时机冠通化工品研发团队深圳.ppt
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1、把握“买LLDPE卖PVC”时机 冠通化工品研发团队 2009.10.25 深圳,2,目录,用途及价格走势分析,买 LLDPE 卖 PVC,套 利 条 件,头 寸 设 置,历史相关系数分析,流动性分析,3,1-1、用途及价格走势分析,图:PVC与LLDPE指数价格走势对比,4,1-2、历史相关系数分析,5,1-3、流动性分析,图:PVC、LLDPE期市日成交、日持仓量走势,6,2-1、如何利用比价进行套利,图:PVC、LLDPE指数价差、比价走势对比 日价差波动率均值2.41%,日比价波动率均值0.97%,7,2-2、时间序列模型预测,图:LLDPE时间序列分析图,图:PVC时间序列分析图,2
2、-3、两者的基本面分析,PVC 供应:内蒙乌海(15万吨)、内蒙君正 (24万吨)、吉兰泰(20万吨) 需求:11月中旬来年2月:由东北往南,房地产行业逐渐停工、PVC管制造商减产或停产 成本因素:电石法6350-6725元/吨 国家抑制电石过剩产能和重复建设的详细方案暂未出台 期货v0912和1001存在无风险套利机会,使1001受到卖压,2-3、两者的基本面分析,LLDPE 乙烯补涨:韩国YNCC降低1号(87.5万吨/年)和2 号(55万吨/年)开工率至85-90%, 东南亚125美元/吨,东北亚104美元/吨 石化接连调涨出厂价,中石化华东7042较节前900元/吨,调动中级贸易商心态 近日港口到货较少 9月份塑料制品出品好转令人惊喜 下游农膜开工率维持在60%以上,10,3-1、波动率分析,图:PVC、LLDPE价格指数波动率 LLDPE价格指数的日间波动率均值为1.28%,PVC为1.03%,结论,“买强抛弱” 在强势品种上建立多头头寸,在弱势品种上 建立空头头寸,以赚取两者价差扩大的收益 买LLDPE卖PVC,12,谢谢大家,冠通期货研发团队真诚期望与同行交流! 敬请各位专家点评指导!,2-3、两者的基本面分析,图:石脑油与乙烯价格走势,2-3、两者的基本面分析,图:LLDPE出厂价格与现货价格走势,
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