煤炭行业投资策略关注因供给不足而可能出现的投资机会.ppt
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1、煤炭行业投资策略 关注因供给不足而可能出现的投资机会,煤炭行业研究员 陈 亮,平安证券08年夏季投资策略报告会资料,陈亮 平安证券综合研究所 煤炭行业研究员 近期研究报告 小矿减产和“印度因素”提升中国煤炭行业景气 煤制油 期待2010的丰收 小煤矿复产不改行业供求格局,煤炭行业投资策略 关注因供给不足而可能出现的投资机会,我们不同于市场的观点: 从2007年年底出现的新一轮煤价上涨,核心推动因素是政府对煤炭行业调控导致的供给不足。年初的冰雪灾害,加剧了供给紧张局面。需求侧的拉动,属于次要因素。 2007年12月初山西洪洞发生的死亡105人的特大矿难,是本轮煤价上涨的导火索。,小煤矿关停整合对
2、全国煤炭供给的影响,2007年关闭小煤矿合计产能1.4亿吨,占全国25.3亿吨煤炭产量的5.5%。政府提前半年完成关闭1万个小煤矿的计划,小煤矿关停对山西煤炭供给的影响,2007年12月山西洪洞发生特大矿难,临汾市市长因此被免职 如按正常情况,山西12月煤炭产量同比增长8%计算,12月山西煤炭产量应该为9300万吨 而2007年12月山西省实际产煤同比下降19.4%,仅为6900万吨,出现了约2400万吨的供给缺口,这占到当月全国煤炭产量8%左右,小煤矿关停对焦煤产地临汾煤炭供给的影响,煤炭消费增速逐年下降,政府调控煤炭产业结构的动机,中央政府: 小煤矿安全事故频发 提高产业集中度,加强对能源
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