钢材期货.ppt
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1、钢材期货,投资报告,一德期货北京营业部 商品期货部 孙虹潇 2012-02-15,印度矿粉价格大跌后一直维持在140-150区间横盘。,港口矿石库存持续创历史新高,破1亿大关。一般情况下,企业矿石库存与港口矿石库存比大致在1:3的比例,本周末企业矿石库存外矿约3080万吨,内矿220万吨,全国矿石库存量超过1亿3千3百万吨。,螺纹钢期货主力合约与现货的基差,螺纹钢基差基本规律表现为:当基差超过-500时,价格接近见底;基差超过+200时,价格基本见顶;-300-0为合理区域。,正常情况下,因为运费及升跌水原因,北方价格要高于南方江淮地区。 目前南北方现货价格倒挂,北方价格低于南方150元左右。
2、 价格倒挂会导致现货南流,增加南方供给,相应减少北方供给,因此南方价格会被压制,北方价格会略有抬升,整体表现可概括为横盘,直到北方价格重新远远超过南方为止,此前不会有大规模涨势,全国钢材库存,如图示,全国钢材总库存(包括螺纹钢、线材、热轧板、冷轧板、中板)接近10年3月,11年3月两次最高峰值,时间也相近。 供需失衡接近历史最高峰。,图中所示成本曲线是基于印度63.5%粉矿CFR价格计算得出。近日成本维持在4020元上下,北京近日现货报价维持在4080-4100上下。 钢厂边际利润达到150-200元时会扩大生产,导致供给增加,即从成本来看,当现货价格达到4200往上时,便随时可能因为供需失衡
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