: 大券商服務好 小券商手續費便宜 l同一券商不同營業員可能有不同折扣 ,營業員針對大客戶多有退傭制 度。 3 3-1 買賣證券的準備工作 l網路經紀商:又稱電子券商電子券
2、商( e- brokers)或網路券商網路券商( cyber brokers)。投資人完全使網路下單買 賣股票,但無實體的營業處所。 n國內單純網路券商難以生存,主要因 為國內隨處可見證券公司,而一般實 體券商也多設有網路下單服務,致網 路券商無特色可言。國內目前只剩 日盛網路證券 一家純網路券商 n在但國外網路券商的數目成長驚人 。 4 3-1 買賣證券的準備工作 l許多國外的網路券商均可在國內直接 開立相關帳戶,提供網路平台讓國內 投資人可以方便投資國外金融商品! n其中像億創理財(E*Trade)及第一證 券( Firstrade)、史卡特證券(Scottrade )等券商有提供中文平台
3、,以方便華 人客戶交易。 l還有些國內的 境外券商 ,提供類 似網路券商的服務!不過相關的安全 性及費用問題就要靠投資人自己把關 了! 5 3-1 買賣證券的準備工作 l期貨的交易則迥異於其他證券交易, 期貨公司要不藉助與當地證券商合作 ,要不就完全藉由網路交易。 l主要是國內相關法規使然 ,及為了迅 速達到擴展期貨業務的關係。 6 3-1 買賣證券的準備工作 l網路交易使交易成本大幅下降,因此 徹底改變了佣金折價及佣金極低的證 券商產業。 l網路經紀商之間的競爭越趨競爭。除 價格競爭外,一些大型經紀商另提供 多種金融服務,如研究分析、預支現 金、信用卡、預付卡,甚至提供房屋 抵押貸款等。金融
4、服務越來越多元化 ! 7 3-1 買賣證券的準備工作 l投資人以網路進行交易需注意到網路 交易的安全性。因個人或網路經紀商 甚至交易所硬體設備故障引起的交易 損失,目前是無法獲得理賠的! n全額交割股,管理股票,興櫃股票, 距到期日 1個月內的認股權證,新上市 股票前 5個交易日內等,均只接受現場 委託,而無法以網路交易。 nPS.2005年3月1日起,新上市股票前5個 交易日無漲跌幅限制。 8 3-1 買賣證券的準備工作 l經紀商與客戶關係 : n第一,任何經紀商所提供的投資建 議無法完全保証獲利。 n第二,經紀商以代理人的身份負有 法律責任去保障委託人或投資人的 利益。 9 3-2 股票買
5、賣 o買賣股票基本程序: 開戶 委託(現場,電話,網路) 撮和 回報(成交與否) p開戶需準備雙證件(身份證及另一 有照片的有效證件),與私章。 10 3-2 股票買賣 o現場委託是指在證券公司櫃臺以 書面當場委託經紀人。一般而言買進 委託書為紅色,賣出委託書為藍色或 黑色,以資區別。 11 3-2 股票買賣 o假設成交台積電股票一張,價格每 股$60,則需付 $60,000元。此外另需 收取手續費為交易價格的0.1425( 約$86元)。 o所買的股票必須統一存於臺灣證臺灣證 券集中保管公司券集中保管公司(簡稱集保公集保公 司司)中屬於你個人的集保帳戶。 12 3-2 股票買賣 13 3-2
6、 股票買賣 o假設隔天以每股 62元的價格賣掉股 票,除扣掉 0.1425的手續費外,需 再扣除 0.3交易稅。 o實際可以拿到的錢是62,00088 18661,726元。 o因此交易的實際利潤61,72660,086 1,640元。 n2005年4月起陸續開放允許當日沖銷 。 n目前上市股票允許資券相抵, 亦即當日買賣可以融資、融券方式 互相抵銷。 14 3-2 股票買賣 p一般以 T2日後進行交割 ,T日即為買入(或賣出)證券的時 點。 p所謂交割指股票及款項的繳交 和過戶。 p因此賣出股票後的第二個營業日後 錢才會入帳;同樣地,在買入股票 時,最慢只要在賣出後兩個營業日 內繳錢即可。
7、15 3-2 股票買賣 o相關名詞解釋: n現金帳戶現金帳戶也就是用來買賣股票的 銀行往來帳戶。 n現金帳戶所能購買的證券上限就是現 金帳戶的資金餘額。若購買比現金帳 戶餘額更多的股票,但又不能按時匯 入足夠款項,則會造成違約交割違約交割 (Default Delivery)。 16 3-2 股票買賣 o信用帳戶信用帳戶提供投資人融資購買 證券或借股票賣出的權利。 o這種由證券商(或證金公司)提供 融通的交易稱為融資買進融資買進或 融券賣出融券賣出。 o證券商依據通知放款利率通知放款利率( Call Money Rate)加碼若干利差向客 戶收取手續費。 n利差的大小取決於證券商的策略及 融資
8、的多少。 17 3-2 股票買賣 o融資時需有某個比例自付,而融券 需繳付保證金,融資比率融資比率與 融券保證金成數融券保證金成數由證期局規 定。 n融資成數 5成,表示投資人拿出總投 資金額 50的自有資金,並向證券商 借50 。 n融券成數 9成,表示當融券的股票價 值10萬元時,投資人需相對提出9萬 元作為保證金 18 3-2 股票買賣 o此外每一信用帳戶 必須達到 擔保維持率擔保維持率 : o擔保維持率擔保維持率 o當擔保維持率低於某一水準時 ,委託人必須在 2個營業日內一次補 足差額,否則將處分其擔保品(即 俗稱的 斷頭 ) 19 3-2 股票買賣 o範例1:若融資比率為 60%,甲
9、先生自有 資金800萬元,且為第四級融資融券戶( 限額1,000萬); A股票的股價為 50元,在 不考慮手續費及交易費下,則其最多可買 多少張的 A股票? ANS:自有資金購買總金額(160%) 800萬元 購買總金額 800萬/0.42,000萬元 因此可融資之額度為1,200萬元,但限額 為1,000萬,因此最多只可借1,000萬。 因此可購買張數為自有資金部份融 資部份 8,000,000(501,000) 1,00,000(501,000)360張 20 o範例 2:設甲客戶於 93年11月7日以每股 40元融資 買進 B股票 4張,假設當時融資比率為7成,則甲 客戶應繳納多少金額?
10、若甲客戶於94年5月6日以 每股 50元融資賣出 B股4張,則賣出償還後,甲可 得多少?若該客戶在94年5月6日是以現金償還融 資的本金及利息 ,並取得股票,則其應繳納多少? (融資利率 0.095) ANS:( 1)成交總額: 404,000160,000 融資金額: 160,0000.7112,000,自備款: 160,0000.348,000,券商手續費: 160,0000.1425%228 甲客戶應繳: 48,00022848,228 (2)賣出總額: 504,000200,000,券商手續費: 200,0000.1425%285,證交稅: 200,0000.3% 600 融資利息:
11、112,0009.5%181/3655,276,最後顧客 可得: 200,0002856005,276112,00081,839 (3)客戶應償還現金:融資本金利息112,000 5,276117,276 21 o範例 3:設乙客戶於 93年11月7日以每股 60元融券賣出 C 股票 5張,假設當時融券保證金成數為8成,則乙客戶 應繳納多少融券保證金?融券擔保品為多少?若乙客 戶於 94年5月6日委託券商以每股50元融券買進 C股5張 ,則乙可得多少 ?若該客戶在 94年5月6日是以現券償還 融券的 5張股票後,乙可得多少金額?(融券利率 0.025;融券手續費 0.08%) ANS:( 1)
12、賣出總額: 605,000300,000,融券保證金: 300,00080%240,000, (2)融券手續費: 300,0000.08%240,券商手續費: 300,0000.1425%428,證交稅: 300,0000.3%900 融券擔保品: 300,000240428900298,432 (3)買進總額: 505,000250,000,券商手續費 :250,0000.1425%356,融券利息(融券擔保品融 券保證金) 融券利率 天數( 298,432240,000) 2.5%181/3656,675,最後顧客可得:298,432 240,0006,675250,000356294,7
13、51,乙客戶可獲利 :294,751240,00054,751 (4)融券利息(融券擔保品融券保證金)融券利 率天數 ( 298,432240,000)2.5%181/3656,675,客戶可得 金額: 298,432240,0006,675545,107 22 集保帳戶: o投資人以證券存摺轉帳方式, 在證券商的電腦中登錄買賣紀錄, 當銀行帳戶轉帳買入股票後,由集 保公司代為保管股票。 o1995年起,全面實施款券劃撥交款券劃撥交 割制度割制度;款券劃撥款券劃撥係指在證 券買賣時,投資人需同時開立證證 券保管劃撥券保管劃撥(證券存摺,亦即 集保帳戶集保帳戶)及存款劃撥存款劃撥(亦 即現金帳戶
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